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UNIFACIG – CIÊNCIAS CONTÁBEIS AFO – ANÁLISE DO VALOR PRESENTE LÍQUIDO, TIR E PERÍODO DE PAYBACK Profª. Ms. Marluci Moraes Pereira 19/05/2020. VF = VP (1 + i)ⁿ VPL>0 projeto é viável VP = VF / (1 + i) ⁿ VPL = 0 proj. é viável VPL < o Projeto é inviável. VPL = FC1/(1 + I)¹ + FC2 / (1 + i )² + .........+ FCn / (1 + i)ⁿ - Investº 01. Cristina precisa avaliar um novo investimento que, segundo suas estimativas, vai gerar os seguintes fluxos de caixa anual: $7.000; $6.000; $5.000; $4.000; $3.000; $2.000; $1.000. O investimento será de $18.000,00. A taxa de juros efetiva admitida pela empreendedora é de 15% ao ano. Calcule o VPL, a TIR e o payback descontado. VPL = 7.000,00 / (1,15)¹ + 6.000,00 / (1,15)² + 5.000,00.... n Fluxo de Caixa Descontado Per. Payback Descontado 0 - 18.000,00 (momento zero) 1 7.000,00 6.086,95 2 6.000,00 4.536,86 3 5.000,00 *Payback Simples 3.287,53 4 4.000,00 2.287,02 5 3.000,00 1.491,49 17.689,85 6 2.000,00 864,64 7 1.000,00 375,94 VPL 18.930,42 VPL = 18930,42 – 18.000,00 VP = R$930,42 VPL > 0, o proejto é viável. 864,64...... 12 meses 310,15....... x meses X = 4,3 meses = Período de payback = 5 anos e 4 meses TIR = taxa interna de retorno. É a taxa do projeto. VPL=0=FC1/(1 + TIR)¹ + FC2/(1 + TIR)² + .....+ FCn/(1 + TIR)ⁿ NA HP: 18.000,00 [CHS] [g] CFo 7.000,00 g CFj 6.000,00 g CFj 5.000,00 g CFj 4.000,00 g CFj 3.000,00 g CFj 2.000,00 g CFj 1.000,00 g CFj f IRR 17,26% ao ano 02. A Bunitezza Cosméticos está avaliando uma máquina de fixação de fragrância que exige investimentos inicial de R$16.000,00 e, segundo análises do fornecedor, gera entradas anuais de caixa de R$5.500,00 durante 5 anos. Para um custo de capital com taxa efetiva de 15% ao ano, calcule o VPL, a TIR e o período de payback descontado e responda se a máquina deve ser ou não comprada e justifique sua decisão. Fluxo de Caixa Fl Caixa Descontado Payback Descontado 0- - 16.000,00 1 5.500,00 4.782,61 2 5.500,00 4.158,79 3 5.500,00 3.616,28 4 5.500,00 3.144,65 15.702,33 5 5.500,00 2.735,41 297,67 VPL = 18.527,74 Projeto é viável 2.735,41 ------ 12 meses 297,67-----------x meses X = 1,3 meses Payback descontado = 4 anos e 1 mês TIR 16.000 CHS g CFo 5.500 g CFj 5.500 g CFj 5.500 g CFj 5.500 g CFJ 5.500 g CFj F IRR = 21,27% ao ano 16.000 CHS g CFo 5.500 g CFj Só para entradas iguais. 5 g Nj f IRR 03. Uma empresa recebe uma proposta de investimento com custo de entrada no valor de R$1.580.000,00. Analisando a proposta, sua equipe conclui que o retorno de tal investimento virá dividido entre 6 anos. No fim de cada um dos três primeiros anos, a empresa receberá a importância de R$225.000,00. Adicionalmente, ao fim dos últimos três anos serão recebidos R$454.000,00 em cada ano. Sabendo que o recurso necessário para ingressar em tal investimento está em uma aplicação financeira de rendimento igual a 75% ao ano, dê seu parecer quanto à aceitação ou não da proposta. Fl Caixa Fl Cx Descontado Payback Descontado 0 - 1.580.000,00 - 1 225.000,00 128.571,43 2 225.000,00 73.469,38 3 225.000,00 41.982,51 4 454.000,00 48.406,52 5 454.000,00 27.660,83 6 454.000,00 15.806,20 VP 335.896,87 Ano 1 = 225.000,00 / (1,75)¹ = 128.571,43 Ano 2 = 225.000,00 / (1,75)² = 225.000,00/3,0625 = 73.469,38 Ano 3 = 225.000,00 / (1,75) = 225.000,00 / 5,3594 = 41.982,31 VPL = Entradas – Investimento inicial VPL = 335.896,87 – 1.580.000,00 VPL = - 1.244.103,13 Projeto é inviável. 04. Você está gerenciando a firma onde atua e recebe uma proposta de investimento com custo de entrada no valor de R$6.100,00. Analisando a proposta, sua equipe conclui que o retorno de tal investimento virá dividido entre 6 parcelas mensais. No fim de cada um dos três primeiros meses, a empresa receberá a importância de R$1.000,00. Adicionalmente, ao fim dos últimos três meses serão recebidos R$1.300,00 em cada mês. Sabendo que o recurso necessário para ingressar em tal investimento está em uma aplicação financeira de rendimento igual a igual a 60,1% líquido ao ano, dê seu parecer quanto à aceitação ou não da proposta. Iq = (1 + i) ᵑ⁄ ᶰ -1 n = período que quer; N = período que você tem Iq = (1,601) ¹⁄ ¹² - 1 Iq = (1,601) ⁰’⁰⁸³³ - 1 Iq = 1,040 – 1 Iq = 0,040 x 100 Iq = 3,99% ao mês Fl Caixa Fl Cx. Descontado Mês 1 = 1.000,00 / (1 + 0,0399)¹ = 1.000,00 / 1,0399 = 961,63 Mês 2 = 1.000,00 / (1 + 0,0399)² = 1.000,00 / 1,0814 = 924,73 Mês 3 = 1.000,00 / (1 + 0,0399)³ = 1.000,00 / 1.1245 = 873,36 Mês 4 = 1.300,00 / (1 + 0,0399)⁴ = 1.300,00 / 1,1694 = 1.111,68 Mês 5 = 1.300,00 / (1 + 0,0399)⁵ = 1.300,00 / 1,2161 = 1.068,99 Mês 6 = 1.300,00 / (1 + 0,0399)⁶ = 1.300,00 / 1,2646 = 1.027,99 VPL = 5.968,38 – 6.100,00 VPL – 115,71 Projeto é inviável. 05. (FCC/2009/TJ – SE) Sejam os dois fluxos de caixa abaixo referentes ao projeto M e N, mutuamente excludentes, em que ambos apresentam o mesmo desembolso na data inicial. ANO PROJETO M (R$) PROJETO N (R$) 0 -30.000,00 -30.000,00 1 21.600,00 29.160,00 2 23.328,00 29.160,00 A uma taxa de juros de 8% ao ano, o VPL do projeto N supera o do projeto M em: a) R$12.000,00 b) R$15.000,00 c) R$16.000,00 d) R$18.000,00 e) R$20.000,00. Projeto M: VPL = 21.600,00 / (1 + 0,08)¹ + 23.328,00 / (1 + 0,08)² VPL = 21.600,00 / 1,08 + 23.328,00/1,1664 VPL = 20.000,00 + 20.000,00 VPL = 40.000,00 Projeto N: VPL = 29.160,00 / (1,08)¹ + 29.160,00 / (1,08)² VPL = 27.000,00 + 29.160,00 / 1,1664 VPL = 27.000,00 + 25.000,00 VPL = 52.000,00 Diferença = 12.000,00 06. (2015 Cesgranrio/Petrobrás) Foi oferecido a uma empresa um projeto para investimento de R$120.000,00 com a seguinte previsão do fluxo de entradas de caixa. 1º ano = R$55.000,00 /(1,1) = 50.000,00 2º ano = R$54.450,00 /(1,1)² = 45.000,00 3º ano = R$26.620,00 /(1,1)³ = 20.000,00 Considerando somente as informações recebidas, a taxa de juros para retorno do investimento de 10% ao ano fixada pela empresa e o método de análise do VPL, o resultado desse investimento é: a) Negativo de 17.769,00 b) Negativo de 5.000,00 c) Positivo de 12.073,00 d) Positivo de 16.070,00. e) Positivo de 26.980,00 VPL = 115.000,00 – 120.000,00 = 5.000,00 07. Um projeto de investimento cujo aporte de capital é de 20.000,00, irá gerar após um período, montante de 35.000,00. A taxa interna desse investimento é? a) b) 34% c) 43% d) 75% e) 175% f) 275% Na HP: 20.000 {CHS} [g] CFo 35.000,00 g CFj f IRR = 75%aa
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