Exercícios - Métodos de Análise de Investimentos - com respostas

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Unidade curricular: Administração Financeira 
Professora: Dulce Helena Teixeira e Silva 
Exercícios Extras – Métodos de Análise de Investimentos – com respostas 
 
1)Determinado investimento tem um custo inicial de implantação de $ 1.500,00. Os fluxos de caixa 
previstos para esse investimento são de $800,00 mensais por 3 meses. Considerando uma taxa de 
juros de 2% ao mês, calcule o valor presente líquido (VPL) e índice de lucratividade líquida (ILL) 
desse projeto e assinale a alternativa correta: 
 
A. O ILL desse investimento é de aproximadamente 1,54 e o VPL é de 
aproximadamente $ 807,00 por isso, por esses critérios, o projeto é viável 
financeiramente. 
B. O ILL desse investimento é de aproximadamente 0,54 e o VPL é de aproximadamente $ 
807,00 por isso, por esses critérios, o projeto não é viável financeiramente. 
C. O ILL desse investimento é de aproximadamente 1,54 e o VPL é de aproximadamente $ 
1. 807,00 por isso, por esses critérios, o projeto é viável financeiramente. 
D. O ILL desse investimento é de aproximadamente 0,54 e o VPL é de aproximadamente $ 
1.807,00 por isso, por esses critérios, o projeto é viável financeiramente. 
E. O ILL desse investimento é de aproximadamente 2,54 e o VPL é de aproximadamente $ 
2.807,00 por isso, por esses critérios, o projeto é viável financeiramente. 
 
Investimento Inicial = 1.500,00 
Fluxos de caixa = 800,00 (valores futuros) 
Prazo (n)=3 
i = 2% a.m. => 2/100 = 0,02 
 
VP = 
𝑽𝑭
(𝟏+𝒊)𝒏
= 
𝟖𝟎𝟎,𝟎𝟎
(𝟏+𝟎,𝟎𝟐)𝟏
 + 
𝟖𝟎𝟎,𝟎𝟎
(𝟏+𝟎,𝟎𝟐)𝟐
 + 
𝟖𝟎𝟎,𝟎𝟎
(𝟏+𝟎,𝟎𝟐)𝟑
 = 784,31+768,93+ 753,86= 2.307,10 
 
VPL = ⅀VP FC – Investimento Inicial = 2.307,10 – 1.500,00 = 807,10 
ILL = 2.307,10/1.500,00 = 1,54 
 
 
 
Cálculo do VPL Pela hp12C: 
1.500 CHS g Cfo (informo desembolso inicial) 
800 g Cfj (informo os fluxos de caixa a receber) 
3 g Nj (informo que serão 3 fluxos iguais) 
2 i (informo a taxa) 
f NPV? (solicito valor presente líquido => Net Present 
Value em inglês). 
 
 
 
2) Um amigo lhe convidou para entrar num negócio cujo investimento inicial é de R$ 2.000,00 e ele 
afirma ser a melhor oportunidade da sua vida. Ele lhe apresentou as previsões de fluxos de caixa 
que você terá ao longo de 4 meses e lhe garante um retorno de 30% sobre o valor investido. Abaixo 
os fluxos de caixa futuros previstos com esse “negócio” proposto por seu amigo. Você resolveu 
calcular o VPL (Valor presente líquido) e ILL (índice de lucratividade líquida) desse investimento, 
considerando uma taxa de 6% ao mês para analisar a viabilidade do negócio. Essa taxa seria a 
taxa que você considera compatível ao risco que correria. Abaixo os fluxos de caixa futuros: 
Investimento Inicial R$ FC1 R$ FC2 R$ FC 3 R$ FC4 R$ 
-2.000,00 300,00 500,00 800,00 1.000,00 
 
Leia as afirmativas que seguem: 
I. O VPL desse projeto, considerando uma taxa de juros de 6% ao mês, é de aproximadamente 
R$ 191,80. 
II. O ILL desse projeto, considerando uma taxa de juros de 6% ao mês, é de aproximadamente 
1,1. 
III. Pelos critérios de ILL e VPL, o projeto é viável, cabe a você decidir se correrá ou não o risco 
proposto. 
É correto o que se afirma em: 
 
A. I, II e III. 
B. I e III, apenas. 
C. I e II, apenas. 
D. II e III, apenas. 
E. III, apenas. 
 
Investimento Inicial R$ FC1 R$ FC2 R$ FC 3 R$ FC4 R$ 
-2.000,00 300,00 500,00 800,00 1.000,00 
Valores presentes 283,02 445,00 671,70 792,10 
 
⅀ FC VP = 2.191,81 
VPL = 2.191,81 – 2.000,00 = 191,81 
ILL = 2.191,81/2.000 = 1,1 
 
Valor presente pela fórmula: 
VP = VF/(1+i)n = 300/(1+0,06)1=283,02 (para os demais fluxos, lembrar de 
elevar o resultado do parênteses ao “n” - número de períodos) . 
Cálculo do VPL Pela hp12C: 
2.000 CHS g Cfo (informo desembolso inicial) 
300 g Cfj (informo o fluxo de caixa 1 a receber) 
500 g Cfj (informo o fluxo de caixa 1 a receber) 
800 g Cfj (informo o fluxo de caixa 1 a receber) 
1.000 g Cfj (informo o fluxo de caixa 1 a receber) 
6 i (informo a taxa) 
f NPV? (solicito valor presente líquido => Net 
Present Value em inglês). => 191,81 
 
Cálculo de valor presente 
pela hp12C: 
300 CHS FV 
1 n 
6 i 
PV? 283,02 
 
 
 
3) Considere um imóvel comprado por $100.000,00. Os aluguéis líquidos que podemos receber no 
futuro são no valor de $12.000,00 para cada um dos próximos 4 anos. Após recebermos os 4 
aluguéis, ao final do quarto ano, o imóvel poderá ser vendido por $125.000,00. Considere que a 
taxa adequada para desconto dos fluxos de caixa seja de 12% ao ano. Assinale a alternativa que 
apresenta o VPL deste investimento: 
Investimento Inicial (Io) $ FC1$ FC2$ FC3$ FC4$ 
-100.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00 137.000,00 
 
A. O VPL (valor presente líquido) desse investimento, considerando-se uma taxa de 12% 
ao ano, é de aproximadamente $ 15.888,00. 
B. O VPL (valor presente líquido) desse investimento, considerando-se uma taxa de 12% ao 
ano, é de aproximadamente $ 115.888,00. 
C. O VPL (valor presente líquido) desse investimento, considerando-se uma taxa de 12% ao 
ano, é de aproximadamente $ 151.888,00. 
D. O VPL (valor presente líquido) desse investimento, considerando-se uma taxa de 12% ao 
ano, é de aproximadamente $ 158.888,00. 
E. O VPL (valor presente líquido) desse investimento, considerando-se uma taxa de 12% ao 
ano, é de aproximadamente $ 1.588,80. 
T=0 T=1 T=2 T=3 T=4 
-100.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00 137.000,00 
Valores Presentes 10.714,28 9.566,33 8.541,36 87.065,98 
 
O somatório dos fluxos de caixa trazidos a valores presentes é 115.887,95. 
VPL = VP – Io = 115.887,95 – 100.000,00 = 15.887,95 
 
 
4) Suponha um projeto que demande para ser implantado um investimento da ordem de 
$100.000,00. Este projeto promete pagar aos investidores um fluxo de $60.000,00 ao final do 
primeiro ano e depois mais um último fluxo de caixa de $70.000,00 ao final do segundo ano. O 
projeto é financiado com um capital que custa 20% ao ano. Calcule o VPL (valor presente líquido) 
e ILL (índice de lucratividade líquida) desse investimento e leia as afirmativas que seguem: 
 
 
*O último fluxo é de R$ 137.000,00 
porque somamos os R$ 12.000,00 
ao valor previsto de venda do imóvel. 
 
 
Investimento Inicial FC1 $ FC2 $ 
- 100.000,00 60.000,00 70.000,00 
 
I. O VPL desse investimento é de aproximadamente - $ 1.388,89, (negativo), o que indica que 
por esse critério, o projeto não é viável financeiramente. 
II. O ILL desse investimento é de aproximadamente 0,99, o que indica que, por esse critério o 
projeto não é viável financeiramente. 
III. De acordo com os critérios de ILL e VPL, considerando-se uma taxa de juros de 20% ao ano, 
podemos afirmar que o projeto representa prejuízo aos investidores. 
 
É correto o que se afirma em: 
A. I, II e III. 
B. I e II, apenas. 
C. II e III, apenas. 
D. I e III, apenas. 
E. I, apenas. 
Investimento Inicial FC1 FC2 
- 100.000,00 60.000,00 70.000,00 
Valores Presente 50.000,00 48.611,11 
 
VPL = 98.611,11 – 100.000,00 = - 1.388,89 
VPL negativo => projeto inviável, prejuízo ao investidor. 
ILL = 98.611,11/100.000,00 = 0,986 
Valor presente pela hp12C: 
60.000 CHS FV 
1n 
20 i 
PV? 50.000,00 
 
70.000 CHS FV 
2n 
20 i 
PV? 48.611,11 
 
 
 
Cálculo do VPL pela hp12C: 
100.000 CHS g Cfo 
60.000 g Cfj 
70.000 g Cfj 
20 i 
f NPV - 1.388,89. 
 
Cálculo Valor presente: 
Pela fórmula: VP = VF/(1+i)n = 
60.000/(1+0,20)1 = 50.000,00 
VP = 70.000/(1,20x1,20) = 48.611,11 
 
 
 
5. (FGV 2013-1 P2) Margarida Maria vai pedir demissão voluntária, ou seja, é optante por um PDV. 
Ela está pensando em investir os recursos que irá receber. Ela tem uma proposta para montar uma 
empresa X investindo R$320.000,00 à vista, hoje. Com esta empresa, ela espera receber 
resultadoslíquidos (lucros) durante os próximos três anos de R$50.000,00 ao fim do primeiro ano, 
R$100.000,00 ao fim do segundo ano e, finalmente, R$130.000,00 ao fim do terceiro ano. Ao fim 
do terceiro ano, Margarida Maria pretende vender sua participação na empresa por R$300.000,00. 
Considere que a taxa adequada para seus cálculos seja 15% ao ano. 
Nesse caso, é correto afirmar que o VPL é: 
 
A. Positivo no valor de R$81.824,61, logo a decisão de Margarida pode ser pelo 
investimento, pois obterá VPL positivo. 
B. Negativo no valor de -R$115.430,26, logo a decisão de Margarida deve ser não investir, pois 
obterá VPL negativo (prejuízo). 
C. Positivo no valor de R$56.095,71, logo a decisão de Margarida pode ser pelo investimento, 
pois obterá VPL positivo. 
D. Positivo no valor de R$401.824,61, logo a decisão de Margarida pode ser pelo investimento, 
pois obterá VPL positivo. 
E. Positivo no valor de R$123.529,82, logo a decisão de Margarida pode ser pelo investimento, 
pois obterá VPL positivo. 
Pela fórmula, temos que calcular os valores presentes de cada um dos valores a receber, somar 
todos esses resultados e deduzir do valor investido: 
Os fluxos de caixa desse projeto ficariam assim: 
Investimento Inicial R$ FC1 R$ FC2 R$ FC3 R$ 
-320.000,00 50.000,00 100.000,00 430.000,00 
Valores presente 43.478,26 75.614,37 282.731,98 
 
Cálculo dos valores presentes pela fórmula: 
VP = VF/(1+i)n = 50.000/(1+0,15)1= 43.478,26 
VP = 100.000/(1+0,15)2 = 100.000/(1,15 x 1,15) = 75.614,37 
VP = 430.000/(1+0,15)3 = 430.000/(1,15 x 1,15 x 1,15) = 282.731,98 
VPL = (43.478,26 + 75.614,37 + 282.731,98) – 320.000,00 
VPL = 401.824,61 - 320.000,00 = 81.824,61 
 
Cálculo do VPL pela hp12C: 
 320.000 CHS g Cfo 50.000 g Cfj 100.000 g Cfj 430.000 g Cfj 15 i f NPV = 81.824,61 
 
6. O projeto Sênior custa hoje $ 3.000,00 para implantação. Esse projeto tem uma previsão de 
gerar os seguintes resultados líquidos pelos próximos 3 anos: $1.100,00, $1.210,00 e $1.331,00, 
respectivamente. Calcule o VPL e ILL deste projeto considerando uma taxa de retorno de 5% ao 
ano e leia as afirmativas que seguem: 
 
 
 
 
I. Considerando-se uma taxa de juros de 5% ao ano, o VPL desse projeto é de 
aproximadamente $ 1.295,00. 
II. O ILL desse projeto, considerando-se uma taxa de juros de 5% ao ano, é acima de 1,0, 
por isso, por esse critério, o projeto é viável 
III. O VPL desse projeto, considerando-se uma taxa de 5% ao ano, é positivo, por isso, por 
esse critério, o projeto é viável. 
É correto o que se afirma em: 
A. I e II, apenas. 
B. I e III, apenas. 
C. II e III, apenas. 
D. III, apenas. 
E. I, II e III. 
Cálculo do VPL pela hp12C: 
Com taxa de 5% ao ano: 3.000 CHS g Cfo 1.100 g Cfj 1.210 g Cfj 1.331 g Cfj 5 i f NPV 294,88 
 
Pela fórmula => i=5% a.a. 
T0 T1 T2 T3 
-3.000,00 1.100,00 1.210,00 1.331,00 
VP 1.047,62 1.097,50 1.149,76 
 
VPL = (1.047,62 + 1.097,50 + 1.149,76) – 3.000,00 = 294,88 
O valor de 294,88 é o VPL, ou seja, o valor que o investidor terá de lucro líquido ao final do 
investimento, considerando-se uma taxa de 5% ao ano. 
ILL = 3.294,88/3.000 = 1,1 
7. Calcule o VPL (Valor presente líquido) e ILL (índice de lucratividade líquida) do projeto MAURICE. 
Considere que a taxa do custo do capital que financia esse projeto seja 10% ao ano. Valores 
expressos em $ unidades monetárias. 
Investimento 
Inicial $ 
FC1 $ FC2 $ FC3 $ FC4 $ FC5 $ 
-200.000,00 60.000,00 60.000,00 80.000,00 80.000,00 100.000,00 
 
A. O índice de lucratividade líquida (ILL) é de aproximadamente 14 e o valor presente líquido 
(VPL) é de aproximadamente $ 80.971,00. 
B. O índice de lucratividade líquida (ILL) é de aproximadamente 1,4 e o valor presente 
líquido (VPL) é de aproximadamente $ 80.971,00. 
C. O índice de lucratividade líquida (ILL) é de aproximadamente 1,4 e o valor presente líquido 
(VPL) é de aproximadamente $ 180.971,00. 
D. O índice de lucratividade líquida (ILL) é de aproximadamente 0,4 e o valor presente líquido 
(VPL) é de aproximadamente $ 180.971,00. 
E. O índice de lucratividade líquida (ILL) é de aproximadamente 0,44 e o valor presente líquido 
(VPL) é de aproximadamente $ 80.971,00. 
 
 
 
Investimento 
Inicial 
FC1 FC2 FC3 FC4 FC5 
-200.000,00 60.000,00 60.000,00 80.000,00 80.000,00 100.000,00 
 
VP pela 
hp12C 
60.000 CHS FV 
1n 
10i 
PV 
54.545,00 
60.000 CHS FV 
2n 
10i 
PV 
49.587,00 
80.000 CHS FV 
3n 
10i 
PV 
60.105,00 
80.000 CHS FV 
4n 
10i 
PV 
54.641,00 
100.000 CHS 
FV 
5n 
10i 
PV 
62.092,00 
Vp pela 
fórmula 
60.000
(1 + 0,10)1
 
60.000
(1 + 0,10)2
 
80.000
(1 + 0,10)3
 
80.000
(1 + 0,10)4
 
100.000
(1 + 0,10)5
 
 
ILL = VP / Io = 280.971 / 200.000 = 1,4. 
O ILL é 1,4, ou seja, maior do que 1,0, o projeto é viável. 
Cálculo do VPL pela hp12C: 
200.000 CHS g Cfo 
60.000 g Cfj 
60.000 g Cfj 
80.000 g Cfj 
80.000 g Cfj 
100.000 g Cfj 
10 i 
F NPV 80.970,62 => VPL positivo, projeto viável.