Baixe o app para aproveitar ainda mais
Prévia do material em texto
Revisada e Atualizada Novembro de 2022 Edital da Anbima Conteúdo cobrado a partir de Março/2023 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil?sub_confirmation=1 https://simulados.topinvest.com.br/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/trilha-de-sucesso?utm_source=rodape&utm_medium=banner&utm_campaign=apostilas https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 Sumário Módulo 0 18 0 Conhecendo a prova 19 0.1 O que é a ANBIMA? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 0.2 Afinal, o que é a CPA 20? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 0.3 Há pré-requisitos, Kléber? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 Módulo 1 24 1 SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL E PARTICIPANTES DO MERCADO 25 1.1 Conselho Monetário Nacional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 1.2 Banco Central do Brasil (BACEN) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 1.3 Comissão de Valores Mobiliários (CVM) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 1.4 Superintendência de Seguros Privados (Susep) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31 1.5 Superintendência Nacional de Previdência Complementar (PREVIC) . . . . . . . . . . . 32 1.6 ANBIMA (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais) . 34 1.7 Código de Regulação e Melhores Práticas da ANBIMA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35 1.8 CÓDIGO DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA O PROGRAMA DE CERTIFICAÇÃO CONTINUADA 35 1.8.1 OBJETIVO E ABRANGÊNCIA DO CÓDIGO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 1.8.2 ASSOCIAÇÃO E ADESÃO AO CÓDIGO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 1.8.3 CERTIFICAÇÕES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 1.8.4 PRINCÍPIOS GERAIS DE CONDUTA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37 1.8.5 QUALIFICAÇÃO E TREINAMENTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 1.9 O QUE SÃO INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 1.10 TIPOS DE BANCOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 1.10.1 Banco Comercial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 1.10.2 Bancos de Investimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 1.10.3 Outras modalidades de bancos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42 1.10.4 Bancos Múltiplos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42 1.11 Bolsa de Valores: B3 S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 1.12 Corretoras e Distribuidoras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44 1.13 Sistemas e Câmaras de Liquidação e Custódia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 1.13.1 Agente de Custódia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 1.14 Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46 1.15 TIPOS DE INVESTIDORES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46 1.15.1 Investidor Profissional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46 1.15.2 Investidor não-residente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48 1.16 SIMULADO - MÓDULO 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49 1.17 GABARITO - MÓDULO 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 Módulo 2 53 2 PREVENÇÃO CONTRA A LAVAGEM DE DINHEIRO 54 2.1 Risco Legal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54 2.2 Risco de Imagem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55 2.3 Política de Segurança da Informação - Art IV e VII Res CMN 255498 . . . . . . . . . . . . 56 2.4 Conceito de lavagem de dinheiro (legislação) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 2.5 Fases da lavagem de dinheiro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58 2.6 Legislação e Regulamentação Aplicável – Crime e Infração Administrativa . . . . . . . 59 2.7 Responsabilidades e corresponsabilidades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60 2.8 Ações Preventivas à Lavagem de Dinheiro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63 2.9 Comunicação ao COAF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64 2.10 Conselho de Controle de Atividades Financeiras (COAF) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68 2.11 MONITORAMENTO E ANÁLISE DE OPERAÇÕES OU SITUAÇÕES ATÍPICAS . . . . . . . . . . . . . . 69 2.12 INDISPONIBILIDADE DE ATIVOS IMPOSTAS POR RESOLUÇÕES DO CONSELHO DE SEGURANÇA DAS NAÇÕES UNIDAS (CSNU) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69 2.13 Convenção Internacional para Supressão do Financiamento do Terrorismo . . . . . . 71 2.14 Grupo de Ação Financeira contra a Lavagem de Dinheiro e o Financiamento do Terror- ismo (GAFI) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71 2.15 ABORDAGEM BASEADA EM RISCO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72 2.16 AÇÕES PREVENTIVAS: CONHEÇA O SEU EMPREGADO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73 2.17 AÇÕES PREVENTIVAS: CONHEÇA O SEU PARCEIRO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74 2.18 Pessoas Expostas Politicamente (PEP) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75 2.19 DILIGÊNCIAS DAS INSTITUIÇÕES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78 2.20 COLABORADORES, PARCEIROS, TERCEIROS E PRESTADORES DE SERVIÇOS RELEVANTES . . . . . . 78 2.21 RESUMO DESTES NOVOS CONTEÚDOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79 2.21.1 Abordagem Baseada Em Risco . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79 2.21.2 Cadastro E Processos De Conhecimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79 2.21.3 Avaliação Interna De Risco . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80 2.22 Ações preventivas: conheça seu cliente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 2.22.1 Cadastro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81 2.22.2 Informações do KYC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81 2.23 Responsabilidades administrativas e legais de entidades e pessoas físicas sujeitas à lei e à regulamentação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83 2.23.1 Responsabilidades e corresponsabilidades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84 2.23.2 Redução de pena . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85 2.24 Controles Internos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85 2.25 Insider Trading . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87 2.26 Front Running . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . 88 2.27 Confidencialidade e os Conflitos de Interesse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88 2.28 Conceito de tipologia aberta e suas implicações para os profissionais . . . . . . . . . 89 2.28.1 Manipulação do Mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89 2.28.2 Spoofing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89 2.28.3 Layering . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90 2.28.4 Manipulação de Benchmark . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90 2.29 Conceitos (art. 27-D da Lei nº 6.385/76; e art. 2º, IV da Resolução CVM nº 62) . . . . . . 91 2.30 art. 2º, IV da Resolução CVM nº 62 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92 2.30.1 Exercício Irregular de Cargo, Profissão, Atividade ou Função . . . . . . . . . . . . . . . 92 2.30.2 Omissão Imprópria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92 2.31 Regulação e Autorregulação ASG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92 2.31.1 GT Iteragentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93 2.32 Resolução CMN 4.943/2021 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95 2.33 Resolução CMN 4.944/2021 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96 2.33.1 Do gerenciamento do risco social, do risco ambiental e do risco climático . . . . . . . . . 96 2.33.2 São exemplos de eventos de risco climático: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99 2.34 ResoluçãoCMN4.945/2021–PolíticadeResponsabilidadeSocial, AmbientaleClimática (PRSAC) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 2.35 Divulgação de relatório de riscos e oportunidades sociais, ambientais e climáticas (Relatório GRSAC) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104 2.36 Instrução Normativa BCB nº 153 - Parte I . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108 2.36.1 TabelaGVR:Governançadogerenciamentodoriscosocial, doriscoambientaledoriscoclimático109 2.36.2 Tabela EST: Estratégias utilizadas no tratamento do risco social, do risco ambiental e do risco climático . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110 2.37 Continuação - Instrução Normativa BCB nº 153 - Parte II . . . . . . . . . . . . . . . . . 111 2.37.1 Tabela GER: Processos de gerenciamento do risco social, do risco ambiental e do risco climático111 2.38 Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Distribuição de Produtos de In- vestimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114 2.38.1 Definições . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114 2.38.2 Objetivo e Abrangência (CAP. II) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 2.38.3 Regras e Procedimentos (Cap. V) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115 2.39 Compliance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116 2.39.1 Segurança e Sigilo das Informações . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116 2.39.2 Publicidade (Cap. VIII) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117 2.39.3 Material publicitário e Material Técnico: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117 2.39.4 Atividade de Distribuição de Produtos de Investimento – Regras Gerais (Cap. IX) . . . . . . . 118 2.39.5 Remuneração do Distribuidor (Seção II) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119 2.39.6 KYC - Know Your Costumer (Conheça seu cliente) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120 2.39.7 Private . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120 2.39.8 Selo ANBIMA (Cap. XIII) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121 2.39.9 Distribuição de Fundos de Investimento (Anexo I) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121 2.40 Análise do Perfil do Investidor - API (Suitability) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122 2.41 Restrições do investidor: idade, horizonte de investimento, conhecimento do produto e tolerância ao risco . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126 2.42 Finanças Pessoais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127 2.43 Finanças Comportamentais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129 2.43.1 Heurística da Representatividade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129 2.43.2 Heurística da Disponibilidade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130 2.43.3 Heurística da Ancoragem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130 2.43.4 Aversão à perda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131 2.44 Framing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132 2.45 Ética na venda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 2.46 Venda casada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 2.47 Conceitos ASG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 2.48 SIMULADO - MÓDULO 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135 2.49 GABARITO - MÓDULO 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138 Módulo 3 139 3 Noções de Economia e Finanças 140 3.1 INTRODUÇÃO À ECONOMIA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140 3.2 VOLATILIDADE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140 3.3 MARCAÇÃO A MERCADO (APREÇAMENTO DOS ATIVOS) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141 3.4 Benchmark . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141 3.5 Ibovespa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142 3.6 Produto Interno Bruto (PIB) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143 3.7 Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144 3.8 Índice Geral de Preços do Mercado (IGP-M) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 3.9 Taxa Referencial (TR) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147 3.10 Taxa de Câmbio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148 3.11 Taxa de Juros (Selic) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148 3.12 Selic Meta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149 3.13 Selic Over . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150 3.14 Viés da Taxa Selic . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150 3.15 Certificado de Depósito Interbancário (CDI) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150 3.16 Índice de Mercado ANBIMA (IMA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151 3.17 Políticas Monetárias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152 3.18 Open Market (Mercado Aberto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . 153 3.19 Depósito Compulsório . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 153 3.20 Operação de Redesconto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156 3.21 Comitê de Políticas Monetárias (COPOM) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157 3.22 Política Fiscal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158 3.23 Política Cambial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159 3.24 Balança de Pagamentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161 3.25 Reservas Internacionais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163 3.26 Taxa de Juros Nominal e Taxa de Juros Real . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164 3.27 Regimes de Capitalização . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166 3.27.1 Capitalização Simples . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166 3.28 Capitalização Composta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168 3.29 Taxa de Juros Proporcional e Taxa de Juros Equivalente . . . . . . . . . . . . . . . . . 170 3.30 Conceitos Básicos de Finanças . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172 3.31 Fluxo de Pagamentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172 3.31.1 Valor Futuro (VF) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 174 3.31.2 Cupom Zero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 174 3.32 Taxa Interna de Retorno (TIR) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 175 3.33 Preço Unitário (PU) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176 3.34 Custo de Oportunidade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176 3.35 Custo Médio Ponderado de Capital e Alavancagem Financeira . . . . . . . . . . . . . . 176 3.36 Retorno Médio Ponderado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177 3.37 Mercado Primário X Mercado Secundário . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179 3.38 SIMULADO - MÓDULO 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180 3.39 GABARITO - MÓDULO 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183 Módulo 4 184 4 INTRODUÇÃO AOS INSTRUMENTOS DE RENDA VARIÁVEL, RENDA FIXA E DERIVATIVOS 185 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 4.1 Renda Variável . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 185 4.1.1 Ações . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 185 4.2 Termos utilizados no mercado de ações . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186 4.2.1 Tipos de ações . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187 4.3 Eventos societários . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188 4.4 Recibos de depósitos de ações . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189 4.5 DRs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 190 4.6 Bônus de Subscrição . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191 4.7 AGO e AGE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191 4.8 Direitos dos Acionistas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192 4.9 Direito de Representação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 194 4.10 Fontes de Informações dos Acionistas (CVM e RI) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195 4.11 Oferta Primária x Oferta Secundária . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196 4.12 Modalidades de OPA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196 4.13 Análise técnica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197 4.14 Análise fundamentalista . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199 4.15 Determinação do preço de uma ação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200 4.16 Governança Corporativa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201 4.16.1 Nível 1: Principais Exigências . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202 4.16.2 Nível 2: Principais Exigências . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202 4.17 Riscos presentes na negociação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203 4.18 Como escolher uma ação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203 4.19 LIQUIDAÇÃO FÍSICA E FINANCEIRA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205 4.20 Juros sobre o capital próprio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205 4.21 Compensação de Perdas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206 4.21.1 Tributação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206 4.22 Renda Fixa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208 4.23 Tesouro Nacional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209 4.23.1 Dealers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 210 4.23.2 Tesouro Direto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211 4.24 Títulos Públicos Federais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211 4.24.1 Características . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212 4.25 Nota do Tesouro Nacional série B (NTN-B) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214 4.26 Nota do Tesouro Nacional série F (NTN-F) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 216 4.27 Tesouro Direto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 216 4.27.1 Características do Tesouro Direto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217 4.28 Certificado de Depósito Bancário (CDB) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217 4.29 Prazos mínimos de emissão . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218 4.30 Algumas características do CDB . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 4.31 Letra Financeira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 219 4.32 Algumas características da LF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220 4.33 Tributação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 221 4.34 Depósito a Prazo com Garantia Especial (DPGE) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 221 4.35 Algumas características do DPGE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 221 4.36 Debêntures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 222 4.36.1 Tipos de Debêntures: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 223 4.36.2 Debênture Simples . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224 4.36.3 Debenture Conversível . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224 4.36.4 Debênture Permutável . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224 4.36.5 Debêntures Incentivadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225 4.37 Cross Default . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225 4.38 Debêntures - COVENANTS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225 4.38.1 Exemplos de Covanants . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225 4.38.2 Garantia das Debêntures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 226 4.38.3 Escritura . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227 4.38.4 Agente Fiduciário . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227 4.38.5 Tributação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 228 4.38.6 Debêntures incentivadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 228 4.39 Características das Debêntures incentivadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229 4.40 Registro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229 4.41 Taxas e forma de remuneração e negociação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229 4.41.1 Assembleia de debenturistas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230 4.42 Notas Promissórias (NP) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230 4.42.1 Forma de Emissão . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231 4.42.2 Negociação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231 4.42.3 Registro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231 4.42.4 Resgate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 232 4.42.5 Tributação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 232 4.43 Letra de Crédito Imobiliário (LCI) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 232 4.44 Letra de Crédito do Agronegócio (LCA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 235 4.45 Cédula de Crédito Imobiliário (CCI) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 236 4.46 Certificado de Recebível Imobiliário (CRI) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 237 4.47 Certificado de Recebível do Agronegócio (CRA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 238 4.48 Certificado de Direitos Creditórios do Agronegócio (CDCA) . . . . . . . . . . . . . . . . 239 4.49 Características do CDCA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 239 4.50 Cédula do Produtor Rural (CPR) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240 4.51 Características da CPR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 241 4.52 Operação Compromissada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 242 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 4.52.1 Características . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 242 4.53 Caderneta de Poupança . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243 4.53.1 Características . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243 4.54 Rentabilidade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243 4.55 Tributação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 244 4.56 Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 245 4.57 Tributação Renda Fixa - Imposto de Renda (IR) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246 4.58 Fundo Garantidor de Crédito (FGC) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247 4.59 Introdução ao Mercado de Derivativos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 249 4.59.1 Mercado de Swap . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 251 4.59.2 Mercado de Opções . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 254 4.59.3 Mercado a Termo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 259 4.59.4 Mercado Futuro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 260 4.59.5 Estratégias de proteção, alavancagem e posicionamento . . . . . . . . . . . . . . . . . 262 4.60 Certificado de Operações Estruturadas (COE) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263 4.60.1 Tributação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 264 4.60.2 Documentação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265 4.60.3 O DIE deve conter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265 4.61 clearing houses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267 4.62 SISTEMA DE PAGAMENTOS BRASILEIRO (SPB) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267 4.63 INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 268 4.64 Underwriting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 270 4.65 Normas de conduta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 278 4.65.1 Prospecto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 280 4.65.2 Conteúdo da oferta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 281 4.65.3 Coleta de intenção de investimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 283 4.66 CÓDIGOANBIMADEREGULAÇÃOEMELHORESPRÁTICASPARAOFERTASPÚBLICASDEDISTRIBUIÇÃO E AQUISIÇÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285 4.67 Selo ANBIMA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 288 4.68 Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para Estruturação, Coordenação e DistribuiçãodeOfertasPúblicasdeValoresMobiliárioseOfertasPúblicasdeAquisição de Valores Mobiliários . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 288 4.68.1 Objetivo e Abrangência . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 289 4.68.2 Princípios Gerais de Conduta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 290 4.68.3 Regras e Procedimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 291 4.68.4 Segurança e Sigilo das Informações . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 292 4.68.5 Gestão de Riscos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 293 4.68.6 Publicidade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 295 4.68.7 Material Publicitário . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 297 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 4.68.8 Material Técnico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 297 4.68.9 Avisos Obrigatórios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 298 4.68.10 Conheça seu Cliente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 299 4.68.11 Suitability . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300 4.68.12 Private . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 302 4.69 SIMULADO - MÓDULO 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 304 4.70 GABARITO - MÓDULO 4 . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 307 Módulo 5 308 5 Fundos de investimento 309 5.1 INTRODUÇÃO A FUNDOS DE INVESTIMENTOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 309 5.2 Tipos de Fundos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 311 5.2.1 FI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 311 5.2.2 FIC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 312 5.2.3 Fundos Abertos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 312 5.2.4 Fundos Fechados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 312 5.2.5 Fundos Abertos com carência . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 313 5.2.6 Fundos Abertos sem carência . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 313 5.2.7 Fundos para investidores qualificados e profissionais . . . . . . . . . . . . . . . . . . 313 5.2.8 Fundo Reservado (Antigo Fundo Restrito) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 315 5.3 Propriedade dos Ativos de Fundos de Investimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 315 5.4 Patrimônio Líquido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 315 5.5 Cota . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 315 5.6 Cessão e transferência de cotas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 316 5.7 POLÍTICAS DE INVESTIMENTOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 317 5.8 REGISTRO DOS FUNDOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 318 5.9 Documentos dos Fundos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 319 5.10 DIREITOS E OBRIGAÇÕES DOS COTISTAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 320 5.11 Funções dentro do Fundo de Investimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 322 5.12 ADMINISTRADOR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 322 5.13 GESTOR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 322 5.14 DISTRIBUIÇÃO DE COTAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 322 5.15 CUSTÓDIA DE ATIVOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 323 5.16 AUDITOR INDEPENDENTE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 323 5.17 Normas de Conduta, Vedações e Obrigações do Administrador . . . . . . . . . . . . . . 323 5.18 Assembleia Geral de Cotistas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 325 5.19 Convocação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 326 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 5.20 Segregação de Funções e Responsabilidades nos Fundos . . . . . . . . . . . . . . . . . 327 5.21 INFORMAÇÕES PERIÓDICAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 331 5.22 Atos (ou fatos) relevantes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 332 5.23 Diferenciais do produto para investidor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 332 5.24 ACESSIBILIDADE AO MERCADO FINANCEIRO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 333 5.25 DIVERSIFICAÇÃO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 333 5.26 RISCO DA CARTEIRA DE ATIVOS E NÃO INDIVIDUAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 333 5.27 LIQUIDEZ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 334 5.28 Ativos Elegíveis para a Composição do Patrimônio de Cada Classe de Fundo . . . . . . . 334 5.29 TÍTULOS DE RENDA FIXA CURTO E LONGO PRAZO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 334 5.30 TÍTULO DE RENDA FIXA DE CRÉDITO PRIVADO E DÍVIDA EXTERNA . . . . . . . . . . . . . . . . . 334 5.31 CARTEIRAS DE INVESTIMENTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 335 5.32 COMUNICAÇÃO COM O COTISTA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 337 5.33 Dinâmicas de aplicação e resgate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 338 5.34 Cota de Abertura . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 338 5.35 Cota de Fechamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 338 5.36 Prazo para cotização e descotização . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 339 5.37 PRAZO DE LIQUIDAÇÃO FINANCEIRA E DE CARÊNCIA PARA O RESGATE . . . . . . . . . . . . . . . 341 5.37.1 Prazo de carência para resgate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 341 5.37.2 Prazo de Liquidação Financeira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 342 5.38 Distribuição por conta e ordem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 342 5.39 Despesas em fundos de investimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 344 5.40 Índices da Bolsa de Valores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 345 5.40.1 IBOVESPA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 345 5.40.2 Índice de Sustentabilidade Empresarial - ISE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 346 5.40.3 Índice Brasil - IBrX . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 346 5.40.4 Índice de Ações com Governança Corporativa Diferenciada - IGC . . . . . . . . . . . . . . 346 5.40.5 Índice MidLarge Cap - MLCX. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 346 5.40.6 Índice Small Cap - SMLL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 346 5.40.7 Índice de Energia Elétrica - IEE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 347 5.41 Principais Estratégias de Gestão . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 347 5.42 Classificação CVM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 348 5.43 Fundos de Renda Fixa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 349 5.44 Fundo de crédito privado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 349 5.45 Fundo Cambial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 350 5.46 Fundo Multimercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 350 5.47 Fundo de Ações . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 350 5.48 Limites de concentração por emissor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 351 5.49 Limites de concentração por modalidade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 352 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 5.50 DIFICULDADES DE REPLICAÇÃO DOS ÍNDICES DE REFERÊNCIA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 353 5.51 DIVULGAÇÃO DAS POLÍTICAS DE INVESTIMENTO E RENTABILIDADE . . . . . . . . . . . . . . . . 354 5.52 Fundo de Ações x Clube de Ações . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 356 5.53 FATORES DE RISCO INERENTE A CADA CLASSE DE FUNDO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 356 5.53.1 Risco de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 357 5.53.2 Risco de Liquidez . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 357 5.53.3 Risco de Mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . 357 5.54 Tributação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 358 5.55 Tabela Regressiva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 358 5.56 Informações importantes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 360 5.57 IOF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 360 5.58 Compensação de Perdas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 360 5.59 Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Administração e Recursos de Terceiros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 361 5.60 Segregação de Atividades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 362 5.61 Princípios Gerais de Conduta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 363 5.62 Regras, Procedimentos e Controles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 365 5.63 Segurança e Sigilo das Informações . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 366 5.64 Administração Fiduciária . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 367 5.64.1 Obrigações Gerais do Administrador Fiduciário . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 367 5.65 Gestão de Recursos de Terceiros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 368 5.66 Obrigações Gerais do Gestor de Recursos de Terceiros . . . . . . . . . . . . . . . . . . 368 5.66.1 Publicidade dos Fundos de investimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 369 5.67 Material Publicitário . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 371 5.68 Material Técnico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 371 5.69 Selo Anbima . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 372 5.70 Histórico de Rentabilidade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 372 5.71 Avisos Obrigatórios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 373 5.72 Distribuição por conta e ordem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 375 5.73 Outros Fundos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 377 5.73.1 Fundos de Investimento Imobiliário (FII) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 377 5.74 Código de Regulação e Melhores Práticas para Administração de Recursos de Terceiros 379 5.74.1 Exchange Traded Funds (ETFS) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 384 5.74.2 Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC E FIC-FIDC) . . . . . . . . . . . . . . 386 5.74.3 Fundo de Investimentos em Participações (FIP) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 398 5.75 Classificação ANBIMA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 399 5.76 Fundos de Renda Fixa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 400 5.77 Fundos de Ações . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 402 5.78 Fundos Multimercados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 405 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 5.79 Fundo Cambial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 408 5.80 SIMULADO - MÓDULO 5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 411 5.81 GABARITO - MÓDULO 5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 414 Módulo 6 415 6 Previdência Complementar Aberta 416 6.1 Previdência Social X Previdência privada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 416 6.2 Previdência Social (INSS) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 416 6.2.1 Os segurados do INSS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 417 6.2.2 As fontes de recursos da Previdência Social . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 418 6.2.3 Benefícios da Previdência Social . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 418 6.3 Previdência Complementar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 419 6.4 Fundo de Investimento Especialmente Constituído (FIE) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 420 6.5 Taxa de Carregamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 420 6.6 Taxa de Administração . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 420 6.7 Tipos de benefícios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 421 6.8 VGBL x PGBL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 424 6.8.1 VGBL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 425 6.8.2 PGBL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 425 6.8.3 Notas importantes sobre o PGBL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 427 6.9 Portabilidade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 428 6.10 Tributação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 428 6.11 Tabela Regressiva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 429 6.12 Tabela progressiva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 429 6.13 Migração entre planos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 430 6.14 Como recomendar Previdência Privada? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 431 6.15 OUTRAS SITUAÇÕES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 432 6.16 Riscos da Previdência . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 432 6.17 Excedente Financeiro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 433 6.18 SIMULADO - MÓDULO 6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 435 6.19 GABARITO - MÓDULO 6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 439 Módulo 7 440 7 Gestão e Mensuração de Performance e Riscos 441 7.1 INTRODUÇÃO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 441 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 7.2 INTRODUÇÃO À ESTATÍSTICA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 441 7.3 Moda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 441 7.4 Mediana . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 443 7.5 Média . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 444 7.6 Variância . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 445 7.7 Desvio Padrão . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 446 7.8 Covariância . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 447 7.9 Correlação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 448 7.10 Coeficiente de Determinação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 449 7.11 Distribuição Normal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 450 7.12 Gestão de riscos e performance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 452 7.13 Risco x Retorno . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 452 7.14 Risco de Crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 452 7.15 Risco de Contraparte . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 453 7.16 Risco de Liquidez (Negociabilidade) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 454 7.17 Risco da Empresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 454 7.18 Risco de Mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 454 7.19 Diversificação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 456 7.20 Risco-País . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 457 7.21 Cross Default . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 458 7.22 Risco de Liquidação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 459 7.23 Risco da taxa de juros – ativo livre de risco . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 460 7.24 Relação Risco-retorno e o Princípio de Dominância dos Ativos . . . . . . . . . . . . . . 460 7.25 Índice de Sharpe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 460 7.26 Índice de Treynor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 462 7.27 Imunização . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 462 7.28 Convexidade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 463 7.29 Ativo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 463 7.30 Alavancagem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 463 7.31 Risco de Variação Cambial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 464 7.32 Duration de Macaulay . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 464 7.33 Duration de Macaulay Modificada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 465 7.34 Principais Riscos de Mercado Externo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 465 7.35 Coeficiente Beta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 466 7.36 Tracking Error X Erro Quadrático Médio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 469 7.37 Value at Risk (VAR) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 469 7.38 Back Testing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 470 7.39 STOP LOSS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 470 7.40 Stress Test . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 471 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 7.41 SIMULADO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 472 7.42 GABARITO - MÓDULO 7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 475 Glossário 476 17 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 Módulo 0 Conhecendo a Prova Este módulo foi criado e dedicado especialmente para você poder entender como a prova da CPA20 funciona e conhecer algumas técnicas de estudos. Conhecendo a prova Quando falamos das certificações da ANBIMA (CPA-10, CPA-20 e CEA), existem dois grandes motivos de reprovação muito comuns. 1° Nervosismo Esse é o principal vilão na hora da realização da prova. E eu posso te dizer, não há motivos para ficar nervoso. Eu entendo que todo mundo pode ficar nervoso, pois é comum e super normal. Mas quero te dizer que estou aqui para te ajudar em tudo o que for preciso, e garanto que se você compreender os conteúdos e ter foco, o nervosismo não será nada perto de sua conquista. 2° Não conhecer a prova da ANBIMA Sim, pode ser difícil de acreditar, porém, se não sabemos como algo funciona, como iremos nos preparar? É por isso que a partir de agora quero te convidar a embarcar comigo e conhecer como tudo funciona para você poder se preparar da melhor forma possível. 0.1. O que é a ANBIMA? Para começar, nadamelhordoqueconhecer aANBIMA. Ela é aAssociaçãoBrasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais. Você émuito jovempara isso,mas osmais experientes comoeu (risos) se lembram das duas instituições que existiam: a ANBID e a ANDIMA. O que aconteceu foi a junção destas duas empresas e se tornaram a ANBIMA. Ela possui alguns deveres e se compromete a cumprir e acreditar em: • informar para dar mais transparência, segurança e fomentar os negócios; • ummercado forte se faz com instituições fortes e bem representadas; • autorregular criando regras para o mercado e em favor dele; 19 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 • educar capacitando e qualificando os profissionais, como também dissemi- nar a educação financeira. Quando falamos de capacitar e qualificar os profissionais é indispensável saber- mos que a ANBIMA possui um código chamado Educação Continuada. Ele pos- sui algumas paradas que chamamos de "certificações financeiras", logo, são aque- las que mais conhecemos e muito falamos, a CPA-10, a CPA-20 e a CEA. Note que é uma escadinha de certificações, pois uma vem em seguida da outra. Há ainda outra certificação distribuída por esta instituição, a CGA, porém, esta é uma certificação que não se encaixa na escadinha, visto que é para gestores de Fundos de Investimentos. O que é uma coisa distinta das outras certificações. Mas vamos ao que interessa! 0.2. Afinal, o que é a CPA 20? Esta certificação destina-se aos profissionais que atuam ou desejam atuar na distribuição de produtos de investimentos em agências bancárias ou plataformas de atendimento. Além de ser exigida, atesta os conhecimentos do profissional sobre o Mercado Financeiro. Isso quer dizer que, se você não possui a CPA-20, não é possível trabalhar com distribuição de produtos de investimentos, nem mesmo ser um gerente de um banco. Muita gente relata que não possui nenhum conhecimento desta área, mas quer ingressar, contudo, há preocupação na hora de estudar. A minha opinião é que não há com que se preocupar, visto que, aqui comigo, ire- mos abordar todos os conteúdos "tin tin por tin tin'' para que você não fique com nenhuma dúvida. Assim, você conseguirá passar em sua certificação e colocar seus conhecimentos em prática. E olha só que maneiro. No final de 2019, as escolas financeiras foram convidadas parauma reuniãona sededaANBIMA.A reuniãoabordouomercadoe suaevolução em conjunto com as certificações. E para o seu interesse em CPA-20, olha só os dados que eles disponibilizaram ref- erente à taxa de aprovação: 20 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 Veja que a primeira linha fala da CPA-20. Em 2019, esta certificação obteve 19.577 pessoas inscritas das quais, quase 90% fizeram a prova, sendo que 9.613 delas tiveram suas certificações emitidas, e 51% foram aprovados, apenas. Pense comigo,houve 49% de taxa de reprovação. Isso representa muito os dois motivos que falamos lá no início e ainda vamos falar mais, o nervosismo e pelo não conhecimento da prova. Então, vamos conhecer essa prova já! A prova para a CPA-20 é computadorizada, você terá que se deslocar a uma insti- tuição credenciada para realizá-la. A data e ohorário podemser escolhidospor você. Aí é só sedirigir ao local indicado e fazer a prova que é no computador. Tudo ali, automático. A prova possui 60 questões de múltipla escolha, com quatro alternativas cada. Você terá duas horas e trinta minutos para a realiza-la. Mas, não se esqueça, para ser aprovado é necessário ter no mínimo 70% dos acertos, ou seja, 42 questões. 0.3. Há pré-requisitos, Kléber? Não, não há nenhum pré-requisito para a realização desta certificação, apenas lembrar de pagar a taxa, né? Após o pagamento, você tem até 6meses para mar- car a data e horário de sua prova. Porém, é a prova em si que se torna o grande segredo e jogada nesta certificação. 21 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 Separei para você os módulos, sua quantidade de questões e ainda a porcent- agem que cada um possui em sua nota final. Módulo 1 - Sistema Financeiro Nacional e Participantes 5 a 10% - 3 a 6 questões. Módulo 2 - Compliance Legal, Ética e Análise Do Perfil Do Investidor 15 a 20% - 9 a 12 questões. Módulo 3 - Princípios Básicos De Economia e Finanças 5 a 10% - 3 a 6 questões. Módulo 4 - Instrumentos de Renda Variável, Renda Fixa e Derivativos 17 a 25% - 10 a 15 questões. Módulo 5 - Fundos de Investimento 18 a 25% - 11 a 15 questões. Módulo 6 - Complementar Aberta: PGBL e VGBL 5 a 10% - 3 a 6 questões. Módulo 7 - Mensuração e Gestão de Performance e Riscos 10 a 20% - 6 a 12 questões. Já este último módulo, em minha humilde opinião, deveria cair mais questões sobre o assunto. Mas gente, se liga só: muita atenção nesse módulo. Não por mim, não pela prova, mas sim por você, a gente está vivendo em um momento com mudanças na reforma na previdência, e não existe momento melhor para vender produtos de Previdência Privada ao cliente. Sabe por quê? A Previdência é um produto ótimo, rende bastante e faz parte de sua meta como profissional. Para finalizarmos esta parte e para ressaltar, a inscrição para a prova da CPA-20 é feita no site da ANBIMA: www.abima.com.br, opção "Educar''. A taxa de inscrição custa (ano base 2021): • para candidatos vinculados à Instituição Associada à ANBIMA R$ 360,00; • candidatos não vinculados à Instituição Associada à ANBIMA R$ 430,00. 22 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br http://www.abima.com.br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 Lembrando que, após o pagamento você terá 6 meses para agendar a prova. Se passar o prazo, você perde o valor da inscrição, sem exceções. 23 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 Módulo 1 Sistema Financeiro Nacional e participantes do mercado O objetivo deste capítulo é apresentar de forma básica como se estrutura o Sistema Financeiro, quem são seus integrantes e quais são as principais funções por eles desempenhadas. Exigência da prova: de 3 a 6 questões - 5 a 10% SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL E PARTICIPANTES DO MERCADO Você jápensouemcomomilhõesdepessoas eempresas, diariamente, conseguem transacionar recursos entre si comtotal segurança? Pois é, isso sóépossível graças à estrutura que existe em nosso sistema financeiro. O Sistema Financeiro Nacional (SFN) é formado por um conjunto de entidades e instituições que promovem a intermediação financeira. Isto é, o encontro entre credores e tomadores de recursos. É pormeio dele que as pessoas, as empresas e o governo circulam amaioria dos seus ativos, pagam suas dívidas e realizam seus investimentos. OSFNéorganizadopor agentesnormativos, supervisores eoperadores. Osórgãos normativos determinam regras gerais para o bom funcionamento do sistema. As entidades supervisoras trabalham para que os integrantes do sistema financeiro sigam as regras definidas pelos órgãos normativos. E os operadores são as insti- tuições que ofertam serviços financeiros, no papel de intermediários. Esse primeiro módulo de estudo é dedicado a detalhar a você, futuro profissional certificadoCPA-20, quemsãoos agentesdesse sistema, suaestrutura e suas funções. 1.1. Conselho Monetário Nacional Criadopela Lei 4.595 de 31 dedezembrode 1964, oCMNcompõea estrutura básica doMinistério da Economia, mas é o órgão deliberativomáximo do SFN. Emoutras palavras, é a autoridademáximado SFN, o chefe. OCMNestá subordinado apenas ao presidente da República. Sendo ele formado por três membros: • o ministro da Economia (presidente do conselho); • o presidente do Banco Central; • Secretário Especial de Fazenda do Ministério da Economia. Já que eu disse que o CMN é o chefe do sistema tenho que destacar suas deliber- ações. O CMN vai deliberar, entre outras coisas, sobre: 25 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 • as diretrizes e normas das Políticas Monetária, Creditícia e Cambial; • por regular as condições de constituição, funcionamento e fiscalização dos intermediários financeiros; • não adaptar o volume dosmeios de pagamento às necessidades da econo- mia nacional. A responsabilidade dessa deliberação passou a ser do BACEN, que tem autonomia para autorizar as emissões de papel-moeda; • propiciaroaperfeiçoamentodas instituições edos instrumentos financeiros, com vistas àmaior e ciência do sistema de pagamentos e demovimentação de recursos; • zelar pela liquidez e solvência das Instituições Financeiras; • disciplinarocrédito emtodas as suasmodalidades eas operações creditícias em todas as suas formas, inclusive prestações de quaisquer garantias por parte das instituições financeiras; • expedir normas gerais de contabilidade e estatística a serem observadas pelas instituições financeiras; • regulamentar – fixando limites, prazos e outras condições – as operações de redesconto e de empréstimo, efetuadas com quaisquer instituições finan- ceiras públicas e privadas de natureza bancária. Antes de irmos ao próximo tópico, você notou que algumas palavras acima estão destacadas em negrito? Essas são palavras-chave associadas ao CMN. Ou seja, na sua prova, quando a ANBIMA citar uma das palavras que estão em negrito, lembre-se do chefão, beleza? O CMN conduz o SFN com sua atividade regulatória através da elaboração de atos normativos (chamamosde resoluções), deliberadas pelo CMNepublicadas no site do Banco Central do Brasil. Falando em BACEN, é sobre ele que iremos estudar agora. 1.2. Banco Central do Brasil (BACEN) O BACEN é uma autarquia federal de natureza especial criada pela Lei 4.595 de 1964, possuindo autonomia técnica, operacional, administrativa e financeira para 26 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 atuar emprol de seusobjetivos. Tambémdispõedepersonalidadejurídica epatrimônio próprio. Tem como objetivo assegurar a estabilidade de preços, ou seja, manter a inflação sob controle. Como objetivos secundários (que devem ser perseguidos quando não prejudicar a busca pelo objetivo geral): • zelar pela estabilidade e eficiência do sistema financeiro; • suavizar as flutuações do nível de atividade econômica; • fomentar o pleno emprego. Lembrando que as metas de política monetária serão estabelecidas pelo CMN competindo apenas ao BACEN conduzir as políticas monetárias necessárias para que as metas sejam cumpridas. Suaestruturaorganizacional é comandadaporumadiretoria colegiada, composta por nove membros: o presidente e oito diretores, cada um responsável por uma diretoria específica. Veja abaixo os membros da organização. • Presidente do BACEN; • DIRAD (Diretor de Administração); • DIREX (Diretor de Assuntos Internacionais e de Gestão de Riscos Corpora- tivos); • DIREC (Diretor de Relacionamento Institucional e Cidadania); • DIORF (Diretor de Organização do Sistema Financeiro e Controle de Oper- ações do Crédito Rural); • DIPEC (Diretor de Política Econômica); • DIPOM (Diretor de Política Monetária); • DINOR (Diretor de Regulação); • DIFIS (Diretor de Fiscalização); 27 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 Todososmembrosdadiretoria colegiada sãonomeadospelopresidentedaRepública, entrebrasileirosde reputação ilibadaenotória capacidadeemassuntos econômico- financeiros, após aprovação pelo Senado Federal. Omandato do presidente e dos diretores do BC terá duração de quatro anos, não coincidentes com o do presidente da República. • OpresidentedoBACEN inicia seumandatono iníciodo terceiro anodemandato do presidente da República. • A cada ano do mandato do presidente da República, dois diretores iniciam seus mandatos no primeiro dia do ano. O presidente e os diretores do BACEN podem ser exonerados, se: • alguma enfermidade o impossibilitar de exercer a função; • a pedido próprio para deixar a função exercida; • houver apresentação comprovada e recorrente de desempenho insuficiente para alcançar os objetivos do BACEN; • cometer algum crime que o impeça de exercer cargos públicos. Entre as atribuições do BACEN a principal é fiscalizar as instituições financeiras. Mas, como ele é reconhecido por ser o chefe dos bancos, ele possui mais algumas atribuições. Como: • emitir papel-moeda, tendo autonomia para decidir o volume e o momento; • manter omeio circulante (cédulas emoedas) emcondições adequadas, pre- venindoaqualidadeemcirculaçãoemonitorando incidênciasde falsificações; • receber os recolhimentos compulsórios; • realizar operações de redesconto e empréstimo às instituições financeiras; • conduzir as Políticas Monetária, Cambial e de Crédito; • determinar, via Comitê de Política Monetária (Copom), a meta da taxa de juros de referência para as operações de um dia (Taxa Selic); 28 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 • efetuar o controle de todas as formas de crédito e dos capitais estrangeiros; • fiscalizar e disciplinar as instituições financeiras e demais entidades autor- izadas a operar pelo BACEN; • conceder autorização de funcionamento às instituições financeiras; • estabelecer condições para a posse e para o exercício de quaisquer cargos de administração de instituições financeiras privadas; • decretar regimes especiais em instituições financeiras. • gerir o Sistema de Pagamento Brasileiro (SPB) e os serviços de meio circu- lante. Notou que temos mais algumas palavras em destaque? Essas são as palavras-chave que você pode associar ao BACEN. Se com- parado ao CMN, notamos que enquanto ele disciplina o mercado, o BA- CEN executa normas para omercado funcionar conforme as determinações próprias, visto que a partir da Lei Complementar N° 179/2021 o BACEN tem autonomia própria. Para que o BC (BACEN) possa fiscalizar e supervisionar o mercado, serão usados documentos normativos divididos em três categorias. • Resolução BCB: atos normativos pelos quais o BACEN, por delegação, cria normas para o SFN ou, tambémpor delegação, regulamenta as normas con- tidas em resoluções do CMN. • Instruções Normativas BCB: instrumentos para esclarecer dúvidas ou di- vergências quanto à interpretação e à aplicação de disposições normativas. • Resoluções conjuntas e Instruções Normativas Conjuntas: equivalem a atos normativos elaborados em conjunto com outra autoridade. Agora que já falamos sobre o BACEN, vamos avançar um pouco mais em nossos conhecimentos sobre os órgãos reguladores. 29 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 1.3. Comissão de Valores Mobiliários (CVM) A CVM é uma entidade autárquica vinculada ao Ministério da Economia, dotada de personalidade jurídica e patrimônio próprio, comas finalidades previstas na Lei nº 6.385, de 7dedezembrode 1976 enaLei no6.404, de 15 dedezembrode 1976, no presente Regimento Interno, e nas demais disposições legais e complementares aplicáveis. Finalidade da CVM I. estimular a formação de poupanças e sua aplicação em valores mobiliários; II. promover expansãoe funcionamentoeficiente e regular domercadodeações, e estimular as aplicações permanentes em ações do capital social de com- panhias abertas sob controle de capitais privados nacionais; III. assegurar o funcionamento eficiente e regular dosmercadosdaBolsa debal- cão; IV. proteger os titulares de valoresmobiliários e os investidores domercado con- tra: (a) emissões irregulares de valores mobiliários; (b) atos ilegais de administradores e acionistas controladores das compan- hias abertas, ou de administradores de carteira de valores; V. evitar ou coibir modalidade de fraude ou manipulação destinadas a criar condições artificiais de demanda, oferta ou preço dos valoresmobiliários ne- gociados no mercado; VI. assegurar o acesso do público às informações sobre os valores mobiliários negociados e às companhias que os tenham emitido; VII. assegurar a observância de práticas comerciais equitativas no mercado de valores mobiliários; VIII. assegurar a observância, nomercado, das condições de utilização de crédito fixadas pelo Conselho Monetário Nacional; IX. promover, disciplinar e fiscalizar a internacionalização do mercado de val- oresmobiliários, sem prejuízo da competência do Banco Central do Brasil no tocante à entrada e saída de recursos do País *(Redação dada pela Portaria 312/88, de 16 de setembro de 1988); 30 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 X. cumprir e fazer cumprir as deliberações do Conselho Monetário Nacional, e exercer as atividades que por este lhe forem delegadas. Note que aqui não há nenhuma palavra em negrito porque eu não quero "viciar" você. Mas quero destacar aqui que o principal papel da CVM é zelar pelo funcionamento eficiente, pela integralidade e pelo desenvolvimento do mercado de capitais, promovendo o equilíbrio entre iniciativa dos agentes e a efetiva proteção dos investidores. 1.4. Superintendência de Seguros Privados (Susep) A Susep é uma autarquia federal vinculada ao Ministério da Economia com obje- tivo decontrolar e fiscalizar os mercados de seguro, Previdência Complementar Aberta, capitalização e resseguro. Antes de seguirmos com a Susep, permita-me fazer uma pausa rápida para ap- resentar mais um órgão, o CNSP. O Conselho Nacional de Seguros Privados é a maior autoridade no mercado de seguros privados, e a própria Susep está vincu- lada a ele. Mas, não se preocupe, o CNSP não é tema de prova. Mas é importante você conhecê-lo. Voltando à Susep. A Susep é administrada por umconcelho diretor, composto pelo superintendente e por quatro diretores, todos nomeados pelo presidente da República. Dentre as principais atribuições e competências da Susep, destacam-se: • fiscalizar a constituição, organização, funcionamentoeoperaçãodas sociedades seguradoras, de capitalização, entidadesdeprevidência complementar aberta e resseguradores; • proteger a captação de poupança popular realizada por meio de operações de seguro, Previdência Complementar Aberta, capitalização e resseguro; • zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados supervi- sionados; 31 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 • promover o aperfeiçoamentodas instituições edos instrumentosoperacionais a eles vinculados, com vistas à maior eficiência do Sistema Nacional de Se- guros Privados e do Sistema Nacional de Capitalização; • promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdição, zelando pela liq- uidez e solvência das sociedades que integram omercado; • disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades, em especial os efetuados em bens garantidores de provisões técnicas; • investigar e punir descumprimentos à regulação de mercados de seguro e previdência complementar aberta; • cumprir e fazer cumprir as deliberações do CNSP. A Susep protege os investidores, o que muda aqui é que ela vai supervi- sionar os mercados de seguros privados, previdência e capitalização, garan- tido que quando seu cliente investir em uma previdência privada, ele esteja investindo em um produto regulamentado. 1.5. Superintendência Nacional de Previdência Complementar (PREVIC) Nós falamos sobre a Susep no tópico anterior e, se você entendeu as funções dela, vai ficar fácil entender a função da Previc. Lembra que uma das funções da Susep é fiscalizar as Entidades abertas de Prev- idência Complementar? Se a Susep fiscaliza as entidades abertas, quem fiscaliza as entidades fechadas? Acertou se você respondeu "Previc". Deixa eu fazer mais um break para uma introdução sobre as entidades de Prev- idência Complementar. Bem, nos anos de 2017 e 2018, uma das principais pautas do Governo Federal era propor ao Congresso uma reforma da Previdência Social. Isso trouxe para as dis- cussões nasmesas de bar e nas redes sociais o INSS. Nomódulo 6, nós vamos falar comdetalhes sobreo INSS,maso fato équeo INSSpossui umtetode recebimento para o trabalhador. Por mais que você, enquanto está trabalhando, tenha uma renda alta, se depen- der do INSS, ao se aposentar você terá somente o teto estabelecido pelo sistema. 32 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 Para complementar a renda, alémda aposentadoria, o trabalhador pode fazer, en- tre outras coisas, uma Previdência Complementar. Essa pode ser aberta (VGBL e PGBL), que qualquer investidor pode acessar, ou fechada. A Previdência Fechada, como o nome sugere, é um plano restrito a um grupo de trabalhadores, normalmente colaboradores de uma mesma empresa. Já a Prev- idência Aberta é caracterizada por ser VGBL ou PGBL. Além de possuírem o obje- tivo de complementar os benefícios oferecidos por outros planos. Compreendido a necessidade de um plano de Previdência Complementar e a diferença entre uma Previdência Complementar Aberta e uma Fechada, pode- mos resumir a Previc da seguinte forma. A PREVIC está para a Previdência Complementar Fechada, assim como a Susep está para a Previdência Complementar Aberta. Ela é uma autarquia vinculada ao Ministério da Previdência Social, com sede e foro noDistrito Federal e atuação em todo o território naciona. Tambémfiscaliza e supervisiona as atividades das entidades fechadas dePrevidência Complementar, do mesmo modo como a execução das políticas para o regime de Previdência Complementar operado por essas entidades. A Diretoria Colegiada da Previc é composta por um diretor-superintendente e quatro diretores, escolhidos entre pessoas de boa reputação e competência a serem indicados pelo Ministro de Estado da Previdência Social e nomeados pelo Presidente da República. Principais atribuições da PREVIC: • proceder à fiscalização das atividades das entidades fechadas dePrevidência Complementar e das suas operações; • apurar e julgar as infrações e aplicar as penalidades cabíveis; • expedir instruções e estabelecer procedimentos para a aplicaçãodas normas relativas à sua área de competência; • autorizar: a constituição e o funcionamento das entidades fechadas de Prev- idência Complementar e a aplicação dos respectivos estatutos e dos regula- mentos de planos de benefícios; às operações de fusão, cisão, incorporação ou qualquer outra forma de reorganização societária, relativas às entidades fechadas dePrevidência Complementar; a celebraçãode convênios e termos de adesão por patrocinadores e instituidores e as retiradas de patrocinadores 33 https://www.youtube.com/c/Topinvestbrasil https://www.facebook.com/TopInvestBrasil/ https://t.me/topinvest_oficial https://www.instagram.com/topinvest_oficial/?hl=pt-br https://www.topinvest.com.br/cursos/curso-anbima-cpa20?utm_source=Apostila&utm_medium=Banner&utm_campaign=Rodape_CPA20 e instituidores; e as transferências de patrocínio, grupos de participantes e assistidos, planos de benefícios e reservas entre entidades fechadas de pre- vidência complementar; • harmonizar as atividades das entidades fechadas de previdência comple- mentar com as normas e as políticas estabelecidas para o segmento; • decretar intervenção e liquidação extrajudicial das entidades fechadas de Previdência Complementar e nomear interventor ou liquidante, nos termos da lei; • nomear administrador especial de plano de benefícios específico, podendo atribuir-lhe poderes de intervenção e liquidação extrajudicial, na formada lei; • promover amediação e a conciliação entre entidades fechadas de Previdên- cia Complementar e entre as entidades e seus participantes, assistidos, pa- trocinadores ou instituidores, bemcomodirimir os litígios que lhe foremsub- metidos na forma da Lei nº 9.307, de 23 de setembro de 1996; • enviar relatório anual de suas atividades aoMinistério da Economia e, por seu intermédio, ao Presidente da República e ao Congresso Nacional e adotar as providências necessárias ao cumprimento de seus objetivos. 1.6. ANBIMA (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capi- tais) Você está aqui justamente por conta daANBIMA, certo? Então, é justo que eu faça uma apresentação que faça jus à importância desta instituição para oMercado de Capitais brasileiro, para os investidores e para você, profissional. A ANBIMA é uma associação privada criada em 2009, mas sua história começou antes. Isso porque, ela é fruto da fusão de duas outras associações, a Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid), criada em 1967, e a Associação Na- cional das Instituições do Mercado Financeiro (Andima), criada em 1971. Ela possui função de autorregular o Mercado de Capitais. Em outras palavras, ela cria – através de seus códigos de regulação e melhores práticas – procedimentos para que seus participantes (os associados) possam
Compartilhar