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Jogos de Empresas Prof. Isnard T. Martins - Dr Eng Industrial Aula 8: EBITDA JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa O material apresentado é baseado no Projeto PARAGON, de autoria do Professor Isnard Martins, Dr Engenharia Industrial. Todos os direitos, conteúdo e propriedade intelectual do Projeto Paragon© são reservados para o autor Isnard Martins. O Material didático apresentado está licenciado para uso pela Universidade Estácio de Sá, Educação à Distância. É proibida cópia e distribuição deste Material fora do uso licenciado ou consulta prévia ao autor. JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa Conteúdo programático • Entender as funcionalidades do indicador EBITDA, capacidade de geração de recursos de caixa e desempenho • Compreender as funcionalidades da Ferramenta EBITDA PARAGON Entender e aplicar as utilidades do programa para extração do indicador EBITDA integrado ao fluxo de Caixa na Simulação Paragon JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa O Simulador Paragon oferece uma ferramenta flexível para extração do indicador financeiro EBITDA, a partir do Fluxo de Caixa incorporado aos recursos da Simulação do Jogo de Empresas Paragon. O Programa EBITDA permite o acompanhamento do histórico deste indicador resultante do Fluxo de Caixa Real decorrente das operações da empresa no ambiente PARAGON. O Programa EBITDA permite um comparativo entre as empresas, permitindo o monitoramento de desempenho das empresas participantes da Simulação. JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa EBITDA EBITDA é uma sigla representada por “Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization”, que traduzida significa "Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização", ou LAJIDA, em português. Representa o indicador do caixa de uma organização, demonstrando o quanto gera de recursos em sua atividade fim, excluindo efeitos financeiros e impostos. JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa Qual a utilidade do indicador EBITDA ? EBITDA apresenta o desempenho da empresa sob ótica do fluxo de caixa, avaliando a capacidade de geração de recursos dos ativos da empresa. JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa Para cálculo do Lucro Líquido de uma empresa geralmente são extraídos impostos, valores financeiros, juros, depreciações e amortizações. O Indicador EBITDA reintegra os valores extraídos do Lucro Bruto, resultando na análise do resultado do fluxo operacional e da capacidade da empresa em gerar caixa, ou seja, análise da capacidade da organização em gerar recursos através de suas atividades operacionais. JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa Retorno de Impostos, Juros, Depreciação e Amortização: Juros, Taxas Depreciação Amortizações Impostos JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa Portanto o EBITDA, indicador financeiro também conhecido por LAJIDA, expressa o valor gerado de recursos nas suas atividades operacionais, excluindo os impostos e outros efeitos contábeis e financeiros, informa a capacidade da empresa em gerar caixa. Esta é a finalidade principal da apuração deste indicador. JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa Para os Gestores: Para os Gestores das Empresas o indicador EBITDA oferece a análise de todo processo de geração de recursos de caixa, não apenas o resultado final devidamente alterado pelos efeitos financeiros e contábeis. JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa Resumidamente, a reconciliação do Lucro operacional poderia ser apresentada seguinte a seguinte configuração: Lucro operacional (+) despesas financeiras (+) depreciação (+/-) amortização de ágio ou deságio (+) outras amortizações (=) Lucro antes dos impostos, juros, depreciações e amortizações = Lajida (Ebitda) Margem EBITDA = EBITDA / Vendas JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa O EBITDA ajuda na efetiva visão da produtividade e eficiência de um negócio. Tal visão é permitida devido a exclusão das decisões contábeis e efeitos de financiamentos assumidos pela Organização, concentrando-se sobre a capacidade da empresa gerar lucros em sua atividade fim. JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa Principais objetivos das análises oferecidas pelo EBITDA: - Analisar do desempenho das organizações - Mensuração da produtividade e a eficiência da empresa - Observatório para investidores e investimentos - Observatório Financeiro - Indicador para análise de Balanços em empresas de capital aberto JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa Análise da produtividade através do EBITDA: Esta simples análise pode lhe oferecer como o Indicador EBITDA traduz um real aumento na eficiência da empresa contra uma visão não satisfatória da eficiência, apesar do aumento nas vendas. Por que? JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa Análise da produtividade através do EBITDA: Caso esta simples análise do indicador EBITDA oferece uma série gradualmente crescente. Isto significa que a empresa está sendo eficiente em sua atividade fim. Por outro lado, apesar do aumento nas vendas, o lucro real não está sendo satisfatório, certamente os recursos investidos estão sendo drenados para outros processos como investimentos errados, impostos ou custos de produção onerosos. JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa Conclusões: O EBITDA evidencia aos investidores da empresa a sua eficiência e a sua capacidade produtiva. Entretanto é importante lembrar que o EBITDA não trabalha sobre o lucro real da empresa. JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa Conclusões: Sempre que possível, o EBITDA deve ser usado de forma combinada com outras técnicas de análise ou outros indicadores. A empresa pode apresentar em determinado exercício um EBITDA positivo. Este resultado porém pode estar parcialmente comprometido com um passivo oneroso, ou parcialmente integrado por receitas a prazo, consideradas potencialmente arriscadas devido a eventual inadimplência. JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa A Ferramenta EBITDA: Para Ativar a ferramenta EBITDA pressione a tecla “EBITDA” no Menu principal do programa CashFlow: JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa A Ferramenta EBITDA: Para Ativar a ferramenta EBITDA pressione a tecla “EBITDA” no MENU principal do programa CashFlow: Todos os cálculos são tratados de forma automática, não exigindo nenhuma intervenção do usuário. Após a seleção da empresa que se deseja analisar, os dados são extraídos diretamente dos arquivos temporários do Fluxo de Caixa pelo programa. Exemplo: 1ALFA.txt 1ALFA.txt 1ALFA.txt 1ALFA.txt JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa A Ferramenta EBITDA: A alimentação do Programa EBITDA é realizada a partir dos dados do CashFlow, que usa para esta finalidade os mesmos arquivos recebidos para o Programa Cash Flow no encerramento de cada Ciclo. Conforme vimos anteriormente no aprendizado do CashFlow, os nomes dos arquivos seguem a numeração correspondente aos respectivos ciclos processados. Desta forma, os arquivos recebidos denominam-se: 1ALFA.txt ; 2ALFA.txt etc. a Cada empresa recebe periodicamente via WEBAula os arquivos de apoio referentes às empresas participantes, que são gerados após o encerramento de cada ciclo. 1ALFA 1BETA ... JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa Para Instalação do programa, transferência dos arquivos auxiliares e cuidados necessários no tratamento dos arquivos, siga as instruções recebidas para instalaçãodo programa CASHFLOW apresentado na aula 7. Se todas as instruções para operação do CashFlow forem seguidas, nenhuma providência adicional será necessária. Apesar de operações independentes, as recomendações e cuidados para operação da ferramenta EBIDTA serão os mesmos para operação da Ferramenta CashFlow. 1ALFA 1BETA ... JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa A Ferramenta EBITDA: A operação da ferramenta EBITDA é muito simples. Basta selecionar uma das empresas desejada para análise. As informações serão imediatamente exibidas nas duas áreas em evidência, cujas informações serão exibidas como resultado dos ciclos processados. 1- Informações extraídas do Fluxo de Caixa 2- Informações produzidas pelo indicador EBITDA Seleção da Empresa (caixa de opções) JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa Iniciando a operação EBITDA... Observe que as informações sobre os ciclos serão recebidos gradualmente através do ambiente WEBAULA, ciclo a ciclo. Assim é possível que em determinada consulta, o sistema apresente indicadores parciais sobre os ciclos já processados. A partir dos arquivos recebidos pelo usuário e da seleção da empresa selecionada, o programa verifica os arquivos existentes (extraídos do Balanço Patrimonial para geração dos indicadores) que dependem essencialmente dos históricos disponíveis até o momento da consulta. CICL0 1 1ALFA 1BETA ... CICL0 2 2ALFA 2BETA ... JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa O programa EBITDA extrai as informações do CashFlow, procedendo os cálculos do EBITDA como passo inicial para tratamento e análise do indicador. No passo seguinte, o sistema apresenta a (margem) Relação (EBITDA /vendas). Uma análise da variação da margem é calculada, oferecendo a evolução do desempenho entre um ciclo e o próximo. Tratando as Informações... Indicador EBITDA e margem EBITDA/vendas Variação da margem EBIDTA/Vendas JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa Comparativo entre indicadores EBITDA: Para Ativar a ferramenta EBITDA COMPARATIVO, pressione a tecla “COMPARATIVO” no MENU principal do programa CashFlow: Esta função oferece análises comparativas entre indicadores EBITDA extraídos do CashFlow das empresas presentes na competição JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa O programa Comparativo oferece um confronto entre indicadores EBITDA das empresas. Neste quadro comparativo, são exibidos indicadores analíticos de todas as empresas, em um determinado ciclo selecionado. Como primeiro passo, clicar no Menu a opção [Comparativos]. A seguir, selecionar o ciclo desejado para as comparações ou [TODOS] para apresentação de uma síntese dos indicadores. Selecionando o Comparativo EBITDA Caixa de Opções de ciclos ou síntese JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa Ao selecionar um Ciclo no menu, o programa exibe um quadro analítico comparativo dos indicadores EBITDA das empresas, organizado segundo os resultados do ciclo selecionado. A consulta permite um confronto de eficiência entre as empresas, baseado no comparativo entre os indicadores EBIDTA. Selecionando o Comparativo EBITDA - Analítico Ciclo selecionado para o Comparativo entre empresas participantes JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa Clicar a opção [Comparativos]. A seguir, selecionar a opção [Todos os Ciclos]. O sistema processa um quadro sintético dos indicadores EBITDA para as empresas , ciclo a ciclo. Um segundo quadro são exibidos, os indicadores de MARGEM (EBITDA/Receita), sequenciados por empresa. Em cada um dos quadros apresenta-se destacado o melhor indicador identificado no ciclo respectivo (em azul). Selecionando o Comparativo EBITDA - Sintético Melhor indicador no ciclo JOGOS DE EMPRESAS Aula 8: Fluxo de Caixa BIBLIOGRAFIA EBITDA, disponível em http://www.uniaocontabil.com.br/v3/noticias/detalhe.asp?cod_conteudo=11788 Pereira L. A IMPORTÂNCIA DO EBITDA NAS ORGANIZAÇÒES; disponível em http://www.administradores.com.br/artigos/negocios/a-importancia-do-ebitda-nas- organizacoes/33184/ EBITDA, Conceitos. Disponível em www.cpt.com.br Martins Isnard. Paragon Simulação de Mercado, Software Paragon. 2014/2015, Rio de Janeiro Paragon. CashFlow Software, Martins I, 2016 Paragon. Relatórios Simulador de Mercado. Martins, I, 2015
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