Como calcular o valor de retorno esperado utilizando o modelo CAPM?

O Capital Asset Pricing Model (CAPM), ou Modelo de Precificação de Ativos Financeiros, é um método que procura analisar a relação entre o risco e o retorno esperado de um investimento. É um modelo que mostra o retorno que um investidor aceitaria por investir em uma empresa

Este modelo busca calcular um equilíbrio entre o risco e a rentabilidade e, com isso, atribuir uma precificação aos ativos com risco de uma carteira de investimentos. Além do investimento em ativos financeiros, o CAPM também permite identificar o valor de um projeto, como em um processo produtivo, por exemplo.

O cálculo do CAPM leva em consideração a parte dos riscos do investimento, com a parte livre de riscos, ou menos arriscada possível. A equação 1 mostra o cálculo do CAPM.

......1

Sendo E(R) o retorno esperado que o modelo CAPM busca calcular, enquanto os outros componentes são:

• Rf - taxa de juros livre de risco;

• β - índice beta, que indica o risco associado ao investimento;

• Rm - taxa de remuneração do mercado.

• Para a taxa livre de risco, é considerada uma taxa de rendimento de um investimento sem risco, como a poupança ou do Tesouro (Selic). Este valor representa o mínimo a considerar para o retorno esperado. O modelo utiliza também a rentabilidade do mercado como um todo. É possível, neste caso, utilizar a rentabilidade do Índice Bovespa no período selecionado.

O Beta é um índice que relaciona a direção que um investimento toma conforme variações no mercado, ou seja, o risco do investimento comparado a variações na Bovespa, por exemplo. O Beta utilizado no CAPM é positivo já que procura analisar investimentos que acompanham os riscos do mercado.

Portanto, o CAPM é um modelo que permite estimar o retorno esperado de um ativo em relação a uma dada carteira de mercado perfeitamente diversificada. Através do coeficiente beta, o CAPM consegue captar o risco sistemático (ou não diversificável), ou seja, o risco que não pode ser diversificado na carteira de mercado.

O Capital Asset Pricing Model (CAPM), ou Modelo de Precificação de Ativos Financeiros, é um método que procura analisar a relação entre o risco e o retorno esperado de um investimento. É um modelo que mostra o retorno que um investidor aceitaria por investir em uma empresa

Este modelo busca calcular um equilíbrio entre o risco e a rentabilidade e, com isso, atribuir uma precificação aos ativos com risco de uma carteira de investimentos. Além do investimento em ativos financeiros, o CAPM também permite identificar o valor de um projeto, como em um processo produtivo, por exemplo.

O cálculo do CAPM leva em consideração a parte dos riscos do investimento, com a parte livre de riscos, ou menos arriscada possível. A equação 1 mostra o cálculo do CAPM.

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Sendo E(R) o retorno esperado que o modelo CAPM busca calcular, enquanto os outros componentes são:

• Rf - taxa de juros livre de risco;

• β - índice beta, que indica o risco associado ao investimento;

• Rm - taxa de remuneração do mercado.

• Para a taxa livre de risco, é considerada uma taxa de rendimento de um investimento sem risco, como a poupança ou do Tesouro (Selic). Este valor representa o mínimo a considerar para o retorno esperado. O modelo utiliza também a rentabilidade do mercado como um todo. É possível, neste caso, utilizar a rentabilidade do Índice Bovespa no período selecionado.

O Beta é um índice que relaciona a direção que um investimento toma conforme variações no mercado, ou seja, o risco do investimento comparado a variações na Bovespa, por exemplo. O Beta utilizado no CAPM é positivo já que procura analisar investimentos que acompanham os riscos do mercado.

Portanto, o CAPM é um modelo que permite estimar o retorno esperado de um ativo em relação a uma dada carteira de mercado perfeitamente diversificada. Através do coeficiente beta, o CAPM consegue captar o risco sistemático (ou não diversificável), ou seja, o risco que não pode ser diversificado na carteira de mercado.