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Prepare-se! Chegou a hora de você testar o conhecimento adquirido nesta disciplina. A Avaliação Virtual (AV) é composta por questões objetivas e corresponde a 100% da média final. Você tem até cinco tentativas para “Enviar” as questões, que são automaticamente corrigidas. Você pode responder as questões consultando o material de estudos, mas lembre-se de cumprir o prazo estabelecido. Boa prova!
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1)
Considere as informações da Empresa Bournemouth S.A.
Tendo como contexto o cálculo de valuation, pelo método do Fluxo de Caixa Descontado DCF,
Calcule o valor da perpetuidade dos fluxos de caixa a serem recebidos a partir do Ano 05, inclusive. Lembrar que esse valor presente da perpetuidade está na data do ano 04. Indique a resposta correta, entre as alternativas a seguir. 
Reforça-se:
Alternativas:
· 
R$ 429.571,00.
· 
R$ 427.571,00.
· 
R$ 426.571,00.
· 
R$ 418.913,00.
· 
R$ 425.571,00.
Código da questão: 59883
2)
Considere as informações da Empresa Bournemouth S.A.
Tendo como contexto o cálculo de valuation, pelo método do Fluxo de Caixa Descontado DCF, pede-se calcular o valor da empresa.
Alternativas:
· 
R$ 428.571,00.
· 
R$ 419.913,00.
· 
R$ 417.913,00.
· 
R$ 418.913,00.
· 
R$ 300.000,00.
Código da questão: 38410
3)
Quanto às instruções CVM nº 436, de 5 de julho de 2006, e Instrução CVM nº 361, de 05 de março de 2002, pode-se afirmar que:
Alternativas:
· 
A Comissão de Valores Mobiliários (CVM), para diversas situações relatadas nas instruções CVM 361 e CVM 436, regula a realização de laudos de avaliação de empresas constituídas por ações, de capital aberto, no contexto brasileiro.
· 
A Instrução CVM 436 é totalmente independente da Instrução CVM 361.
· 
Nenhuma das alternativas anteriores está correta.
· 
Uma OPA (Oferta Pública de Aquisição) não exige em nenhuma circunstância a realização de um laudo de avaliação de empresas.
· 
Tais instruções da CVM se aplicam exclusivamente às empresas com cotas de responsabilidade limitada (Ltda.), quando há mudanças societárias.
Código da questão: 38384
4)
Indique V para afirmações verdadeiras e F para afirmações falsas.
( ) O custo de oportunidade representa quanto um agente econômico (empresa ou pessoa ou governo) sacrifica de remuneração por ter tomado decisão de aplicar seus recursos em outra alternativa de investimento.
(     ) O valor justo (fair value) é calculado com base nas projeções de fluxos de caixa futuros a serem gerados pela empresa ou outros ativos, trazidos a valor presente com o uso de uma taxa de desconto que reflete o risco do negócio.
(     ) O valor de liquidação equivale ao preço corrente de repor todos os ativos em uso. Admite-se, no valor de reposição, que a avaliação será feita com base no custo representado pelos valores de mercado dos ativos. Considera-se, nesse sentido, que os ativos a serem adquiridos seriam novos.
Nas alternativas abaixo, indique a sequência CORRETA.
Alternativas:
· 
F – F – F.
· 
V – V – V.
· 
F – F – V.
· 
V – F – V.
· 
V – V – F.
Código da questão: 38393
5)
Os autores citados nestes estudos do Tema 05 admitem que, entre outras possibilidades metodológicas de valuation, o uso do Fluxo de Caixa Livre para a empresa FCFE é totalmente adequado aos objetivos da avaliação de empresas, no método de DCF, porque o FCFE reflete os resultados das operações pertencentes aos fornecedores de capitais, quer sejam credores, quer sejam proprietários, acionistas.
Tendo em vista, então, que as projeções de FCFE são as utilizadas no método DCF, anote quais afirmações a seguir são verdadeiras e quais são falsas.
(   ) O período explícito de projeções de fluxos de caixa, para serem utilizados no método DCF, é mensurado durante o intervalo de tempo da maturidade até aquele em que a empresa passe a ter estabilidade em seu crescimento. Durante o período explícito a empresa apresenta crescimento.
(      ) O momento após o período explícito denomina-se período da perpetuidade ou do valor residual dos investimentos. Considera-se que a empresa está em fase inicial do ciclo de vida e a taxa de crescimento se estabiliza e, em decorrência, seus fluxos de caixa também se estabilizam.
(      ) O período explícito de projeções de fluxos de caixa, para serem utilizados no método DCF, é mensurado durante o intervalo de tempo inicial até aquele em que a empresa passe a ter estabilidade em seu crescimento. Durante o período explícito a empresa apresenta crescimento.
(      ) O momento após o período explícito denomina-se período da perpetuidade ou do valor residual dos investimentos. Considera-se que a empresa está em fase madura do ciclo de vida e a taxa de crescimento se estabiliza e, em decorrência, seus fluxos de caixa também se estabilizam.
Indique nas alternativas a seguir a que contém a sequência respectiva correta.
Alternativas:
· 
F – F – V – V.
· 
F – F – F – F.
· 
V – V – F – F.
· 
V – F – V – F.
· 
F – V – F – V.
Código da questão: 38411
6)
Assinale V para as afirmações verdadeiras e F para as afirmações falsas. Indique a sequência nas alternativas a seguir.
Na Avaliação Relativa, avalia-se um ativo ou empresa com base na precificação ou valoração de outros ativos ou empresas que sejam similares, parecidos e comparáveis. Para isto, são observadas três etapas:
( ) Seleção de um ativo ou de uma empresa comparável, que pode ser uma empresa do mesmo ramo, do mesmo setor econômico.
(     ) Escalonamento dos preços de mercado em relação a uma variável comum para gerar valores padronizados que sejam comparáveis, como, escalonar o valor de mercado do Patrimônio Líquido PL em múltiplos de lucros, valor contábil do PL, EBIT ou receitas;
(     ) Ajuste qualitativo de discrepâncias entre os ativos ou empresas que se comparam. Esse ajuste permite ampla flexibilidade ao cálculo de valuation, uma vez que a Avaliação Relativa é de natureza somente subjetiva.
Indique a alternativa CORRETA.
Alternativas:
· 
V – V – V.
· 
F – F – V.
· 
F – F – F.
· 
F – V – V.
· 
V – V – F.
Código da questão: 38416
7)
Avalie as duas proposições a seguir e responda à questão de maneira correta.
I. Um agente econômico que faça a aquisição de uma outra empresa pode, se assumir o controle acionário da mesma, gerar valor.
PORQUE
II. O novo controlador pode adotar práticas estratégicas e administrativas que levem a empresa adquirida a patamares ótimos de desempenho, e isso gera fluxos de caixa adicionais.
Assinale a alternativa correta:
Alternativas:
· 
As duas afirmações são verdadeiras e independentes.
· 
A primeira afirmação é verdadeira e a segunda é falsa.
· 
As duas afirmações são falsas.
· 
As duas afirmações são verdadeiras e a segunda justifica a primeira.
· 
A primeira afirmação é falsa e a segunda é verdadeira.
Código da questão: 38424
8)
Segundo Martins (2013), o art. 183 da Lei nº 6404/76 prevê que a diminuição do valor dos elementos dos ativos imobilizados e intangíveis é feita da seguinte forma: (a) depreciação, quando corresponder à perda do valor dos direitos que têm por objeto bens físicos sujeitos a desgastes ou perda de utilidade por uso, ação da natureza ou obsolescência; (b) amortização, quando corresponder à perda do valor do capital aplicado na aquisição de direitos de propriedade industrial ou comercial e quaisquer outros com existência ou exercício de duração limitada, ou cujo objeto sejam bens de utilização por prazo legal ou contratualmente limitado; (c) exaustão, quando corresponder à perda do valor, decorrente de sua exploração, de direitos cujo objeto sejam recursos minerais ou florestais, ou bens aplicados nessa exploração.
Com base nessas definições, pode-se dizer:
I. Os valores referentes aos custos e despesas de depreciação, amortização e exaustão, atendendo ao regime de competência da Contabilidade, deduzem, na DRE Demonstração dos Resultados do Exercício, os valores referentes às receitas, para efeito do cálculo do lucro operacional.
E
I. Os valores referentes aos custos e despesas de depreciação, amortização e exaustão, atendendo ao regime de caixa, da Contabilidade, não entram no cálculo do Fluxode Caixa Operacional nem do Fluxo de Caixa Livre para a Empresa FCLE pela simples razão de não representarem efetivos desembolsos de caixa.
Indique a alternativa CORRETA.
Alternativas:
· 
As duas afirmações são verdadeiras, no entanto, absolutamente independentes.
· 
A primeira afirmação é verdadeira e a segunda, falsa.
· 
As duas afirmações são falsas.
· 
A primeira afirmação é falsa e a segunda, verdadeira.
· 
As duas afirmações são verdadeiras, no entanto, a segunda é uma ressalva, uma qualificação do que define a primeira.
Código da questão: 38398
9)
Os ganhos de sinergia podem ser provenientes das seguintes fontes. Indique a alternativa INCORRETA.
Alternativas:
· 
Maior controle das cadeias de produção.
· 
Economias de escala.
· 
Maior capacidade de obtenção de crédito.
· 
Possibilidade de computar o caixa em duplicidade.
· 
Junção de competências de marketing de uma empresa com competências produtivas de outra empresa.
Código da questão: 59884
10)
O método do Fluxo de Caixa Descontado DCF é dado pela seguinte formulação:
Alternativas:
· 
IV – III – II – V – I.
· 
III – II – IV – I – V.
· 
IV – II – III – V – I.
· 
III – II – IV – V – I.
· 
I – III – IV – II – V.
Código da questão: 38397
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