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Lista de Exercícios 04 Os exercícios abaixo são traduções livres de exercícios presentes na 8ª edição do livro “Financial Accounting Theory” de William R. Scott. Referência Bibliográfica: SCOTT, W. R. Financial Accounting Theory. 8. ed. Toronto: Pearson Canada, 2020. ESSA TAREFA DEVE SER REALIZADA INDIVIDUALMENTE PELO(A) ALUNO(A), COM BASE EM SEUS CONHECIMENTOS INDIVIDUAIS E NAS LEITURAS REALIZADAS. *** NÃO SERÃO ADMITIDAS TAREFAS COM INDÍCIOS DE PLÁGIO, COPY-PASTE E/OU USO DE FERRAMENTAS DE INTELIGÊNCIA ARTIFICIAL (COMO, POR EXEMPLO, ChatGPT, ENTRE OUTROS). CASO SEJAM DETECTADOS INDÍCIOS DESSAS PRÁTICAS, SERÃO ADOTADAS AS PENALIDADES CABÍVEIS, CONFORME O REGIMENTO DA USP. *** Exercício 01 O esforço dos gestores, geralmente, não é observável pelos proprietários da empresa, o que dificulta o monitoramento de suas ações. Nesse contexto, diferentes formas de incentivo vinculadas a indicadores de desempenho costumam ser utilizados pelas empresas, bem como, bonificações atreladas a metas relativas ao Lucro Líquido. Todavia, destaca-se que, apesar de ser imparcial, o Lucro Líquido é uma medida ruidosa do desempenho dos gestores, inclusive, provocando vieses temporais, já que o retorno do esforço do gestor no período atual, normalmente, não é totalmente observável por meio desse indicador até alguns períodos subsequentes. Com base nisso, pede-se que responda os seguintes itens: a. Indique algumas razões pelas quais o esforço dos gestores, geralmente, não é observável pelos proprietários da empresa. Além disso, aponte qual é o problema de assimetria de informação resultante dessa situação. b. Uma vez que o esforço dos gestores, geralmente, não é observável, qual é o efeito esperado dessa assimetria de informações sobre o esforço do gestor em um contrato de salário fixo e período único? Explique. c. Indique algumas razões pelas quais o Lucro Líquido é uma medida ruidosa de desempenho, ou seja, o retorno do esforço do gestor no período atual, normalmente, não é totalmente observável por meio do Lucro Líquido até alguns períodos subsequentes. Além disso, comente como a existência desses ruídos podem afetar as escolhas dos gestores quanto ao esforço a ser desempenhado. d. Pensando nas possibilidades legais existentes, como os contadores podem reduzir o ruído presente no Lucro Líquido, sem que ele deixe de ser um preditor confiável e imparcial de retorno? Exercício 02 A Haul-by-You, uma empresa de mudanças do tipo “faça você mesmo”, está revolucionando o mercado de serviços de mudanças atualmente. Essa empresa propõe um novo modelo de negócios para essa atividade econômica já consolidada, pois alterou os planos de remuneração de seus funcionários e optou por reembolsar as despesas de mudança de seus clientes ao invés de arcar diretamente com todos os custos inerentes a atividade. Antes, os serviços de mudanças disponíveis no mercado eram muito caros, porque as empresas arcavam com todos os custos da atividade. Nesse novo modelo de negócios, as empresas de mudanças pagam um valor fixo ao funcionário, que pode ficar com qualquer “gorjeta” oferecida pelos contratantes. Além disso, os clientes têm que pagar pelo combustível e, posteriormente, a Haul-by-You se oferece para reembolsar os clientes pelo custo desse usado durante a mudança. Explique as mudanças existentes nesse modelo de negócios proposto pela Haul-by-You em relação ao tradicional utilizando conceitos da Teoria da Agência. Exercício 03 Em fevereiro de 2013, o Union Bank of Switzerland (UBS) anunciou que 40% dos bônus de seus executivos sêniores, relativos ao ano de 2012, seriam pagos no que chamou de “um novo instrumento de capital diferido de alto acionamento e absorção de perdas”. Ou seja, uma parte dos bônus seria paga sob a forma de debêntures “bail-in” Disciplina: RCC0459 - Informação Contábil e Mercado de Capitais (2023) Professora Dra. Maisa de Souza Ribeiro Estagiária Ms. Laís Manfiolli Figueira Nome do aluno (a): __________________________________________________ do UBS, que são títulos de dívida que se convertem em ações ordinárias caso o Índice de Basileia do UBS caia abaixo de 7% ou se a empresa sofrer perdas calamitosas que ameaçam a existência da empresa. Portanto, em um cenário otimista, a UBS remunerará essas debentures a uma taxa de juros baseada no mercado e esses serão integralmente adquiridos pelo banco após cinco anos, já em um cenário pessimista, os títulos serão inúteis ou perto disso. Segundo o Financial Times, alguns bancos, como o RBS (Royal Bank of Scotland) e o Lloyds (Lloyds Banking Group), adotaram instrumentos de dívida para bonificação, somente, em circunstâncias especiais, quando o governo restringiu o seu pagamento em dinheiro ou em ações. Assim, o UBS é o primeiro grande banco a fazê-lo e parece ser uma resposta a uma recomendação importante da revisão de Liikanen sobre o sistema bancário europeu, portanto, o UBS parece estar liderando a implementação desta medida (presumivelmente, antes de se tornar obrigatória). Explique as implicações dessa forma de bonificação utilizando conceitos da Teoria da Agência. Avalie o efeito de tal plano de bônus, em relação a um plano de bonificação embasado em ações da empresa, na propensão de um gestor sênior para: a. Adotar estratégias operacionais arriscadas. b. Adotar políticas contábeis condicionalmente conservadoras. c. Encobrir os efeitos de se esquivar do esforço, gerenciando de forma oportunista os ganhos relatados para cima.