Gabarito exercicios aula 2 contabilidade societária

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1 Marcar para revisão
O Teorema de Modigliani-Miller é um dos
conceitos mais importantes em finanças
corporativas. Ele foi desenvolvido pelos
economistas Franco Modigliani e Merton
Miller em 1958. De acordo com a Teoria de
Modigliani-Miller:
É melhor se financiar via capital
próprio em todos os cenários.
É melhor se financiar via capital de
terceiros em todos os cenários.
É melhor se financiar via capital
próprio em um cenário sem custos e
sem impostos.
Questão 1 de 10
Incorretas �1�
Em branco �9�
1 2 3 4 5
6 7 8 9 10
Exercicio
Estrutura De Capital e
Remuneração Do Capital
Próprio
Sair
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D
E
É melhor se financiar via capital de
terceiros em um cenário sem custos e
sem impostos.
Em um cenário sem custos e sem
impostos, a escolha de financiamento
da firma é irrelevante.
Resposta incorreta
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Gabarito Comentado
A Teoria de Modigliani-Miller, desenvolvida
pelos economistas Franco Modigliani e
Merton Miller, propõe que, em um cenário
sem custos e sem impostos, a escolha de
financiamento da firma é irrelevante. Isso
significa que, nessas condições, não
importa se a empresa opta por se financiar
via capital próprio ou capital de terceiros, o
valor da empresa permanecerá o mesmo.
No entanto, é importante ressaltar que
essa teoria é aplicável apenas em um
cenário idealizado, sem custos, impostos
ou assimetrias entre os dois tipos de
financiamentos.
2 Marcar para revisão
Os empréstimos bancários podem ser uma boa
forma de viabilizar a abertura ou a expansão
dos seus negócios. Mas é preciso analisar os
riscos e as desvantagens com muito cuidado.
Uma empresa toma uma operação de
financiamento com capital de terceiros com 12
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E
pagamentos mensais de R$10.000,00 e taxa de
juros de 1% ao mês. Qual o valor presente do
capital próprio �VPCT� dessa operação?
R$110.550,78
R$111.550,78
R$112.550,78
R$113.550,78
R$114.550,78
Questão não respondida
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Gabarito Comentado
Para calcularmos o VPCT temos o seguinte
cálculo:
3 Marcar para revisão
O capital de terceiros pode ser entendido como
as dívidas (emissão de títulos e bancárias) e
ações preferenciais (que apesar de ações,
contam com comportamento bem mais
parecido ao das dívidas, uma vez que é preciso
entregar parte dos resultados a elas). Diante
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A
B
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D
E
disso, avalie a seguinte situação: uma empresa
realiza uma operação de financiamento com
capitais de terceiros a uma TIR mensal de
1,99%. Qual o valor da TIR anual?
23,68%.
24,68%.
25,68%.
26,68%.
27,68%.
Questão não respondida
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Gabarito Comentado
Para encontrar a Taxa Interna de Retorno
�TIR� anual, é necessário realizar um
cálculo específico. Neste caso, a TIR
mensal é de 1,99%, ou seja, 1,0199 em
termos decimais. Para converter essa taxa
mensal em uma taxa anual, elevamos esse
valor a 12 (que é o número de meses em
um ano) e subtraímos 1. O cálculo seria
assim: �1,0199�^12 � 1, que resulta
aproximadamente em 26,68%. Portanto, a
TIR anual é de 26,68%, o que corresponde
à alternativa D.
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A
B
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4 Marcar para revisão
Assumindo que uma empresa tem
R$4.000.000,00 contabilizados na conta de
Lucros Acumulados, R$2.000.000,00 em Lucros
do Período, R$20.000.000,00 em seu
Patrimônio Líquido, e que a TJLP é de 5%,
quanto a empresa pode distribuir de JCP?
R$900.000,00
R$1.000.000,00
R$1.100.000,00
R$1.200.000,00
R$1.300.000,00
Questão não respondida
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Gabarito Comentado
Para calcular o valor que a empresa pode
distribuir de JCP �Juros sobre o Capital
Próprio), é necessário considerar 50% dos
Lucros Acumulados, 50% do Lucro do
Período e 5% do Patrimônio Líquido. Nesse
caso, o menor desses três valores será o
valor que a empresa pode distribuir. Ao
realizar esses cálculos, percebemos que o
menor valor é R$1.000.000,00, que é obtido
ao aplicar a TJLP de 5% sobre o Patrimônio
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C
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Líquido da empresa. Portanto, a empresa
pode distribuir R$1.000.000,00 de JCP.
5 Marcar para revisão
O senso comum diz que, a contração de
financiamento é um fator ruim para os negócios.
Isso porque, ao se contrair um financiamento,
ele traz consigo o pagamento de juros somado
à amortização. No entanto, esse não é o único
lado. O capital de terceiros pode alavancar os
resultados do negócio e reduzir o custo do
capital próprio investido no empreendimento.
Diante disso, avalie a seguinte situação: uma
empresa realiza uma operação de
financiamento com capitais de terceiros a uma
TIR anual de 12%. Qual o valor da TIR mensal?
0,949%.
0,969%.
0,989%.
1%.
1,09%.
Questão não respondida
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Gabarito Comentado
Resposta: Para achar a TIR mensal temos
de fazer o seguinte cálculo: 12 1,12�
1≈0,949% .
6 Marcar para revisão
Uma empresa consegue R$2.000.000,00 em
empréstimos, e paga todo mês R$20.000,00
de abatimento da dívida (amortização) mais
os juros contratuais. O contrato de
empréstimo possuía uma cláusula de
covenant na qual era estipulado um nível
máximo de endividamento da empresa.
Porém, após 12 meses a empresa estoura
esse limite contratual. Portanto, essa
empresa deverá quitar o valor do
empréstimo antecipadamente, já que ela
violou a cláusula de covenant. O valor que
ela deverá pagar devido à violação da
cláusula de covenant será de:
R$1.760.000,00.
R$1.860.000,00.
R$1.960.000,00.
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D
E
R$1.940.000,00.
R$2.060.000,00.
Questão não respondida
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Gabarito Comentado
Para calcular o valor que a empresa deverá
pagar devido à violação da cláusula de
covenant, é necessário subtrair as
amortizações feitas do total tomado em
empréstimo. Nesse caso, a empresa tomou
R$2.000.000,00 em empréstimos e pagou
R$20.000,00 por mês durante 12 meses,
totalizando R$240.000,00 em
amortizações. Portanto, o valor a ser pago
será de R$2.000.000,00 � R$240.000,00,
resultando em R$1.760.000,00, que
corresponde à alternativa A.
7 Marcar para revisão
Os intermediários de crédito têm um papel de
grande importância para a economia,
principalmente porque ajudam as empresas a se
manterem competitivas no mercado. Seja para
sair de uma situação financeira difícil, melhorar
a infraestrutura da empresa,otimizar processos
ou investir na modernização do próprio produto
ou serviço, é preciso um capital que, muitas
vezes, o empresário não tem à disposição no
momento, tornando essencial a tomada de um
empréstimo. Uma empresa toma uma operação
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A
B
C
D
E
de financiamento com capital de terceiros com
valor presente do capital próprio �VPCT� de
R$379.078,68 e pagamentos anuais de
R$100.000,00 e TIR de 10% a.a. Em quantos
anos a empresa quitará essa operação?
1
2
3
4
5
Questão não respondida
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Gabarito Comentado
Para calcularmos o VPCT temos o seguinte
cálculo:
Após somarmos cinco termos chegamos ao
valor de R$379.078,68.
8 Marcar para revisão
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A
B
C
D
E
Uma empresa paga R$0,50 de dividendos por
ação e tem 1 milhão de ações emitidas. A sua
taxa interna de retorno é de 14% e os analistas
projetam crescimento anual de 11% a.a. Qual o
valor do valor presente do capital próprio
�VPCP� total da empresa?
R$10.000.000,00
R$16.666.666,67
R$17.650.000,00
R$20.000.000,00
R$22.222.222,22
Questão não respondida
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Gabarito Comentado
Para calcular o Valor Presente do Capital
Próprio �VPCP� de uma empresa, é
necessário levar em consideração o valor
dos dividendos pagos por ação, o número
total de ações emitidas, a taxa interna de
retorno e a taxa de crescimento anual
projetada. Neste caso, a empresa paga
R$0,50 de dividendos por ação e tem 1
milhão de ações emitidas. A taxa interna de
retorno é de 14% e a taxa de crescimento
anual projetada é de 11%. Portanto, o
cálculo do VPCP é feito da seguinte
maneira: 1.000.000 (número de ações)
multiplicado por R$0,50 (dividendos por
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A
B
C
D
E
ação), dividido pela diferença entre 0,14
(taxa interna de retorno) e 0,11 (taxa de
crescimento anual), resultando em
R$16.666.666,67. Portanto, a alternativa
correta é a B.
9 Marcar para revisão
Uma empresa realiza uma operação de
financiamento com capital de terceiros, cujo
valor presente do capital próprio �VPCP� é de
R$1.000.000,00. Esse valor será quitado com
um pagamento único daqui a três anos, no valor
de R$1.331.000,00. Qual é o valor da Taxa
Interna de Retorno �TIR�?
6%
7%
8%
9%
10%
Questão não respondida
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Gabarito Comentado
22/05/2024, 10:04 estacio.saladeavaliacoes.com.br/exercicio/65f1b6de09d882ec4692e5e4/gabarito/
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A
B
C
D
E
Para calcular a Taxa Interna de Retorno
�TIR�, precisamos inicialmente calcular o
Valor Presente do Capital Próprio �VPCP�. A
equação para isso é:
1.000.000�1.331.000/(1+i) . Simplificando
essa equação, obtemos a razão 1,1331�
(1+i) . Portanto, temos que 1+i=1,1 e,
consequentemente, a TIR (i) é igual a 10%.
Isso significa que a empresa precisa de um
retorno de 10% ao ano para cobrir o custo
do financiamento.
3
3
10 Marcar para revisão
Assumindo que uma empresa tem
R$4.000.000,00 contabilizados na conta de
Lucros Acumulados, R$2.000.000,00 em Lucros
do Período, R$20.000.000,00 em seu
Patrimônio Líquido, e que a TJLP é de 6%, e ela
pretende distribuir R$4.000.000,00 a seus
acionistas, quanto a empresa distribuirá de
dividendos?
R$2.000.000,00
R$2.200.000,00
R$2.500.000,00
R$2.800.000,00
R$3.000.000,00
22/05/2024, 10:04 estacio.saladeavaliacoes.com.br/exercicio/65f1b6de09d882ec4692e5e4/gabarito/
https://estacio.saladeavaliacoes.com.br/exercicio/65f1b6de09d882ec4692e5e4/gabarito/ 12/13
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Gabarito Comentado
A empresa tem a intenção de distribuir
R$4.000.000,00 a seus acionistas. No
entanto, ela só pode distribuir
R$1.200.000,00 como Juros sobre Capital
Próprio �JCP�. Portanto, a diferença, que é
o valor que a empresa distribuirá como
dividendos, é calculada subtraindo o valor
que pode ser distribuído como JCP do total
que a empresa pretende distribuir. Ou seja,
R$4.000.000,00 (valor total a ser
distribuído) � R$1.200.000,00 (valor que
pode ser distribuído como JCP� �
R$2.800.000,00. Portanto, a empresa
distribuirá R$2.800.000,00 em dividendos.
22/05/2024, 10:04 estacio.saladeavaliacoes.com.br/exercicio/65f1b6de09d882ec4692e5e4/gabarito/
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