Exercicios de preparacao 2 mini avaliacao

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UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO
FACULDADE DE ECONOMIA, ADMINISTRAÇÃO E CONTABILIDADE
DEPARTAMENTO DE ADMINISTRAÇÃO
DISCIPLINA: EAD 338 PLANEJAMENTO E CONTROLE FINANCEIRO
PROFESSORA: Liliam Sanchez Carrete
	Lista de Exercícios de fixação: 
Projeção de Fluxo de Caixa Empresarial, Valuation
1º Exercício 
Você deve calcular o valor econômico dos ativos e o valor do PL a Mercado da empresa STARCAFÉ que possui ativo permanente líquido no valor de $1.000.000 no ano 0 que são depreciados em 10 anos de forma linear. Considere os dados adicionais:
Custo de capital é 12%a.a.(taxa real);
Inflação esperada de 5%a.a.
Alíquota de IR é de 34%;
As receitas no primeiro ano alcançarão $1.400.000, crescerão 15% (com relação ao ano anterior) no segundo e 12% no terceiro ano em termos nominais.
O CMV equivale a 45% das receitas, e as despesas operacionais equivalem a 28% das vendas;
O valor do investimento em capital de giro operacional equivale a 7% das vendas. 
O Investimento de Capital equivale a 15% do valor da depreciação anual;
Taxa de crescimento na perpetuidade de 12% em termos nominais;
Dívida Líquida de $350.000
2o Exercício: (Projeção de Fluxo de Caixa)
Qual seria o valor da empresa (Enterprise Value e PL a Mercado) CIDADE DA DIVERSÃO S.A. que possui ativo de longo prazo no valor líquido de R$2.250.000 que consiste em equipamentos eletrônicos de lazer infantil com vida útil aproximada de 5 anos. O investimento de capital anual deve ser estimado mantendo um giro de ativo permanente de 0,7. O LAJIR é de 25% da receita no último ano foi de $1.500.000 e expectativa de crescimento de 5%, 4%, 3% e 2% para os próximos 1, 2 3 e 4 anos, respectivamente. Daí em diante a expectativa é de crescimento constante de 2%a.a. em termos reais. Considere que as vendas são constantes ao longo do ano e que as vendas de dezembro são recebidas somente no mês de janeiro do ano seguinte. Os fornecedores exigem pagamento a vista e não há estoque. A alíquota de IR 34% e a taxa de desconto de 12%a.a. (taxa de juros reais). A empresa possui uma dívida líquida de $1.500.000.
3o Exercício:
Calcule o Enterprise Value e o PL a mercado da empresa Natural Cosméticos. O valor do ativo líquido de longo prazo é de R$2.300 milhões (vida útil de 10 anos). O valor da dívida líquida da empresa é $2.000 milhões. A margem bruta histórica é 65% e as despesas operacionais equivalem a 40% das vendas. Alíquota de IR é 34%.
Expectativa de Crescimento Real para os próximos 5 anos
RECEITA LÍQUIDA ANO 0: R$6.342,87 milhões
Ano 1: 10%
Ano 2: 8%
Ano 3: 6%
Ano 4: 4%
Ano 5: 3%
A partir do 5º ano considere g=3%a.a.
Investimentos de Capital:
Investimento necessário para manter o giro do ativo de longo prazo em 3,5 x ativo líquido de longo prazo.
Prazo Médio de Recebimento: 60 dias (Contas a Receber em D0: $807 milhões)
Prazo Médio de Pagamento: 270 dias (Contas a Pagar em D0 $1.500 milhões)
Prazo Médio de Estocagem: 120 dias (Estoque Final em D0: R$799,521 milhões)
Custo de Capital:
1