questões cap 3

Prévia do material em texto

1) Analise o mercado financeiro enfocando suas funções e características
Funções: 
· Estabelecer o contato entre os agentes superavitários e deficitários
· Ser um mecanismo eficiente de fixação de preços para os ativos
· proporcionar liquidez aos ativos;
· reduzir os prazos e os custos da intermediação.
Características:
· Institucional
· Transparência: Possibilidade de obter informações relativa ao mercado de forma fácil, barata e rápida 
· Liberdade: trata-se da não existência de limitações de entrada ou saída de compradores, a liberdade para negociar prazos e quantidades desejadas, e quanto à formação do preço
· Relacionadas à oferta e demanda
· Profundidade: ordens de compra e venda acima e abaixo do preço de equilíbrio existem curvas de oferta e demanda
Elimina as oscilações fortes do preço dos ativos
· Amplitude: ordens de oferta e de demanda existem em quantidade suficiente existe elasticidade nas curvas de oferta e demanda
Quanto mais amplo o mercado: maiores as possibilidades de estabilização do preço dos ativos
· Flexibilidade: diante de qualquer variação no preço de um ativo aparecem rapidamente novas ordens de compra/venda
Pré-requisito: existência de canais de informação rápida sobre a evolução das cotações dos ativos
2) Qual a importância do conhecimento da segmentação do mercado financeiro para sua utilização?
• Mercado monetário
• Mercado de crédito
• Mercado cambial
• Mercado de capitais
Devido à amplitude e à complexidade das relações de intermediação financeira o conhecimento da segmentação operacional do mercado financeiro é necessário para uma melhor delimitação do amplo mercado financeiro, com relação aos seus objetivos, prazos, mecanismos de intermediação e às principais características das instituições operadoras. No dia-a-dia das operações financeiras, ocorre uma perfeita e fluida integração entre esses segmentos por meio de um amplo sistema de comunicação.
3) Sendo os participantes dos mercados financeiros as empresa, as famílias e o governo, o que os torna, compradores/tomadores ou vendedores/ofertadores de recursos?
As suas necessidades circunstanciais. Ou seja, a necessidade de recursos dos agentes deficitários (tomadores) e a disponibilidade dos agentes superavitários (ofertadores) de fornecer tais recursos.
Razões:
· Obtenção de financiamento a baixo custo
· Obtenção de ativos de alta rentabilidade
· Cobrir posições em dívidas ou em taxas de juros, gerados pelo funcionamento normal do negocio
· Complementação das estratégias de CP na administração de ativos e passivos
· Opção de entrar diretamente num mercado de acesso difícil ou inacessível
· Finalidades de caráter especulativo, aproveitando sua boa qualificação ou posicionamento no mercado
4) O que são e para que servem os ativos financeiros?
Ativos financeiros são instrumento que canalizam a poupança até o investimento. As empresas em sua busca por financiamento podem acudir ao mercado mediante os ativos financeiros emitindo ações ou emitindo títulos de dívida. Todo e qualquer título representativo de parte patrimonial ou dívida.
São títulos emitidos pelas unidades econômicas deficitárias e que constituem um passivo para elas.
Assim, eles servem para transferir fundos entres os diferentes agentes econômicos, dos superavitários ao deficitários. E transferem riscos do emissor ao receptor dos ativos, visto que os ativos consistem num compromisso de pagamento que está sujeito às variações positivas e negativas da atividade do emissor do ativo, pelo que, em definitivo, este está transferindo parte do risco derivado do seu ato de investimento.
5) Analise os ativos financeiros segundo suas características (liquidez, risco e rentabilidade).
· Liquidez: Se refere à facilidade com que um ativo pode ser convertido em dinheiro ou moeda, ou mesmo em outro ativo. O grau de agilidade de conversão de um investimento sem perda significativa de seu valor mede a sua liquidez.
· Risco: Capacidade de receber de volta os capitais aplicados. Variabilidade ou instabilidade na rentabilidade esperada. Ou a possibilidade do emissor não cumprir com as suas obrigações pagamento do principal e dos juros.
· Rentabilidade: É a capacidade de auferir lucro com os investimentos; um investimento lucrativo deve aumentar o valor real dos capitais aplicados.
6) Quais os parâmetros utilizados para a classificação dos ativos financeiros.
A classificação pode ocorrer de múltiplas formas, atendendo a algumas das características dos ativos como, físicos ou não, negociáveis ou não negociáveis, segundo o grau de liquidez, em função da unidade de gasto que os emite etc.
Outra opção é classifica-los seria através das vias pelas quais os ativos fluem entre os ofertadores e demandantes de fundos.
· Ativos primários
· Ativos indiretos
7) Analise comparativamente os ativos de renda variável e fixa.
· Renda fixa: Prometem rendimento fixo (taxa pré-fixada) ou determinados por parâmetros conhecidos (taxa pós-fixada). Programação determinada de pagamentos. Investidores conhecem antecipadamente os fluxos monetários que vão obter. São promessas de pagamentos futuros de valores específicos em datas estipuladas.
Características: retorno previamente conhecido, pagamento do rendimento e principal, nos prazos estabelecidos, tornar-se credor da instituição emissora.
Principais riscos: crédito, liquidez, taxa juros, inflação, planos econômicos. 
· Renda variável: Representam participação na propriedade de uma empresa. Esses títulos não prometem rendimento específico aos proprietários (acionistas). Não há reconhecimento prévio dos rendimentos futuros e o valor de resgate pode assumir valores superiores, iguais ou inferiores ao valor aplicado.
Ex: ações, debêntures conversíveis em ações.
8) Qual a diferença entre títulos de crédito e propriedade?
São títulos privados.
· Crédito: representam direitos sobre cessão temporária de Capital e geram fluxos de caixa. São instrumentos representativos de uma operação de crédito, estabelecendo as condições de pagamento principal e dos juros, bem como o prazo da operação.
Provocam retorno ao seu possuidor depois de um período estabelecido, acrescido de juros sobre o capital investido
· Propriedade: Representam propriedade de bens econômicos que geram fluxo de caixa (ações, opções, cotas de participação, cotas de capital)
Os títulos de propriedade são os de que o prazo de retorno e remuneração sobre o capital investido e não são estabelecidos anteriormente da negociação.
13) Os mercados financeiros vêm sofrendo uma série de transformações ao longo dos anos. Analise suas principais tendências e avalie como estará nos próximos anos.
· Desregulamentação: Processo de alteração da regulamentação estrutural do sistema bancário. Processo de eliminação de restrições e travas legais à atividade financeira. Apresenta vantagens e inconvenientes para os intermediários financeiros.
· Desintermediação: Nos últimos anos houve uma redução na necessidade dos intermediadores financeiros devido à aparição dos investidores institucionais. Consiste na substituição da atividade intermediadora tradicional das instituições financeiras pelo financiamento direto dos tomadores no mercado de capitais.
· Securitização (titularização): Operação que permite uma renegociação dos débitos, financeiros e comerciais de uma empresa, por meio da colocação de papéis de longo prazo no mercado com garantias operacionais. É utilizada como instrumento de antecipação de recebimentos de recursos, sendo que os recebimentos originais foram como garantia, possibilitando uma troca de sistemas de títulos que oferece maior garantia, prazo e liquidez.
· Inovação financeira: inovações de transferência preço-risco, instrumentos de transferência crédito-risco, inovações geradoras de liquidez; instrumentos geradores de créditos e instrumentos geradores de ações.
· Globalização: novas oportunidades de negócios, criação de uma mercado global, surgimento nos mercados locais da figura dos players internacionais, aumento da liquidez nos mercados emergentes, disseminação de novas tecnologiase fluxo de informações em tempo real (24h/dia).
14) Analise comparativamente as vantagens da securitização para as empresas emissoras e o investidor.
· Vantagens emissores: custo de captação reduzido dado o baixo risco da operação para os investidores, no primeiro lançamento o custo foi de 5,6% abaixo das taxas de mercado; aumento das fontes de financiamento para o emissor; melhora nos índices financeiros da empresa, dado que o endividamento estará presente apenas nos balanços da SPC (special purpose Co – entidade neutra); disclosure das informações limitado aos ativos que serão securitizados. A empresa não precisa mostrar suas projeções de resultado, nem suas estratégias operacionais; pagamento de juros e do principal das debêntures emitidas são feitos através do cash flow dos recebimentos dos ativos lastro da operação; SPC é isolada do grupo comercial e tem seu fluxo de caixa controlado pelo trustee, o que assegura o risco de crédito.
· Vantagens investidor: risco inerente à recuperação judicial ou falência da empresa originadora é zero, dado que os títulos recebíveis estão contabilizados e alocados na SPC, que é controlada pelo trustee, ficando assim, limitado aos recebíveis e diluído em diversos títulos, em vez de estar concentrado em uma empresa; lastro da operação é controlado diariamente por um trustee de primeira linha, e auditado por um auditor também de primeira linha; títulos de alta liquidez; taxas atraentes se considerarmos os risco similares; operação controlada e registrada na CVM, segundo as leis nº 6.385/76 e 6.404/76.
15) Quais os impactos da globalização sobre os mercados financeiros.
Modificou o comportamento dos mercados financeiros.
Novas características: forte aumento da volatilidade dos ativos negociados; maior sensibilidade dos mercados internos às turbulências externas, acentuando os riscos assumidos, susceptíveis de gerar episódios de instabilidade financeira; imediata reação dos mercados globais aos acontecimentos político-econômicos do dia a dia e redução do alcance dos controles governamentais sobre os mercados financeiros globalizados.
16) Analise os ADRs como instrumentos alternativos para a capitalização das empresas.
As ADRs, do inglês American Depositary Receipts, são certificados de depósito representativos de ações de empresas de qualquer país (empresas brasileiras, por exemplo), negociadas nas bolsas de valores do próprio país de origem e que são negociados em bolsas de valores norte-americanas (NYSE, por exemplo).