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ANÁLISE DE VIABILIDADE DE PROJETO 
PICTURE COMPUTAÇÃO GRÁFICA LTDA. 
NOVEMBRO/2021 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Elaborado por: Anderson de Sousa Brito 
Disciplina: Análise de Viabilidade de Projeto 
Turma: 3 
 
 
 
 
 
 
 
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Tópicos desenvolvidos 
APRESENTAÇÃO E OBJETIVO DO CASO 
ANÁLISE, LEVANTAMENTO DE INFORMAÇÕES E DESENVOLVIMENTO 
1. CUSTOS DE TREINAMENTO E SOFTWARE 
2. DESEMBOLSO LÍQUIDO INICIAL 
3. DEPRECIAÇÃO E VARIAÇÃO NA DEPRECIAÇÃO 
4. RECOMENDAÇÕES 
CONSIDERAÇÕES FINAIS 
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 
 
 
 
 
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Apresentação e objetivo 
A Picture Computação Gráfica LTDA é uma empresa do ramo de informática e imagens, que mantem 
uma enorme reputação no segmento, oferecendo serviços de fotografias, edição, efeitos e animação 
digital. Seus clientes vão desde uma pessoa física há agencias de publicidades e estúdios 
cinematográficos. 
Com o avanço tecnológico na área de informática e imagens e a busca por serviços mais modernos, 
há Picture mantem seus colaboradores e equipamentos sempre atualizados com o que há de mais 
moderno tecnologicamente, por isso ela vem trabalhando na aquisição de um novo sistema que irá 
substituir o antigo na divisão de computação gráfica e de processamento de imagem, mas para que 
essa aquisição seja realmente efetiva, deve-se realizar antes um estudo de viabilidade. 
Neste estudo de viabilidade será realizado uma analise da viabilidade econômica do novo sistema, se 
o mesmo é ou não viável para a empresa. Sendo assim, a Picture por meio de sua presidente 
contratará um especialista para realizar este estudo que vai analizar os custos de treinamento, 
juntamente com o software, o desembolso líquido inicial para o projeto, a depreciação e a variação na 
depreciação e por fim irá concluir com uma recomendação sobre a viabilidade desta aquisição, 
baseado nos resultados das analises feitas. 
 
 
 
 
 
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Desenvolvimento 
Dados consideráveis para a análise de viabilidade do projeto: 
 
 Alíquota de impostos de renda: 35% 
 Custo de capital: 12% a.a 
 Treinamento do antigo sistema: R$160.000,00 
 Valor contábil do sistema atual (ano 0): R$600.000,00 
 Valor de venda do sistema atual (ano 0): R$265.000,00 
 Custo do novo sistema (ano 0): R$1.175.000,00 
 Valor contábil do novo sistema (ano 0): R$1.050.000,00 
 Treinamento e consultoria para o novo sistema: R$125.000,00 
 Depreciação anual do novo sistema: R$210.000,00 
 Receita anual do novo sistema: R$340.000,00 
 Valor de venda do novo sistema (ano 5): R$145.000,00 
 
1. Custos de treinamento e softw are 
Os R$160.000,00 investidos na aquisição do sistema atual para o treinamento da equipe não tem 
significância para esta aquisição do novo sistema, portanto não será considerado para esta 
analise. Já o custo de treinamento e consultoria deste novo sistema no valor de R$125.000,00 
está incluso no custo total de aquisição do sistema, no valor de R$1.175.000,00. O custo do novo 
sistema que é de R$1.050.000,00 é imobilizado e depreciado linearmente até o fim da sua vida 
útil. 
2. Desembolso líquido inicial 
Inicialmente o custo do novo sistema é de 1.175.000,00, já incluso o custo de treinamento e 
consultoria do novo sistema no valor de R$ 125.000,00. Na aquisição do novo sistema, o antigo 
será vendido por um valor de R$ 265.000,00, porém o mesmo tem um valor contábil de R$ 
600.000,00, que irá servir de base para o calculo do imposto de renda, neste caso gerando um 
crédito de R$ 161.000,00 para a empresa, valor este incidido sobre o valor de R$ 335.000,00 que 
é a diferença entre valor contábio e o valor de venda do sistema antigo. 
Por tando, a despesa de R$ 1.175.000,00 somados a venda do antigo sistema no valor de R$ 
125.000,00 e o crédito de imposto de renda no valor de R$ 161.000,00, da um desembolso inicial 
de R$ 749.000,00 para a empresa. 
 
 
 
 
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3. Depreciação e variação na depreciação 
O valor de depreciação não deverá ser considerado no ano 0 e o sistema antigo será vendido 
neste mesmo ano, já o novo será depreciado linearmente no valor de R$ 210.000,00 a partir do 
ano 1. 
4. Recomendação 
A seguir, é apresentado na tabela as analises de viabilidade de projeto para o caso da empresa 
Picture. 
ANO 0 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5
Receitas 265.000,00R$ 340.000,00R$ 340.000,00R$ 340.000,00R$ 340.000,00R$ 485.000,00R$ 
(-)Custo Consultoria (125.000,00)R$ -R$ -R$ -R$ -R$ -R$ 
Custo contábil do Produto vendido (600.000,00)R$ -R$ -R$ -R$ -R$ -R$ 
(-)Depreciação -R$ (210.000,00)R$ (210.000,00)R$ (210.000,00)R$ (210.000,00)R$ (210.000,00)R$ 
= L.A.I.R (460.000,00)R$ 130.000,00R$ 130.000,00R$ 130.000,00R$ 130.000,00R$ 275.000,00R$ 
(-) Imposto de Renda (35%) do LAIR 161.000,00R$ (45.500,00)R$ (45.500,00)R$ (45.500,00)R$ (45.500,00)R$ (96.250,00)R$ 
= Lucro Líquido (299.000,00)R$ 84.500,00R$ 84.500,00R$ 84.500,00R$ 84.500,00R$ 178.750,00R$ 
Custo contábil do Produto vendido 600.000,00R$ -R$ -R$ -R$ -R$ -R$ 
( + ) Depreciação -R$ 210.000,00R$ 210.000,00R$ 210.000,00R$ 210.000,00R$ 210.000,00R$ 
= Fluxo Operacional 301.000,00R$ 294.500,00R$ 294.500,00R$ 294.500,00R$ 294.500,00R$ 388.750,00R$ 
(-)Investimento (1.050.000,00)R$ -R$ -R$ -R$ -R$ -R$ 
Fluxo de Caixa Líquido (749.000,00)R$ 294.500,00R$ 294.500,00R$ 294.500,00R$ 294.500,00R$ 388.750,00R$ 
Período Fluxo de Caixa
Ano 0 -R$749.000,00
Ano 1 R$294.500,00
Ano 2 R$294.500,00
Ano 3 R$294.500,00
Ano 4 R$294.500,00
Ano 5 R$388.750,00
Taxa Mínima de Atratividade (TMA)
12%
Valor Presente Líquido (VPL)?
R$366.086,57
TIR
29,57% 
• Valor Presente Líquido 
O VPL ou Valor Presente Líquido é obtido através da diferença entre o custo de oportunidade de ganho 
capital e o caixa futuro de projeto. Neste projeto foi calculado a uma taxa mínima de atratividade (TMA) 
de 12% a.a, assim obetemos um VLP de R$366.086,57 para a aquisição desse sistema. 
 VPL na HP12C: 
f REG => 12 i => 749.000 CHS g CFo => 294.500 g CFj => 4 g Nj => 388.750 g CFj => F NPV 
VPL = R$366.086,57 
• Imposto de Renda e Lucro Líquido 
O valor contábil do antigo sistema de R$600.000,00 é utilizado para minimizar o calculo de IR. 
O imposto calculado em cima da LAIR gerou um valor negativo de R$460.000,00. 
LAIR= (600.000,00) + 265.000,00 + (125.000,00) = (460.000,00) 
 
 
 
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O lucro liquido calculado a partir do IR mais as receitas de venda menos o valor de despesas, nos da um 
valor de R$310.000,00. 
LL= 265.000,00 + 161.000,00 + (125.000,00) = 310.000,00 
 
• Taxa Mínima de Retorno 
A TIR neste projeto ficou acima da taxa mínima de atratividade com o percentual de 29,57, isso nos 
mostra que o projeto é viável para a empresa. 
TIR na HP12C: 
f REG => 12 i => 749.000 CHS g CFo => 294.500 g CFj => 4 g Nj => 388.750 g CFj => f IRR 
TIR = 29,57% 
 
• Fluxo de Caixa Simplificado 
PERÍODO FLUXO DE CAIXA 
ANO 0 -R$ 749.000,00 
ANO 1 R$ 294.500,00 
ANO 2 R$ 294.500,00 
ANO 3 R$ 294.500,00 
ANO 4 R$ 294.500,00 
ANO 5 R$ 388.750,00 
 
 
• Valor Acumulado 
Este projeto terá saldo positivo no ano 4, sendo assim seu payback é de 4 anos, isso quer dizer que o 
projeto irá se pagar neste período. Após isso, toda a receita que o projeto tiver será lucro. 
 
PERÍODO FLUXO DE CAIXA VP VALOR ACUMULADO 
ANO 0 -R$ 749.000,00 -R$ 749.000,00 -R$ 749.000,00 
ANO 1 R$ 294.500,00 R$262.946,43 -R$486.053,57 
ANO 2 R$ 294.500,00 R$234.773,60-R$251.279,97 
ANO 3 R$ 294.500,00 R$209.619,28 -R$41.660,69 
ANO 4 R$ 294.500,00 R$187.160,07 R$145.499,38 
ANO 5 R$ 388.750,00 R$220.587,19 R$366.086,57 
 
 
 
 
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• Cálculo IL: 
IL = VP receitas / VP custos 
IL = Σ (294.500+294.500+294.500+294.500+388.750) /749.000,00 
IL = 1.566.750,00 / 749.000,00 
IL = 2,0917891 
 
• Desta forma: 
IL > 1, o projeto é viável. Porque para cada R$ 1,00 investido você terá um retorno superior ao 
seu investimento. 
IL < 1, você terá um retorno inferior ao seu investimento, não sendo recomendado. 
IL = 0, não há retorno do valor investido. 
O resultado do IL = 2,09 para o novo sistema o torna um projeto viável. 
Considerações finais 
O estudo de viabilidade econômica e financeira deste projeto é de suma importancia para os 
diretores e investidores da empresa Picture. Após todo o trabalho de cálculos e analises, 
obtivemos um resultado positivo para esta aquisição, ela se torna viável a empresa. 
Realizamos um fluxo de caixa com as informações da vendo do sistema antigo, juntamente com 
a compro desse novo sistema, assim podemos ter uma visão mais clara de como o caixa irá se 
comportar neste processo. 
Fizemos as analises econômicas considerando o Valor Presente Liquido (VPL), Payback, Taxa 
interna de Retorno e o Indice de Lucratividade (IL), e após essas analises podemos comprovar 
que o projeto é viável e lucrativo. 
 
 
 
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Referências bibliográficas 
PROJECT MANAGEMENT INSTITUTE. Practice standard for project risk management. 
Newtown Square, Pennsylvania: PMI, 2009. 
 
NORA ZYGEL. [S.l.]: FGV, Análise de Viabilidade de Projetos 2019. Disponível em: 
<https://ls.cursos.fgv.br/d2l/lor/viewer/viewFile.d2lfile/318411/571558/downloads/analise_viabili
dade_projetos.pdf>. 
 
PMI. A guide to the project management body of knowledge (PMBOK® Guide). 5. ed. 
Philadelphia: Project Management Institute, 2013. 
 
 
 
 
	ANÁLISE DE VIABILIDADE DE PROJETO
	PICTURE COMPUTAÇÃO GRÁFICA LTDA.
	Tópicos desenvolvidos
	Apresentação e objetivo
	Desenvolvimento
	1. Custos de treinamento e software
	2. Desembolso líquido inicial
	3. Depreciação e variação na depreciação
	4. Recomendação
	Considerações finais
	Referências bibliográficas