OBJETIVA 8 - CG - 28-10

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ATIVIDADE OBJETIVA 8 – CG – 28/10 – 3/3
Pergunta 10,3 pts
O EVA surgiu pela falta de Indicadores de desempenho para expressar a real criação de riqueza das empresas. O Economic Value Added, carinhosamente chamado de EVA, foi criado pela consultoria Stern Stewart & Co., de Nova York (EUA), com o objetivo de mensurar se um determinado investimento está trazendo reais ganhos para seus acionistas.
Acrônimo de língua inglesa, EVA significa Economic Value Added. Em bom português, trata-se do Valor Econômico Adicionado, ou, de uma maneira resumida, Valor Adicionado (ou, ainda, Valor Agregado). O EVA é um indicador que demonstra a criação ou destruição de valor. De acordo com o professor Assaf, representa o custo de oportunidade do capital aplicado por credores e acionistas como forma de compensar o risco assumido no negócio.
O Valor Econômico Agregado (EVA), calculado pela diferença entre o lucro operacional e o custo de capital, é uma ferramenta utilizada para medir a riqueza criada pela empresa para os respectivos acionistas.
Veja o vídeo a seguir para ter mais informações sobre a forma de cálculo.
Considere que as informações a seguir foram extraídas das demonstrações financeiras de uma empresa hipotética.
Lucro operacional: $ 385.000
Capital de terceiros: $ 341.600
Capital próprio: $ 512.400
Custo de capital de terceiros: 10%
Custo de capital próprio: 15%
Com base no exposto, é correto afirmar que a riqueza criada pela empresa, medida pelo indicador de desempenho EVA, totalizou
Grupo de escolhas da pergunta
$ 127.000
$ 43.400
$ 273.980
$ 170.800
Pergunta 20,3 pts
A empresa Maquipar S.A. está há dez anos no mercado de produção e venda de máquinas agrícolas. Nos últimos anos a empresa cresceu de forma significativa. O faturamento aumentou mais de cinco vezes, e atualmente, possui mais de 100 funcionários. A diretoria é composta por pessoas da família do fundador da empresa. As decisões são tomadas em conjunto pelos componentes da diretoria, sempre com a participação dos gestores da áreas envolvidas. Anualmente, revisa-se a estratégia da empresa e elabora-se o plano operacionais de onde se derivam algumas metas, entretanto apenas a diretoria e os funcionários do nível gerencial têm conhecimento dessas informações. Não existe um acompanhamento formal do planejamento, nem uma preocupação em reavaliá-lo no decorrer do exercício.
A avaliação é feita ao final de cada exercício confrontando-se indicadores constantes do plano com aquilo que se realizou, quais sejam: faturamento, resultado operacional, resultado líquido, retorno sobre o patrimônio líquido e margem líquida de lucro.
Esses indicadores são obtidos após o fechamento anual da contabilidade são apresentados apenas à diretoria da empresa. Não existe uma avaliação formal dos gestores, mostrando o resultado obtido com suas ações ou um acompanhamento para verificar o que pode ser melhorado para que a empresa alcance ou supere os seus objetivos. De forma semelhante, os demais funcionários, que não ocupam cargos gerenciais, não possuem qualquer tipo de avaliação de desempenho. Também não existe sistema de recompensas definido, entretanto, o não alcance de metas utilizado é um argumento comumente usado como justificativa para demissão ou não promoção do gestor.
Apesar de seu considerável crescimento, a Maquipar S.A. não é uma empresa tão lucrativa quanto outras de seu segmento.
Pede-se: 
Considerando esse cenário, você foi contratado para auxiliar a empresa Maquipar S.A. O seu desafio é propor mudanças no sistema de monitoramento operacional da organização, e também de avaliação de desempenho de seus gestores, de forma e facilitar-lhe o alcance de resultados econômicos otimizados e sustentáveis, com a participação direta de seus colaboradores neste processo.
NASCIMENTO e REGINATO. Controladoria: um enfoque na eficácia organizacional. São Paulo: Atlas, 2013.
A partir do cenário apresentado, considerando as assertivas a seguir, assinale V para as assertivas verdadeiras e F para as falsas.
  A Maquipar está com problemas quanto a elaboração e revisão do plano estratégico da organização. É claro que a elaboração do plano será apenas dos funcionários de nível gerencial, contudo isso não exclui a participação dos demais funcionários. Este é um erro muito comum em empresas menores, familiares, nos quais os donos têm “medo” de expor a realidade da empresa. O ponto chave é compartilhar com todos os funcionários aonde a empresa quer chegar no próximo exercício, quais são as metas e objetivos que os gestores entendem ser necessários e o que os seus funcionários acham disso. A ideia é propor um debate, uma discussão direcionada para a construção de objetivos e metas palpáveis, alcançáveis. Para além dos gestores, é também imprescindível a inclusão dos líderes das operações, pois eles sabem muito bem onde estão os gargalos da produção – não basta discutir metas e objetivos apenas com os vendedores, se a empresa é improdutiva, se os equipamentos são antigos, exigem muita manutenção.
  Referente ao acompanhamento das metas e objetivos traçados, a Maquipar deve investir tempo para elaborar seu planejamento estratégico, definir as metas e objetivos dos departamentos se eles e concentrar esforços para medi-los e controla-los no decorrer do ano. A gestão da empresa precisa estar comprometida com o monitoramento da performance da organização por meio, por exemplo, de KPIs de performance, de vendas, de produtividade, de comprometimento dos seus funcionários, de uso de verbas para investimento, de presença dos funcionários, de realização com o ambiente de trabalho etc. Desenvolver KPIs é a chave para o sucesso, pois conseguimos medir de forma muito simples o avanço da empresa em termos de faturamento por produto, comprometimento, falhas no processo produtivos, custo por produto, perdas. O lema é: planejar, aplicar, monitorar corrigir. Só assim poderemos ter uma empresa altamente produtiva e eficaz.
 Por não compartilhar os resultados alcançados com os seus funcionários, eles não ficam sabendo se atingiram ou não as metas globais e individuais, o que é positivo por não expor as fragilidades da empresa. Caso os funcionários tivessem conhecimento poderiam apresentar justificativas para o não atingimento das metas e objetivos e decrescer os resultados.  Os funcionários estão interessados em entregar menos esforços para os empregadores e não tem capacidade de colaborar para o aumento dos lucros.
 A Maquipar erra ao não ter um plano de recompensas bem definido. A regra é bastante simples: funcionário motivado é funcionário produtivo. As formas de remuneração podem ser das mais variadas, monetárias ou não monetárias. Por exemplo, a empresa poderia instituir um bônus salarial atrelado a metas individuais (definidas entre o funcionário e seu gestor imediato) e metas corporativas, como o faturamento bruto, falhas no processo, acidentes. Assim, o funcionário saberia exatamente o que teria que fazer para se desenvolver profissionalmente e ser recompensado por isso. Todos ganham: funcionário, gestores, sócios, empresa. É preciso investir em pessoas, e como modelo, podemos usar a perspectiva do BSC – aprendizado e crescimento.
  Com o planejamento dos objetivos, indicadores, metas e das iniciativas a serem tomadas a Maquipar deverá garantir que a mensagem, ou seja, a missão e a visão da empresa foram bem divulgadas. Destarte, a comunicação entre os diversos departamentos (sentido horizontal) e os diretores, gestores e empregados (sentido vertical) precisa se dar de forma clara e objetiva, aliada a um processo de feedback que reforce as iniciativas e revise os eventuais desvios no aprendizado e na estratégia. Tais construções garantirão que a Maquipar saia da fase de crescimento limitada por pontos fracos internos, para a fase de desenvolvimento, onde os pontos fracos se transformam em pontos fortes, de forma que todas as oportunidades externas possam ser exploradas da melhor maneira possível.
Pergunta 30,3 pts
Alpargatas S.A.
RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO 2016
Prezados Acionistas,
O marco nodesempenho da Alpargatas em 2016 foi a evolução dos negócios no Brasil, cujo resultado se destacou na comparação com o de outras empresas nacionais de bens de consumo. Mesmo em um ano de forte retração no consumo, resultante das adversidades na economia, a Alpargatas continuou a inovar, crescer no varejo e investir nas operações internacionais e em projetos estruturantes e encerrou negócios que não traziam o retorno esperado.
Todo esse trabalho resultou no crescimento de 36,2% no lucro líquido consolidado e em maior valor aos acionistas, que se beneficiaram da valorização de 45,1% das ações preferenciais e foram remunerados em R$ 132,6 milhões em forma de juros sobre o capital próprio, equivalente a 82% do lucro líquido distribuível no ano. Outros acontecimentos importantes do período foram:
· Crescimento de 11,5% no volume de sandálias no mercado interno, o que levou ao ganho de dois pontos de market share.
· Abertura de 29 lojas Havaianas no Brasil e 17 no exterior, totalizando 578 pontos de venda da marca. O varejo da Alpargatas encerrou o ano com 698 lojas no mundo.
· Atuação direta em mais quatro países: Croácia, Eslovênia, Suíça e Canadá.
· Inauguração do segundo centro de distribuição de sandálias na Europa, em Liège, na Bélgica.
· Desenho do novo modelo de operação internacional de sandálias, com a definição de regiões prioritárias de crescimento.
· Aumento da margem bruta de Mizuno, com o avanço da nacionalização da produção de calçados.
· Closing da venda das marcas Topper e Rainha no Brasil.
· Anúncio do término da licença da marca Timberland.
· Lançamento da plataforma de e-commerce da Osklen.
· Geração de caixa operacional de R$ 288,3 milhões.
· Oferta pública de aquisição de ações ordinárias realizada pela J&F Investimentos que aumentou para 54% a sua participação no capital total da Alpargatas.
 
DESEMPENHO FINANCEIRO CONSOLIDADO
RECEITA LÍQUIDA Acumulou R$ 4.054,4 milhões, alta de 0,4% na comparação com 2015, impactada pelo crescimento de 12,1% na receita gerada no Brasil. Destaque foi o aumento de 19,6% no faturamento do negócio Sandálias no País, decorrente do preço médio maior e dos incrementos de 11,5% e 13,6% no volume de sandálias e no de produtos de extensão de Havaianas, respectivamente.
LUCRO BRUTO Somou R$ 1.800,3 milhões, valor 4,4% maior que o de 2015, impulsionado pelo aumento da margem bruta no Brasil em 1,7 ponto percentual
LUCRO LÍQUIDO Totalizou R$ 358,4 milhões em 2016, com margem líquida de 8,8%. Desconsiderando-se o valor não-recorrente das despesas com a mudança de controle, o lucro líquido cresceu 25,9% ante 2015, sendo a geração de EBITDA o fator que mais contribuiu para essa evolução no ano.
POSIÇÃO FINANCEIRA LÍQUIDA Em 31/12/2016, a Alpargatas apresentava posição financeira líquida negativa de R$ 90,6 milhões, resultante de saldo de caixa de R$ 502,1 milhões (a geração operacional somou R$ 288,3 milhões no ano) e de endividamento de R$ 592,7 milhões, com o seguinte perfil: R$ 209,9 milhões (35% do total) com vencimento no curto prazo, sendo R$ 122,9 milhões em moeda nacional. A dívida de curto prazo em moeda estrangeira somava R$ 87,0 milhões e financiava, principalmente, o capital de giro das subsidiárias no exterior. R$ 382,8 milhões (65%) com vencimento no longo prazo, sendo R$ 382,7 milhões em moeda nacional e R$ 108 mil em moeda estrangeira.
RESPONSABILIDADE SOCIOAMBIENTAL Os investimentos de 2016 em capacitação, desenvolvimento e educação contribuíram para melhorar ainda mais o desempenho dos empregados da Alpargatas. Foram ministradas 406 mil horas de treinamento na sede e nas fábricas – iniciativas que 13/80 proporcionaram o desenvolvimento de sucessores e profissionais de diversas áreas. O Instituto Alpargatas celebrou mais um ano de resultados expressivos. Suas iniciativas educacionais e esportivas beneficiaram mais de 133 mil crianças, adolescentes e jovens de 7 a 29 anos, que tiveram a oportunidade de evoluir em sua formação educacional graças aos programas de Educação pelo Esporte, Educação pela Cultura e Voluntariado Empresarial. Foram 378 escolas atendidas no Educação pelo Esporte e 195 escolas contempladas pelo Educação pela Cultura em nove cidades da Paraíba, uma em Pernambuco e uma em Minas Gerais. O total investido somou cerca de R$ 3,5 milhões em ações que incluem capacitações dos professores de Educação Física, reformas de escolas e construção e manutenção de espaços esportivos, além de doações de materiais didáticopedagógicos e esportivos. Para reconhecer o empenho das pessoas envolvidas, o Instituto também premiou alunos e professores. Foram reconhecidos 3.790 alunos, dez projetos inscritos por professores e dez dos projetos apresentados por gestores escolares. A Alpargatas opera com foco na prevenção de danos ambientais e à saúde. No ano, investiu R$ 2,1 milhões na adoção, continuidade e ampliação de iniciativas nas áreas de Segurança do Trabalho, Saúde Ocupacional e Meio Ambiente.
VALOR ADICIONADO Em 2016, a Alpargatas gerou valor adicionado de R$ 2,8 bilhões, distribuídos da seguinte forma: 36% aos empregados, 39% ao governo, 12% aos financiadores de capital, 8% para reserva de lucros e 5% aos acionistas.
 
Extraído de: https://ri.alpargatas.com.br/arquivos/informacoes_financeiras/Arquivos_CVM/2017/demonstracao_financeira_2016.pdf
A partir das informações transmitidas, analise as afirmativas e assinale a alternativa correta:
1.  Ao afirmar o crescimento apresentado no segundo parágrafo do Relatório, foi utilizada a análise horizontal e a análise vertical.
2.  Para a análise setorial, a Alpargatas registrou um crescimento superior a outras empresas nacionais de bens de consumo.
3.  Pelo número de acontecimentos focados na operação internacional, é possível inferir que a empresa ainda não alcançou a expectativa de crescimento no mercado internacional, tal qual a expectativa dos investidores para o desenvolvimento do mercado de atuação.
4.  Para a geração de caixa operacional positivo, foi necessário à empresa planejar os prazos médios das operações, por meio da prorrogação do prazo de pagamento dos fornecedores, redução do tempo em que a mercadoria fica estocada e redução do prazo de pagamento dos clientes.
5.  A principal linha de produtos da empresa são as Sandálias, que ficaram mais caras devido à reestruturação da matéria-prima.
6.  A empresa apresentou um expressivo reajuste dos custos, sendo este superior às despesas.
7.  Para a análise da posição financeira líquida foram considerados os indicadores de endividamento, sendo feita a distinção das origens em moeda nacional e estrangeira.
8.  Ao elencar os acontecimentos importantes, a empresa demonstra o alinhamento dos indicadores financeiros com os indicadores de clientes e processos internos, ao considerar o Balanced Scorecard.
9.  Ao abordar a responsabilidade socioambiental, destacando as horas de treinamento, a empresa demonstra ênfase à perspectiva de aprendizado e crescimento do Balanced Scorecard.
10.  Ao apresentar o destaque para a geração de valor no relatório de administração, logo após o item responsabilidade socioambiental, a empresa dá ênfase ao seu benefício social por ter o governo como maior beneficiário da operação, seguido dos empregados.
Pergunta 40,3 pts
Um dos itens presente em pelo menos três perspectivas do BSC é o estoque. Seja como aplicação da redução de estoques para melhoria do ciclo de prazo médio que venha favorecer a redução da necessidade de capital de giro, ou para a aplicação de um mix de produtos mais adaptado às demandas dos clientes, abordar a gestão de estoques é um grande desafio.
Em uma Cadeia de Suprimentos, algumas empresas situadas mais próximas do consumidor final costumam adotar a filosofia Just in Time (JIT). Pode-se dizer que o JIT, em termos de Cadeia de Suprimentos, constitui um sistema:
Grupo de escolhas da pergunta
Derivado
Desacoplado
Kanban
Puxado
Pergunta 50,3 pts
Referente à cadeia de valor, assinale qual afirmativa relaciona corretamente as atividades de apoio (dão suporte às atividades primárias) e as atividades primárias,relacionadas a seguir:
1. 
1. Marketing e vendas: processos utilizados para convencer os clientes a comprarem os seus produtos/serviços; Primária
2. Aquisição/compras: processos realizados com o objetivo de adquirir os recursos necessários para manter a empresa em operação: aquisição de matérias-primas, serviços etc. Aqui também inclui a busca por fornecedores e a negociação dos melhores preços. apoio
3. Logística Externa ou de saída: atividades associadas com a entrega do produto/serviço ao cliente; primária
4. Logística interna ou de entrada: relacionamento com fornecedores é decisivo para a criação de valor; primária.
5. Desenvolvimento tecnológico: atividades que apoiam as atividades da cadeia de valor, como automação de processos, por exemplo; apoio
6. Operações: maquinário, embalagens, montagem, manutenção de equipamento, testes e demais atividades de criação de valor que transformam as entradas em produto final; primária
7. Gestão de Recursos Humanos: atividades associadas ao recrutamento, desenvolvimento, retenção de talentos e compensação de colaboradores e gestores. Como as pessoas são uma fonte de valor importantíssima para qualquer negócio, empresas podem criar grandes vantagens ao utilizarem boas práticas de RH; apoio
8. Infraestrutura: sistemas de apoio para manter as operações diárias. Inclui a gestão geral, administrativa, legal, financeira, contábil, entre outras; apoio
9. Serviços: atividades que mantêm e aumentam o valor dos produtos/serviços após a compra. Primária
Site com resposta:
https://www.treasy.com.br/blog/cadeia-de-valor/
Grupo de escolhas da pergunta
1. apoio, 5. apoio, 6. apoio, 8. apoio
4. primária, 5. primária, 8. primária, 9. primária
3. primária, 4. primária, 7. primária, 9. primária
2. apoio, 5. apoio, 7. apoio, 8. apoio
Pergunta 60,3 pts
A administração de compras deve usar matemática financeira para encontrar a melhor condição de fornecimento, do ponto de vista financeiro, entre as condições ofertadas pelos fornecedores. Analise as afirmativas abaixo sobre o uso da matemática financeira no auxílio da decisão de fornecimento de determinado material.
I - Taxa de desconto para pagamento imediato ou para pagamento posterior deve ser avaliada.
II - Cláusulas para reajuste de contratos de longo prazo devem ser avaliadas em valores presentes.
III - Materiais de consumo e bens de capital devem ser avaliados com as mesmas técnicas de análise financeira e de investimento.
IV - Todos os itens comprados devem passar por análises de retorno de investimentos antes da decisão de compra.
Estão corretas as afirmações
Grupo de escolhas da pergunta
I e II, apenas.
II e III, apenas.
I, III e IV, apenas.
III e IV, apenas.
Pergunta 70,3 pts
MVA  Market value added. Valor de mercado adicionado ou agregado.  
Basicamente, MVA = Valor da empresa - Capital total investido. 
O valor de mercado da empresa é a soma do valor de mercado do capital próprio e capital de terceiros.
O MVA é a diferença entre o valor de mercado da empresa e o capital investido por acionistas e terceiros.
EXEMPLO.  O valor de mercado da empresa é de R$ 40 milhões; o capital investido no patrimônio líquido é de R$ 12 milhões; e o capital investido por terceiros é de R$ 18 milhões. Qual é o MVA nessa situação? (40 – 18 – 12 = 10)
Grupo de escolhas da pergunta
R$ 40 milhões
R$ 28 milhões
R$ 10 milhões
R$ 30 milhões
Pergunta 80,3 pts
O EVA e o MVA são indicadores que permitem projetar, confrontar e mensurar o valor da empresa. Essa foi a proposta da empresa de consultoria americana Stern & Stewart. Mas, para projetar o resultado à empresa é preciso compreender como o mercado lê o negócio, sua cadeia de valor, e percebe o adicional de lucro a ser dado para a mesma, remunerando a prestação de serviços e comercialização de produtos.
Sobre a cadeia de valor, assinale a afirmativa INcorreta:
Grupo de escolhas da pergunta
Uma Cadeia de Valor é um conjunto de atividades realizadas por uma organização com o objetivo de criar valor para seus clientes.
Os gastos considerados são os relacionados às despesas financeiras e não todos e quaisquer gastos relativos à aquisição ou produção de mercadorias. Portanto, não entram na lista matéria-prima, mão-de-obra e gastos gerais de fabricação (GGF), bem como depreciação de máquinas e equipamentos, energia elétrica, manutenção, materiais de conservação e limpeza para fábrica, viagens de pessoas ligadas a fábrica.
De acordo com a Cadeia de Valor a maneira como as atividades da cadeia são realizadas determina os custos e afeta os lucros. Este é o principal motivo pelo qual a ferramenta pode ajudar a empresa a entender quais são suas fontes de valor.
O modelo de Cadeia de Valor foi desenvolvido por Michael Porter e basicamente descreve um processo que as empresas podem seguir para examinar suas atividades e analisar a conexão entre elas (chamados de elos).
Pergunta 90,3 pts
O investimento no Hub de mineração criado em Minas Gerais, não favorece um retorno tão imediato, como apresentado pelo HUBI40 (Links para um site externo)Links para um site externo (Links para um site externo.). Considerando os investimentos necessários, os retornos obtidos pelas empresas mineradoras na atualidade e a tendência mundial, a indústria extrativa mineral deve estar atenta quanto a geração de valor para o seu negócio.
"Capturar o valor das inovações digitais representa uma mudança fundamental na visão, estratégia, modelo operacional e recursos no setor de mineração. Em particular, grande parte da criação de valor na mineração mudará de quão bem a operação move o material para o quão bem ele coleta, analisa e age sobre a informação para mover o material de forma mais produtiva.
Esta será uma mudança difícil, e só terá sucesso se a liderança da indústria acreditar que há um grande prêmio no final. Nossa análise indica que a oportunidade é de fato considerável – com um potencial impacto econômico de cerca de US$ 370 bilhões por ano em todo o mundo em 2025. Isso representaria 17% da base de custos projetada da indústria globalmente em 2025."
 
As empresas mineradoras, atuante no Brasil, em geral, publicam relatórios anuais, com: o Formulário de Referência (Form 20-F) e o Relatório de Sustentabilidade (GRI), além do Relatório da Administração e das Demonstrações Financeiras.
O BSC permite construir o mapa estratégico utilizando outras perspectivas que não as 4 triviais. Considerando que uma empresa de mineração queira manter as 4 perspectivas originais, a atenção concentrada ao meio ambiente, pela orientação do HUBI40, gerará impacto para todas as perspectivas. Contudo, das perspectivas faz parte do cenário de estudos quanto a movimentação do material?
Grupo de escolhas da pergunta
Processos internos
Mercado
Aprendizado e crescimento
Financeira
Pergunta 100,3 pts
O EBITDA é um indicador financeiro com o objetivo de mostrar o resultado de caixa operacional antes dos impostos de uma empresa, sendo muito utilizado pelas empresas de capital aberto, em operações de Fusões e Aquisições e pelos analistas de mercado.
A sigla corresponde a “Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization”, ou seja, lucro antes dos juros (despesas financeiras), impostos (IR e CSLL), depreciação e amortização.
Analise as afirmativas a seguir e assinale a alternativa correta:
I. O EBITDA representa a geração operacional de caixa da empresa antes de pagar impostos, por isso, o indicador não leva em conta os efeitos das despesas financeiras, os impostos e a depreciação e amortização (por não ser caixa).
II. Quando uma empresa multinacional precisa considerar o desempenho entre distintos países, o EBITDA favorece a comparabilidade entre resultados, pois a legislação de tributação sobre a renda é diferente em cada país. Então, o EBITDA mostra o resultado do negócio antes de aplicar a tributação sobre a renda e proporciona que cada um aplique a regra do imposto de seu país sobre o EBITDA.
III. O Ebitda é uma medida simplificada de geração de caixa que se popularizou a partir da década de 90 com a internacionalização dos mercadose as diferenças entre as taxas de depreciação e alíquotas de impostos dos vários países. Além disso, o Ebitda é mais apropriado para analisar companhias endividadas, cujos resultados financeiros reduzem sobremaneira com a depreciação.
Grupo de escolhas da pergunta
Todas as afirmativas estão corretas
As afirmativas II e III estão incorretas
As afirmativas I e II estão incorretas
As afirmativas I e III estão incorretas
Verdadeiro
Falso
V
V
V
F
F