Taxa de juros no Brasil: alta ou baixa?

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Universidade Federal do Piauí 
Professora: Rebeca Nepomuceno 
Andre Lucas Francino Castelo Branco 
Ciências Econômicas 
 
É alta a taxa de juros no Brasil? 
 
• A taxa de juros de um país é o valor percentual que representa o custo do 
dinheiro emprestado ou o retorno obtido ao investir em um país. As taxas de juros são 
uma ferramenta importante para o controle da demanda agregada na economia. Uma 
taxa de juros mais baixa pode estimular o investimento e o consumo, impulsionando a 
demanda agregada e promovendo o crescimento econômico. Por outro lado, uma taxa 
de juros mais alta pode desencorajar o investimento e o consumo, reduzindo a 
demanda agregada e ajudando a controlar a inflação. As expectativas dos agentes 
econômicos são capazes de influenciar a taxa de juros também. 
 
• Contextualização 
Gráfico I 
 
 
 
 
Gráfico II
 
 
 
 
Risco-país- Brasil ocupa rank C 
Gráfico IV 
 
Fonte: portal FGV 
Produtividade brasileira por setor 
 
Gráfico V 
 
Fonte: poder360 
 
Em 2010, o Brasil estava em uma posição econômica forte, com um crescimento do PIB de 7,5%, o 
maior em 24 anos. Isso foi impulsionado por uma combinação de demanda interna forte e preços 
internacionais favoráveis para as principais commodities de exportação do Brasil. 
No entanto, a partir de 2011, a economia começou a desacelerar, com o crescimento do PIB caindo 
para 4% em 2011 e 1.9% em 2012. Isso foi em parte devido à crise econômica global, mas também a 
problemas internos, incluindo baixa produtividade, infraestrutura inadequada e um ambiente de 
negócios desafiador. 
Em 2014, o Brasil entrou em uma recessão que durou até 2016, com o PIB contraindo 3,5% em 2015 
e 3,3% em 2016. Isso foi causado por uma combinação de fatores, incluindo a queda dos preços das 
commodities, a crise política interna e a Operação Lava Jato, uma grande investigação de corrupção. 
A economia começou a se recuperar lentamente em 2017 e 2018, com o crescimento do PIB de 1,5% 
em ambos os anos. No entanto, a recuperação foi lenta e o desemprego permaneceu alto. 
Em 2020, a pandemia de COVID-19 atingiu o Brasil, causando uma contração econômica de 4,1%. A 
crise de saúde pública exacerbou os problemas econômicos existentes e levou a um aumento da 
pobreza e da desigualdade. 
Em 2021 e 2022, a economia começou a se recuperar da pandemia, mas o crescimento foi desigual e 
muitos dos desafios anteriores, como a baixa produtividade e a infraestrutura inadequada, 
permaneceram. 
Em 2023, a economia brasileira continuou a enfrentar desafios significativos, incluindo a necessidade 
de reformas estruturais para aumentar a produtividade, melhorar o ambiente de negócios e reduzir 
a desigualdade. Além disso, a inflação e as taxas de juros aumentaram, colocando pressão adicional 
sobre a economia. 
É possível constatar que a economia brasileira sempre passou por vários problemas de 
produtividade e tensões. 
III. 
Embora seja possível controlar a inflação por meio de controle da taxa de juros, este 
não deve ser uma medida utilizável para controlar a inflação já que a inflação na maioria dos 
casos é um problema do lado da oferta e a taxa de juros incide sobre o lado da demanda. 
Além disso, é necessário perceber os problemas que uma mudança na taxa de juros causa 
sobre o desemprego. 
Já que na maioria dos casos inflação não deve ser controlada por meio da taxa de juros é 
preciso primeiro identificar a causa da inflação para que possa estancá-la, Brasil com um 
histórico de alta inflação e está sendo atingido nos tempos atuais principalmente por: Inflação 
de demanda - A inflação de demanda ocorre quando o hiato de emprego não é mais positivo. 
Neste estágio, os aumentos de gastos do governo, de investimento ou de consumo provocam 
inflação. Inflação de importação, o Brasil é um grande consumidor de commodities, por conta 
de haver um aumento de preços no exterior pelos motivos de pandemia e guerra o país tende 
a sofrer problemas com o preço de produtos importados. Além disso o Brasil sofre com um 
problema de inflação de impostos já que a carga tributária sobre o consumo (gráfico V) 
comparada a outros países sempre foi alta, o que afeta diretamente no preço dos bens e 
serviços consumidos pela população. 
 
IV. 
Podemos considerar se a taxa de juros é alta quando compararmos com outros países, 
o que no gráfico abaixo que o Brasil está com uma taxa acima do necessário levando em 
consideração a diferença entre inflação e a taxa de juros nominal. Como foi explicado 
anteriormente, mesmo que controlar a taxa de juros nominal seja uma medida válida para 
controlar a inflação, uma alta taxa de juros leva ao declínio nos investimentos e acaba que 
prejudicando a economia e a busca pelo pleno emprego já que este controle da taxa de juros 
nominal apenas atacaria os sintomas e não as causas da inflação, não deve caber ao banco 
central buscar estabilidade de preços, mas sim da estabilidade financeira. 
 
 
 
V. 
O governo deve reduzir os impostos das empresas que tiveram seus custos aumentados em 
busca de manter os preços, propicie o investimento interno para exportação e substituição de 
importação com o intuito de aumentar as reservas de dólar, a inflação importada também 
deve ser combatida, no curto prazo, com políticas tributárias, políticas cambiais e políticas 
monetárias atacando as causas da inflação, não deve haver uma separação entre o governo e o 
banco central já que eles devem buscar um consenso para o equilíbrio. Em resumo, 
considerando que a inflação é neste caso do lado da oferta e não da demanda, e que o governo 
deve buscar o crescimento econômico, a taxa de juros impede a economia brasileira de 
crescer e pode ser considerada alta.