DESAFIO GESTÃO FINANCEIRA

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UNIVERSIDADE ANHANGUERA-UNIDERP DO POLO 7627 COLÉGIO KENNEDY PORTO ALEGRE/RS CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA EM GESTÃO 
FINANCEIRA 
ANDREA FREUND DE MORAES GUIDOLIN RA 4178727180
ANDREW CARVALHO PINTO RA 3502639779
ALEXANDRE DA SILVA SOARES RA 3258379371
JESSICA LOPES PIRES RA 6042670069
DESAFIO PROFISSIONAL CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA EM GESTÃO FINANCEIRA 3ª SÉRIE
DISCIPLINAS NORTEADORAS: MATEMÁTICA FINANCEIRA; CONTABILIDADE; ESTATÍSTICA APLICADA; ANÁLISE DE CUSTOS E ECONOMIA.
PROFESSORES-TUTORES; OSVALDO COUTINHO FILHO (Distância) E LUCIANO PASTORE (Presencial).
 PORTO ALEGRE/RS
 2017
INTRODUÇÃO
O presente estudo foi baseado no case de sucesso das casas Bahia e pela sua atual administradora de mercado varejista a Via varejo.
A administração já vem tomando algumas decisões para deixar a Via Varejo mais azeitada para a venda. Por exemplo, uniu as operações de internet e das lojas físicas, o que deve melhorar a logística de entrega de produtos. Os centros de distribuição de ambas também estão sendo unidos.
Em alguns casos, faltavam produtos no estoque da loja física, mas havia no estoque da internet. Mas a entrega não podia ser feita porque se tratavam de empresas diferentes.
Esses pequenos ajustes, segundo fontes próximas ao negócio, melhoram o valor da Via Varejo.
Passo 01
Neste passo você deve realizar uma análise sobre a atual situação da companhia (conforme tabela apresentada na sequência dos dados), com as informações fornecidas na seção Relação com Investidores do site Via Varejos, conforme segue:
 
 A atual situação segue conforme esta tabela atualizada com os dados recentes.
	ÍNDICES
	Fórmula
	2015
	2014
	2013
	Liquidez Corrente
	LC = AC / PC
	10,671
9,468 
	10,717
9,719
	8,984
7,809
	Liquidez Seca
	LS = (AC - Estoques) / PC 
	10671-2578
 9,468
	10,717-2,984
 9,719
	8,984-2336
 7809
	Giro do estoque
	GE = CMV / Estoques
	(-) 13,095
 2,578
	(-) 15,319
 2,984
	(-) 15,056
 2,336
	Prazo médio de recebimento
	PMR = Contas a Receber / (Receitas Líq. / 365)
	 1,915___
(19,268)
 365
	__2,338____
 (22,614)
 365
	 2,136
(21756)
 365
	Prazo médio de pagamento
	PMP = Fornecedores / (Compras** / 365)
	__ 3,783_____
13,095-2,984+2,518
	 4,132___
15,319-2336+2,984
	3,150
15,056
	Giro do Ativo Total
	GAT = Receitas Líquidas / Ativo Total
	19,268____
16,288
	22,674
15,582
	21,756
13,075
	Endividamento Geral
	IEG = Passivo Total** / Ativo Total
	9,468+2,574
 16,288
	9,719+1,570
 15,582
	7809+1723
 13,075
	Margem de Lucro Bruto
	MLB = Lucro Bruto / Receitas Líquidas 
	 6,173__
19,268
	7,355
22,674
	6,700
21,756
	Margem de Lucro Operacional
	MLO = Lucro Operacional / Receita Líquida
	 80____
19,268
	1,345
22,675
	1,687
21,756
	Margem de Lucro Líquido
	MLL = Lucro Líquido / Receita Líquida
	 14___
19,268
	871
22,674
	1,175
21,756
** Compras = CMV - EI + EF
** Passivo Total = Passivo Circulante + Passivo Não Circulante
Passo 02 
Duas das principais áreas de estudo da economia são a micro e a macroeconomia. A microeconomia é o ramo da economia que se preocupa em analisar o comportamento dos agentes econômicos, especificamente famílias e empresas. Por meio da “Lei da oferta e da demanda”, pode-se avaliar como os agentes se comportam. Quanto à macroeconomia, ocupa a parte da economia que analisa os agregados macroeconômicos e o andamento da economia como um todo.
Indicadores relacionados com a micro e macroeconomia afetam o ambiente e o cenário em que empresa atua. 
Indicadores Macroeconômicos (juros, câmbio, inflação etc.)
a) Admita que o Congresso Nacional aprovou as “reformas” (tributária, previdenciária etc.), de tal modo que o déficit público (déficit nominal, evidentemente), daqui para a frente, será ZERADO (sonhe, evidentemente, com essa situação, que seria fantástica (?), mas pouco provável). Mostre o que provavelmente ocorrerá com os principais indicadores da economia brasileira: consumo, renda, investimento, taxa de juros, inflação, investimentos estrangeiros no Brasil, entre os principais. Discorra sobre o impacto de tais indicadores sobre o desempenho de companhias varejistas como a VIA VAREJO.
Com a Reforma da Previdência e Tributária aprovado “cenário otimista" no Brasil, a Bolsa encostar nos 80 mil pontos é um ótimo cenário para as ações das companhias de varejo no mercado como a Via Varejo, até o final do ano, teremos uma taxa de juros de menos de 8%, a inflação já caiu, a taxa de juros de um país normal, de um país desenvolvido.
Com a recuperação da economia e alguns acertos na operação da Via Varejo, há espaço para que as ações recuperem valor e possam chegar a um preço próximo ao do lançamento das ações.
Para os defensores da proposta, o gasto público chegou a um patamar sustentável e país em seu crescimento constante. A PEC foi fundamental para o Brasil recuperar a credibilidade entre os investidores e voltar a crescer.
A PEC colocou uma trava para a expansão do gasto público, que não poderá crescer acima da inflação do ano anterior. Isso fará com que, aos poucos, a dívida pública caia e traga sustentabilidade financeira ao país. 
Essa melhora na confiança é essencial para a retomada do investimento privado e o consumo das famílias. O aumento do consumo e do investimento está fazendo o Brasil voltar a crescer.
A proposta traz uma solução de curto prazo para o déficit fiscal do país. A validade é de 10 anos e ela só poderá ser revisada uma vez por mandato presidencial. É uma espécie de “proteção” das contas públicas do país dos futuros governantes. 
 O saldo positivo do governo facilita uma maior redução da taxa básica de juros brasileira, a Selic, hoje em 5% ao ano, uma das menores do mundo. Quanto menor o déficit fiscal, menos arriscado é emprestar dinheiro para o país e mais barato ficam os juros para quitar dívida pública. Com as contas sob controle, o país poderá manter um juro menor. A Selic é referência para as taxas de juros cobradas em linhas de crédito ao consumidor e a empresas. 
Os gastos com saúde e educação estão acima da inflação pelas regras da PEC, saúde e educação só terão que obedecer à regra de teto de gastos a partir de 2018, portanto deverão ter uma base para o teto superior. Nos anos seguintes, o governo ressalta ainda que os investimentos nessas áreas irão crescer ainda mais.
Para o governo, o que vale é o teto total, ou seja, se o governo gastar menos em outras áreas, poderá aumentar os recursos para saúde e educação. 
Redução para aumento de impostos, o governo terá de usar outras alternativas para equilibrar as contas públicas. Hoje a carga tributária no país já é elevada e chega a um terço do PIB. O governo defende que a PEC é um remédio “menos amargo”. 
Fixa punições em caso de descumprimento. A lei prevê punições caso alguns dos 3 Poderes da União ou órgãos a eles vinculados descumpram o limite de crescimento de gastos. Ele ficará impedido de reajustar salários e contratar pessoal, por exemplo.
O Brasil tem hoje 16 milhões de pessoas acima de 65, e gasta, apenas no INSS, 8% do PIB em benefícios previdenciários. Em 2050, serão 48 milhões de pessoas com mais de 65 anos. Uma simples regra de três – que obviamente não é um cálculo preciso, mas que dá um parâmetro simples – indica que em 35 anos o País pode estar gastando 24% do PIB na Previdência do setor privado, e mais ainda incluindo a do setor público e benefícios assistenciais. Hoje se aposenta com no min.25 anos de contribuição ou 65 anos de idade, também prevê benefício integral apenas para quem contribuir por 49 anos.
	
Com relação aos juros no Brasil (campeão mundial), explique: 
a) cinco fatores responsáveispelo fato de os juros serem tão altos: 
 
 * despesas administrativas (gastos com capital físico, pessoal),
 *inadimplência (prevenção contra maus pagadores),
 *depósito compulsório (custo de oportunidade do depósito feito no Banco Central, sem rendimentos),
*tributos e taxas,
*lucro.
*Também coloboram o desequilibrio da taxa básica de juros, contas do governo, gasta mais do que arrecada, Desequilíbrio fiscal com dividas com FMI, subir o risco de empréstimo ao país. Câmbio flutuante, desvalorização do real perante ao dólar.
 
b) mostre graficamente em termos de taxas de juros e volumes de crédito como é hoje e o que deve vir a ocorrer ao longo dos próximos anos com os juros crescentes ou decrescentes; 
c) qual é o grande desafio para as varejistas neste cenário?
Estamos vivendo provavelmente a maior crise econômica da história recente do Brasil. No entanto precisamos lembrar que nosso País sempre foi caracterizado por ciclos que alternaram bons e maus momentos.
Reduzir custos, melhorar a operação e fazer mais com menos se tornaram expressões comuns nas reuniões de diretoria das empresas do varejo brasileiro.
O elemento que tem gerado uma maior competividade para diferentes formatos de varejo é um custo operacional mais baixo com relação a seus competidores. O custo operacional de uma loja é formado pela soma de todos os custos diretos da loja (pessoal, aluguel, energia, agua, segurança, embalagens, etc.).
Perdas no varejo são combatidas em um equilíbrio entre tecnologia, processos e pessoas.
No segmento de alimentos o Cash & Carry é um exemplo de um formato que pelo baixo custo operacional vem ganhando participação de mercado. Em outros segmentos podemos destacar o E-Commerce como exemplo de canal de varejo com custo operacional mais baixo que muitas lojas que também vem conquistando mais espaço no bolso dos brasileiros.
Elementos Microeconômicos (fatores relacionados à demanda e à oferta) 
Os consumidores respondem de maneira diferente no tocante ao consumo dos produtos quando suas rendas aumentam (leia: elasticidade-renda=Ey). Considerando que a Ey (elasticidade-renda) para bens de consumo durável (eletrodomésticos) é superior a 1, mostre graficamente o efeito do aumento em 10% na renda dos consumidores sobre as curvas de demandas desse tipo de produto. Qual o efeito sobre os preços, admitindo-se que, tecnologicamente, em termos de produção os dois sejam iguais (Observação: seria recomendável também que fosse levada em considerado a inclinação da curva de demanda).
Preço 0
(UNI.$) P2 10% 
 P1 
 20%
 
 0 Q01 Q02 QUANTIDADE
 (UNIDADE /MÊS)
 A elasticidade renda mostra as variações na demanda efetiva de um bem, em função de uma alteração na renda do consumidor. 
A elasticidade renda, ao contrário da elasticidade preço é quase sempre positiva, uma vez que renda e quantidades procuradas, se alteram na mesma direção, isto é, no caso de um aumento da renda de 1% do consumidor, se a elasticidade renda de um determinado produto for alta, a procura por esse bem será bem maior que o acréscimo da renda de 10% por exemplo.
UM aumento de 10% na renda gera aumento de 30% na demanda.
Segundo Mendes (2004), o termo elasticidade é uma medida 
De resposta, que compara a mudança percentual em uma variável dependente (Y), devido a uma mudança percentual em uma variável explicativa (X). Assim, sempre que houver duas variáveis inter-relacionadas, pode-se calcular a elasticidade. 
O conhecimento perfeito do mercado é um dos fatores-chave para uma empresa que queira ser bem-sucedida. Ao pensar em qualquer expansão, ou mesmo no lançamento de um novo produto, a empresa não pode deixar de lado variáveis importantes como o nível de renda, os costumes, os gostos, o clima, a composição etária da população e, até mesmo a moda, que aliadas ao preço do produto, influenciam na decisão de compra do consumidor. 
A demanda do bem aumenta à medida que seu preço baixa, isto é, a procura é “sensível” a uma baixa, ou aumento de preço. Mas o grau de sensibilidade varia de produto para produto, e embora não seja muito fácil descobrir-se os motivos da diferença à variação nos preços, dos diversos bens, é certo que um dos motivos, seja a existência ou não de um produto que preencha as mesmas utilidades.
Uma medida de elasticidade refere-se à resposta - medida em termos de variação percentual -, de uma determinada variação a mudanças - também medida em valores percentuais -, em algum de suas componentes (GRAMAUD, 2007) 
O presidente de uma grande empresa fabricante de aparelhos de TV afirmou o seguinte: “Aparelhos de TV estão se tornando uma commodity”. Explique o que isso’. Por que isso está acontecendo?
Commodities são produtos que funcionam como matéria-prima, produzidos em escala e que podem ser estocados sem perda de qualidade, como petróleo, tvs, congelado, eletrodomésticos, café, soja e ouro. Commodity vem do inglês e originalmente tem significado de mercadoria.
Dessa forma seu preço é determinado pelo mercado mundial como uma consequência da oferta e demanda, e não pela empresa que a produz, uma vez que sua “marca” não importa tanto.
Curva de demanda é representação da relação entre o preço de um bem e a quantidade desse bem que os consumidores estão dispostos a adquirir.
A qualidade destes commodities será praticamente uniforme e o fator de decisão de compra será o mesmo de outras commodities: o preço.
Qual a estratégia de preço? O consumidor, neste caso, está se tornando mais ou menos sensível às variações no preço deste produto? Não esqueça da parte gráfica.
Duas estratégias de preço prevalecem hoje: os preços baixos todos os dias e preços altos/baixos. As características de uma dessas estratégias podem ser mais vantajosas que a outra. 
O preço de varejo inicial é sempre o preço a que uma mercadoria será vendida no final. O varejista pode optar por reduzir os preços, seja por motivo de liquidação ou promoção.
Esses desafios incluem alguns questionamentos como o que o varejo está fazendo para tornar as lojas mais atrativas para os consumidores, como o varejo está se preparando para parar de focar apenas em preço, se o setor está ouvindo as novas gerações, o quão consistente e robusto são suas estratégias online, dentre outras questões.
O brasileiro é o consumidor mais sensível a preço da América Latina. Sua resposta a mudanças nos valores costuma ser rápida. No entanto, nem sempre o varejista obtém o resultado esperado quando reduz o preço para gerar volume, ou aumenta para garantir rentabilidade.
 As estratégias podem ou não funcionar dependendo da força da marca, da quantidade de concorrentes na categoria e presença de produtos substitutos, além do valor percebido pelo consumidor.
Passo 03 
Os financiamentos para compra de geladeira, fogão, televisão, computador, entre outros bens duráveis, são realizados por meio da loja em que é feita a compra. Ela faz a intermediação entre consumidor e banco. Há lojas que têm sua própria financeira, como Casas Bahia, Magazine Luiza, C&A, entre outras. Com o intuito de analisar as políticas de crédito e financiamento de grandes varejistas como a Casas Bahia, vamos analisar a seguinte possibilidade de financiamento:
Um financiamento de R$ 20.000,00 deve ser amortizado em 24 prestações mensais iguais postecipadas, mais 8 prestações trimestrais postecipadas de R$1.500,00 cada uma. Determine o valor das prestações mensais, sabendo-se que a taxa de juros do financiamento é de 51,11%. 
Taxa trimestral 5, 3%
8 parcelas trimestrais de 1.500 correspondem a 9578,33 em valor presente. 
Saldo 10421,67. Taxa mensal equivalente1, 74%.
 Em 24x PMT de 534,91
Ao encontrar a resposta, o que podemos observar? A companhia que oferece crédito próprio possui vantagens com isso? Como o crédito pode ajudar no aumento de faturamento da companhia?
O crediário próprio tem sido usado por muitos lojistas como uma forma criativa e muito eficiente de facilitar os pagamentos para o cliente. Você não perde a venda e ainda mantém seu cliente fiel e bem próximo de você. De quebra, seu cliente pagará menos juros que os cartões. Uma das inúmeras vantagens que o sistema de crediário próprio oferece ao seu cliente é a possibilidade de poder comprar um produto que talvez antes fosse impossível.
Como a inadimplência é uma das maiores preocupações dos lojistas, o uso do crediário próprio em sua loja pode aumentar esse risco, por isso é importante ter uma boa ferramenta de análise de crédito. Com o crediário, o relacionamento com o cliente fica mais estreito e pessoal.
Já para a cobrança, existem soluções criativas que podem ser adotadas, como por exemplo lembrar o cliente do pagamento via mensagem de texto para o celular ou e-mail, parabenizá-lo por ter pago o boleto e até conceder um desconto especial, caso ele antecipe o pagamento. Controlar a forma como você concede o crediário ao cliente é sem dúvida um dos fatores de sucesso.
 
 
 Passo 04
 Como visto no case, a política de concessão de crédito e a grande variedade de produtos, principalmente no segmento de eletrodomésticos e eletroeletrônicos, têm atraído um público diferente das tradicionais classes C, D e E; as classes A e B, que utilizam cartão de crédito em suas compras – modalidade de pagamento que já responde por 15 por cento do faturamento da Casas Bahia. Como anda a distribuição de renda no Brasil? Quantos por cento se enquadram nas classes C, D e E?
Desde 2004 o país voltou a crescer, iniciando uma expansão que agora é retomada após a crise econômica de 2009. Tal crescimento refletiu no aumento da participação do salário no PIB (Produto Interno Bruto - a soma de tudo o que é produzido, entre mercadorias e serviços).
O crescimento econômico é requisito básico para a melhoria da distribuição funcional da renda a favor dos trabalhadores. No caso do Brasil, os salários aumentaram a sua participação no PIB, mas, do ponto de vista da desconcentração funcional da renda, o nível ainda é muito baixo. Em países desenvolvidos, a proporção dos salários no PIB está entre 55% e 60%.
Há mais brasileiros que pertencem às camadas de menor renda - C, D e E - nas nove regiões metropolitanas do País do que às classes mais ricas, A e B. Essa é a estratificação do Brasil que se configura pelo novo critério de classificação social da população, o Critério Brasil, adotado pela Associação Brasileira de Empresas de Pesquisa (Abep). A nova métrica, mais minuciosa do que a anterior que está em uso desde 2008, começa a valer a partir de janeiro de 2015 para todas as pesquisas de mercado feitas no País.
Pelo novo critério, 68% dos brasileiros são das classes C, D e E, ante 63% pela estratificação antiga. Em contrapartida, diminuiu de 37% para 32% a fatia dos mais ricos, que pertencem às classes A e B.
A Secretaria de Política Econômica do Ministério da Fazenda divulgou no dia 09/05/2016 o primeiro Relatório sobre a Distribuição da Renda e da Riqueza da População Brasileira. O documento foi elaborado com base nos dados da declaração de Imposto de Renda de Pessoa Física (IRPF) fornecidos pela Receita Federal do Brasil (RFB). Acesse o arquivo disponível em:
<http://www.fazenda.gov.br/centrais-de-conteudos/publicacoes/relatorio-sobre-adistribuicao-da-renda-e-da-riqueza-da-populacao-brasileira/relatorio-distribuicao-darenda-2016-05-09.pdf>e realize a seguinte análise:
a). Analise o material apresentado e destaque que informações são as mais importantes para que a loja possa direcionar e selecionar seu público-alvo.
Quando se analisa a renda total bruta, constata-se que a faixa até 20 salários mínimos aumentaram a sua participação entre 2007 e 2013, saindo de 50,9% para 53,6%. Por outro lado, a participação dos declarantes que auferem mais que 160 salários reduziram de 15,8% para 14,0% no mesmo período analisado.
A loja deve direcionar ao público alvo que é a classe c que recebe de 5 a 20 salários mínimos que são mais de 53% da população.
b) A tabela a seguir apresenta dados referentes à distribuição de classes de renda em duas regiões fictícias:
Classes de Renda Região A Região B
De 0 a 1.000 20% 60%
De 1.000 a 2.000 15% 20%
De 2.000 a 3.000 25% 10%
De 3.000 a 4.000 20% 9%
De 4.000 a 5.000 20% 1%
Considerando que a região A possua 10.000 habitantes e a região B 15.000
habitantes, calcule a média da renda das regiões A e B.
Passo 05
Por último, vamos considerar a importante decisão de determinação de preço. Sabemos que para determinar o preço de uma mercadoria a ser vendida, são necessários cálculos de custos, despesas, impostos e a margem de lucro pretendida. Resolva os seguintes exercícios: 
Uma loja tem como custo de sua mercadoria $ 106,00. Sabendo que terá as seguintes despesas de venda: comissão do representante 3%, ICMS 17%, outros impostos 6,3%, outras despesas 2,7%, pretendendo um lucro de 20%, taxas estas sobre o preço de venda e despesas financeiras de 4% sobre o custo. Qual é o preço para venda à vista? (Considere todas as taxas na data da venda).
	DESCRICÃO
	ALIQUOTA
	VALOR
	Custo da mercadoria
	-
	$ 106,00
	Comissão do representante
	3%
	$ 6,48
	ICMS
	17%
	$ 36,75
	Outros impostos
	6,3%
	$ 13,62
	Outras despesas
	2,7%
	$ 5,84
	Lucro
	20%
	$ 43,23
	Despesas financeiras
	4%
	$ 4,24
	Preço final
	-
	$ 216,16
O preço para a venda à vista com todas as taxas ficaria = $ 216,16
b) uma loja quer saber por quanto deverá vender a sua mercadoria, que tem o custo de $ 2.728,00, pagamento em 27 dias, cujo título irá descontar num banco cuja a taxa de desconto bancário simples é de 3,5% a.m., I.O.F. de 0,0041% a.d. e tarifa de $ 5,40, além das seguintes despesas de venda: ICMS de 17%, comissão do representante de 5%, outros impostos de 4%, despesas administrativas e fixas de 8%, que incidem sobre o preço de venda e pretende um lucro de 10% sobre o custo. Qual deverá ser o preço de venda? (Considere as taxas na data da venda).
	DESCRIÇÃO
	ALIQUOTA
	VALOR
	Custo mercadoria
	-
	$ 2.728,00
	Taxa de desconto do titulo 
	3,5%
	$ 95,48
	Tarifa
	-
	$ 5,40
	IOF
	0,0041% a.d.
	$ 3,02
	ICMS
	17%
	$ 859,68
	Comissão do representante
	5%
	$ 252,85
	Outros impostos
	4%
	$ 202,28
	Despesas administrativas e fixas
	8%
	$ 404,56
	Lucro
	10%
	$ 505,70
	Preço Final
	-
	$5.056,97
O preço de venda com as taxas na data da venda deverá ser $5.056,97.
REFERÊNCIAS 
COMPLEMENTARES
https://casesdesucesso.wordpress.com/cases/
http://ri.viavarejo.com.br/arquivos/GLOB3_LaudodeAvaliacao_PWHC_CB_201010_P ORT.pdf
http://www.sardenberg.com.br/artigos/11-politica-economica/10558-zerar-od%C3%A9ficit-p%C3%BAblico-para-derrubar-juros.html
http://www.gazetadopovo.com.br/opiniao/artigos/por-que-a-inflacao-e-os-juros-nobrasil-sao-altos-ceo04hsymqozm27ldwzguedhs
http://mt4.markets.com/pt/education/fundamental-analysis/main-economicindicators.html
http://www2.anhembi.br/html/ead01/economia/lu04/lo2/index.htm>
https://professorjairjunior.wordpress.com/tag/capitalizacaoe-amortizacao-compostas
http://gife.org.br/calculadora-da-desigualdade-mostra-lugar-doscidadaos-na-piramide-social-brasileira/>
http://www.escoladegoverno.org.br/artigos/209-nova-classe-media>
http://www.ief.com.br/forpreco.htm
https://www.superempreendedores.com
https://oglobo.globo.com/economia/ao-menos-oito-fundos-empresas-disputam-controle-da-via-varejo-21040458