Mercado de Capitais - Exercícios

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CENTRO FEDERAL DE EDUCAÇÃO TECNOLÓGICA DE MINAS GERAIS 
Departamento de Ciências Sociais Aplicadas 
 
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Disciplina: Mercado de Capitais 
Professor: Anderson Rocha de J. Fernandes 
Aluno:________________________________________________________________ 
Primeira Lista de Exercícios – Data de entrega: 08/04/2024 
1) Cite e explique as três funções da moeda. 
2) Cite e explique as quatro políticas econômicas do governo federal. 
3) Quais são os objetivos e os instrumentos da política monetária? 
4) Explique o mecanismo de criação de moeda escritural pelas instituições financeiras bancárias. 
5) Cite e explique a atuação de três instituições do subsistema normativo e três do subsistema operativo 
do SFN. 
6) Quem são os agentes do mercado público-alvo da CVM? Cite duas das atribuições da instituição. 
7) Diferencie instituição financeira bancária de instituição financeira não bancária, citando duas desta 
última modalidade. 
8) Qual é a quantidade mínima de carteiras que um banco múltiplo tem que operar para ser assim 
classificado e quais são elas? 
9) O que são bolsas de valores? 
10) Quais são as principais características de títulos de renda fixa? 
11) O que significa uma rentabilidade prefixada? E pós-fixada? E indexada? 
12) Admita um título de renda fixa com prazo de vencimento de quatro anos e que paga cupom semestral 
proporcional a 12,5% a.a. O valor nominal do título é de $1.000,00 e o título é negociado no mercado 
com deságio de 4%. Calcule: a) o preço de título; b) a rentabilidade até o vencimento (yield to maturity 
– YTM) do título; a duration do título. 
13) Uma obrigação emitida por uma empresa tem valor nominal de $1.000,00 e paga cupom semestral de 
5% a.s. O prazo até o vencimento é de 7 anos. O deságio para o cálculo do preço do título é de 3,2%. 
Pede-se: a) o preço do título; b) a yield to maturity (YTM); c) a duration do título. 
14) Considere as seguintes informações sobre uma determinada obrigação: VN = $1.000,00; taxa de cupom 
de 11% a.a. com capitalização semestral; prazo de vencimento de 12 anos; taxa de desconto de mercado 
de 6% ao semestre. Determine: a) o preço (P0) do título; b) o current yield (CY) do título. 
15) O Tesouro dos EUA acaba de emitir um título de dívida de $1.000,00 (VN) de cinco anos com uma 
taxa de cupom de 5% a.s. e pagamento semestral de cupons. Se o P0 é de $957,35, qual é a taxa de 
retorno do título se você o mantivesse até o vencimento? Qual a duration do título? 
16) No exercício anterior, se a rentabilidade até o vencimento reduzisse para 6,3% a.a. com capitalização 
semestral, qual deve ser o preço do título? E a duration do título? 
17) Uma debênture prefixada de prazo de vencimento de 6 anos foi adquirida pelo preço de $972,00. 
Calcule a rentabilidade obtida pelo investidor, considerando uma taxa de cupom de 18% a.a. 
capitalizada semestralmente. 
18) Uma companhia emitiu um lote de 3.000 debêntures ao preço unitário (PU) de $1.000 cada. Os custos 
incorridos pela empresa na referida captação foram de 5,20% (colocação, emolumentos e deságio, 
calculados sobre o valor bruto captado pela empresa). Constava, no termo de emissão, que a empresa 
remuneraria os seus debenturistas com uma taxa nominal de 13,5% a.a., com pagamento semestral de 
juros, durante os cinco anos de contrato. Os custos de transação foram de 0,85% do valor investido. 
Com base na aplicação de uma investidora que comprou 180 debêntures da empresa, permanecendo 
com elas até o final do contrato, calcule: 
a) Os valores bruto e líquido captado pela empresa. 
b) O valor dos juros semestrais que a empresa pagará durante o contrato. 
c) O valor bruto dos juros recebidos semestralmente. 
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d) O valor do imposto de renda retido na fonte (IRRF) em cada cupom (considere alíquota média de 
16,5% em cada) e o valor líquido de juros recebidos semestralmente. 
e) O custo efetivo (percentual) mensal e anual na captação da perspectiva da empresa. 
f) A rentabilidade líquida mensal e anual obtida na aplicação para a investidora. 
19) A empresa RHCP emitiu recentemente um lote de 1.500 debêntures ao preço unitário (PU) de $1.000 
cada. Os custos incorridos pela empresa nesta captação foram de 4,75% (colocação, emolumentos e 
deságio), calculados sobre o valor bruto captado pela empresa. No termo de emissão constava que a 
empresa se comprometeria a remunerar seus debenturistas com uma taxa nominal de 14,5% a.a., com 
pagamento semestral de juros, durante os cinco anos de contrato. Os custos de transação foram de 
0,95% do valor investido. Com base na aplicação de um investidor que comprou 140 debêntures da 
empresa e permaneceu com elas até o final do contrato, calcule: 
a) O valor bruto e líquido captado pela empresa. 
b) O valor dos juros semestrais e total que a empresa pagará durante o contrato. 
c) O valor bruto dos juros recebidos semestralmente. 
d) O valor do imposto de renda retido na fonte (IRRF) em cada cupom e o valor líquido de juros 
recebidos semestralmente (considere alíquota média de 16,5%). 
e) O custo efetivo (percentual) mensal e anual para a empresa nesta captação. 
f) A rentabilidade líquida mensal e anual obtida na aplicação. 
20) A Companhia Gama captou $25 milhões por meio da emissão e colocação de Commercial Paper por 
180 dias. Na operação, a empresa ofereceu aos investidores uma taxa de 1,30% de desconto ao mês, 
além de incorrer em despesas de emissão, lançamento, registro etc. em percentual equivalente a 0,61% 
do valor da captação. Com base nesses dados, apurar: 
a) O valor investido na aplicação. 
b) O valor recebido pela empresa. 
c) A rentabilidade do investidor (mensal e anual) antes do IR e depois do IR. 
d) A rentabilidade real líquida (mensal e anual) do investidor considerando uma inflação de 0,35% 
a.m. 
e) O custo efetivo mensal, no período e anual para a empresa. 
21) Uma instituição financeira adquiriu, num leilão um título do tipo Tesouro Prefixado pelo PU de R$ 
950,45. O prazo do título continha 128 dias úteis para o vencimento. Determine a taxa efetiva gerada 
pelo título no período. 
22) Um título do tipo Tesouro Prefixado tem 146 dias úteis a decorrer até o seu vencimento e está sendo 
negociado a uma taxa de desconto de 11,75% a.a.o. Calcular o PU do título. 
23) Considere um título público federal do tipo Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F), emitido 
em 01/03/2018, com dois anos para o vencimento e taxa efetiva de cupom de 6% a.a. e taxa de desconto 
de 12,5% a.a.o. O título paga cupom semestral. Entre os semestres há a seguinte quantidade de dias 
úteis: 127, 127, 125 e 126 dias úteis. Calcule o PU do título? 
24) A taxa Selic projetada para o período compreendido entre 01/03/2018 e 01/03/2020 é de 12,87% a.a.o. 
Calcule o PU de um Tesouro Selic (LFT) para um investidor que pretenda alcançar uma rentabilidade 
de 13,25% a.a.o. nesse período. Sabe-se que, nesse período, existem 505 dias úteis e que o fator de 
correção/atualização do VN é de 1,2778. 
25) Uma investidora adquiriu um título do tipo Tesouro IPCA (NTN-B), que oferece taxa efetiva de cupom 
de 6,3% a.a. e vencimento em dois anos. Sabe-se que o referido título paga cupons semestrais. A taxa 
esperada de retorno pela investidora é de 10% a.a. em todo o período de posse do título. Determine a 
cotação e o PU desse papel, considerando que o IPCA, desde o dia da emissão até a data do negócio, 
acumulou 14,25%. Os números de dias úteis em cada semestre são de 127 (d.u.1), 126 (d.u.2), 126 
(d.u.3) e 125 (d.u.4). 
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26) Um investidor adquiriu um Tesouro IPCA+ que lhe garantia um rendimento de 12,5% a.a. (base 252 
dias úteis), além da correção do IPCA. Qual o PU do título dadas as seguintes características: i) taxa 
efetiva de cupom de 6% a.a.; ii) pagamento de cupom semestral; iii) data-base: 01/07/2008; iv) 
vencimento: 01/03/2012/ v) d.u.1, d.u.2, d.u.3 e d.u.4 correspondem, respectivamente, a 127, 127, 125 e 
126 dias úteis; e vi) fator de correção desde a data-base, inclusive, até a liquidação, exclusive: 1,125. 
 
Respostas: 
12) a) PU = 960,00; b) YTM = 6,92% a.s.; c) Duration = 6,50 semestres. 
13) a) PU = 968,00; b) 5,33% a.s.; c) Duration = 10,33 semestres. 
14) a) PU = 937,25; b) CY = 11,74% a.a. 
15) a) YTM = 5,57% a.s.; Duration = 8,06 semestres. 
16) a) PU = 1.156,61; b) Duration = 8,26 semestres. 
17) a) YTM = 9,40% a.s. 
18) a) VB = 3.000.000,00; VL = 2.844.000,00; b) C = 202.500,00; c) Jreceb. = 12,150,00; d) IRRF = 2.004,75; 
Jreceb liq. = 10.145,25; e) is = 7,51% a.s.; ia = 15,58% a.a.; im = 1,21% a.m.; f) is = 5,52% a.s.; ia = 11,35% 
a.a.; im = 0,90% a.m. 
19) a) VB = 1.500.000,00; VL = 1.428.750,00; b) C = 108.750,00; CT = 1.087.500,00; c) Jreceb. = 10,150,00; 
d) IRRF = 1.674,75; Jreceb liq. = 8.475,25; e) is = 7,96% a.s.; ia = 16,66% a.a.; im = 1,28% a.m.; f) is = 5,93% 
a.s.; ia = 12,20% a.a.; im = 0,96% a.m. 
20) D = 1.950.000,00; A = 23.050.000,00; b) VR = 22.897.500,00; c) Antes do IR: im = 1,36% a.m.; ia = 
17,64% a.a.; Depois do IR: im = 1,06% a.m.; ia = 13,54% a.a.; rm = 0,71% a.m.; ra = 8,88% a.a. e) im = 
1,47% a.m.; ia = 19,21% a.a. 
21) ip = 5,21% a.p. 
22) PU = 937,66. 
23) PU = 893,89. 
24) PU = 1.219,56. 
25) COT = 0,9367; PU = 1.070,19. 
26) PU = 1.003,48. 
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