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1 Monte o Balanço de Pagamentos com base nos dados a seguir: Obs: (1) os valores fornecidos em termos líquidos já estão com o sinal que será lançado no balanço de pagamentos; (2) a coluna “classificação”, na tabela acima, serve para se colocar a letra correspondente à conta do balanço de pagamentos (abaixo) a que pertence o ítem, de forma a facilitar o transporte dos valores para o balanço de pagamentos (ex: importações leva a letra “a”, porque pertence à balança comercial). 2. Calcule, no exercício acima o valor dos financiamentos autônomos. Em seguida discuta em que sentido o balanço de pagamentos pode estar equilibrado ou desequilibrado, considerando: a) o resultado das contas corrente e capital; b) os resultados das contas de financiamento autônomo e de reservas. 3. Complete o Balanço de Pagamentos abaixo. Em seguida responda às seguintes questões: 1. Se o Banco Central quiser esterilizar os efeitos monetários do balanço de pagamentos, deveria vender ou comprar títulos públicos? Supondo uma taxa de câmbio igual a R$3,00/US$ 1, qual seria o valor a ser esterilizado via open market? 2. Supondo que a posição de investimento internacional (PII) do país tivesse sido de - US$520 bilhões (menos 520 bilhões de dólares) no final do ano anterior, qual sería a PII no final do ano corrente (supondo que não ocorreram outras variações de preços e cotações)? 4. Em determinado ano o balanço de pagamentos do país A registrou um valor negativo de US$ 24 bilhões na conta financeira, valor zero na conta capital e ausência de erros e omissões. Neste mesmo ano, os fluxos das contas nacionais foram os seguintes (em R$ bilhões): C = 350, I = 98, G = 100. Supondo que a taxa de câmbio foi de R$2,00/USS 1,00, pergunta-se: a) Qual o valor da poupança externa (em R$)? E da Renda Nacional Disponível Bruta? E da poupança interna? 5. Dados os valores (fictícios) abaixo para variáveis macroeconômicas e do balanço pagamentos, calcule: a) a poupança externa; b) a renda nacional disponível bruta; c) o investimento. a. Dados do Balanço de Pagamentos (em US$ bilhões) i. Balança Comercial: US$ 30 bilhões ii. Balanço de Serviços: - US$ 10 bilhões (menos 10 bilhões de dólares) iii. Conta Capital : - US$ 1 bilhão (menos 1 bilhão de dólares) iv. Financiamentos autônomos: - US$ 23 bilhões (menos 23 bilhões de dólares) v. Ativos de reservas: US$ 2 bilhões vi. Erros e omissões: zero. b. Dados das Contas Nacionais (em R$ bilhões): i. PIB = R$ 800 bilhões ii. Consumo das Famílias = R$ 500 bilhões iii. Consumo do Governo = R$ 100 bilhões c. Taxa de Câmbio: R$ 2,00 por dólar. 6. O quadro abaixo mostra o Balancete do Banco Central no final do ano t. Ao longo do ano que se seguiu, o Banco Central fez intervenções no mercado de câmbio, no valor de US$ 50 bilhões, para evitar que a moeda doméstica se depreciasse. Monte os balancetes do Banco Central ao final de t+1, supondo que: a) as intervenções não foram esterilizadas; b) as intervenções foram inteiramente esterilizadas. Considere que o Banco Central obteve sucesso em manter a taxa de câmbio estável, em R$ 4,00 por dólar, ao longo de todo o período. 7. Suponha que a taxa de câmbio seja de R$3,00 por dólar no mercado à vista, a taxa de juros americana seja de 2% ao ano, e que a taxa de câmbio esperada pelos investidores, para daqui a 1 ano seja de R$ 3,15/US$1,00. Pergunta-se: a) qual seria a taxa de juros brasileira, admitindo que a condição de paridade (descoberta) de juros está sendo satisfeita? b) Se a taxa de juros brasileira for de 8% e a taxa de câmbio esperada para daqui a um ano pelo investidor subir para R$3,30, em que títulos um investidor típico colocaria seus recursos, em títulos brasileiros ou americanos? C) Se todos os investidores tivessem expectativas cambiais convergentes com a do investidor da questão (b), mas a taxa de juros brasileira fosse de 13%, qual seria a tendência da taxa de câmbio – apreciar ou depreciar? 8. Supondo que a taxa de câmbio à vista seja de R$ 3,00 por dólar, preencha as lacunas da tabela abaixo. Utilize, para fins de cálculo do retorno em reais de uma aplicação em dólares, a fórmula simplificada. 9. Em determinado dia foram realizadas as seguintes operações de câmbio no mercado primário: a) os bancos compraram US$ 100 milhões dos exportadores; b) venderam US$ 90 milhões aos importadores; c) venderam US$ 30 milhões a empresas para que remetessem ao exterior amortizações de empréstimos. No mercado interbancário, os bancos que haviam vendido dólares aos importadores compraram US$ 10 milhões dos bancos que haviam comprado dólares dos exportadores. No final do dia o Banco Central fez intervenções no mercado de câmbio para zerar a posição do sistema bancário. Como evoluiu a posição comprada do conjunto dos bancos ao longo do dia? Preencha os valores na segunda e na quarta colunas e escreva, na terceira coluna, o que ocorreu com a posição comprada do sistema bancário, como resultado de cada operação. Na última linha da primeira coluna descreva a operação realizada pelo Banco Central.
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