AULA 02 EXERCÍCIOS analise de opçoes de transaçoes e investimentos

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AULA 02
Noções Básicas de Matemática Financeira
APRESENTAÇÃO
Nesta aula abordaremos a real importância do valor do dinheiro no tempo. Esse entendimento é essencial para análise de qualquer tipo de negócio, empreendimento, transação comercial ou, até mesmo, para gestão das nossas finanças pessoais. A Matemática Financeira é parte da ciência da Matemática que estuda exatamente a relação entre o dinheiro e o tempo. É possível, inclusive, afirmar que tal expertise é essencial para qualquer gestor que busca o seu sucesso profissional e o de sua organização. As noções básicas de Matemática financeira, trabalhadas aqui nesta aula, são a base para aplicação dos modelos e técnicas de avaliação da viabilidade financeira das opções de transações e investimentos, como: opções de financiamento, definição dos melhores prazos de pagamento, cálculo da remuneração de aplicações, análise de fluxos de caixa de um projeto e, até mesmo, o entendimento dos valores cobrados em empréstimos pessoais.
Ao longo da aula, serão apresentados o conceito de juros e seus regimes de capitalização, possibilitando entender a relação existente entre as diferentes taxas equivalentes. A partir de tais conhecimentos será possível o cálculo de valor futuro e de valor presente, inclusive de entradas e saídas ao longo de um fluxo de caixa. Sem isso, não seria possível uma análise financeira de uma transação comercial ou projeto de investimento.
OBJETIVOS
Entender a importância do valor do dinheiro tempo;
Conhecer a relação existente entre taxas equivalentes e a sua aplicação;
Aplicar os conhecimentos de valor presente e valor futuro na análise de opões de transações comerciais.
REFERÊNCIAS
ASSAF NETO, Alexandre. Matemática financeira e suas aplicações. São Paulo: Atlas, 2009.
COSTA, Benjamin César de Azevedo. Matemática financeira. Niterói: Impetus, 2010.
DAMODARAN, Aswath. Finanças Corporativas aplicadas. Porto Alegre: Bookman, 2002.
DE LIMA PUCCINI, Abelardo. Matemática financeira. São Paulo: Saraiva. 2005.
GITMAN, Lawrence J. Princípios da administração financeira. 12. ed. São Paulo: Pearson Education, 2010.
SAMANEZ, Carlos Patrício. Matemática financeira: aplicação à análise de investimento. São Paulo: Pearson Education, 2002.
EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO
Para verificar sua aprendizagem, você fará, agora, alguns exercícios. Qualquer dúvida, retorne ao conteúdo. Lembre-se de que tais atividades não valem ponto na avaliação da disciplina, mas são de suma importância para o aproveitamento de seus estudos.
Ao responder cada questão, clique no botão Confirmar para verificar seu gabarito.
Questão 1
Suponha que você é o gerente geral de uma confecção que adquiriu uma máquina por R$ 120.000,00. Durante 3 anos esta máquina produziu itens que geraram lucro líquido de venda mensal de R$ 4.000,00. Sabendo que os proprietários desejam um retorno de 25% sobre o capital que investiram, calcule o preço mínimo de venda para esta máquina, pois eles desejam substituí-la.
a) R$ 78.159,00.
b) R$ 75.200,00.
c) R$ 82.322,00.
d) R$ 65.050,00.
e) R$ 81.126,00.
Justificativa
Taxa Mensal
1,25 CHS FV
12 n
1 PV
i = 1,88%
Preço de Venda
36 n
120.000 PV
4.000 CHS PMT
1,88 i
FV = R$ 78.159,00
Questão 2
Você é o gerente da Rede de Joalherias Jóias Caras e precisa decidir sobre duas opções apresentadas pelo seu fornecedor. O pagamento da última fatura de R$ 235.000,00 poderá ser realizado à vista ou em 6 pagamentos de R$ 40.000,00. Sabendo que sua empresa não possui qualquer problema de caixa e que a aplicação corrente do excedente de caixa é realizada a uma taxa mensal de 1%, qual a melhor opção para a joalheria?
a) À vista com ganho de R$ 3.176,15.
b) A prazo com ganho de R$ 3.180,95.
c) As duas opões são iguais.
d) À vista com ganho de R$ 2.127,00.
e) A prazo com ganho de R$ 2.080,00.
Justificativa
40.000 PMT
1 i
6 n
PV = 231.819,05
Ganho = 235.000,00 – 231.819,05 = 3.180,95
Questão 3
Qual é o montante líquido de uma aplicação de R$ 5.000,00, com prazo de 4 meses, à taxa de juros compostos de 16% a.a capitalizados mensalmente, se for pago imposto de renda com a alíquota de 10% incidindo sobre os juros, no resgate da aplicação?
a) R$ 5.271,35.
b) R$ 5.298,49.
c) R$ 5.305,12.
d) R$ 5.050,98.
e) R$ 5.244,21.
Justificativa
Taxa Mensal
16 Enter
12 divide = 1,33
Cálculo do IR
5000 CHS PV
1,33 i
4 n
FV = 5.271,35
Juros = FV – PV = 5.271,35 – 5.000,00 = 271,35
IR = 0,10 x 271,35 = 27,14
Montante Líquido = 5,271,35 – 27,14 = 5.244,21
Questão 4
Você recebeu do setor comercial duas propostas de pagamento para o pacote de carnaval do Hotel Boa Hospedagem, do qual você é gerente. A primeira proposta é de 4 parcelas mensais de R$ 4.000,00 e a segunda de 5 parcelas de R$ 3.400,00. Sabendo que o custo de oportunidade dessa organização é de 0,8%, qual seria o Valor Presente de cada uma dessas propostas?
a) R$ 16.000,00 e 17.000,00.
b) R$ 15.150,70 e 16.280,82.
c) R$ 15.685,05 e 16.599,50.
d) R$ 16.335,00 e 16.280,82.
e) R$ 15.685,05 e 17.000,00.
Justificativa
Primeira Proposta
4.000 PMT
0,8 i
4 n
PV = 15.685,05
Segunda Proposta
3.400 PMT
0,8 i
5 n
PV = 16.599,50
AULA 1
Questão 1
A viabilidade de um projeto envolve, além do aspecto financeiro, aspectos técnicos e até o alinhamento aos objetivos estratégicos da organização, e pode ser avaliada sob diversas dimensões, todas complementares e não excludentes entre si. Na posição de um gestor você foi convidado a opinar quanto à viabilidade econômico-financeira de um projeto de investimento e, para tal, recebeu uma série de informações para balizar e compor sua análise. Qual dessas informações apresentadas nas alternativas abaixo você descartaria para elaborar o seu parecer sob os aspectos econômico e financeiro?
a) A disponibilidade de recursos financeiros ao longo do tempo para realizar o projeto.
b) O fluxo de caixa do projeto de investimento.
c) Existência de competência e tecnologia necessárias para a realização do projeto.
d) A existência de fontes de financiamento com custos menores que a rentabilidade do projeto.
e) O custo de oportunidade definido pela organização.
Questão 2
A palavra investimento, por ser muito utilizada no nosso dia a dia, recebe diferentes significados, dependendo da forma como é utilizada. Para contabilidade, por exemplo, pode-se dizer que o investimento corresponde, de maneira simples e objetiva, a qualquer aplicação de capital com intuito de aumentar a capacidade produtiva da organização. Partindo desta abordagem contábil, qual das alternativas abaixo poderia ser considerada como um investimento?
a) Aquisição de máquinas e equipamentos.
b) Gasto com benefícios legais aos colaboradores.
c) Pagamento de empresas terceirizadas.
d) Aplicação num Fundo DI.
e) Compra de ações.
Questão 3
Quando estamos avaliando a viabilidade financeira de um grupo de projetos, a aceitação ou a classificação desses, é necessário entendermos a relação de dependência entre eles. Logo, os projetos cujos fluxos de caixa estão relacionados a outros projetos, ou seja, a aceitação de um deles está condicionada à aceitação de outro, são chamados de:
a) Projetos Dependentes.
b) Projetos Independentes.
c) Projetos Mutuamente Excludentes.
d) Projetos Contingentes.
e) Projetos Excludentes.
Questão 4
Ao realizarmos a análise da viabilidade econômico-financeira de um projeto de informatização dos pontos de venda de uma empresa de telefonia, devemos considerar uma série de informações para que seja possível a aplicação dos métodos quantitativos para tal análise. Qual das alternativas abaixo NÃO representa uma informação relevante para esse tipo de análise:
a) O fluxo de caixa do projeto.
b) O custo de oportunidade da empresa.
c) A rentabilidade do projeto.
d) A disponibilidade de recursos para atender o projeto.
e) A participação da empresa no mercado.
AULA 3
Questão 1
No momento de avaliar a viabilidade financeira de um projeto,a empresa NÃO pode considerar como custo de oportunidade:
a) O retorno alcançado pelo aluguel de suas instalações.
b) O índice anual da poupança.
c) O retorno da aplicação bancária usual da empresa.
d) A rentabilidade do líder de mercado.
e) A rentabilidade média de um Fundo de Investimento.
Questão 2
Podemos considerar como Custo Irrecuperável de um investimento ou projeto:
a) A aquisição de um novo maquinário.
b) A pesquisa de mercado quanto à aceitação de um produto.
c) O custo de manutenção preventiva de um equipamento.
d) A mão de obra envolvida no projeto.
e) A aquisição de um imóvel para o projeto.
Questão 3
Analise, a seguir, as informações a respeito de um equipamento:
Valor de aquisição = R$ 300.000,00
Período de depreciação = 10 anos
Estimativa do valor de venda no quinto ano = R$ 280.000,00
Alíquota de Imposto de Renda = 34%
Diante desses dados, no quarto ano, o valor residual desse equipamento será de:
a) R$ 180.000,00.
b) R$ 70.000,00.
c) R$ 34.000,00.
d) R$ 100.000,00.
e) R$ 66.000,00.
	
	 
	 
		0,6 pontos
	
		1.
		Os Projetos cujos Fluxos de Caixa estão relacionados a outros projetos, ou seja, a aceitação de um deles está condicionada a aceitação de outro, são chamados de  (Ref.: 201705152273)
	
	
	
	
	Projetos independentes
	
	
	Projetos dependentes
	
	
	Projetos mutuamente excludentes
	
	
	Projetos excludentes
	
	
	Projetos mutuamente independentes
	
	 
	 
		0,6 pontos
	
		2.
		Um grande amigo seu realizou um investimento no Banco Seguro no valor de R$240.000,00 à taxa de 1,30% ao mês, pelo prazo de nove meses, no regime de capitalização composto. Calcule o valor de resgate desta operação. (Ref.: 201705152278)
	
	
	
	
	R$243.546,22
	
	
	R$272.986,94
	
	
	R$264.472,59
	
	
	R$269.585,33
	
	
	R$225.209,65
	
	 
	 
		0,6 pontos
	
		3.
		A empresa Karten S.A. necessita de um investimento de R$ 180.000,00. Este projeto, especificamente, tem uma previsão de gerar os resultados líquidos pelos próximos 4 anos: R$110.000,00 em t=1, R$120.000,00 em t=2, R$130.000,00 em t=3 e R$140.000,00 em t=4. Considerando uma taxa mínima de atratividade de 10% ao ano, teremos um Valor Presente Líquido de:  (Ref.: 201705152327)
	
	
	
	
	R$ 212.466,36
	
	
	R$ 283.550,00
	
	
	R$ 252.700,16
	
	
	R$ 291.100,22
	
	
	R$ 252.150,50
	
	 
	 
		0,6 pontos
	
		4.
		Quanto à análise entre o uso do Valor Presente Líquido ou da Taxa Interna de Retorno, podemos dizer que: (Ref.: 201705152290)
	
	
	
	
	Nos projetos com Fluxos de Caixa convencionais, ambos os métodos NUNCA levam à mesma decisão de aceitação.
	
	
	Nos projetos com Fluxos de Caixa convencionais, ambos os métodos SEMPRE levam à mesma decisão de aceitação.
	
	
	Os Fluxos de Caixa e a tipificação dos projetos NÃO influenciam na diferença entre os resultados alcançados pelas duas técnicas.
	
	
	Nos projetos com Fluxos de Caixa não convencionais, ambos os métodos SEMPRE levam à mesma decisão de aceitação.
	
	
	Para projetos mutuamente excludentes, essas técnicas SEMPRE poderão gerar resultados diferentes.
	
	 
	 
		0,6 pontos
	
		
		Suponha que determinado projeto garanta, nos próximos cinco anos, um Fluxo de Caixa anual de R$ 500.000,00. A partir do sexto ano, essa projeção seria de R$ 420.000,00, a um custo de capital de 12% ao ano. Para dar conta dessa perpetuidade, no quinto ano o valor residual do projeto seria de: (Ref.: 201705152282)
	
	
	
	
	R$ 3.500.000,00
	
	
	R$ 3.750.000,00
	
	
	R$ 4.000.000,00
	
	
	R$ 4.500.000,00
	
	
	R$ 4.250.000,00
	
	 
	 
		0,6 pontos
	
		6.
		Gitman (2010) afirma que: ¿... a despeito da superioridade teórica do VPL, os administradores financeiros preferem usar a TIR. Essa preferência é atribuível à aceitação, por parte dos empresários, de taxas de retorno, ao invés de valores monetários.¿ Qual o motivo dessa preferência? (Ref.: 201705152291)
	
	
	
	
	Isso se deve ao fato da TIR possibilitar uma melhor comparação com junto aos valores contidos no Balanço Patrimonial e DRE, como por exemplo: Ativo Circulante e Receita Bruta.
	
	
	Eles tendem a achar o VPL mais difícil de usar porque este mede, na realidade, somente os benefícios em relação ao montante investido.
	
	
	O Valor Presente Líquido (VPL) é um método ultrapassado, sendo utilizado nos dias de hoje somente por pequenas empresas e a área de serviços.
	
	
	Trata-se de um método à prova de erros, podendo ser aplicado com a mesma facilidade para avaliar a viabilidade de projetos com os mais diferentes fluxos de caixa.
	
	
	Uma vez que taxas de juros, medidas de lucratividade e outras são, em geral, expressas como taxas anuais de retorno, o uso da TIR faz sentido para os responsáveis pelas decisões nas empresas.
	
	 
	 
		0,6 pontos
	
		
		Quando estamos analisando as técnicas mais adequadas para serem aplicadas na avaliação de investimentos e projetos é essencial considerarmos o tipo do fluxo de caixa. Consideramos como Fluxo de Caixa Convencional aqueles que  (Ref.: 201705152276)
	
	
	
	
	Não possuem entradas líquidas de caixa.
	
	
	Não apresentam inversão sinal.
	
	
	Apresentam, no máximo, uma inversão sinal.
	
	
	Apresentam mais de uma inversão sinal.
	
	
	Apresentam até duas inversões de sinal.
	
	 
	 
		0,6 pontos
	
		
		Qual das alternativas abaixo representa a escolha, segundo o método Laplace, para os dados abaixo? Projeto A ¿ (TIR otimista = 12, TIR mais provável = 10, TIR pessimista = 6) Projeto B ¿ (TIR otimista = 15, TIR mais provável = 8, TIR pessimista = 4)  (Ref.: 201705152333)
	
	
	
	
	9,00
	
	
	8,72
	
	
	9,33
	
	
	7,55
	
	
	8,54
	
	 
	 
		0,6 pontos
	
		
		O percentual que representa a mais alta renda gerada em uma aplicação já conhecida e dominada pela organização é chamado de  (Ref.: 201705152275)
	
	
	
	
	Taxa de Amortização
	
	
	Custo de reposição
	
	
	Custo de rentabilidade
	
	
	Taxa Interna de Retorno
	
	
	Custo de oportunidade
	
	 
	 
		0,6 pontos
	
		
		Qual das alternativas abaixo ¿NÃO¿ representa uma característica da Taxa Mínima de Atratividade (TMA)? (Ref.: 201705152283)
	
	
	
	
	Taxa de juros que empresa pretende superar ao realizar certo investimento.
	
	
	É única para cada organização e são muitos os critérios utilizados para fixá-la.
	
	
	Representa a menor rentabilidade das aplicações correntes e de maior risco da empresa.
	
	
	É comum fixar essa taxa com base no Custo de Capital da Empresa.
	
	
	Serve de parâmetro comparativo e excludente para as alternativas de investimento.