AD1 Fundamentos de Finanças 2018 1

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Fundação Centro de Ciências e Educação a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
AVALIAÇÃO A DISTÂNCIA – AD1 
PERÍODO - 2018/1º 
Disciplina: FUNDAMENTOS DE FINANÇAS 
Coordenadora da Disciplina: ANA LUIZA BARBOSA DA COSTA VEIGA 
ALUNO: Carolina Figueiredo Henrique MATR: 16215060364 
Orientações para a atividade: 
 Esta etapa da AD1 será feita na própria Plataforma na ferramenta “Atividades”. 
 Esta atividade está relacionada com as aulas de 1 a 7. 
 Em caso de dificuldades na postagem da atividade, peça ajuda aos tutores a distância. 
 A atividade deverá ser entregue através dessa ferramenta até a data prevista no cronograma 
(até 25/02/2018). 
 Envie o arquivo em formato doc ou pdf. 
 
1ª questão (1,5 ponto) Defina cada um dos termos 
a. Empresa individual 
É a qual uma única pessoa é dona da empresa e utiliza qualquer atividade econômica de venda de bens 
ou serviços com objetivo de obter lucro, sendo assim, é responsável por todos os resultados da 
empresa. O proprietário tem responsabilidade ilimitada, portanto seu patrimônio pessoal confunde-se 
com o da empresa, 
b. Sociedade Limitada 
É administrada por uma ou mais pessoas (sócios ou não), indicadas no contrato social ou em ato 
separado. Seu capital é representado por cotas, que por sua vez são distribuídas aos sócios de acordo 
com a participação financeira de cada um. Então, a responsabilidade dos sócios é limitada ao valor de 
suas cotas, se o capital da sociedade estiver totalmente integralizado. Caso contrário, todos respondem 
solidariamente pela integralização. 
c. Sociedade Anônima 
É uma pessoa jurídica de direito privado que tem capital social representado por ações. Pode ser de 
capital fechado e aberto. Torna-se acionista aquele que adquire ações, que podem ser ordinárias 
(permite decidir o rumo da empresa), preferenciais ou de fruição. A remuneração do capital investido 
pelo acionista se dá pela distribuição dos lucros, por dividendos e ganhos atingidos com a valorização 
das ações, uma vez que podem ser vendidas com facilidade para outro acionista. 
 
2ª QUESTÃO (1,5 ponto). Assinale a resposta certa 
1. Nas afirmativas sobre as organizações e seus stakeholders a seguir: 
 I – Como nem sempre o interesse de um stakeholder converge para as intenções da organização, 
as tensões e os conflitos são inevitáveis. 
 
II – O diálogo com os stakeholders ocorre com mais frequência e intensidade conforme os 
interesses da organização em persuadir e manipular a opinião pública. 
 
III – O aumento da crítica às atuações empresariais e a maior vigilância da sociedade vêm 
estimulando as práticas de entendimento entre as organizações e seus stakeholders. 
É(São) correta(s) a(s) afirmativa(s) 
(A) I, apenas. 
 (B) II, apenas. 
(C) I e III, apenas. 
(D) II e III, apenas. 
(E) I, II e III. 
2. O ____________________é assim caracterizado pois resulta de uma forma de tributação 
simplificada para determinação da base de cálculo do imposto de renda e da CSLL das pessoas 
jurídicas que não estiverem obrigadas, no ano-calendário, à apuração do lucro real. O imposto de 
renda é devido trimestralmente. 
Enquanto que o ______________________ é caracterizado por ser determinado pela base de 
cálculo do imposto sobre a renda apurada segundo registros contábeis e fiscais do lucro, mediante 
adições e exclusões ao lucro líquido do período de apuração (trimestral ou anual) do imposto e 
compensações de prejuízos fiscais autorizadas pela legislação do imposto de renda. 
 A) Lucro Real e Lucro Presumido. 
B) Lucro Presumido e Lucro Real. 
C) Simples Nacional e Lucro Presumido. 
D) Simples Nacional e Lucro Real. 
E) Lucro Presumido e Simples Nacional 
3. O mercado financeiro pode ser classificado como primário ou secundário, dependendo do 
momento da negociação do título no mercado. O lançamento de um novo ativo financeiro ocorre 
no mercado primário. No mercado secundário ocorrem as 
A. vendas de títulos públicos que são negociados por meio da Bovespa 
B. transações financeiras envolvendo o mercado monetário internacional 
C. compras de títulos privados, derivativos, opções que estão sendo oferecidos ao mercado 
financeiro 
D. negociações posteriores, em Bolsa de Valores ou em Mercado de Balcão, envolvendo 
compras e vendas de títulos já lançados entre investidores 
E. negociações de títulos de crédito como cheques, notas promissórias e DOC, realizadas por 
meio da Bolsa de Valores e do Mercado de Balcão 
4. Uma das principais funções do mercado é possibilitar que as companhias ou outros emissores de 
valores mobiliários, com o intuito de viabilizar projetos de investimento, captem recursos diretamente 
do público investidor em condições mais vantajosas do que as oferecidas pelos empréstimos e 
financiamentos bancários. O Mercado de capitais é dividido em Mercado Primário e Mercado 
Secundário. Sabendo disso, assinale a alternativa correta sobre o Mercado secundário: 
A. O mercado secundário é o local onde os investidores negociam e transferem entre si os valores 
mobiliários emitidos pelas companhias. 
B. Mercado secundário é aquele onde os valores mobiliários de uma nova emissão da companhia 
são negociados diretamente entre a companhia e os investidores 
C. Os recursos adquiridos em transações ocorridas no mercado secundário são destinados para os 
projetos de investimento da empresa ou para o caixa 
D. No mercado secundário ocorre apenas a divulgação de propriedade e de recursos entre 
investidores, ficando a transferência uma operação no mercado primário 
E. O mercado primário oferece liquidez aos títulos emitidos no mercado secundário 
 
3ª QUESTÃO (1,5 ponto) Cite as três razões pelas quais a maximização do lucro não é consistente 
com a maximização dos acionistas. 
Razões : 
1- O tempo de retorno do investimento da empresa; 
2- As receitas que não constituem fluxos de entradas de caixa disponíveis aos acionistas; 
3- Por não levar em consideração o risco a possibilidade de que os resultados reais possam ser 
diferentes daqueles esperados. 
 
4ª QUESTÃO (1,5 ponto) Com as informações sobre os Ativos A e B dadas a seguir, informe qual 
deles propicia uma melhor compensação entre risco e retorno: 
Ativo A Ativo B 
Probabilidade Retorno Probabilidade Retorno 
0,10 10% 0,15 9% 
0,20 12 0,35 13 
0,40 17 0,35 16 
0,20 22 0,15 20 
0,10 24 
 
5ª QUESTÃO (2,0 pontos) Um consultor recomendou que um investimento de $50.000 em uma 
carteira contendo os ativos R, J e K; $25.000 seria investido no ativo R, com um retorno anual 
esperado de 12%; $10.000 seria investido no ativo J, com retorno anual esperado de 18%; e $15.000 
seria investido no ativo K, com retorno anual esperado de 8%. Qual o retorno anual esperado da 
carteira? 
E (R): (25000 x 12%) + (10000 x 18%) + (15000 x 8%) 
E (R): 3000 + 1800 + 1200 
E (R): R$6.000 
 
6ª QUESTÃO (2,0 pontos) Você foi consultado para opinar na seleção de uma carteira de ativos. 
Foram-lhe fornecidos os dados que seguem: 
 Retorno esperado (%) 
Ano Ativo A Ativo B Ativo C 
1999 18 24 18 
2000 21 21 21 
2001 24 18 24 
Nenhuma probabilidade foi fornecida. Disseram-lhe que pode criar duas carteiras: uma 
consistindo dos ativos A e B e outra composta dos ativos A e C - investindo proporções iguais (isto é 
50%) em cada um dos dois ativos componentes. 
 
Retornos anuais esperados 
Ano Carteira AB Carteira AC 
1999 (0,50 x 18%) + (0,50 x 24%) = 21% (0,50 x 18%) + (0,50x 18%) = 18% 
2000 (0,50 x 21%) + (0,50 x 21%) = 21% (0,50 x 21%) + (0,50 x 21%) = 21% 
2001 (0,50 x 24%) + (0,50 x 18%) = 21% (0,50 x 24%) + (0,50 x24%) = 24% 
 
a) Qual é o retorno esperadoe desvio padrão para cada uma das duas carteiras? (0,50 ponto) 
 
 
 _ ∑ Retornos 
a2) Retorno esperado, k = −−−−−−−−− 
 3 
 
k̅ ав = 
21%+21%+21%
3
 = 
63%
3
= 21% k̅ ас =
18%+21%+24%
3
=
63%
3
= 21% 
 
 
 
 
 
b) Como você poderia caracterizar as correlações de retornos dos dois ativos feita acima para cada 
uma das duas carteiras identificadas? (0,50 ponto) 
AB é perfeita e negativamente correlacionada 
AC é perfeita e positivamente correlacionada 
 
c) Que carteira você recomenda? Por quê? (0,50 ponto) 
A carteira AB é preferida na carteira na proporção em que possibilita o mesmo retorno (21%) que a 
AC, porém com menor risco [(σкAв = 0%) > (σкAc = 3%)]. 
 
d) Discuta quaisquer benefícios de diversificação obtidos através da criação da carteira. (0,50 ponto) 
A diversificação envolve a combinação de ativos com baixa correlação, para reduzir o risco de uma 
carteira. Enquanto o retorno de uma carteira composta por dois ativos encontra-se entre os retornos 
dos dois ativos mantidos isoladamente, o intervalo de risco depende da correlação entre eles. Se 
forrem positivas e perfeitamente correlacionados o risco da carteira estará entre o risco de cada 
ativo. Se não forrem correlacionados, o risco da carteira estará entre o risco do ativo com maior risco 
e um valor menor que o risco do ativo com menor risco, porém maior que zero. Se forem 
correlacionados negativamente, o risco da carteira estará entre o risco do ativo com maior risco e 
zero. 
	4ª QUESTÃO (1,5 ponto) Com as informações sobre os Ativos A e B dadas a seguir, informe qual deles propicia uma melhor compensação entre risco e retorno: