Análise Vertical e Horizontal

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ANÁLISE ESTRATÉGICA DE FINANÇAS 
 
Prof. Arnaldo Cordeiro Junior 
2017 
 
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Análise das Demonstrações Financeiras 
Introdução à Análise de Balanços – Análise Horizontal e Vertical 
 
Definição: Para Iudícibus, Marion e Pereira (2003; p. 18), Análise de Balanços é a “técnica e 
arte de extrair relações úteis, para o objetivo econômico que tivermos em mente, dos relatórios 
contábeis tradicionais e de suas extensões e detalhamentos, se for o caso”. 
A análise de balanços não é somente desenvolvida por meio de aplicações de técnicas, mas 
também, pela sensibilidade e experiência do analista. Para facilitar a análise foram desenvolvidas 
técnicas como a analise vertical, horizontal, índices de liquidez, endividamento, retorno, etc. 
 
Análise Horizontal: Iudícibus, Marion e Pereira (2003; p. 18), explicam que é um “tipo de análise 
cuja finalidade principal é apontar o crescimento de itens das Demonstrações Financeiras ao longo 
dos períodos analisados, a fim de caracterizar tendências”. Pode-se entender como a comparação 
entre os valores de uma mesma conta ou grupo de contas, com exercícios ou períodos anteriores. 
É basicamente um processo de análise temporal, desenvolvido por meio de índices. 
 
Exemplo: Comparação com o período anterior 
Período 20X1 AH 20X2 AH 20X3 AH 20X4 AH 20X5 AH
Vendas 100.000 100% 110.000 10,0% 120.000 20,0% 130.000 30,0% 150.000 50,0%
Lucro Líquido 30.000 100% 33.000 10,0% 35.000 16,7% 35.000 16,7% 50.000 66,7% 
 
Conclusões: As vendas apresentaram um crescimento razoável, apresentando uma evolução de 
50% ao longo dos cinco anos. O lucro líquido vinha tendo o mesmo desempenho das vendas, 
porém em X3, perdeu fôlego (incremento dos custos e despesas), outrossim no ano de 20X5, 
ultrapassou percentual de crescimento do faturamento, devido ao melhor controle dos custos e 
despesas (suposição, hipótese). 
 
Outra maneira de analisar é tomar o período imediatamente anterior como base: 
 
Exemplo: Comparação com o período imediatamente anterior: 
Período 20X1 20X2 AH 20X3 AH 20X4 AH 20X5 AH
Vendas 100.000 110.000 10,0% 120.000 9,1% 130.000 8,3% 150.000 15,4%
Lucro Líquido 30.000 33.000 10,0% 35.000 6,1% 35.000 0,0% 50.000 42,9% 
 
 
Quando é comparado números positivos com negativos, é preciso tomar alguns cuidados: 
Período 20X1 20X2 AH 20X3 AH 20X4 AH 20X5 AH
Vendas 100.000 110.000 10,0% 120.000 9,1% 130.000 8,3% 150.000 15,4%
Lucro Líquido 30.000 (9.000) -130,0% 9.000 200,0% (9.000) -200,0% 18.000 -300,0% 
 
Note que de X2 para X1 houve uma redução de lucro de 130% - (((-9000 / 30.000) *100)-100). No 
ano seguinte o lucro passou a ser positivo, tendo uma variação de 200%. Essa variação pode ser 
entendida como de $ 9.000 negativos para zero e de zero para $ 9.000 positivos. A evolução do 
ano de X5 comparado ao ano de X4 teve como resultado uma variação negativa de 300%. A idéia 
é que $ 9.000 negativos seja a base e assim passou de 9.000 negativos para zero e de zero para 
$ 9.000 positivos (100%) e de $ 9.000 positivos para $ 18.000 (100%). Somando os percentuais 
temos 300%. 
 
 
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Prof. Arnaldo Cordeiro Junior 
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Pode-se concluir pelos exemplos que essa analise permite determinar uma tendência passada e 
futura de cada conta ou grupo de contas contábeis. A finalidade principal da analise horizontal é 
apontar o crescimento de itens dos Balanços e das Demonstrações de Resultados (bem como de 
outros demonstrativos) através dos períodos, a fim de caracterizar tendências. 
 
Essa análise também pode ser conjugada com a comparação de grupos de contas contábeis que 
se relacionam. Exemplo: Evolução do ativo circulante com o passivo circulante. Essa comparação 
pode mostrar a folga ou não de liquidez. Comparação do Ativo Permanente com o faturamento. 
Essa comparação vai evidenciar se o investimento em permanente está se refletindo no 
crescimento das vendas. A evolução da estrutura de capital demonstra se o crescimento da 
empresa está acontecendo com capital próprio ou com capital de terceiros. 
Na DRE a analise horizontal identifica a evolução das receitas, custos, despesas e pode-se fazer 
uma comparação com as vendas. Caso a receita cresça 10% e o custo 30%, tem-se um 
incremento dos custos que merecem investigação. 
 
 
 
Análise Vertical: 
 
Segundo Iudícibus, Marion e Pereira (2003; p. 19), é o “tipo de análise para avaliar a estrutura das 
Demonstrações Financeiras, sua composição de itens e sua evolução no tempo. Permite a 
comparação desses itens, também, em relação a outras empresas do mesmo ramo”. 
Assim como a análise horizontal, é um processo comparativo, expresso em percentagem, que se 
aplica ao se relacionar uma conta ou grupo de contas com um conta ou grupo base. 
 
Período 20X1 AV% 20X2 AV% 20X3 AV% 20X4 AV% 20X5 AV%
Vendas 100.000 100,0% 110.000 100,0% 120.000 100,0% 130.000 100,0% 150.000 100,0%
CMV (50.000) -50,0% (55.000) -50,0% (65.000) -54,2% (70.000) -53,8% (75.000) -50,0%
Lucro Bruto 50.000 50,0% 55.000 50,0% 55.000 45,8% 60.000 46,2% 75.000 50,0%
Despesas (20.000) -20,0% (22.000) -20,0% (20.000) -16,7% (25.000) -19,2% (25.000) -16,7%
Lucro Líquido 30.000 30,0% 33.000 30,0% 35.000 29,2% 35.000 26,9% 50.000 33,3%
 
 
A analise do quadro, mostra que os custos permaneceram constantes ao longo do período, porém 
as despesas não cresceram na mesma proporção das vendas e isso se refletiu no lucro liquido do 
exercício. 
 
Quando há inflação, a analise horizontal pode ser prejudicada. O ideal é ter os demonstrativos em 
mesma moeda para haver comparação. 
 
Bibliografia: 
 
ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e Análise de Balanços – Um Enfoque Econômico-
Financeiro. 7. ed. São Paulo: Atlas; 2003. 
Iudícibus, Sérgio de; MARION, José Carlos; PEREIRA, Elias. Dicionário de termos de 
Contabilidade. 2. ed. São Paulo: Atlas, 2003. 
______, Análise de Balanços. 7. ed. São Paulo: Atlas, 1998. 
MARION, José Carlos. Análise das Demonstrações Contábeis – Contabilidade Empresarial. 3. ed. 
São Paulo: Atlas, 2006.