Qual é a principal limitação da otimização média-variância?

A principal limitação da otimização média-variância é a suposição de que os retornos dos ativos seguem uma distribuição normal. Essa suposição pode não refletir a realidade dos mercados financeiros, onde os retornos podem apresentar assimetrias e caudas pesadas. Além disso, a otimização média-variância também depende de estimativas precisas de médias e variâncias, que podem ser difíceis de obter e podem levar a decisões subótimas se forem imprecisas.