O CAPM pressupõe que os investidores são recompensados apenas pelo risco que não pode ser eliminado via diversificação, denominado risco sistemático. Esse risco é mensurado pelo coeficiente beta , que indica a sensibilidade de um ativo em relação aos movimentos da carteira de mercado. Em cenários de incerteza econômica, a compreensão exata dessa métrica permite ao gestor ajustar a exposição do portfólio de acordo com as expectativas de mercado. Considere um ativo com beta = 1,2 em um mercado onde a Taxa Livre de Risco é de 8% e o Retorno de Mercado esperado é de 13%. Se as expectativas inflacionárias elevarem a taxa livre de risco para 10%, mantendo-se constante o prêmio de risco de mercado, qual será o novo retorno exigido para esse ativo?

Question

O CAPM pressupõe que os investidores são recompensados apenas pelo risco que não pode ser eliminado via diversificação, denominado risco sistemátic...

Ed · Answer

Vamos resolver passo a passo.

Dados iniciais:  
- Beta (β) = 1,2  
- Taxa Livre de Risco inicial (Rf) = 8%  
- Retorno de Mercado esperado (Rm) = 13%  
- Novo Rf = 10%  
- Prêmio de risco de mercado (Rm - Rf) = 13% - 8% = 5% (constante)

Fórmula do CAPM:  
$$ R_i = R_f + \beta \times (R_m - R_f) $$

1. Calcular o novo retorno exigido com o novo Rf = 10% e prêmio de risco constante (5%):  
$$ R_i = 10\% + 1,2 \times 5\% = 10\% + 6\% = 16\% $$

**Resposta:** O novo retorno exigido para o ativo será **16%**.

Análise de Investimento

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