Aula 7 - Risco, Retorno e Mercado

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Mercado Financeiro
Emiliane Januário
Aula 7
Agenda
Saber quais são os rendimentos e riscos das ações;
Conhecer a abertura de capital e sua importância;
Aprender o que são os segmentos dentro da Bovespa.
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Ações
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portaldoinvestidor.gov.br
Rendimento
Dividendos: parte dos lucros da empresa distribuído aos acionistas, na proporção da quantidade de ações possuídas. Mínimo obrigatório: 25% sobre o Lucro líquido.
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© Sergey Kuzmin | Dreamstime.com
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Rendimento
Valorização de seu preço de mercado: comportamento de mercado.
Investidores especulam sobre a possibilidade de ganhos futuros e valorização do papel
Timing (momento oportuno) de entrar e sair do mercado
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Rendimento
Direito de subscrição: preferência de compra de novas ações aos atuais acionistas elevação do seu capital social.
A aquisição se dá pelo preço definido de subscrição, geralmente inferior ao valor de mercado, promovendo ganho ao subscritor pela diferença nestes valores. Se o acionista não quiser exercer seu direito, poderá vendê-lo, transferindo a terceiros.
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Bonificação: recebimento gratuito de um número de ações proporcional à quantia já possuída. Resultam do aumento de capital.
Juros sobre capital próprio: dedutível do IRPJ e da CSLL  juros pagos ou creditados acionistas, como remuneração do capital próprio.
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Abertura de Capital
Alternativa de financiamento para empresas em crescimento.
Procedimentos:
Pedir registro de companhia aberta na CVM + autorização para realizar venda de ações ao público.
Solicitar a listagem na BOVESPA: necessária para ter suas ações negociadas na Bolsa. 
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Abertura de capital
Novas responsabilidades, novos custos, novas obrigações 
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Vantagens da abertura de capital
Acesso a amplo volume de recursos, sem prazo de liquidação e sem incorporação de juros elevados ao principal da dívida;
Fortalecimento da empresa com a criação de um instrumento de capitalização permanente de recursos, reduzindo-se a vulnerabilidade a outras formas de financiamento
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Vantagens da abertura de capital
fortalecimento da imagem institucional da empresa para com os meios financeiros, clientes e fornecedores; 
maior flexibilidade financeira, com a possibilidade de ampliar os instrumentos de captação: emissão de debêntures e a captação de recursos no exterior;
divisão de riscos com novos sócios
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Vantagens da abertura de capital
possibilidade de valorização patrimonial da empresa, com cotação pública dos títulos de sua emissão;
criação de liquidez para o patrimônio do acionista;
maior profissionalização da empresa, com impacto positivo na eficiência administrativa.
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Desvantagens da abertura de capital
alto custo da abertura de capital;
alto custo da manutenção como empresa de capital aberto;
maior distribuição de dividendos;
concentração das ações em mãos de poucos investidores que possam influenciar nas decisões da companhia;
maior cobrança e pressão sobre a gestão da empresa.
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Índice de Bolsa
O índice de bolsa de valores é um valor que mede o desempenho médio dos preços de uma suposta carteira de ações, refletindo o comportamento do 
mercado em 
determinado 
intervalo de tempo.
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© GilbertC | Dreamstime.com
Índice de Bolsa
Reflete o comportamento dos investimentos em ações e, em consequência, as tendências gerais da economia. Analisando suas variações, é possível distinguir certos ciclos que caracterizam o funcionamento da economia, formando as expectativas dos investidores com relação a seu comportamento esperado.
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Ibovespa
Mais importante indicador do desempenho médio das cotações do mercado de ações brasileiro. 
Retrata o comportamento dos principais papéis negociados na BM&FBOVESPA.
Indicador médio do comportamento do mercado.
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Políticas de disclosure
Política de divulgação de informações ao público investidor de uma empresa. 
Empresa é de capital aberto: essencial para respeitar o investidor que aplicou na empresa e para reduzir o risco do investimento.
Tende a valorizar as ações da empresa no mercado secundário e reduzir os custos para a captação de recursos no mercado.
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Políticas de disclosure
Deve ser:
Persistente: os investidores ganham confiança nas intenções da companhia.
- Transparente: informações mais relevantes para o julgamento do investimento devem ser divulgadas e não omitidas mesmo quando forem desfavoráveis.
Equitativa: divulgação de forma ampla, sem privilégios.
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Operações à vista, a termo e opções
O mercado à vista é aquele em que a entrega dos títulos vendidos ocorre no segundo dia útil após a realização do negócio em bolsa. O pagamento e recebimento respectivos do valor da operação são processados no terceiro dia útil posterior à negociação.
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No mercado a termo: contrato firmado entre comprador e vendedor, o qual estipula uma quantidade determinada de ações, prazo de liquidação do negócio em determinada data futura, a um preço acordado entre as partes.
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No mercado de opções, negocia-se o direito de comprar ou de vender um bem por um preço fixo numa data futura. Quem adquirir o direito deve pagar um prêmio ao vendedor. Este prêmio não é o preço do bem, mas apenas um valor pago para ter a opção (possibilidade) de comprar ou vender o referido bem em uma data futura por um preço previamente acordado.
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O comprador da opção, também chamado titular, sempre terá o direito do exercício, mas não obrigação de exercê-lo.
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Referências
ASSAF NETO, Alexandre. Mercado financeiro. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2003.
BM & F BOVESPA. Como e por que tornar-se uma companhia aberta. Utilizando o mercado de capitais para crescer. 2009. Disponível em: http://www.bmfbovespa.com.br/empresas/download/guiaaber.pdf. Acesso em 20 07.2010.
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BM & F BOVESPA. BOVESPA Mais. 2009. Disponível em: http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/a-bmfbovespa/download/BOVESPAMais_folder.pdf. Acesso em 02 08.2010.
BM & F BOVESPA. Novo Mercado. 2009. Disponível em: http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/a-bmfbovespa/download/Folder_NovoMercado.pdf. Acesso em 02 08.2010.
PINHEIRO, Juliano Lima. Mercado de Capitais: fundamentos e técnicas. 5ª Ed. São Paulo: Atlas, 2009.
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Mercado Financeiro
Emiliane Januário
Atividade 7 
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Atividade
É possível obter ganhos alugando ações. Quais as vantagens existentes nessa operação?
Resolução
Remuneração adicional acertada no início do contrato para o investidor que aluga seus ativos;
Receita extra de 0,05% ao ano sobre o volume emprestado, líquida de tributos, concedida pela BM&FBOVESPA ao doador residente no Brasil;
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Resolução
Quem empresta os ativos não deixa de receber eventuais proventos (juros sobre o capital próprio e dividendos, por exemplo) concedidos pela companhia emissora mesmo que seus ativos estejam temporariamente nas mãos de terceiros;
O tomador do aluguel garante sua necessidade temporária de ter um ativo para implantar suas estratégias de investimento.
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Resolução
Comente sobre os principais benefícios obtidos por uma empresa que negocia suas ações na bolsa de valores.
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