Gestão Financeira e Investimentos

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Ponto de Equilíbrio
Este foi o último dos cálculos elaborados! O ponto de equilíbrio nos in-
formará quanto minimamente a empresa deverá faturar para conseguir 
pagar todos os seus custos (fixos e variáveis). Salienta-se que no momento 
do ponto de equilíbrio a empresa não apresenta nem lucro e nem prejuízo.
20.2 Retorno sobre os investimentos
Este será o nosso último assunto. Na gestão financeira além da avaliação 
de todos os indicadores operacionais que comentamos e citamos acima, 
como o orçamento, fluxo de caixa, margem de contribuição etc., a gestão 
financeira deverá avaliar o retorno do investimento sobre o capital dos 
sócios. Nessa linha trabalharemos com o tempo de payback, a análise sobre 
os investimentos (TIR e VPL) e o ROI (retorno sobre os investimentos).
20.3 Período de payback
Pelo site do Wikipédia encontramos a seguinte definição para payback “é o 
tempo decorrido entre o investimento inicial e o momento no qual o lucro 
acumulado se iguala ao valor desse investimento”. Trata-se de um termo 
usado em finanças para indicar o retorno dos pagamentos de um inves-
timento. Para Salanek Filho (2006, p. 8) “o payback é usado em decisões 
de aceitar ou rejeitar projetos. Se o payback for menor que o período ideal 
aceita-se o projeto, caso contrário rejeita-se o projeto”.
Na tabela 20.1 está demonstrado um comparativo de dois projetos, projeto 
X e projeto Y. Considerando que a decisão é de aceitar apenas o projeto com 
retorno no prazo de 3 anos, será aceito o projeto X e rejeitado do projeto Y.
Tabela 20.1: Tempo de Payback
Fonte: Salanek Filho (2006).
e-Tec BrasilAula 20 – Plano de Negócio e avaliação de investimentos 109
Observamos que o projeto X irá trazer um retorno mais rápido do que o 
projeto Y, mesmo verificando que o volume de retorno do projeto Y é maior 
do que do projeto X. O que vale no período de payback é o projeto que traz 
o retorno mais rápido.
Essa ferramenta será muito útil quando o gestor financeiro tiver que decidir 
entre dois ou mais projetos de qualquer natureza que tiver os seus valores 
retornando ao longo do tempo. O gestor deverá fazer a projeção a cada pe-
ríodo do resultado dos projetos. Com essa referência poderá tomar a decisão 
e definir qual projeto será escolhido. 
Vale ressaltar também que o payback leva em conta apenas variáveis finan-
ceiras. Deve-se sempre observar outros aspectos também que possa justificar 
um projeto com retorno financeiro mais longo.
20.4 Cálculos da TIR e VPL
Pelo site do Wikipédia:
a Taxa Interna de Retorno (TIR), vem do inglês IRR (Internal Rate of 
Return), é a taxa necessária para igualar o valor de um investimento 
com os seus respectivos retornos futuros ou saldos de caixa. Sendo 
usada em análise de investimentos, significa a taxa de retorno de um 
projeto.
O mesmo site traz o conceito de VPL:
O valor presente líquido (VPL), também conhecido como valor atual 
líquido ou método do valor atual, é a fórmula financeira capaz de de-
terminar o valor presente de pagamentos futuros descontados a uma 
taxa de juros apropriada, menos o custo do investimento inicial.
Ainda na questão conceitual, Pereira e Almeida (2012) mencionam que “a 
Taxa Interna de Retorno (TIR) é a taxa de juros (desconto) que iguala, em 
determinado momento do tempo, o valor presente das entradas (recebimen-
tos) com o das saídas (pagamentos) previstas de caixa”.
Para a demonstração destes cálculos usaremos as telas do Excel. São cálcu-
los mais complexos para realizarmos em calculadoras simples e, através das 
funções financeiras dessa ferramenta fundamental para um departamento 
financeiro, faremos o detalhamento dos cálculos.
Gestão Financeira para Eventose-Tec Brasil 110