Baixe o app para aproveitar ainda mais
Prévia do material em texto
Graduação Gestão Financeira 2022 Gestão Financeira AVA2 Orçamento de Capital e Viabilidade de Projetos Rio de Janeiro, 23 de junho de 2022. Geisa de Avellar Muchuli e Silva De acordo com Lunelli (2009), o orçamento de capital e a análise de viabilidade de projetos envolvem um conjunto de decisões de aplicação de recursos de longo prazo, com o objetivo de propiciar retorno adequado aos sócios das organizações. Orçamento de capital é um processo que envolve a seleção de projetos de investimento e a quantificação dos recursos que serão empregados ao longo do tempo, bem como avaliar se tal projeto vai se pagar, gerando rentabilidade aos gestores. Assim, devem-se estimar fluxos de caixa livres que serão estimados para os projetos em elaboração. Tais fluxos de caixa devem prever os investimentos em ativos, formação de preço, estimativas de vendas, como também de custos e despesas. Com este objetivo, alguns métodos de análise de investimentos podem ser empregados, tais como: Payback; Payback descontado; Valor presente líquido – VPL; Taxa interna de retorno – TIR. A High Tech 5G, empresa holandesa de capital aberto, fundada por analistas de sistemas colegas de faculdade, no final da década de 1990, atuando na oferta de diversos serviços de tecnologia da informação. Atualmente, pretende estabelecer filiais ao redor do mundo com a proposta de difundir tecnologia, conhecimento e acessibilidade da informação a usuários finais e a empresas. O Conselho de administração da High Tech reuniu-se para avaliar a situação, buscando identificar local de implantação, serviços a ofertar de imediato e quais seriam os nichos de mercado a explorar. Visando agilizar o processo, foi solicitado um projeto de viabilidade financeira acerca das operações da empresa, conforme informações preliminares a seguir: Sabendo-se que o custo de capital (k) é de 17% e que o nível de risco é identificado como o custo de oportunidade, e utilizando os números da sua Matrícula como valor do Investimento (Ano 0): a) Determinar o VPL, o payback simples, payback descontado do projeto. b) Elaborar parecer a acerca dos indicadores calculados, indicando se a empresa deve ou não se instalar no Brasil. Matrícula / Investimento 20213303493 Taxa de desconto 17% Período (Ano) Fluxo de Caixa Valor Presente VP Acumulado 0 -R$ 20.213.303.493,00 -R$ 20.213.303.493,00 -R$ 20.213.303.493,00 1 R$ 128.500.000,00 R$ 109.829.059,83 -R$ 20.103.474.433,17 2 R$ 145.725.000,00 R$ 106.454.087,22 -R$ 19.997.020.345,95 3 R$ 888.725.000,00 R$ 554.893.722,77 -R$ 19.442.126.623,18 4 R$ 1.050.868.500,00 R$ 560.796.025,71 -R$ 18.881.330.597,47 5 R$ 1.258.678.950,00 R$ 574.097.506,31 -R$ 18.307.233.091,16 Soma VPs (Ano 1 a 5) R$ 1.906.070.401,84 VPL do Projeto -R$ 18.307.233.091,16 TIR -35% Taxa de Lucratividade 0,09430 Memória de Cálculo Matrícula / Investimento 20213303493 Taxa de desconto 0,17 Período (Ano) Fluxo de Caixa Valor Presente VP Acumulado 0 =-B1 =VP($B$2;A6;;-B6) =B6 1 128500000 =VP($B$2;A7;;-B7) =D6+C7 2 145725000 =VP($B$2;A8;;-B8) =D7+C8 3 888725000 =VP($B$2;A9;;-B9) =D8+C9 4 1050868500 =VP($B$2;A10;;-B10) =D9+C10 5 1258678950 =VP($B$2;A11;;-B11) =D10+C11 Soma VPs (Ano 1 a 5) =SOMA(C7:C11) VPL do Projeto =VPL(B2;B7:B11)-B1 TIR =TIR(B6:B11) Taxa de Lucratividade =B14/B1 Analisando os números acima, o Payback ficou acima dos 5 anos, sendo assim não será vantajoso a instalação da empresa High Tech 5G no Brasil. Bibliografia: https://investorcp.com/gestao-empresarial/o-que-e-orcamento-capital/ https://www.mxm.com.br/blog/analise-de-viabilidade-economica-novos-projetos-x-orcamento-interno/ Página 1
Compartilhar