Demonstração de Fluxos de Caixa tres exemplos

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UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ
MBA EM GESTÃO FINANCEIRA 
E CONTROLADORIA
Resenha Crítica de Caso 
Joziane Koeffer de Souza
Trabalho da disciplina Análise das Demonstrações 
Contábeis e Financeiras
 		 Tutor: Prof. Eduardo de Moura
Vitória - ES
2020
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Estudo de Caso Harvard: Demonstração de Fluxos de Caixa: três exemplos
Referência: JR, William J. Bruns; HERTENSTEIN, Julie H. Demonstração de Fluxos de Caixa: três exemplos. Harvard Business Scholl, 112 - P08, 1998.
O estudo de caso nos apresenta a situação de Jonh Stacey, um engenheiro de vendas da Aldhus Corporation, uma fabricante de periféricos para computadores em crescimento. Jonh estava preocupado por ter perdido uma aula importante de contabilidade, dedicada à demonstração de fluxos de caixa que lhe faria falta na hora do teste semanal e resolveu pedir ajuda para a controller assistente, Lucielle Barnes, que ficou satisfeita em ajudá-lo a entender a demonstração de fluxos de caixa e combinaram uma reunião para aquela tarde.
No escritório, ao se encontrarem e cumprimentarem, Lucielle lhe entregou três demonstrações de fluxos de caixa dos relatórios anuais de empresas de alta tecnologia (Alpha Corporation, Beta Corporation e Gamma Corporation). Ele estava confuso e com receio de Lucielle lhe pedir para explicar os casos, porém ela logo começou a explicar.
Primeiramente, Lucielle pediu para ele não se preocupar com o próximo teste, que ela preparou algumas questões para orientar seu estudo e que poderiam se encontrar novamente para discutir e esclarecer qualquer dúvida e que por enquanto ele devia concentrar-se em estudar as demonstrações que lhe entregou. Então lhe explicou que a demonstração de fluxos é dividida em três partes: atividades operacionais, atividades de investimento e atividades de financiamento. E explicou cada atividade, sendo as atividades operacionais aquelas que mostram as entradas e saídas relativas às operações fundamentais da linha as linhas básicas de negócios da empresa, como o recebimento de dinheiro pela venda de bens ou serviços e as saídas de caixa para compra de estoque, pagamentos de salários, impostos e aluguéis.
As atividades de investimento mostram fluxos de caixa para a compra e venda de ativos bem como para a concessão e cobrança de empréstimos, como compra de equipamentos, venda de um imóvel, concessão de empréstimo ou compra de participação de fornecedor.
Por ultimo, as atividades de financiamento que mostram fluxos de caixa relacionados ao aumento ou a diminuição de recursos de investidores e credores da empresa como emissão da recompra de ações e captações ou pagamento de empréstimos. Lucielle explicou ainda que atividades de financiamento incluíssem os dividendos porem não incluem o pagamento de juros que fazem parte das atividades operacionais.
Jonh ficou confuso, como o pagamento de juros não está na parte de financiamento, já que os empréstimos são as causas do pagamento de juros. Então, ela explicou que em outros países, os juros estão incluídos nas atividades de financiamento, porém, nos EUA foi votado que os pagamentos de juros deveriam permanecer na seção de atividades operacionais.
Jonh achou interessante e quis saber como podia usar cada seção da demonstração. Lucielle explicou que a seção de atividades operacionais é o motor dos fluxos de caixa da empresa e se for eficiente, esse motor fornece os fluxos de caixa para cobriras necessidades de caixa das operações. Numa empresa saudável e em crescimento esperasse aumento nas contas operacionais de capital de giro, empresas novas geralmente têm fluxo de caixa operacional negativo. Também pode ocorrer de uma empresa estar passando por um período ruim. Mas o que se espera que em media os fluxos de caixa operacionais sejam positivos.
Para as atividades de investimento espera-se que a empresa invista continuamente em mais fábricas, equipamentos, terrenos e outros ativos fixos, tanto para substituir ativos esgotados como para se expandir e crescer. Contudo, espera-se que a empresa compre mais ativos imobilizados do que vendam, tendo assim fluxos de caixa negativos.
Já os fluxos de caixa de atividades de financiamento podem ser tanto positivos quanto negativos numa empresa saudável. Se a necessidade de caixa da empresa para investir exceder o fluxo de caixa gerado pelas atividades operacionais, isso exigirá financiamento extra por endividamento ou aumento de capital, ocasionando um fluxo de caixa de financiamento positivo. Porém, se o fluxo de caixa de atividades operacionais superar as necessidades de investimento, a empresa terá caixa excedente para pagar divida ou mais dividendos, produzindo fluxo negativo de caixa de financiamento.
Lucielle explica que há duas maneiras de apresentar o fluxo de caixa das operações: método direto e indireto. No método indireto, o lucro líquido é ajustado por todas as receitas e despesas que não envolvam caixa, sendo a depreciação uma delas. Já no método direto, a demonstração de fluxos de caixa evidencia todos os pagamentos e recebimentos resultantes das atividades operacionais da empresa, apresentando os componentes de fluxos por seus valores brutos.
Podemos concluir que ao avaliar a demonstração de fluxos de caixa, estamos avaliando diversas evidencias para gerar um panorama geral. Dificilmente uma empresa apresenta todas as evidências positivas ou negativas. É preciso avaliar a importância e a relação de cada evidência com visão geral.