Análise de Investimento em Ações e Fundos Exercicios 1 e 2

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GESTÃO FINANCEIRA E CONTROLADORIA
ANÁLISE DE INVESTIMENTOS EM AÇÕES E FUNDOS
Nomes: Amanda Cristina Caetano
 Natieli Pereira da Silva
Exercícios de fixação – Aula 1
Questão 1
Sobre o gerenciamento de riscos, é INCORRETO afirmar que:
Os investidores devem observar os riscos sistemático e diversificável.
O nível de exposição da carteira é uma informação gerencial necessária à alta gestão.
A inadequada gestão de riscos pode ser, muitas vezes, pior, pois traz a falsa sensação de segurança e de controle das posições da carteira.
É necessário fixar limites e avaliar o desempenho dos operadores, analisando a alocação de recursos e identificando áreas com maior potencial de retorno por unidade de risco.
Não é necessária a transparência interna das políticas e dos procedimentos em relação ao controle de risco, já que os funcionários não devem achar brechas e espaços para aumentar o risco das carteiras.
Justificativa: As atividades de gestão de riscos e controles internos devem guiar-se pelos seguintes princípios: Transparência, participação e integração das Unidades Organizacionais em todos os seus níveis;
Questão 2
De acordo com que estudamos nesta aula, podemos definir risco como:
A medida de incerteza em relação ao retorno esperado
Justificativa: O risco é associado à probabilidade de ganhar abaixo do esperado, sendo necessário medi‐lo de forma consistente. Geralmente os investimentos são baseados nas taxas de retorno e à medida que essa taxa não é previamente determinada tem‐se uma situação de incerteza.
A possibilidade remota de atuarmos no mercado externo.
Um conceito subjetivo que não pode ser medido diretamente.
A variação dos retornos de um ativo medida pelo desvio-padrão.
A possibilidade de perdas decorrentes de possíveis mudanças nas condições que serviram de base para a definição das estratégias do agente.
Questão 3
O princípio básico do controle de risco de mercado de uma carteira de ativo
Manter seu valor constante, uma vez que o objetivo é obter ganhos no longo prazo.
Controlar seu nível de provisão e de perdas para compensar os ganhos no curto prazo.
Medir e controlar sua exposição, uma vez que a volatilidade do mercado não é controlável.
Medir e controlar sua volatilidade, uma vez que a exposição ao mercado não é controlável.
Justificativa: volatilidade e risco andam juntas, pois o risco financeiro é medido pela volatilidade, que é medida pelo Desvio Padrão.
Questão 4
Sobre o risco de um ativo, podemos afirmar que:
O risco sistemático de um ativo é o risco intrínseco.
O risco sistemático de uma carteira pode ser totalmente eliminado pela diversificação.
Quanto maior o risco de determinado ativo em relação a outro, maior será o retorno obtido por esse ativo.
A diversificação de uma carteira feita através da correlação negativa dos ativos elimina totalmente o risco.
O risco não sistemático de determinado ativo não influencia os demais ativos do portfólio, e não é possível eliminá-lo pela diversificação.
Justificativa: A forma como é medido o risco não-sistemático é baseado no desvio- padrão dos retornos do papel em questão. A forma mais eficaz de se evitar o risco não-sistemático é através da diversificação de portfólio.
A forma como é medido o risco não-sistemático é baseado no desvio-padrão dos retornos do papel em questão. A forma mais eficaz de se evitar o risco não-sistemático é através da diversificação de portfólio.
Questão 5
Assinale a opção INCORRETA:
O risco de uma carteira é igual à média ponderada dos riscos dos ativos que a compõem.
Justificativa: O risco geral da carteira baseando-se na probabilidade de ativos diferentes, com riscos diferentes, oscilarem de forma independente, ou parcialmente independente, entre si. O cálculo do risco da carteira não é simples, quanto mais ativos na carteira, maior a fórmula que calcula o seu risco, pois é necessário cruzar todos os ativos entre si, um por um, para chegar ao resultado final.
Elevando, de maneira diversificada, o número de títulos de uma carteira, é possível promover a redução de seu risco.
Até mesmo carteiras consideradas bem diversificadas costumam manter certo grau de risco, impossível de ser eliminado pela diversificação.
O risco de uma carteira depende não somente do risco de cada ativo que a compõe, mas também da forma como esses ativos se relacionam entre si.
A partir de determinado número de títulos, a redução do risco de uma carteira praticamente deixa de existir – ela conserva apenas certo nível de risco sistemático.
Exercícios de fixação – Aula 2
Questão 1
Em relação ao Índice de Sharpe pode-se dizer que:
Revela o prêmio oferecido por um ativo para cada percentual adicional de risco assumido.
Justificativa: O índice Sharpe mede quanto de retorno um determinado fundo ou carteira entregou acima do ativo livre de risco num determinado período em razão do risco assumido (volatilidade).
Revela a performance do fundo em relação ao seu benchmark.
Seu valor se situa entre -1 e 1.
Indica o prêmio marginal em relação ao risco de mercado.
É uma medida absoluta de retorno de um fundo e quanto maior, melhor.
Questão 2
O efeito diversificação no interior de uma carteira formada por dois ativos:
É mais intenso quando sua correlação é positiva.
É mais intenso quando sua correlação é nula.
É mais intenso quando sua correlação é negativa.
Independe da correlação entre eles.
É inexistente quando sua correlação é positiva e perfeita.
Justificativa: O principal motivo para diversificar a carteira é diluir sua exposição ao risco e aproveitar oportunidades de ganhos variados. Isso porque uma carteira que possuem risco baixo, pode ser supersegura, mas poderá não proporcionar os ganhos esperados. Por outro lado, uma carteira focada em renda variável sofrerá com a alta volatilidade, podendo resultar em perdas significativas. Só uma carteira diversificada ira lhe proporcionar bons resultados da renda variável sem sofrer muito com as incertezas desses ativos.
Questão 3
Em um diagrama retorno X risco, para um dado retorno, o risco de uma carteira formada por dois ativos:
Aumenta à medida que a correlação entre eles diminui.
Permanece o mesmo qualquer que seja a correlação entre eles.
Independe da correlação entre eles.
Diminui à medida que a correlação entre eles também diminui.
Justificativa: O risco de uma carteira depende do risco de cada elemento, de sua participação no investimento total e da forma como os componentes se relacionam entre si.
Diminui à medida que a correlação entre eles aumenta.
Questão 4
Sobre diversificação de carteira podemos afirmar que:
Não importa quantos ativos se coloque em uma carteira, haverá sempre um nível mínimo de risco que não poderá ser eliminado.
Justificativa: a diversificação pode ser uma importante ferramenta para maximizar o retorno de uma carteira correndo um risco menor, embora não seja suficiente para garantir a não ocorrência de perdas, investir em ativos que reagem de forma diferente ao mesmo evento certamente pode reduzir de forma significativa o risco ao investir.
O risco sistêmico pode ser eliminado desde que o número de ativos na carteira supere a quantidade de ativos que compõem a carteira de mercado.
Quanto maior a correlação entre um ativo e os demais, maior será seu efeito na redução dos riscos.
O risco diversificável, também chamado de sistêmico, representa o risco próprio de cada ativo.
A correlação não interfere na escolha dos ativos de uma carteira de investimentos.
Questão 5
Sobre o Beta podemos afirmar que:
Representa a correlação entre o ativo e a taxa livre de risco.
Representa a sensibilidade de um ativo em relação aos movimentos do retorno do portfólio de mercado.
Justificativa: é o índice de risco sistemático de um ativo, sendo definido como o risco sistemático de um titulo expresso em unidades do risco de mercado.
Quando negativo informa que o ativo rende menos que o mercado no mesmo intervalode tempo.
É uma medida adimensional entre -1 e 1 que informa ao investidor a intensidade com que os movimentos do mercado explicam a formação da taxa de retorno do ativo a que se refere.
Representa a relação entre a Bovespa e o Dow Jones
Questão 6
Ao adquirir um ativo com valor de Beta maior do que um, o investidor espera:
Não espera nada, pois o Beta é no máximo igual a 1.
Obter maior rentabilidade que o mercado com o mesmo risco.
Reduzir o risco dos demais ativos de sua carteira.
Maior rentabilidade que a carteira do mercado com maior risco.
Justificativa: Ações com um beta maior que 1 têm maior volatilidade que o mercado em geral e são mais arriscadas.
Menos rentabilidade pois está correndo menos risco.