ADM financeira aula 5 com exercícios

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ADM financeira
Aula 5 – Modelo de formação de preços e ativos
Nesta aula, você compreenderá o custo de capital , como se aplica os tipos de custo de capital utilizando os  diferentes métodos, o modelo Gordon, o reflexo que se dá em todos os tipos de custos, como de capital próprio e capital de terceiros, evidenciando as debêntures e empréstimos.
A variância mede a diferença entre os retornos efetivos e os esperados, podendo essa medida ser capturada estatisticamente na distribuição dos ganhos. 
Podemos concluir que: o Capital Próprio, é o dinheiro que é de propriedade do dono da empresa, ou dos sócios que a abriram.
Fonte de capital
- Adição de capital social.
- Maior prazo nas compras com fornecedores.
- Sócio acionistas.
- Obtenção de recursos no sistema financeiro.
Fontes de financiamento curto prazo
Com e sem garantias:
- Empréstimos com garantia.
- Caução de duplicatas a receber.
- Factoring de duplicatas a receber.
- Empréstimo com alienação de estoques.
- Empréstimo com certificado de armazenagem.
Financiamento a longo prazo
Empréstimos.
- Debênture: com garantia e sem garantia.
- Ações.
	
	A Empresa XYZ, deseja determinar o retorno exigido sobre um ativo - Ativo A - que tem um beta de 1,2. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de retorno livre de risco encontrada é de 8% e o retorno sobra a carteira de ativos de mercado é 13%. Calcular o retorno exigido pelo ativo A. Utilizando a formula do modelo CAPM , sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de :
		
	
	
	
	
	13%
	
	 
	14%
	
	 
	12%
	
	
	11%
	
	
	15%
	 Gabarito Comentado
	
	
		2.
		Uma ação tem um retorno esperado da ação de 46%, o seu beta é 1,90 e a taxa de retorno livre de risco é de 30%. Qual deve ser o retorno esperado do mercado? Utilizando a formula do modelo CAPM , sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de :
		
	
	
	
	
	9,20%
	
	 
	14,21%
	
	 
	19,32%
	
	
	12,32%
	
	
	11,96%
	
	
	
		3.
		Qual será o Retorno esperado de um ativo, onde a taxa livre de risco seja 9%, o mercado de ações global produzirá uma taxa de retorno de 14% no próximo ano, e a empresa possui um beta de carteira no valor de 0,5 ? CAPM: Ra = Rf + B (Rm - Rf) .
		
	
	
	
	
	12%
	
	
	12,5%
	
	 
	14%
	
	 
	11,5%
	
	
	10,5%
	 Gabarito Comentado
	
	
		4.
		Um empresário deseja determinar o retorno de um ativo A, com beta de 1,3. A taxa de juros livre de risco é de 6,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 9,0%. Calcular o retorno exigido do Ativo A. Utilizando a formula do modelo CAPM , sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de :
		
	
	
	
	
	7,8%
	
	
	6,4%
	
	
	13,8%
	
	 
	2,1%
	
	 
	9,9%
	
	
	
		5.
		Quando o retorno do ativo equivale ao retorno livre de risco, esse tende a apresentar um beta:
		
	
	
	
	
	negativo
	
	
	positivo
	
	 
	igual a zero
	
	
	menor que um
	
	
	maior que um
	 Gabarito Comentado
	
	
		6.
		Um empresário deseja determinar o retorno de um ativo financeiro, com beta de 1,2. A taxa de juros livre de risco é de 7,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 10,0%. Calcular o retorno exigido do Ativo A. Utilizando a formula do modelo CAPM , sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de :
		
	
	
	
	
	13,9%
	
	 
	11,8%
	
	 
	10,6%
	
	
	12,4%
	
	
	9,1%
	 Gabarito Comentado
	
	
		7.
		Um empresário deseja determinar o retorno o retorno de um ativo financeiro, com beta de 1,2. A taxa de juros livre de risco é de 7,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 10,0%. Calcular o retorno exigido do Ativo A. Utilizando a formula do modelo CAPM , sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de :
		
	
	
	
	 
	10,6%
	
	
	11,8%
	
	 
	12,4%
	
	
	13,9%
	
	
	9,1%
	 Gabarito Comentado
	
	
		8.
		Quando utilizamos o capital de terceiro para pagar dividas fica complicado, pois continuamos endividados, apenas substituímos o passivo. Mas quando este capital é tomado para ampliar o negocio, ou adquirir bens, este capital é bem vindo a nossa empresa, pois haverá um retorno. Qual das opções se caracteriza por fonte de recurso de longo prazo?
		
	
	
	
	
	Factoring de duplicatas a receber.
	
	 
	Empréstimos de conta garantida.
	
	 
	Debênture: com garantia e sem garantia.
	
	
	Caução de duplicatas a receber.
	
	
	Empréstimo com alienação de estoques.
		Estudamos como se aplica o perfil de risco utilizando o Beta das carteiras, o risco sistemático e não sistemático, e o seu reflexo no retorno do investimento. Com relação ao coeficiente Beta :
		
	
	
	
	
	Ele nunca pode ser positivo
	
	 
	É uma medida de risco diversificável
	
	
	Não serve para indicar qual será a variação de um ativo
	
	
	Ele nunca pode ser negativo
	
	 
	O seu valor é obtido a partir de dados de retorno
	 Gabarito Comentado
	 Gabarito Comentado
	
	
		2.
		Vamos assumir que a taxa livre de risco seja 7%, e o mercado de ações global produzirá uma taxa de retorno de 15% no próximo ano. A empresa possui um beta de carteira no valor de 1,5. Utilizando a formula do modelo CAPM , sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de :
		
	
	
	
	
	16%
	
	 
	19%
	
	 
	12%
	
	
	22%
	
	
	14%
	 Gabarito Comentado
	
	
		3.
		Qual é o retorno esperado da ação se o seu beta é 1,90 e a taxa de retorno livre de risco é de 10%. E o retorno esperado do mercado? 15 % Re=Rf+Beta x(Rm-Rf)
		
	
	
	
	
	9,20%
	
	 
	19,50%
	
	 
	12,32%
	
	
	11,96%
	
	
	19,32%
	 Gabarito Comentado
	
	
		4.
		Uma empresa detém uma ação A com participação de 50% na carteira e beta de 1,6, e a ação B com participação de 50% na carteira e beta de 1,2.
A taxa de juros livre de risco é de 6,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 9,0%.
Calcular o retorno exigido da carteira da empresa.
Re=Rf+Beta x(Rm-Rf)
		
	
	
	
	
	6,4%
	
	 
	9,8%
	
	 
	10,2%
	
	
	7,4%
	
	
	2,1%
	
	
	
		5.
		O valor do Beta, no modelo do CAPM, do setor petroquímico pode ser calculado a partir do retorno médio do mercado, BOVESPA, em 16% ao ano, da taxa livre de risco, poupança, em 6% ao ano e do retorno médio do setor petroquímico, em 13,5%: Re=Rf+Beta x(Rm-Rf)
		
	
	
	
	
	1,33
	
	 
	1,75
	
	 
	0,75
	
	
	1,10
	
	
	1,00
	 Gabarito Comentado
	 Gabarito Comentado
	
	
		6.
		Determinado investidor possui uma carteira com 3 ações. A primeira ação possui peso de 50% no portfolio e Beta igual a 1,5. O segundo possui uma participação de 30% e Beta igual a 2,0 e o último um Beta igual a 3,0. Desta forma, qual seria o beta da carteira do investidor em função dessa composição: Ra = Rf + B (Rm - Rf)
		
	
	
	
	
	1,50
	
	 
	1,95
	
	 
	2,15
	
	
	1,75
	
	
	2,00
	 Gabarito Comentado
	 Gabarito Comentado
	
	
		7.
		Uma empresa detém uma ação A com beta de 1,6,
A taxa de juros livre de risco é de 6,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 9,0%.
Calcular o retorno exigido da carteira da empresa.
Re=Rf+Beta x(Rm-Rf)
		
	
	
	
	
	9,72%
	
	 
	10,80%
	
	
	13,46%
	
	 
	8,76%
	
	
	11,74%
	 Gabarito Comentado
	 Gabarito Comentado
	
	
		8.Um empresário deseja determinar o retorno o retorno de um ativo A, com beta de 1,3. A taxa de juros livre de risco é de 6,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 9,0%. Calcular o retorno exigido do Ativo A. Ra = Rf + B (Rm - Rf)
		
	
	
	
	
	13,8%
	
	
	2,1%
	
	
	7,8%
	
	
	6,4%
	
	 
	9,9%