AVALIAÇÃO DO DESEMPENHO FINANCEIRO I

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Para este Desafio, é importante saber que o retorno sobre o patrimônio líquido, conhecido pela sigla ROE (Return On Equity), é a medida de quanto a empresa está lucrando, proporcionalmente ao capital investido pelos sócios. Veja-se a fórmula: ROE = margem de lucro x giro do ativo x alavancagem financeira. A seguir, você vai ver, resumidamente, cada um desses elementos:
a) Margem de lucro: indica a parcela das vendas que efetivamente é lucro. Se uma empresa vende determinado produto por R$ 100,00, mas tem custos de R$ 99,00, acaba lucrando R$ 1,00 a cada R$ 100,00. Outra empresa pode vender um produto similar por R$ 80,00, sem que tenha prejuízo por isso. Ao contrário, se seus custos são de R$ 76,00 (por exemplo), seu lucro por unidade é de R$ 4,00.
b) Giro do ativo: é, basicamente, a velocidade dos ativos; significa o tempo que o ativo leva para se renovar. É mais fácil entender dando-se como exemplos os estoques: se uma empresa demora muito para vender seus estoques, o giro é baixo, todavia, se ela vende tudo o que fabrica em poucos dias, o giro é alto. Prazos de pagamento e recebimento também influenciam. Se uma empresa vende em prazo longo, seu giro será baixo, pois ela demorará mais para receber as vendas.
c) Alavancagem financeira: é a proporção do endividamento em relação ao capital próprio. Uma empresa, por exemplo, com recursos dos sócios em proporção muito maior do que dívidas com terceiros é considerada de baixa alavancagem.
Para concluir este Desafio, é preciso também lembrar que a principal dificuldade das empresas brasileiras para aumentarem o ROE é conciliar a elevação da margem de lucro (ganhar mais por cada produto vendido, o que levaria a um aumento dos preços dos produtos vendidos) com um giro do ativo maior (vender e receber em prazos menores).
Se você fosse contratado para encontrar uma “fórmula mágica” para aumentar o ROE das empresas brasileiras, qual seria essa fórmula?
Observação: se for necessário realizar alguma operação matemática, deve ser apresentado o raciocínio completo, e não apenas o resultado final.
PADRÃO DE RESPOSTA ESPERADO
A “fórmula mágica" seria vender mais caro e receber em menor prazo (se, atualmente, a empresa parcela suas vendas em três meses, por exemplo, ela deveria parcelar apenas em duas vezes, ou vender à vista).
O grande problema dessa “fórmula mágica” é que ela utiliza duas medidas que costumam reduzir as vendas, pois aumentar os preços dos produtos desestimularia diversos clientes a comprar (por que eles pagariam mais caro por seus produtos?) e, ao mesmo tempo, parcelar em um prazo menor também costuma reduzir vendas, pois quem antes podia pagar um determinado valor por mês, ao longo de três meses, pode não ser capaz de fazê-lo em um prazo menor (ex.: quem podia comprar um produto de R$ 90,00 em três meses – R$ 30,00 por mês – talvez não possa pagar R$ 45,00 por mês, caso o prazo seja reduzido para dois meses).
MINHA RESPOSTA
A “fórmula mágica" seria vender mais caro e receber em menor prazo (se, atualmente, a empresa parcela suas vendas em três meses, por exemplo, ela deveria parcelar apenas em duas vezes, ou vender à vista). O grande problema dessa “fórmula mágica” é que ela utiliza duas medidas que costumam reduzir as vendas, pois aumentar os preços dos produtos desestimularia diversos clientes a comprar (por que eles pagariam mais caro por seus produtos?) e, ao mesmo tempo, parcelar em um prazo menor também costuma reduzir vendas, pois quem antes podia pagar um determinado valor por mês, ao longo de três meses, pode não ser capaz de fazê-lo em um prazo menor (ex.: quem podia comprar um produto de R$ 90,00 em três meses – R$ 30,00 por mês – talvez não possa pagar R$ 45,00 por mês, caso o prazo seja reduzido para dois meses).
MEUS ARQUIVOS
5)
Você está precisando saber qual foi o giro do ativo de uma empresa no ano passado, mas não está conseguindo encontrar essa informação. Tudo o que você sabe é que o ROE foi de 2,775, a margem de lucro foi de 1,85 e a alavancagem financeira encontra-se em 0,75. Com base nesses valores, marque a resposta CORRETA:
a)
O giro do ativo foi de 1,40.
RESPOSTA INCORRETA
O cálculo deveria ter sido: (2,775/1,85)/0,75 = 2,00
b)
O giro do ativo foi de 1,00.
RESPOSTA INCORRETA
O cálculo deveria ter sido: (2,775/1,85)/0,75 = 2,00
c)
O giro do ativo foi de 2,00.
RESPOSTA CORRETA
O cálculo é: (2,775/1,85)/0,75 = 2,00
Enviada em
25/08/2021 10:56
d)
O giro do ativo foi de 1,50.
RESPOSTA INCORRETA
O cálculo deveria ter sido: (2,775/1,85)/0,75 = 2,00
e)
O giro do ativo foi de 1,75.
RESPOSTA INCORRETA
O cálculo deveria ter sido: (2,775/1,85)/0,75 = 2,00
4)
Sua empresa tem a oportunidade de aumentar, em 10%, qualquer um dos índices que compõem o ROE. Testes anteriores já comprovaram que esse aumento, em um deles, não provoca a redução dos outros. Sabe-se que atualmente estes índices são: margem de lucro (1,85), giro do ativo (1,10) e alavancagem financeira (0,7). Mediante as informações apresentadas, marque a alternativa que aponta a tomada de decisão CORRETA:
a)
Aumentar qualquer um deles, pois todos eles são fatores de uma multiplicação.
RESPOSTA CORRETA
O aumento na ROE será o mesmo, independente de qual deles receber o aumento.
b)
Aumentar a alavancagem financeira, pois ela é o menor dos índices.
RESPOSTA INCORRETA
Este não é um bom motivo para aumentar o ROE.
c)
Não aumentar nenhum deles. O ideal é aumentar diretamente o ROE.
RESPOSTA INCORRETA
Não há como aumentar diretamente a ROE. O caminho para isso é pelo aumento de um, ou mais, de seus fatores.
d)
Aumentar a margem de lucro, pois ela é o maior dos índices.
RESPOSTA INCORRETA
Embora aumentar a margem de lucro seja uma solução, a justificativa "pois é o maior dos índices" está incorreta.
e)
Aumentar o giro do ativo, pois ele causará maior impacto que os demais.
RESPOSTA INCORRETA
Embora aumentar o giro do ativo seja uma solução, ele não causará maior impacto que os demais.
Enviada em
25/08/2021 10:56
3)
Na busca de um aumento na rentabilidade, uma empresa decide tomar ações para obter um índice de giro do ativo mais elevado. Você foi escolhido para definir quais ações serão tomadas ou não. Para cumprir essa meta, você estabeleceu uma exigência comum para todas as ações. Logo, a ação será adotada APENAS se:
a)
Todos os demais indicadores manterem-se nos mesmos valores.
RESPOSTA CORRETA
Decompor o Retorno sobre Patrimônio Líquido, Return on Equity (ROE), mostra que um maior índice do giro do ativo aumenta o ROE. Assim, a empresa deve maximizar o giro do ativo (mantidas as demais condições).
b)
O giro do ativo se elevar, independentemente do que aconteça com o resto dos índices.
RESPOSTA INCORRETA
Não adianta elevar o giro do ativo, se os demais índices se reduzirem mais do que proporcionalmente.
c)
A margem bruta se elevar, mas garantir a manutenção da margem de lucro.
RESPOSTA INCORRETA
Isso possui efeito nulo, afinal, elevar a margem bruta, mas manter a margem de lucro, não melhora em nada a rentabilidade da empresa.
Enviada em
25/08/2021 10:55
d)
O endividamento oneroso se elevar, mas não reduzir a alavancagem financeira.
RESPOSTA INCORRETA
Elevar o endividamento oneroso, normalmente, piora a rentabilidade da empresa, em função do aumento das despesas financeiras.
e)
A receita financeira se elevar, mas não aumentar a alavancagem financeira.
RESPOSTA INCORRETA
Embora seja bom aumentar a receita financeira, o aumento da alavancagem também é bom, pois eleva a rentabilidade, logo, não faz sentido ser uma exigência o não aumento da alavancagem financeira.
2)
É uma medida básica da eficiência com que uma empresa aloca e gerencia seus recursos, medindo o lucro como porcentagem do dinheiro fornecido pelos proprietários e pelos credores, em vez de apenas aquele que foi fornecido pelos proprietários.
O trecho apresentado representa a definição de:
a)
ROE.
RESPOSTA INCORRETA
ROE é o retorno sobre o patrimônio líquido (return on equity), que representa a medida da eficiência com que a empresa emprega os recursos investidos. É o lucro por dólar investido.
b)
Margem de lucro.RESPOSTA INCORRETA
A margem de lucro mede a fração de cada dólar de vendas que, passando pela demonstração de resultados, chega ao lucro.
c)
Margem bruta.
RESPOSTA INCORRETA
Embora a margem bruta seja uma medida de lucratividade, ela por si só não é uma medida da eficiência com que a empresa aloca e gerencia seus recursos.
d)
ROA.
RESPOSTA CORRETA
O retorno sobre o ativo (return on assets) é uma medida básica da eficiência com que a empresa aloca seus recursos.
Enviada em
25/08/2021 10:55
e)
Giro do ativo.
RESPOSTA INCORRETA
O giro do ativo mede vendas originadas por dólar de ativo.
1)
Com base nos princípios da avaliação do desempenho financeiro, analise as afirmações a seguir:
I – O retorno sobre o patrimônio líquido de uma empresa lucrativa será sempre maior ou igual ao seu retorno sobre o ativo.
II – O índice "ativo/patrimônio líquido" de uma empresa será sempre igual a 1 mais o "índice passivo/patrimônio líquido".
III – O prazo médio de recebimento de uma empresa é sempre menor do que seu prazo médio de pagamento.
É CORRETO apenas o que se afirma em:
a)
I.
RESPOSTA INCORRETA
O patrimônio líquido de qualquer empresa é, obrigatoriamente, menor do que o ativo, logo, como o retorno sobre o patrimônio é calculado dividindo-se as vendas pelo patrimônio e o retorno sobre o ativo é calculado dividindo-se as vendas pelo ativo, independente do valor das vendas, como o patrimônio é menor que o ativo, seu retorno é certamente maior, mas esta não é a única alternativa verdadeira.
Enviada em
25/08/2021 10:55
b)
I e II.
RESPOSTA CORRETA
O patrimônio líquido de qualquer empresa é, obrigatoriamente, menor do que o ativo, logo, como o retorno sobre o patrimônio é calculado dividindo-se as vendas pelo patrimônio, e o retorno sobre o ativo é calculado dividindo-se as vendas pelo ativo, independente do valor das vendas, como o patrimônio é menor que o ativo, seu retorno é certamente maior. A segunda afirmativa também é correta pois ela baseia-se na equação: Patrimônio Líquido = Ativo – Passivo.
c)
II e III.
RESPOSTA INCORRETA
A II afirmativa baseia-se na equação: Patrimônio Líquido = Ativo – Passivo. Já a terceira afirmativa está incorreta, porque ter um prazo médio de pagamento maior do que um prazo médio de recebimento seria bom para a empresa, mas não se pode afirmar que este será sempre menor. O erro está na palavra “sempre”.
d)
III.
RESPOSTA INCORRETA
Ter um prazo médio de pagamento maior do que um prazo médio de recebimento seria bom para a empresa, mas não se pode afirmar que será sempre menor. O erro está na palavra “sempre”.
e)
I, II e III.
RESPOSTA INCORRETA
O patrimônio líquido de qualquer empresa é, obrigatoriamente, menor do que o ativo, logo, como o retorno sobre o patrimônio é calculado dividindo-se as vendas pelo patrimônio e o retorno sobre o ativo é calculado dividindo-se as vendas pelo ativo, independente do valor das vendas, como o patrimônio é menor que o ativo, seu retorno é certamente maior. A segunda afirmativa também é correta, pois ela baseia-se na equação: Patrimônio Líquido = Ativo – Passivo. Já a terceira afirmativa está incorreta, porque ter um prazo médio de pagamento maior do que um prazo médio de recebimento seria bom para a empresa, mas não se pode afirmar que este será sempre menor.