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O que é periodo de Payback? Como se calcula?
Payback quer dizer pagar de volta, e isso é exatamente o que o critério avalia: 
o tempo que um investimento leva para pagar de volta ao seu dono o investimento inicial. 
- DESCRIÇÃO e DEFINIÇÃO.
O critério em somar os valores dos benefícios obtidos pela operação do projeto. O período Payback é o tempo necessário para que esses benefícios totalizem o valor do investimento feito.
Calcula-se o número de períodos que a empresa irá levar para recuperar o investimento. 
- CRITÉRIO DECISÓRIO.
O período de Payback simples é quanto tempo um projeto demora para se pagar. Obtém-se essa medida simplesmente contando quantos períodos o projeto necessita para acumular um retorno igual ao do investimento realizado. Assim, o investidor deve comparar o Payback simples com a vida econômica útil do ativo sob análise. Quando se compara investimentos semelhantes, o critério é optar pelo que oferece menor período de Payback.
Payback descontado - Tempo em que o recurso do investimento considerado o valorbdo dinheiro no tempo.
- VANTAGENS.
A grande vantagem desse critério é sua simplicidade. Com o fluxo de caixa, mesmo sem o conhecimento de finanças pode-se determinar o valor do período de payback. Para investidores ansiosos pelo retorno do investimento inicial, ele dá uma ideia de quanto tempo terão de esperar para que isso aconteça.
- DESVANTAGENS.
Duas desvantagens comprometem a eficácia desse critério. A primeira é um problema conceitual grave: ele não considera o valor do dinheiro no tempo. A segunda é que ele não dá qualquer atenção ao fluxo de caixa que vem após o período de Payback.
Assim, um projeto pode retornar mais rapidamente o investimento inicial, mas não criar riqueza depois disso, enquanto outro pode demorar mais para reembolsar os valores investidos, mas trazer muita riqueza em seguida. Este último caso é típico de projetos de pesquisa e de alta tecnologia. Sua maturação é mais demorada, mas o volume de riquezas a receber costuma ser surpreendente.
- CONCLUSÃO.
A conclusão que podemos tirar é que esse critério não deve, de forma alguma, nortear a decisão de realizar ou não um investimento. Por outro lado, pode ser usado para satisfazer a curiosidade do investidor, dando-lhe uma ideia aproximada do tempo de maturação do investimento.
O que representa o valor presente liquido (VPL)? Como se calcula o VPL? Como se relacionam com o valor de mercado da empresa?
 DEFINIÇÃO e DESCRIÇÃO
VPL é simplesmente a diferença entre o valor presente do projeto e o custo do um projeto na data atual. VPL positivo significa que o projeto vale mais do que custa, ou seja, é lucrativo. VPL negativo significa que o projeto custa mais do que vale, ou seja, se for implementado, trará prejuízo.
O critério decisório diz que um projeto só deve ser realizado se o seu VPL for nulo ou positivo, jamais se for negativo. Mas o que exatamente significa isso? Para calcular o VPL, primeiro precisa-se de uma taxa de desconto adequada, também chamada de taxa mínima de atratividade do investimento, ou seja, a taxa mínima de rentabilidade que o projeto deve ter para que seja considerado rentável.
VANTAGENS
Uma delas é determinar o valor que é criado ou destruído quando se decide realizar um projeto. Outra vantagem é que o VPL pode ser calculado para diversas taxas mínimas de atratividade, para se fazer uma análise de sensibilidade em função de possíveis alterações nas taxas. Esse é o critério mais usado pelo mercado de capitais. Pode-se utilizar o VPL para comparar vários projetos, analisá-los e tomar as devidas decisões.
DESVANTAGENS
Como todo os demais critérios, ele exige que o fluxo de caixa futuro seja estimado. Exige também que a taxa a ser usada para o cálculo do VPL seja corretamente determinada.
Quais os criterios de aceitação de um ativo pelo VPL?Como se relacionam com o valor de mercado da empresa?
O VPL é um critério internacionalmente aceito pelos profissionais de finanças. É conceitualmente correto e, em conjunto com outros critérios, leva a decisões financeiras adequadas. 
O critério do valor presente líquido (VPL) é o mais utilizado em análise de investimento. 
= Entretanto não existem critérios melhores do que outros.
- Diferentes critérios medem diferentes aspectos de um projeto. 
* O Payback mede o tempo que um projeto demora para dar lucro.
* O VPL mede o lucro em termos absolutos.
* A taxa interna de retorno (TIR) mede a taxa de retorno que um projeto fornece.
* Payback descontado
*Indice de custo liquido.
VPL >0 Investimento viável
VPL< 0 Investimento inviavel
VPL = 0 Investimento indiferente
O que é taxa interna de retorno (TIR) de um investimento?Como é determinada? Quais os criterios de aceitação de um ativo com base na TIR?
A Taxa Interna de Retorno (TIR), vem do inglês Internal Return Rate (IRR), e é um fórmula matemática-financeira utilizada para calcular a taxa de desconto que teria um determinado fluxo de caixa para igualar a zero seu Valor Presente Líquido. Em outras palavras, seria a taxa de retorno do investimento em questão.
Quando usar: A TIR é um dos indicadores essenciais em análises de retorno de projetos ou valoração de empresas (valuation). Os termos mais famosos para estudos do gênero são viabilidade econômica com as variações e econômica-financeira ou técnica-econômica.
O problema é que não existe uma forma simples de se calcular a taxa interna de retorno. Para um ativo que apresente 'n' períodos de operação, teremos uma equação do grau 'n' para resolver. Serão obtidas na maioria dos casos, 'n' raízes. Se não houver mudanças no sinal dos fluxos de cais após t=0, teremos apenas uma raiz positiva: a TIR. Se houver mudanças no fluxo de caixa, provavelmente termos mais do que uma raiz positiva e não haverá uma solução única.
CRITÉRIO DECISÓRIO
Em um fluxo de caixa com apenas uma inversão de sinal, ou seja, com o investimento inicial negativo e todos os outros positivos a TIR tem como critério decisório manter a taxa maior que a taxa mínima de atratividade ou na pior das hipóteses igualar-se a ela.
VANTAGENS
A grande vantagem é permitir que todo projeto se resuma a um único número: a sua rentabilidade intrínseca. Por isso o critério continua sendo tão usado. Outra vantagem é que, no mercado financeiro, quase todos os fluxos de caixa dos investimentos possuem uma única inversão de sinal.
DESVANTAGENS
A principal desvantagem é o risco de se usar o critério quando há mais de uma inversão de sinal. Nesse caso, pode-se encontrar várias TIRs positivas. Usando uma delas, você estará incorrendo em erro.
CONCLUSÃO
A taxa interna de retorno deve ser usada apenas por pessoas que conheçam todas as armadilhas e saibam como contorná-las, e, ainda assim, somente se o fluxo de caixa a ser analisado tiver uma única inversão de sinal.
TIR > TMA Viável
TIR = TMA Indiferente
TIR< TMA Inviavel
O VPL e a TIR sempre levam a mesma conclusão quanto ás decisões de aceitação/rejeição dos ativos?
Para que se possa entender a descrição do critério, é preciso primeiramente definir a taxa interna de retorno (TIR). A TIR é a taxa que anula o VPL. Em outras palavras, a TIR é a taxa pela qual o VPL de um projeto é zero. Portanto, uma forma de obter a taxa interna de retorno e traçar o gráfico da variação do VPL em função de variações da taxa de desconto. A taxa de desconto que anula o VPL é, então, chamada de taxa interna de retorno.
O que é risco no contesto da tomada de decisões financeiras?
Na prática, as decisões financeiras não são tomadas em ambientes de total certeza com relação a seus resultados, uma vez que essas decisões são voltadas fundamentalmente, para o futuro.Sempre que houver chance de acontecer mais de um resultado, há a presença de risco. O conceito de risco está intimamente ligado ao de probabilidade. Em sentido amplo, risco pode ser compreendido como a possibilidade de ocorrência de um evento adverso, para uma determinada situação esperada. 
Portanto, risco não só inclui resultados negativos (retornos que são menoresdo que o esperado), mas também positivos (retornos que são maiores do que o esperado). Em termos estatísticos, risco refere-se à variabilidade dos retornos associados a certo ativo . 
A postura de um investidor em relação ao risco é pessoal. A própria origem do termo esclarece isso. “A palavra risco deriva do italiano antigo “ risicare ” que significa ousar. Neste sentido, risco é uma opção, e não um destino. É das ações que ousamos tomar, que dependem do nosso grau de liberdade de opção, que a história do risco trata. Os comportamentos em relação ao risco diferem entre os administradores, que podem ser avessos, indiferentes ou propensos ao risco. 
Defina retorno e descreva como encontrar a taxa de retorno de um investimento?
O retorno é o ganho ou a perda total sofrido por um investimento em certo período de tempo, normalmente o retorno tem dois componentes: de renda; e de capital. O primeiro advém do recebimento de algum dinheiro diretamente ligado à manutenção da posse do ativo. Já o segundo é obtido pela variação do valor de mercado do investimento. Embora o retorno possa ser expresso monetariamente, em geral, seu cálculo é efetuado em termos percentuais.
Compare as seguintes preferencias em relação ao risco:
1) Avesso ao risco
o retorno esperado aumenta quando o risco se eleva. Este gestor exige um retorno maior para compensar o risco mais alto.
2) Indiferente ao risco
 o retorno esperado não varia quando o risco aumenta. Este gestor é neutro em relação ao risco. É claro que essa atitude não faz sentido em praticamente todas as situações empresariais
3) Propenso ao risco
o retorno esperado diminui se o risco aumenta. Teoricamente, este gestor estaria disposto a abrir mão de algum retorno para assumir maiores riscos. Contudo, esse comportamento não tenderia a beneficiar a empresa.
Qual é a mais comum entre os administradores financeiros?
Racionalmente, os investidores dão preferência a alternativas de investimento que ofereçam maior retorno esperado e menor risco associado. Como a maioria, os administradores são avesso ao risco, o gestor financeiro exige retornos maiores para correr riscos mais elevados.
Quando o coeficiente de variação é preferivel em relação ao desvio padrão para fins de comparação do risco de ativos?
O coeficiente de variação é uma medida que representa o grau de dispersão relativa dos retornos esperados. Uma vez que se tem projetos que possuem retorno esperados diferentes, a magnitude do coeficiente de variação entre eles permite a comparação entre os respectivos riscos. Quanto maior o coeficiente de variação, maior o risco. 
O que é uma carteira eficiente? Como se pode determinar retorno e o desvio padrão de uma carteira?
O processo de distribuir um investimento em ativos (formando uma carteira) é chamado de diversificação. É aquela que maximiza o retorno para um determinado nivel de risco ou monimizar o risco para um determinado nivel de retorno.
o princípio da diversificação consiste em dividir um investimento em muitos ativos para eliminar parte do risco resultante. Ao elevar-se de forma diversificada o número de títulos em uma carteira, pode-se promover a redução de seu risco, porém a uma taxa decrescente.
O retorno esperado do projeto ( ) representa a média dos retornos em cada cenário. Quando não conhecemos a probabilidade de ocorrência de cada resultado, calculamos a média aritmética. Quando as probabilidades são conhecidas e diferentes, calculamos o retorno médio em cada cenário (K) ponderado pela probabilidade de ocorrência (P).
A medida mais usual de risco é através do cálculo do desvio-padrão. O desvio-padrão é a raiz da variância ( e representa o grau de dispersão dos retornos esperados em relação à média. 
O desvio-padrão é a raiz quadrada do somatório dos desvios com relação à média ao quadrado ponderado pela probabilidade de cada resultado. Quanto maior o desvio-padrão maior o risco. 
Por que a correlação entre retornos de ativos é importante?
Utilizando a análise através da correlação entre os ativos podemos medir o movimento de um ativo em relação à outro.
Investimentos que tendem a seguir uma mesma direção são positivamente correlacionados. Quando seguem direções opostas são negativamente correlacionados e quando não há uma tendência definida entre os dois dizemos que são não-correlatos.
Como medida, a correlação varia entre -1 até +1.
De -1 até -0,3 os investimentos são negativamente correlacionados
De -0,3 até +0,3 não-correlacionados.
E de +0,3 até +1 são positivamente correlacionados.