AVALIAÇÃO VIRTUAL UNOPAR 2020- DISCIPLINA GESTÃO DE CARTEIRAS E ATIVOS

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AVALIAÇÃO VIRTUAL – UNOPAR 2020- DISCIPLINA GESTÃO DE CARTEIRAS E ATIVOS
CURSO MERCADO FINANCEIRO E BANKING
1)Sobre a teoria da Carteiras de Markowitz (1952), é correto afirmar que:
Alternativas:
· Os investidores tendem a projetar rendimentos dos ativos através de probabilidades de diversas taxas de retorno que podem ser alcançadas pelo portfólio de ativos.
CORRETO
· Os investidores tomam suas decisões de investimento com base no retorno esperado, bem como em relação à volatilidade.
· Os investidores vinculam o risco à maximização das taxas de retorno de longo prazo maior a perspectiva do risco dos investimentos a realizar.
· Os investidores buscam minimizar o efeito de diversificação, introduzido por Knight (1921) que, em outras palavras, você pode admitir como sendo incerteza mensurável ou probabilidade a priori, sendo que tal conceito é preconizado pela Teoria de Mercados Eficientes.
checkINCORRETO
· Os investidores optam por mais retornos para qualquer que seja independentemente do nível de riscos.
Resolução comentada:
exata apresentação da expressão do item c da Teoria das Carteiras de Markowitz (1952).
Código da questão: 39410
2)
Considerando a origem da teoria, julgue as afirmações abaixo:
I. O artigo de Markowitz (1952) foi um dos primeiros a considerar a importância da volatilidade.
II. Pode-se dizer que o modelo proposto por Markowitz (1952) estabelece que o retorno esperado de um portfólio de investimentos é calculado pela média ponderada dos retornos esperados dos ativos individuais.
III. Por outro lado, o risco de um portfólio de investimentos não é a média dos riscos dos ativos individuais, mas sim é dado em função das variâncias individuais de cada ativo, bem como de uma parcela da volatilidade dos investimentos.
IV. O conceito de variância ou desvio-padrão pode ser considerado como uma medida para avaliar os riscos de ativos, pois que representa a variabilidade dos percentuais de retornos individuais em relação ao retorno médio dos ativos.
V. Sharpe (1963) desenvolveu um modelo denominado teoria de Markowitz.
Assinale a alternativa correta:
Alternativas:
· Apenas a alternativas II e V estão certas.
· Apenas a alternativas I e IV estão certas.
· Apenas a alternativas I e V estão certas.
· Apenas a alternativas II e IV estão certas.
checkCORRETO
· Todas estão certas.
Resolução comentada:
têm a exata redação da segunda parte do primeiro parágrafo e a segunda parte do quarto parágrafo do tópico 1-Origem da Teoria.
Código da questão: 39408
3)
Sobre os critérios de medição, julgue as afirmativas abaixo:
I. Taxa de administração é equivalente a exigência de cada fundo.
II. Índice de Treynor significa utilizar o risco não-sistêmico β do portfólio como uma medida de risco ao invés do benchmark, pois ajusta o prêmio de risco pelo beta do mercado.
III. Information Ratio é definido pelo retorno residual do portfólio comparado com o risco residual. O retorno residual do portfólio corresponde à parte do retorno que não é explicado pelo benchmark.
IV. Índice de Modigliani é definido em Modigliani & Modigliani (1997), que leva em conta a linha de mercado de financeiro, cujo benchmark é estabelecido pelo investidor e não pelo gestor.
V. Taxa de performance não há exigência dentre os fundos.
Assinale a alternativa correta:
Alternativas:
· Apenas as alternativas IV e V estão erradas.
· Apenas a alternativa V está errada.
· Apenas a alternativa é I está correta.
· Todas as alternativas estão corretas.
· Apenas as alternativas I e III estão corretas.
checkCORRETO
Resolução comentada:
os critérios de medição foram:
1) Taxa de administração=exigência de cada fundo.
2) Índice de Treynor = utiliza o risco sistêmico β do portfólio como uma medida de risco ao invés do desvio padrão, pois ajusta o prêmio de risco do portfólio pelo seu risco sistêmico, ou seja, o beta do CAPM. Este índice tem a mesma limitação do Índice de Sharpe (1966) quando o índice é negativo.
3) Information Ratio = é definido pelo retorno residual do portfólio comparado com o risco residual. O retorno residual do portfólio corresponde a parte do retorno que não é explicado pelo benchmark. Este tem a mesma limitação do Índice de Sharpe (1966) quando o índice é negativo.
4) Índice de Modigliani = é definido em Modigliani & Modigliani (1997), que leva em conta a linha de mercado de capitais e permite ajustar o risco do portfólio ao risco do benchmark, baseado no conceito de risco o desvio padrão.
5) Taxa de performance = exigência de cada fundo.
Você pode observar nas palavras finais dos autores, para validar a importância da eficiência da gestão de fundos, as limitações do fato da pequena quantidade de fundos de ações com longo histórico de rentabilidade no Brasil. Segundo estes não foi possível ampliar uma amostra que pudesse propiciar estudos estatísticos convenientes, porém fica a sugestão para realizar trabalhos complementares. Além do que os resultados apresentados permitem rejeitar a hipótese de que não há relação entre índices de performance medidos pelo risco e os diversos benchmarks de mercado, por exemplo o Índice Ibovespa.
Código da questão: 39402
4)
Sobre o CAPM, julgue as afirmativas abaixo:
I. O desenvolvimento foi a partir de técnicas que tiveram origem na moderna Teoria de Carteiras e não guarda correlação com a área de riscos.
II. Um portfólio pode ser avaliado pelo índice Alfa nos aspectos centrais do interesse dos seus gestores, já o modelo de Sharpe é de uso restritivo.
III. Você pode ver que Bollen e Busse (2005) empregaram o modelo de variados para avaliar a performance de fundos de ações, não importando o prazo de aplicação.
IV. Modelos de fatores foram desenvolvidos como uma alternativa ao modelo CAPM, permitindo uma melhor descrição dos riscos da carteira e uma avaliação precisa do desempenho dos gestores.
V. Estudo estatístico para determinar as carteiras fatoriais, formadas espelhando um determinado benchmark, como por exemplo o índice Bovespa.
Agora, assinale a alternativa correta:
Alternativas:
· Todas estão corretas.
· Apenas as alternativas III,IV, e V estão corretas.
· Apenas as alternativas I e II estão corretas.
· Apenas as alternativas I,II, e V estão corretas.
· Apenas as alternativas II, IV e V estão corretas.
checkCORRETO
Resolução comentada:
você poderá perceber que um portfólio pode ser avaliado pelo índice Alfa nos aspectos centrais do interesse dos seus gestores, já o modelo de Sharpe, que é de uso restritivo, pois é um único fator de risco. Agora, parece que um fator não é suficiente e que outros devem ser considerados.
Modelos de fatores foram desenvolvidos como uma alternativa ao modelo CAPM, permitindo uma melhor descrição dos riscos da carteira e uma avaliação precisa do desempenho dos gestores, particularmente numa melhor forma de avaliar o Alfa do portfólio. Existem as seguintes formas estimar os fatores de modelo multifatorial: a) estudo estatístico para determinar as carteiras fatoriais, formadas espelhando um determinado benchmark, por exemplo índice Bovespa; b) usar variáveis macroeconômicas condicionadas a fatores de mercado específico, por exemplo, moda jovem; c) pôr na carteira empresas de mesmo porte ou faturamento, para facilitar comparabilidade e avaliação de desempenho. Porém, pode trazer o viés das anomalias de retornos passados.
Código da questão: 39403
5)
Levando em consideração as melhores práticas dos gestores brasileiros, julgue as afirmações abaixo:
I. O código ABVCAP/ANBIMA preconiza as melhores práticas relacionadas à constituição e funcionamento de Fundos de Investimento em Participação (FIPs), Fundos de Investimento em Empresas Emergentes (FIEEs), bem como dos fundos conjuntos.
II. Sobre o código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas, sua abrangência é em observância às instituições financeira e distribuidoras de títulos e valores mobiliários.
III. O código de autorregulação da ANCORD (Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários, Câmbio e Mercadorias) define suas estruturas, que tem por objetivo realizar o credenciamentodos gestores de fundos.
IV. O código ANBIMA dos Processos de Regulação e Melhores Práticas destaca a condução de processos sancionadores para apuração de descumprimento às regras estabelecidas nos Códigos de Regulação e Melhores Práticas da ANBIMA.
V. O código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas, sobre as Atividades Conveniadas, trata das competências dos auditores internos.
Assinale a alternativa correta:
Alternativas:
· Apenas a II e V estão corretas.
· Todas estão corretas.
· Apenas a IV e V estão corretas.
· Apenas a II está correta.
· Apenas a I e IV estão corretas.
checkCORRETO
Resolução comentada:
as alternativas I e IV estão com a exata redação do segundo e quinto parágrafos do tópico Melhores Práticas dos Gestores Brasileiros.
Código da questão: 39415
6)
Considerando que a árvore de decisão é uma metodologia não _______, que não trata de pressupostos ________, mas utiliza modelos de análise discriminante ou regressão ________.
A partir da frase acima, assinale a alternativa que contém as palavras adequadas às lacunas:
Alternativas:
· Matemática, estatísticos, logística.
checkINCORRETO
· Logística, paramétricos, linear.
· Paramétrica, estatísticos, logística.
CORRETO
· Logística, paramétricos, estatística.
· Linear, logísticos, paramétrica.
Resolução comentada:
o modelo de árvore de decisão como sendo uma metodologia não paramétrica que não trata de pressupostos estatísticos, no entanto utiliza modelos de análise discriminante ou regressão logística. Por outro lado, considera que é uma ferramenta gráfica baseada em estrutura de caixas e linhas que serve para demonstrar ocorrências possíveis, podendo ou não ser manipulados ou controlados, além de poder seguir caminhos probabilísticos. Está técnica, além de outras aplicações, aqui você perceberá a aplicação na predição de tendências e possibilidades na gestão de carteira de ativos financeiros.
Código da questão: 39382
7)
O preço de um ativo financeiro é estabelecido pelas informações publicamente disponíveis aos:
Alternativas:
· Consumidores.
· Investidores
checkCORRETO
· Animadores.
· Detratores.
· Poupadores.
Resolução comentada:
o preço de um ativo financeiro é estabelecido pelas informações publicamente disponíveis aos investidores, fazendo com que as compras e vendas sejam decididas a partir de interpretações de fatos relevantes, bem como já coloco a teoria de Markowitz (1952,1959) e sua fronteira eficiente.
Código da questão: 39418
8)
Considerando os conceitos sobre os mensuradores de risco e retorno, marque a sequência correta, de V (Verdadeiro) e F (Falso), dentre as afirmativas abaixo:
( ) Investimentos simultâneos em vários mercados internacionais de ações são mais atrativos do que aqueles realizados somente em um único mercado nacional.
( ) A diversificação internacional de aplicação que for mais integrada traria vantagens em termos de risco e retorno.
( ) A definição do valor esperado pode ser realizada por fluxos de caixa descontados pelo risco, por análise dos dividendos futuros, pela análise histórica da cotação (a denominada Análise Técnica pelo mercado), pelo risco sistêmico do ativo (CAPM).
( ) Para tomadores de decisão em ambiente de risco e incerteza, não basta usar apenas os modelos matemáticos, muitas vezes já desenvolvidos e testados.
( ) Uma carteira de investimentos não pode conter mais tipos de ativos, como títulos futuros, títulos públicos, opções de ações.
Assinale a alternativa que contenha a sequência correta:
Alternativas:
· F – V – V – V – F.
· V – F – V – V – F.
checkCORRETO
· V – V – F – F – V.
· V – V – V – F – F.
· F – F – F – V – V.
Resolução comentada:
a segunda e quinta afirmativas estão em desacordo com a literatura fundamental. De acordo com a pesquisa referenciada, a diversificação de ativos no recorte latino não se justifica. Por outro lado, a diversificação pode sim, acontecer em termos de carteiras de investimentos.
Código da questão: 39373
9)
Considerando as atividades do atuário, no que diz respeito à mensuração e gerenciamento de riscos dos fundos de ativos financeiros, marque a única alternativa que descreve as especialidades para diminuir as incertezas de mercado:
Alternativas:
· Estatística e Psicologia.
· Estatística e Contabilidade.
checkCORRETO
· Contabilidade e Geografia Política.
· Direito Previdenciário e Direito Canônico.
· Estatística e Direito Previdenciário.
Resolução comentada:
	o trabalho de Weintraub et al. (2015) aborda as atividades do atuário, no que diz respeito à mensuração e gerenciamento de riscos dos fundos de ativos financeiros, dentre outras especialidades, também busca amenizar as incertezas do mercado, com recursos de contabilidade para avaliar as emissoras de valores mobiliários e estatística para avaliar as incertezas macro e microeconômicas.
Fonte:  WEINTRAUB, Arthur B. de V. et al O Risco e a
Incerteza na Esfera do Direito Atuarial. Revista
Brasileira de Previdência. nov./2015. Disponível em: <http://prev.unifesp.br/index.php/component/content/article/24-quatro/50-risco-e-incerteza>.
Acesso em: 5 jun. 2018.
Código da questão: 39377
10)
Sobre o tema Risco Sistemático e Risco Não-Sistemático, marque a sequência correta com V (verdadeira) ou F (falsa) dentre as alternativas abaixo:
( ) Risco não-sistemático é aquele referente ao desempenho intrínseco do investimento.
( ) Risco sistemático também é nomeado como risco psicológico.
( ) Risco tem relação com as condições macroeconômicas que o investidor ou gestor enfrenta na gestão de carteira.
( ) Risco diversificável é possível sua diluição numa carteira, que também pode ser entendido como os riscos do negócio.
( ) O gestor tem pleno controle sobre condições macroeconômicas ao recorrer a instrumentos ou ferramentas ou fórmulas estatísticas preditivas na gestão de carteira.
Assinale a alternativa que contenha a sequência correta:
Alternativas:
· F – F – F –V – V.
· V – F – V – V – F.
checkCORRETO
· V – V – V – V – F.
· F – V – F – V – F.
· V – V – V – F – F.
Resolução comentada:
a segunda e quinta afirmativas são falsas. O risco sistemático ou não diversificado faz parte da volatilidade do ativo, assim como dos ativos do mercado. Todos os ativos financeiros sofrem o mesmo impacto na ocorrência de convulsões sociais, catástrofe ou eleições para presidente, sendo possível atribuir fatores que afetam mais ou menos uma empresa ou um ativo, não sendo possível a mitigação do risco com a diversificação de aplicação.
Código da questão: 39379