Gabarito Lista de Exercício 05 - Atividade Mínima

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Docente: Prof. Márcio Jolhben Wu
E-mail: marcio.wu@fecap.br
Finanças II
Lista de Exercícios 5 – Atividade Mínima
1) (Extraído provão 2002) A figura a seguir apresenta a Linha de Mercado de Títulos (LMT), que reflete, para cada nível de risco não diversificável (beta), o retorno exigido no mercado.
Considere que o prêmio pelo risco de mercado é o dobro do prêmio pelo risco de um ativo (x), logo, o valor de beta (risco não diversificável) e que o CAPM seja válido?
Resolução:
Do enunciado, temos:
Do gráfico, temos que para um retorno esperado de 9%, o seu beta será igual a 0,5. 
2) (Extraído Provão 2001) O administrador financeiro da Eletrônica Manaus S.A. está estudando a linha de mercado de títulos da empresa, no gráfico abaixo. O beta da ação da empresa, βa, é 1,5. 
Nestas condições, calcule o prêmio pelo risco da ação desta empresa.
Resolução:
3) (Extraída do provão de 2003) (1,25) O Banco da Cidade de Florianópolis gere os investimentos de seus clientes fazendo uso de uma carteira constituída por 5 títulos, conforme a tabela abaixo.
	Título
	Desvio-Padrão (Risco Total)
	Beta (Risco Sistemático)
	A
	50%
	0,30
	B
	35%
	0,80
	C
	60%
	0,70
	D
	40%
	0,90
	E
	45%
	0,60
O ativo com o maior retorno esperado é o Título? (Justifique a sua resposta)
Resolução: 
O ativo com o maior retorno esperado é o título D, pois é aquele que possui o maior beta (risco não diversificável).
4) Você está considerando como investir parte das suas economias. Você decidiu colocar $ 100.000 em três ações: 50% do seu dinheiro na GoldFinger (atualmente a $25/ação), 25% do seu dinheiro na Moosehead (atualmente $ 80/ação), e o restante na Venture Associates ( atualmente $ 2/ação). Se a GoldFinger subiu para $30/ação, Moosehead caiu para $ 60/ação, e Venture Associates subiu para $ 3 por ação.
a) Qual é o novo valor da sua carteira?
Resolução: 
b) Qual foi o retorno médio que você ganhou?
Resolução:
5) O índice de Sharpe é uma medida muito utilizada para avaliar carteiras de investimentos e é definido como o prêmio de risco da carteira ou ativo dividido pelo seu desvio padrão. Sabendo que o índice Sharpe para a carteira de mercado é de 0,10, calcule o retorno de uma ação cujo desvio padrão dos retornos seja de 0,5 e a correlação entre a carteira de mercado seja de 0,6. A taxa de retorno do ativo livre de risco é de 5% e o desvio padrão da carteira de mercado é de 0,25.
Resolução:
Além disso, o beta desta ação será igual a:
Portanto, o retorno esperado deste ativo será igual a:
%
5
,
4
%)
8
%
11
.(
5
,
1
)
.(
)
.(
=
-
=
-
=
-
=
-
+
=
F
M
F
a
F
M
F
a
R
R
R
R
ação
da
risco
pelo
prêmio
R
R
R
R
b
b
Papel
Valor Investido 
t (1)
Preço por Ação 
t (2)
Número de Ações 
(3) = (1)/(2)
Preço por 
Ação t+1 (4)
Valor Investido 
t+1 (3).(4)
GoldFinger50.000,00 252.000 3060.000 
Moosehead25.000,00 80313 6018.750 
Venture25.000,00 212.500 337.500 
TOTAL116.250 
Sheet1
		Papel	Valor Investido t (1)	Preço por Ação t (2)	Número de Ações (3) = (1)/(2)	Preço por Ação t+1 (4)	Valor Investido t+1 (3).(4)
		GoldFinger	50,000.00	25	2,000	30	60,000
		Moosehead	25,000.00	80	313	60	18,750
		Venture	25,000.00	2	12,500	3	37,500
						TOTAL	116,250
Sheet2
Sheet3
116250100000
Re16,25%..
100000
tornoMédiocarteiraap
-
==
0,10
0,25
2,5%
carteiraF
carteira
m
F
m
F
RR
Indicedesharpe
s
RR
RR
-
=
-
=
-=
.(;)
0,5.0,6
0,25
1,20
título
mercado
scorrtítulomercado
s
b
b
b
=
=
=
()
0,051,20.0,025
8%
ativom
FF
ativo
ativo
RRRR
R
R
b
=+-
=+
=
%
9
%)
6
.(
2
%
6
%
12
)
.(
2
=
-
=
-
-
=
-
X
X
F
X
F
M
R
R
R
R
R
R