Apostila 5 - Balanço de pagamentos e a curva BP

Macroeconomia BALANÇO DE PAGAM ENTOS E A CURVA B P 1 Sumário Introdução .................................................................................................................................... 2 Objetivos ....................................................................................................................................... 2 1. O Balan ço de Pagamentos e a Curva BP .................................................................................. 2 1.1. Apresentar o ba lanço de pag amentos ............................................................................... 2 Exercícios ...................................................................................................................................... 6 Gabarito ........................................................................................................................................ 6 Resumo ......................................................................................................................................... 7 2 Introdução Na apostila sobre os efeitos das políticas macro econômicas de curto prazo e sobre o equilíbrio no mercado de bens e ativos , foi vi sto c omo a atua ção de governo por meio de políticas fiscais e monetárias influencia na determinação dos preços de bens e ativos. O movimento de curto prazo de gastos públicos modifica a di nâmica geral de preços e é essa interatividade que foi ex amin ada. Nesta apostila, estudaremos o balanço de pagamentos e nquanto um modelo universal d e comportamento c ontábil da economia para todos os p aíses do mundo. Não somente este será trata do como também a curva que o representa num gráfico cartesiano de tal modo a visualizar as si tuações econômicas de saldo favorável e desfavorável. Objetivos \u2022 Apresentar e definir o Balanço de Pagamentos em sua s partes constitutivas. \u2022 Mostrar a lógica de funcionamento do Balanço de Paga mentos. \u2022 Construir a curva que o representa o Balanço de Pagamentos. 1. O Balanço de Pagamento s e a Curva do BP 1.1. Apresenta r e definir o Balanço de Pagamentos Toda empresa necessita de demonstrações contábeis para ter controle sobre suas contas e saber qual é sua posição fina nceira num determinado p eríodo de tempo pré-estipulado. Até com uma família isso acontece igualmente. Com um país, guardadas as devidas pr oporções, dado que este ultrapassa os limites empresariais e familiares, se ndo um a gregado muito ma is complexo e de amplas p ossibilidades, há um c onteúdo básico cont ábil que precisa ser observado e assumido como orientação fundamental aos govern os, empresa s, investidores e especuladores. FIQUE ATENTO ! O governo precisa também ter contro le sobre as contas externas do país e saber qual a posição final delas enquanto um resultado que vai ser obtido. Nos relatóri os contábeis, as empresas estabelecem as relações com outras empresas e instituições. 3 Num país, o mesmo sucede. Porém e stão e nvolvidas nações em ligações de comércio e finanças internacionais. Ao términ o de um pe ríodo, é preciso obter a situação desse interrelacionamento, se foi posit ivo ou negativo. Neste estrito senso, o Balanço de Pagamentos oferece esta vi são de mome nto dentro de um esq uema contábil tradicional. O Balanço de P aga mentos espelha um resumo d os registros contábeis de um país com outras nações no âmbito comerci al, financeiro e de serviços prestados num dado espaço de tempo. Este relatório é elaborado pelo Banco Cen tr al pois este organismo d etém tod as as informações re gistradas internacionalmente. Este grande relatório se gue o mesmo princípio de p artida s dobradas d e débito e crédito. As exportações são consideradas crédito. E as importações são tidas como débito. O Balanço de Pagamento se desdobra em três partes interativas: \u2022 A primeira é a balança de comércio. Aí aparecem as exportações e importações de mercadorias e serviços. \u2022 A segunda é a balança de serviços financeiros. Nela estão registradas o movimento das rendas e serviços de capital como principal c at egoria. Ali se deparam p rincipalment e os juros, os lucros, as amortizações, os dividendos compondo rendas de capital e a outra parte de regalias (royalties), seguros, fretes, aluguéis, licenças e viagens ao exterior. \u2022 A terceira é a balança de capitais, quando nesse bloco ingressam os empréstimos, os financiamentos, os inv estimentos e as aplicações financeiras em carteira de papéis oferecidas pelos países nos quais os capitais vão ser investidos produtivamente ou não. IMPOR TANTE! Estas três partes com seus saldos respectivos somados determinam o saldo final do Balanço de Pagamentos que pode ser credor ou devedor em relação ao restante do mundo. E este saldo final acumu lado de ano para ano configuram as reservas cambiais que estabelecem a solvência financeira d e um país. Para se saber se um país está \u201cfalido\u201d ou não, é o tamanho das re servas que o dizem. No mí nimo, para se fazer solvente um país deve ter suas reservas suficiente s para cobrir o saldo d a balança comercial durante um ano. 4 Por conseguinte, as três partes integrantes do Balanço Patrimonial são: a balança comercial, a balança de serviços e a balança de capitais. Porém é possível resumir as três em d uas. A balança comercial mais a balança de serviços podem ser coligidas numa única, designada balança de transações correntes, envolvendo simultaneamente comércio e serviço financeiro. Dessa forma, o Balanço Patrimoni al pode se restringir a somente duas balanças principais: balança de transações correntes e balança de capitais. 1.2. Mostrar a lógica de funcionamento d o balanço de pagam entos A lógica de funcionamento do Balanço de Pagamentos se dá conforme o que segue. O mais importante é o comércio internacional. Ele é decisivo. Quanto maior o volume de exportações fre nte às i mportações, enfim, o saldo comercial favorável, este é que se destina a cobrir a balança de serviços. Enfim, em síntese, é a produção com a respectiva venda de mercadorias no ex terior que deve cobrir o serviço financeiro. IMPOR TANTE! Estas duas balanças em confronto to rnam positiva a balança de tr ansa ções correntes. Falta apenas acrescentar a balança de capitais. Como os capitais estrangeiros estão percebendo que o país consegue fazer frente aos seus compromissos financeiros diversos em virtude de se u robusto comércio exterior , eles podem entrar sem susto no país. Trata-se d e um país segu ro e confiável para investir produtivamente em indústrias e especulativamente em diversos papéis e tí tulos privados e públicos. Adentram empr éstimos governamentais, intercompanhias, financiamentos e investimentos no país que tem o seu saldo d e transações c orrentes positivo. Quanto maior esse saldo, melhor. O resultado final disso tudo é um Balanço de Pagamentos que fecha credor com os demais países. Quando o saldo comercial favorável supera o saldo da balança financeira, significa q ue o comérci o paga os juros e amortizações de empréstimos e financiamentos, os lucros e dividendos de capitais e serviços de pagament os de regalias sobre o uso de tecnologi as desenvolvidas n o exterior, fretes e seguros. Isso é um ótimo si nal sobre o desemp enho do p aís em relação ao exterior. 5 De um ano para o outro, as re servas cambiais em moeda estrangeira vão crescer com os resultados positivos do Balanço de P aga mentos, proporcionar situação confortáve l ao p aís e inclusive de valorização da moeda nacional frente a moeda internacional de trocas . DICA 1.3. Construir a cu rva que o represent a o Balanço de Pagame ntos Quanto à representação de uma curva que mostrasse a atuação do Balanço de Pagamentos num mundo c om perfeita mobilidade de c apitais, teríamos uma reta horizontal, porém colocada mais acima que a abscissa do eixo cartesia no. Se a taxa de juros interna fosse colocada levemente acima da taxa de j uros internacionais, isso atrairia vigorosamente capitais do mundo inteiro, formando superávit no Balanço de Pagamentos. E uma taxa de juros interna ligeiramente abaixo da taxa de juros externa, fomentaria uma saída ma ssiva de c apitais, acarretando déficit do Balanço de Pagamentos. Seria conforme o gráfico abaixo. (r) Balanço de Pagamentos. Fo nte: Elaborado pelo au tor (2018). Superávit BP Déficit Y A moed a nacional se valoriza c om dólares abundantes nos cofres do Banco Central. Essa prodigalidade em dólares faz com que a economia de um país fique mais estável e menos sujeita às cri ses de struidoras que p odem vir avassaladoras do mercado internacional. 6 Exercícios 1- (Autor, 2018) Explique o papel da Balança Comercial dentro do Balanço de Pagamentos? 2- (Autor, 20 18) De que maneira a Balança d e Capitais atua no Balanço de Pagamentos? 3- (Autor, 2018) Como se formam as reservas cambiais no contexto do Balanço de Pagamentos? Gabarito 1. O papel da Bala nça Comercial é cruc ial no Balanço de Pag amentos. A função do comércio exterior é que garante todo o dese mpenho da c ontabilidade nacional. São as exp ort ações maiores do que as imp ortações, formando um saldo comercial positivo que consegue garantir os pagamentos fin ance iros p ara fora. Todo país precisa pagar amortizações, juros, lucros e d ividendos para fora por c ausa dos capitais estrangeiros que foram nele aplicados. Porém estas rubricas contábeis somente c onseguem ser cobertas pela venda de mercadorias n o exterior. Se isto for alcançado constitui um ótimo sinal d o d esempenho do país em relação ao s demais países com os quais se relaciona no comércio internacional. 2. A Balança de Capitais atua como um refle xo do balanço de transações correntes. Se um país consegue pagar com se u saldo comercial positivo as saídas financeiras que correspondem ao se rviço dos capitais estrangeiros instalados, isso anuncia que sua situação econômica é das mais auspiciosas. Incentiva o capital estrangeiro a ingressar na forma d e investimento produtivo, emp réstimos , financiamentos e inclusive aplicações especulativas. En tão a Balança de Capitais contribui para aumentar ainda mais o saldo final do Balanço de Pagamentos, p orqu e os capitais estrangeiros confiam no país no qual produzem, considerando que vale a pena empregar suas poupanças externas. 3. As reservas cambiais são o resultado d o bom desempenho do fechamento do Balanço de Pagamentos. Se ano após ano, o Balanço de Pagamentos fecha positivamente, isto é, com comérc io cobrindo saídas financeiras para o exterior e capitais estrangeiros e ntrando sob diversas formas, este a cúmulo de sa ldos positivos finais vai fazer c om que as re servas cambiais em moeda internacional de troca aumentem cada vez mais. Esse mon tante em elevação contribui para valoriz ar a moeda n acional e infu ndir segurança e estabilidade econômica ao país em questão. 7 Resumo O Balanço de Pagamentos é uma peça contábil indispensável que indica qual a situação de um país em relação aos demais. Ele é i mportante porque p ermite aos governos terem controle sobre suas contas e n oção sobre o desempenho econômico d a nação. Ao té rmino de um período, é preciso obter a situação desse interrelacionamento, se foi positivo ou negativo. Neste estrito senso, o Balanço de Pagamentos oferece esta visão de momento dentro d e um esq uema contábil tradicional. O Balanço de Pa gamentos espelha um resumo dos registros contábeis de um país com outras nações no âmbito comercial, financeiro e de serviços prestados n um dado espaço de temp o. Este relatório é elaborado pelo Ban co Central p o is este orga nismo detém todas as informações registradas internacionalmente. O Balanço de Pagamento se desd obra em três partes i nterativas. A primeira é a balança d e comércio. Aí aparecem as exportações e imp ortações de merc adorias e serviços. A segunda é a balança de serviços financeiros. Nela estão registradas o movimento das rendas e serviços de capital como pri ncipal categoria. A terceira é a balança de capitais, quando nesse bloco ingressam os empréstimos, os financiamentos, os investimentos e as aplicações financeiras em carteira de papéis oferecidas pelos países nos quais os capitais vão ser in vestidos produtivamente ou não. Quando o saldo comerci al favorável cobre o s aldo da balança financeira, significa que o comércio paga os juros e amorti zações de empréstimos e financiamentos, os lucros e dividendos de c a pitais e serviços de pagamentos de regalias sobre o uso de te cnologias desenvolvidas no exterior, fretes e seguros. Isso é um ótimo sinal sobre o d esempenho do p aís em re lação ao ex terior. Falta apenas acrescentar a balança de capitais. Como os capitais estrangeiros estão percebendo que o p aís consegue fazer frente aos seus c ompr omissos fin anceiros diversos em virtude de seu robusto comércio exterior, eles podem entrar sem susto no país. De um ano para o outro, as re servas cambiais em moed a estrangeira vão crescer com os resultados positivos d o Balanço de P aga mentos, vão proporcionar situação confortáve l ao p aís e inclusive de valorização da moeda nacional frente a moeda internacional d e tr oca s. A moeda nacional se valoriza com dólares abundantes nos cofres do Banco Central. 8 Referências bibli ográficas LOPES, L. M.; VAS CONCELL OS, M. A. S. de. (org.) Manual de macroeconomia : nível básico e nível intermediário. 3. ed. São Pau lo: Atlas, 2008.

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