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GRADUAÇÃO EM ADMINISTRAÇÃO 
Disciplina: Técnicas de Decisões Financeiras 
Professora: Heloísa Helena Rocha Maia 
Avaliação: Atividade 1 – 1 ponto – Data: 29/08/2023 
 
Nome: __________________________________________________________________ Nota: ___________________ 
 
 
Unidade 01 - Weighted Average Cost of Capital (WACC) 
 Custo Ponderado Médio de Capital 
 
𝐤𝐝 = 𝐫𝐟 + ∆ 
 
Kd = Despesas de Juros 
 Capital de Terceiros 
 
Ke = 
óprioCapital
Dividendos
Pr.
 
 
Abordagem do CAPM – Capital Asset Pricing Model 
 
Ke = rf + β(rm – rf) 
PLE
PL
k
PLE
E
tki ed
+
+
+
−= )1( 
 
 
Questão 1 – Visto de atividade realizada no dia 09/08/23. 
 
 
Questão 2 – A taxa requerida de retorno (TRR) que consiste no custo médio ponderado de capital o 
WACC (Weighted Average Cost of Capital) é utilizada como referencial para a tomada de decisão de 
em análises de investimentos e também para movimentar o dinheiro no tempo em diversas 
metodologias de avaliação. Observe os dados abaixo de uma companhia tributada pelo Lucro Real e 
responda: 
 
• Passível Exigível = 1.500.000 
• Patrimônio Líquido = 3.000.000 
• Despesas Financeiras (Juros) = 225.000 
• Dividendos = 600.000 
• Alíquota de Imposto de Renda = 15% 
 
a) Custo do Capital Próprio 
b) Custo do Capital de Terceiros 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Questão 3 – Calcule o custo médio ponderado de capital sabendo que o investimento total soma R$ 
5.000.000,00 sendo R$ 2.000.000,00 de capital próprio e R$ 3.000.000,00 de capital de terceiros. O 
custo do capital próprio é de 18%. O custo do capital de terceiros alcança 12%. 
 
Calcule o wacc (valores percentuais) para empresas enquadradas no simples nacional, presumido e 
real. A alíquota de Imposto de Renda Pessoa Jurídica é de 30%. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Questão 4 – Calcule a taxa interna de retorno na situação particular de um cliente em potencial. 
 
Valor do veículo à vista = 160.000 
Financiamento = 36 prestações de 5.000 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Questão 5 – Ao optar por debêntures para financiamento, a Cia Tudo Azul emitiu debêntures de 5 
anos, com uma taxa de juros de 10% ao ano, paga sobre o valor nominal de 5.000,00 ao final de cada 
período. Portanto os juros serão pagos ano a ano e no último ano o valor nominal será quitado. Esta 
emissão gerou um recebimento líquido, após despesas de lançamento e deságio de colocação, de 
4.500,00. Sua alíquota de IR é de 25%. Questiona-se: Qual o custo da debênture após o IR? Calcule o 
valor percentual. 
 
 
 
 
 
 
 
 
Questão 6 – Calcular o custo do capital do credor, supondo que a taxa livre de risco real é de 12% ao 
ano, a relação E/(E+PL) é de 70% e considerando um spread de risco a partir das faixas constantes 
na tabela seguinte: 
E/E+PL Risco Spread 
0 AAA 0,2% 
10% AA 0,7% 
20% A+ 1,2% 
30% A- 2,3% 
40% BB 2,9% 
50% B+ 3,6% 
60% B- 4,7% 
70% CCC 6,0% 
80% CC 7,6% 
90% C 10,3% 
 
Questão 7 – A fim de aumentar o portfólio de produtos, os dirigentes da Industria More Tech 
analisam a possibilidade de lançar novos produtos. 
 
Para analisar a viabilidade desses investimentos é necessário calcular a Taxa Requerida de Retorno 
(TRR). 
 
Esta companhia é possui 45% de endividamento em relação ao seu valor total de mercado. Acredita-
se que esse percentual deverá se manter no futuro. O credor estabelece um spread sobre a taxa livre 
de risco de 2,5%, para compor o custo do capital por ele emprestado. A taxa SELIC está projetada para 
12% ao ano. 
 
Uma carteira de ativos diversificada projeta um retorno de cerca de 20% ao ano. 
Considere uma alíquota de imposto de renda da ordem de 15%. 
Segundo consultores, negócios como esse possuem um coeficiente beta de aproximadamente 1,2. 
 
Calcule o Custo Médio Ponderado de Capital, considerando a alíquota do imposto de renda.