GABARITO AD1 2025 1

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Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Gabarito da Avaliação a Distância – AD1 
Período - 2025/1º 
Disciplina: EAD 06016 - Fundamentos de Finanças 
Coordenador: Ana Luiza Barbosa da Costa Veiga 
 
1ª QUESTÃO (2,5 pontos) Assinale a resposta correta 
1 . É da responsabilidade básica dos gerentes da empresa 
( ) minimizar custos 
( ) maximizar dividendos 
( ) maximizar o valor da empresa 
( ) maximizar receitas 
 
2. Qual dos deveres a seguir é típico do tesoureiro e não do controller? 
I. captação de recursos 
II. assumir a contabilidade da empresa 
III. gerenciamento de caixa 
IV. tomar decisões de gastos de capital 
 
( ) I, II e IV 
( ) I e II 
( ) I, II, III e IV 
( ) I, III e IV 
 
 
3. Títulos financeiros emitidos anteriormente (aqueles que não são ações novas) são negociados no ______ 
enquanto as novas ações são negociadas no _______ . 
( ) mercado primário; mercado secundário 
( ) mercado secundário; mercado secundário 
( ) mercado secundário; mercado primário 
( ) mercado primário; mercado primário 
 
 
4 . Quando administradores e acionistas de uma empresa têm informações desiguais, esta é uma condição de 
( ) informação insuficiente (caveat emptor) 
( ) informação simétrica 
( ) informação assimétrica 
( ) remorso do comprador 
 
5. Você compra um investimento por $725, vende-o após um ano por $800 e recebe um pagamento de juros 
de $50. Qual é a porcentagem do retorno total e a porcentagem do ganho (ou perda) de capital? 
( ) 6,9%; 10,3% 
( ) 10,3%; 6,9% 
( ) 17,2%; 10,3% 
( ) 17,2%; 6,9% 
 
𝒌𝒕+𝟏 =
𝑫𝑰𝑽𝒕+𝟏
𝑷𝒕
+
𝑷𝒕+𝟏−𝑷𝒕
𝑷𝒕
 𝒌𝒕+𝟏 =
$𝟓𝟎
$𝟕𝟐𝟓
+
$𝟖𝟎𝟎−$𝟕𝟐𝟓
𝟕𝟐𝟓
= 𝟎, 𝟎𝟔𝟖𝟗𝟔𝟔 + 𝟎, 𝟏𝟎𝟑𝟒𝟒𝟖 = 𝟎, 𝟏𝟕𝟐𝟒𝟏𝟒 
2ª QUESTÃO (2,5 pontos) Marque verdadeiro (V) ou falso (F) para as sentenças a seguir: 
1. Na apuração do lucro real a alíquota do imposto de renda incide sobre o lucro obtido pela empresa. 
V ( ) F (X) 
 
2. Em uma Sociedade Anônima, a remuneração do capital, investido pelo sócio ou acionista, ocorrerá 
pela distribuição dos lucros que pode ser feito em dinheiro (dividendos), ações (bonificação), juros 
sobre capital próprio ou recompra de ações. 
V ( X ) F ( ) 
 
3. O mercado monetário envolve a negociação de títulos com prazos iguais ou inferiores a um ano, 
enquanto o mercado de capitais envolve a compra e venda de títulos com vencimentos superiores a 
um ano. V 
V ( X ) F ( ) 
 
4. Dada uma taxa de desconto de zero por cento e n períodos de tempo, o fator de juros do valor 
presente e o fator de juros do valor futuro são iguais. (V) 
V ( X ) F ( ) 
 
5. O retorno de um ativo é a variação do seu valor mais qualquer distribuição de caixa durante um 
determinado período de tempo, expressa em percentagem do seu valor final. (F) 
V ( ) F (X) 
6. A utilidade real do coeficiente de variação está na comparação de ativos que têm retornos esperados 
iguais. (F) 
V ( ) F (X) 
 
7. Dois ativos cujos retornos se movem na mesma direção e têm um coeficiente de correlação igual a+1 
são ambos muito arriscados.(F) 
 V ( ) F (X) 
 
8. A combinação de ativos não correlacionados pode reduzir o risco, não tão eficazmente quanto a 
combinação de ativos correlacionados negativamente, mas de forma mais eficaz do que a 
combinação de ativos correlacionados positivamente.(V) 
V ( X ) F ( ) 
 
9. Os novos investimentos devem ser considerados à luz do seu impacto sobre o risco e o retorno da 
carteira de ativos, porque o risco de um único investimento proposto não é independente do risco de 
outros ativos. V 
V ( X ) F ( ) 
 
10. A diversificação de investimentos em uma carteira tem como um de seus efeitos aumentar o retorno 
da carteira 
 ( ) V ( X ) F 
 
 
 
3ª QUESTÃO (2,5 pontos) Resolva e responda as questões a seguir: 
a. Um ativo teve os seguintes retornos nos últimos três anos: 8%, 12% e -4%. Qual foi o retorno médio anual 
desse ativo? 
O retorno médio é calculado como a média aritmética: 
𝑅𝑚 =
8 + 12 + (−4)
3
=
16
3
= 5,33 
O retorno médio anual foi 5.33% 
 
b. No ano passado, Liana comprou 100 ações ordinárias da Cia Petrobrás por $ 100 por ação. Durante o ano, 
ele recebeu dividendos de $ 2,0 por ação. As ações atualmente estão sendo vendidas por $ 135 por ação. Qual 
é a taxa de retorno que Liana ganhou ao longo do ano? 
𝑘𝑠 =
(135 − 100 + 2)
100
= 0,37 = 37,0% 
c. Dadas as seguintes distribuições de probabilidade para os ativos X e Y, calcule a taxa de retorno esperada, 
a variância, o desvio padrão e o coeficiente de variação para os dois ativos. Qual ativo é um melhor 
investimento? 
X Y 
Retorno Prob. Retorno Prob. 
8% 0,10 10% 0,25 
9 0,20 11 0,35 
11 0,30 12 0,40 
12 0,40 
 Solução 
Retorno Prob. kP kp-k kP
2 kp
2*prob Retorno Prob. kP kp-k kP
2 kp
2*prob 
8 0,1 0,8 -2,7 7,29 0,729 10 0,25 2,5 -1,15 1,32 0,331 
9 0,2 1,8 -1,7 2,89 0,578 11 0,35 3,85 -0,15 0,02 0,008 
11 0,3 3,3 0,3 0,09 0,027 12 0,4 4,8 0,85 0,72 0,289 
12 0,4 4,8 1,3 1,69 0,676 11,15 VAR 0,628 
 10,7 VAR 2,01 DP 0,79 
 DP 1,42 CV 0,07 
 
CV = DP / k 
 Ativo X: CV = 1,42 / 10,70 = 0,13 
 Ativo Y: CV = 0,79 / 11,15 = 0,07 
O Ativo Y é preferido. 
d. Mauro tem uma carteira com três ativos. Encontre a taxa de retorno esperado da carteira assumindo que ele 
investiu 50 por cento se seu dinheiro no ativo X com taxa de retorno de 10%, 30 por cento no ativo Y com 
taxa de retorno de 20%, e o restante no ativo Z com taxa de retorno 30 por cento 
Ativo Taxa de Retorno Peso (W) K × W 
X 10% 0,50 5,00 
Y 20 0,30 6,00 
Z 30 0,20 6,00 
 17,00 
 
Taxa de Retorno esperada = 17 por cento. 
 
 
4ª QUESTÃO (2,5 pontos) O preço e dividendo de duas empresas num período de sete meses são dados a seguir: 
 Título A Título C 
Mês Preço Dividendo Preço Dividendo 
1 84 167 
2 92 184 
3 93 0,9 185 1,5 
4 96 192 
5 97 194 
6 100 0,8 198 1,5 
7 98 197 
a) Calcule a taxa de retorno de cada empresa para cada mês. 
b) Calcule a taxa média de retorno de cada empresa. 
c) Calcule o desvio-padrão da taxa de retorno de cada empresa. 
d) Calcule o retorno médio e o desvio-padrão da seguinte carteira: 50% A + 50% C 
Solução 
𝑎) 𝑘𝑡 =
𝐶𝑡 + 𝑃𝑡 − 𝑃𝑡−1
𝑃𝑡−1
 
𝑇í𝑡𝑢𝑙𝑜 𝐴, 𝑎𝑛𝑜 2 =
0+92−84
84
= 0,09524~9,52% 𝑇í𝑡𝑢𝑙𝑜 𝐴, 𝑎𝑛𝑜 3 =
0,9+93−92
92
= 0,02065~2,07% 
 
𝑇í𝑡𝑢𝑙𝑜 𝐶 𝑎𝑛𝑜 2 =
0+184−167
167
= 0,1018~10,18% 𝑇í𝑡𝑢𝑙𝑜 𝐶 𝑎𝑛𝑜 3 =
1,5+185−184
184
= 0,01359~1,36% 
 
 Retorno anual 
Ano A C 
2 9,52 10,18 
3 2,07 1,36 
4 3,23 3,78 
5 1,04 1,04 
6 3,92 2,84 
7 -2,00 -0,51 
 
a) b e c) Taxa média de retorno e desvio-padrão de cada empresa 
n
n
j
jk
k

=
−
=
1
 e 
1
)(
1
2
_
−
−
=

=
n
k
n
j
j
k
k
 
Retorno médio anual do título A 
Ano Retorno do título (%) Desvio (%) Desvios ao quadrado (%) 
(1) (2) (3)=(2) -média (4) = (3) x (3) 
1 9,524 6,562 43,053 
2 2,065 -0,898 0,806 
3 3,226 0,264 0,069 
4 1,042 -1,921 3,688 
5 3,918 0,956 0,913 
6 -2,000 -4,963 24,626 
Total 17,775 
73,1559275 
 
Média 2,963 
𝜎𝐴 = √
73,156
6 − 1
 
2
= √14,6311 = 3,8250 
O retorno médio e o desvio-padrão dos retornos do ativo A é igual a aproximadamente 2,96% e 3,83%, 
respectivamente. 
Retorno médio anual do título C 
Ano Retorno do título (%) Desvio (%) Desvios ao quadrado (%) 
(1) (2) (3)=(2) -média (4) = (3) x (3) 
1 10,180 7,064 49,899 
2 1,359 -1,757 3,087 
3 3,784 0,668 0,447 
4 1,042 -2,074 4,301 
5 2,835 -0,281 0,079 
6 -0,505 -3,621 13,110 
Total 18,694 70,9228 
Média 3,116 14,1845 
 
𝜎𝐶 = √
70,9228
6 − 1
 
2
= √14,18455= 3,7662 
O retorno médio e o desvio-padrão dos retornos do ativo B é igual a aproximadamente 3,12% e 
3,83%, respectivamente. 
d) Retorno médio e o desvio-padrão das carteiras? 
 50% de A e 50% de C 
=ACk
_
0,50 × 2,963% + 0,50 × 3,116% = 1,481+ 1,5578 = 3,039% 
 Retorno do título Retorno do título Retorno da Desvios ao quadrado 
Ano 
A (%) C (%) Carteira % Desvio (%) (%) 
`(1) "(2) `(3) ´(4) (5) = (4) -média (6) = (5) x (5) 
1 9,524 10,180 9,852 6,813 46,413 
2 2,065 1,359 1,712 -1,327 1,762 
3 3,226 3,784 3,505 0,466 0,217 
4 1,042 1,042 1,042 -1,997 3,989 
5 3,918 2,835 3,377 0,337 0,114 
6 -2,00000 -0,505 -1,253 -4,292 18,418 
 18,235 70,9127 
 Média 3,0391 5,000 
 Var 14,1825 
 
Desvio − padrão da Carteira AC 𝜎𝐶𝐴𝐶 = √
70,9127
6 − 1
 
2
= √14,1825 = 3,7659 
 
 
O retorno e o desvio-padrão da carteira AB é aproximadamente igual a 3,04% e 3,77%, respectivamente.