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Mercado Internacional de Capitais Nesta aula veremos o que é e como funciona o mercado internacional de capitais. Além dos temas norteadores interativos disponibilizados nos tópicos abaixo, você terá acesso exclusivo a entrevista realizada pelos renomados Mauro Miranda (Panda Investimentos) e Marcos Vinicius (Franklin Templeton Investments) sobre mercado internacional de capitais e as possibilidades que o investidor brasileiro tem ao acessar esse mercado. Entrevista exclusiva Propósito do mercado internacional de capitais Principais constituintes do mercado global O papel das instituições �nanceiras A economia global Principais blocos econômicos Mercado Internacional de Capitais Principais conceitos Universo de investimentos Encerramento Mauro Miranda, da Panda Investimentos, bate um papo com o Marcos Vinicius, da Franklin Templeton Investments, sobre mercado internacional de capitais e as possibilidades que o investidor brasileiro tem ao acessar esse mercado. Prepare o fone de ouvido e assista ao vídeo com conteúdo exclusivo na aula! When TEMA 1 de 9 Entrevista exclusiva É basicamente um sistema no qual pessoas, empresas e governos transferem entre si recursos �nanceiros excedentes em alguns desses agentes para aqueles onde eles são escassos. Esse mecanismo de transferência fornece uma maneira e�ciente para aqueles que desejam tomar emprestado ou emprestar (investir) dinheiro. TEMA 2 de 9 Propósito do mercado internacional de capitais O que é mercado de capitais? Por exemplo toda vez que alguém toma um empréstimo para comprar um carro ou uma casa, está acessando o mercado de capitais. Os mercados de capitais desempenham a função econômica desejável de direcionar capital para usos produtivos. Existem basicamente duas maneiras de alguém acessar o mercado de capitais. São duas categorias amplas de títulos disponíveis. Clique no ícone + (mais) para expandir as informações: Embora existam muitas formas de se de�nir cada uma delas, de forma simpli�cada, podemos dizer que: Títulos de patrimônio – que representam a propriedade de parte de uma empresa – ações. Títulos de dívida – que representam um empréstimo do investidor para uma empresa ou entidade governamental. “ instrumento de dívida é um dinheiro que é emprestado e deve ser reembolsado acrescido de juros remuneratórios ao �nal do prazo acordado, enquanto ações representam o dinheiro que é investido em troca de uma participação societária que podem remunerar o investidor por meio de ganhos de capital e/ou dividendos; porém, ele participa do risco idiossincrásico da empresa investida.” Em essência Governos, empresas e pessoas que poupam parte de sua renda ou receita investem seu dinheiro nos mercados de capitais em ações ou títulos de renda �xa. Os tomadores (governos, empresas e pessoas que gastam mais do que sua renda) tomam emprestado os investimentos dos poupadores através dos mercados de capitais. Quando os poupadores fazem investimentos, eles convertem ativos considerados livres de risco, como dinheiro ou poupança, em ativos de risco, com a esperança de receber um benefício futuro. Mercado de Capitais Internacionais Funcionam pelo mesmo mecanismo, mas com atuação na esfera global, em que governos, empresas e pessoas emprestam e investem além das fronteiras nacionais. Além dos benefícios e propósitos de um mercado de capitais doméstico, os mercados internacionais de capital oferecem alguns outros benefícios. Mercados de capitais promovem e�ciência econômica. Pode haver um grande número de empresas ao redor do mundo ávidas por captar recursos emitindo um título de dívida ou ações para que possam implementar uma grande ideia de negócio. Se as empresas não emitissem dívidas ou ações elas não teriam como desenvolver novos negócios. Se não houvesse mercados de capitais, as empresas manteriam seu excedente �nanceiro em dinheiro ou em uma conta de poupança de baixo rendimento e, por consequência, empresas que necessitam de dinheiro teriam que adiar ou cancelar seus planos de negócios. Benefícios Entre os benefícios dos mercados de capitais internacionais destacam-se: E�ciência – maiores retornos para os poupadores e custos mais baixos para os tomadores. Empresas, governos e/ou indivíduos podem explorar mercados estrangeiros e acessar novas fontes de recursos. Muitos mercados domésticos podem ser muito pequenos, ine�cientes ou pouco so�sticados para as necessidades de �nanciamentos de empresas locais. Ao usar os mercados de capitais internacionais, empresas, governos e até indivíduos podem contrair empréstimos ou investir em outros países para obter taxas mais altas de retorno ou menores custos de empréstimos. Diversi�cação de risco – os mercados internacionais de capitais permitem que indivíduos, empresas e governos acessem mais oportunidades em diferentes países para tomar Estrutura A estrutura do mercado de capitais se divide em dois componentes: empréstimos ou investir, o que, por sua vez, reduz o risco. A teoria é de que, ao acessar o mercado global, o investidor reduza o risco especí�co de um mercado regional, dado que nem todos os mercados experimentarão contrações ao mesmo tempo. Mercado primário – é o local onde novos títulos (ações e títulos de dívida) são emitidos. Se uma empresa ou agência governamental precisar de recursos, ela emite (vende) títulos para compradores no mercado primário. Os grandes bancos de investimento auxiliam nesse processo de emissão, atuando como intermediários. Uma vez que o mercado primário está limitado à emissão apenas de novos valores mobiliários, é valioso, mas não menos importante que o mercado secundário. Mercado secundário – O maior volume de transações no mercado de capitais ocorre no mercado secundário. O mercado secundário inclui as bolsas de valores (a Bolsa de Nova York, a Bolsa de Valores de Londres e a de São Paulo, por exemplo), os mercados When we show up to the present de títulos de renda �xa, os mercados de futuros e opções, entre outros. Todos esses mercados secundários lidam com a negociação de valores mobiliários em circulação. Acesse o infográ�co sobre as principais constituintes do mercado global: TEMA 3 de 9 Principais constituintes do mercado global -CENTROS FINANCEIROS OFFSHORE Vejamos o objetivo principal de cada uma dessas instituições e como elas mudaram, já que muitas se fundiram para se tornarem potências �nanceiras globais. TEMA 4 de 9 O papel das instituições �nanceiras O papel dos bancos internacionais e bancos de investimento evoluiu nas últimas décadas. Bancos internacionais Tradicionalmente, os bancos internacionais estenderam seu papel doméstico à arena global, atendendo às necessidades e seguindo os passos das grandes Em linhas gerais, existem diferentes tipos de bancos, e eles podem ser divididos em vários grupos com base em suas atividades, tais como: empresas multinacionais. Esses bancos não apenas recebem depósitos e concedem empréstimos, mas também fornecem instrumentos para �nanciar exportações e importações e oferecem produtos e serviços �nanceiros so�sticados. Por exemplo, uma empresa comprando produtos de outro país pode precisar de �nanciamento de curto prazo, de transferências eletrônicas de fundos e de transações cambiais. Os bancos internacionais fornecem esses e outros serviços. bancos de varejo: que lidam diretamente com os consumidores e geralmente se concentram em produtos e serviços para o mercado de massa, como contas-correntes e de poupança, empréstimos e cartões de crédito; 1 bancos Private: que normalmente prestam serviços de gestão de patrimônio a famílias e indivíduos de alto patrimônio; 2 bancos corporativos: que podem fornecer serviços tanto para pequenas e médias empresas quanto para grandes corporações; 3 bancos de investimento: que prestam serviços relacionados aos mercados de capitais, tais como emissão de títulos ou ações e fusões e aquisições. 4 Originalmente,os bancos de varejo, Private, corporativos e de investimento eram entidades separadas, todos podendo operar em nível global. Entretanto, em muitos casos, essas instituições se fundiram ou foram adquiridas por outra para criar potências �nanceiras globais que agora operam em todos os segmentos sob uma única e gigantesca corporação �nanceira global. No entanto, a fusão de todos esses tipos de empresas bancárias criou desa�os econômicos importantes. Há países onde bancos de varejo e de investimento foram impedidos de estar sob o mesmo guarda-chuva corporativo por determinação legal. Essas reformas são implementadas de tempos em tempos com objetivo de fornecer estabilidade e reduzir o risco do sistema �nanceiro. Ao longo dos anos, algumas medidas são revogadas, o que gera críticas e questionamentos. Alguns analistas consideram que as crises �nanceiras possam ser geradas tanto por falta quanto por excesso de regulação. When we show up to the present moment with all of our senses, we invite the world to �ll us with joy. TEMA 5 de 9 A economia global Quando os gestores globais de investimentos buscam novas oportunidades, eles começam examinando o mundo com uma abordagem macro, de cima para baixo (top down). “Conhecer os principais mercados e o estágio de desenvolvimento de cada país permite determinar a forma mais apropriada de expandir. Gestores experientes sabem que, para serem e�cazes ao investir em um novo país, precisam conhecer sua história política, econômica e social recente. Isso os ajuda não apenas a avaliar as oportunidades Os especialistas debatem como de�nir o nível de desenvolvimento econômico de um país - quais critérios usar e quais países são verdadeiramente desenvolvidos. Esse debate permeia argumentos políticos, econômicos e sociais. Clique no (+) abaixo: Existem algumas classi�cações que são comumente usadas para de�nir o estágio do desenvolvimento de um país, clique nos círculos abaixo: Alguns exemplos de aspectos que devem ser avaliados – (1) nível de renda do país e poder de compra de sua população (PIB); (2) indicadores de desenvolvimento humano (IDH); (3) infraestrutura em termos de comunicação, transporte e energia; (4) ambiente legal e regulatório em geral e, em particular, o de negócios especí�cos; (5) so�sticação geral do ambiente de negócios. atuais como também o risco de mudanças políticas, econômicas e sociais que podem afetar os mercados.” Países desenvolvidos Em essência, as economias desenvolvidas, também conhecidas como economias avançadas, são caracterizadas por países pós-industriais - tipicamente com alta renda per capita, indústrias competitivas, ambientes legais e regulatórios transparentes e infraestrutura comercial bem desenvolvida. Os países desenvolvidos também tendem a ter altos indicadores IDH e longa expectativa de vida, além de cuidados com saúde de alta qualidade e acesso igualitário à educação. Países em desenvolvimento Refere-se a países com classi�cação mais baixa em um ou mais aspectos considerados. Os residentes dessas economias tendem a ter uma renda mais baixa para gastar em bens não essenciais (ou seja, bens além de alimentos, moradia, roupas e outras necessidades). Esses países não possuem indústrias maduras e competitivas. Em vez disso, as economias geralmente dependem fortemente de uma ou mais indústrias-chave - geralmente relacionadas a commodities como petróleo, mineração ou agricultura. Suas populações em geral têm acesso de�ciente, inadequado ou desigual à infraestrutura. Países emergentes A de�nição de um mercado emergente é um pouco menos consistente e depende do aspecto que se queira abordar. Para muitos, a de�nição de um mercado emergente é simplesmente um país que já foi um país em desenvolvimento, mas alcançou rápido crescimento econômico, modernização e industrialização. No entanto, essa abordagem pode ser limitada. Existem algumas características comuns aos mercados emergentes, que criam um ambiente favorável e atraente para negócios globais, investimento estrangeiro e comércio internacional. Um país emergente pode ser de�nido como uma sociedade em transição para uma economia orientada para o livre mercado, com crescente liberdade econômica, integração gradual no mercado global, que tenha uma classe média em expansão com melhoria dos padrões de vida, estabilidade social e tolerância. Blocos econômicos compreendem a formação de mercados regionais entres países a �m de dinamizar e integrar a economia de seus membros por meio da livre circulação de mercadorias ou da redução dos impostos cobrados em importações/exportações. A tendência para a criação e difusão de blocos econômicos em todo o mundo aconteceu após o término da Guerra Fria, mas a sua prática começou a ocorrer após o �nal da Segunda Guerra Mundial (1939-1945). Além de integrar regionalmente os países, a formação dos acordos econômicos potencializa o comércio com o mercado externo por meio de tarifas comuns e estratégias de mercado, visando atenuar os efeitos da concorrência e dinamizar as trocas comerciais. Acordo internacional O primeiro acordo internacional entre países a se constituir no mundo foi o Benelux (1958), que seria a semente para a formação posterior da União Europeia. O Benelux consistia na união comercial com a redução de tarifas aduaneiras entre Bélgica, Holanda e Luxemburgo. Tratado de Schengen (1995) When w É um acordo entre países europeus sobre uma política de abertura de fronteiras e livre circulação de pessoas entre os países participantes. Quase 30 países, incluindo todos os integrantes da União Europeia (exceto Irlanda e Reino Unido) e 4 países que não são membros da UE (Islândia, Noruega, Listenstaine e Suíça), assinaram o acordo de Schengen. O Espaço Schengen permite a livre circulação de pessoas dentro dos países participantes do acordo, sem a necessidade de apresentação de passaporte nas fronteiras. Para mais informações clique aqui. https://ec.europa.eu/home-affairs/what-we-do/policies/borders-and-visas/schengen_en Entre os principais blocos econômicos do mundo atualmente, podemos citar (clique nos "+" abaixo): TEMA 6 de 9 Principais blocos econômicos União Europeia – É o principal bloco econômico da atualidade. Possui, atualmente, 28 países-membros, apresentando, além de uma dinâmica econômica e comercial acentuada, um elevado nível de organização. Fonte da imagem: estudopratico.com.br/signi�cado-da-bandeira-da-uniao-europeia/ NAFTA – North America Free Trade Agreement ou Tratado Norte-Americano de Livre Comércio – é integrado apenas por três países: Estados Unidos, Canadá e México. O bloco foi criado em 1993 para fazer frente à União Europeia. Sua organização se dá pelo livre comércio. Fonte da imagem: educamaisbrasil.com.br/enem/geogra�a/nafta e Wikimedia Commons Mercosul – Mercado Comum do Sul – foi criado em 1991 e envolve alguns países da América do Sul: Brasil, Argentina, Paraguai, Uruguai e Venezuela, enquanto Equador, Chile, Colômbia, Peru, Guiana, Suriname e Bolívia (em processo de adesão) participam como membros associados. Movimentações podem acontecer, acompanhe pelo site. Fonte da imagem: pt.wikipedia.org/wiki/Bandeira_do_Mercado_Comum_do_Sul https://www.mercosur.int/ CEI – Comunidade dos Estados Independentes – é a formação econômica constituída pelos países que faziam parte da antiga União Soviética (URSS), com exceção de Estônia, Letônia e Lituânia (que nunca �zeram parte do bloco), além da Geórgia (que deixou o grupo em 2009). A organização desse bloco se deve ao fato de que, quando a URSS surgiu e industrializou-se, ela interligou o comércio e as indústrias entre as diversas repúblicas que a compunham, o que as deixou extremamente interdependentes entre si. Fonte da imagem: pt.wikipedia.org/wiki/Bandeira_da_Comunidade_dos_Estados_Independentes ASEAN – Associação de Nações do Sudeste Asiático, criada em 8 de agosto de 1967, é um bloco econômico regionalformado por países asiáticos. O objetivo central da criação da ASEAN é o estreitamento dos laços entre os países-membros visando sobretudo, ao desenvolvimento econômico, social e cultural da região. Fundado por cinco países, atualmente fazem parte do bloco dez. Fonte da imagem: pt.ripleybelieves.com/what-do-colors-and-symbols-of-�ag-of-asean-mean-5940 When w É um acrônimo que se refere aos países Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul. A sigla (originalmente "BRIC") foi criada por Jim O'Neill em um estudo de 2001, intitulado "Building Better Global Economic BRICs“. O grupo, portanto, não é um bloco econômico ou uma associação de comércio formal; entretanto, existem fortes indicadores no sentido de formar um "clube político" ou uma "aliança", e assim converter seu crescente poder econômico em uma maior in�uência geopolítica. Fonte da imagem: https://folhadiferenciada.blogspot.com/2014/07/projeto-de-banco-dos-brics- busca.html BRICS Clique nos botões numerados abaixo: TEMA 7 de 9 Principais conceitos Um mercado de capitais é basicamente um sistema no qual pessoas, empresas e governos com excesso de valores mobiliários transferem esses valores mobiliários para pessoas, empresas e governos que têm escassez de recursos. Os mercados de capitais internacionais funcionam pelo mesmo mecanismo, mas com atuação na esfera global, em que governos, empresas e pessoas emprestam e investem além das fronteiras nacionais. Os benefícios dos mercados de capitais internacionais são: (1) maiores retornos e/ou custos mais baixos de empréstimos e (2) diversi�cação de risco. Os principais constituintes do mercado global de capitais são: (1) mercados internacionais de ações, (2) mercados internacionais de títulos de dívida, (3) centros �nanceiros internacionais e (4) centros �nanceiros offshore. O papel dos bancos internacionais e dos bancos de investimento evoluiu nas últimas décadas. A fusão de bancos que atuam em diversos segmentos formando conglomerados globais cria desa�os para os reguladores. Crises �nanceiras podem ser geradas tanto por falta quanto por excesso de regulação. Países podem ser classi�cados segundo seu nível de industrialização, renda, qualidade de vida da população e aspectos sociais e culturais em: (1) países desenvolvidos, (2) países em desenvolvimento e (3) países emergentes. Países se organizam em blocos econômicos com o objetivo de maximizar seus mercados e promover a livre circulação de seus povos. Os principais blocos econômicos, entre outros, são: União Europeia, NAFTA, Mercosul, CEI e ASAEN. When (1) Fontes RF: BIS, FMI, Tesouro Nacional e ANBIMA, dez./2018. (2) Fontes Ações: Federação Mundial das Bolsas de Valores e B3, dez./2018. TEMA 8 de 9 Universo de investimentos Parabéns! Você concluiu todo o percurso desta aula! 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