Analises financeiras - Professor Paulo 2018 finalizado

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UNIVERSIDADE PAULISTA UNIP
INSTITUTO DE CIÊNCIAS SOCIAIS E COMUNICAÇÃO
CURSO DE ADMINISTRAÇÃO
Islene do Vale Ramos – D348AH-9
Maurício da Silva Cutino – D2257H-1
Renan dos Santos Lima Carvalheiro – D1781D-7
Tatiane Chagas Ribeiro Possa – D2951G-8
Análise das demonstrações contábeis setor siderúrgico: Estudo de caso das Empresas Usiminas S/A e Gerdau S/A.
Santos, SP
2018
Islene do Vale Ramos – D348AH-9
Maurício da Silva Cutino – D2257H-1
Renan dos Santos Lima Carvalheiro – D1781D-7
Tatiane Chagas Ribeiro Possa – D2951G-8
Análise das demonstrações contábeis setor siderúrgico: Estudo de caso das empresas Usiminas S/A e Gerdau S/A.
 Tese apresentada a Universidade Paulista Para futuramente obtenção do título de gestor em administração 
Orientador: Professor Me. Paulo Vitor
Santos-SP
201818
Islene do Vale Ramos – D348AH-9
Maurício da Silva Cutino – D2257H-1
Renan dos Santos Lima Carvalheiro – D1781D-7
Tatiane Chagas Ribeiro Possa – D2951G-8
Análise das demonstrações contábeis setor siderúrgico: Estudo de caso das empresas Usiminas S/A e Gerdau S/A.
 Tese apresentada a Universidade Paulista Para futuramente obtenção do título de gestor em administração 
Santos, 28 de maio de 2018
Examinador:
Professor Me. Paulo Vitor ( UNIP )
Resumo
Um trabalho com a função de apresentar a empresa Usiminas e Gerdau, contando um pouco sobre a história das duas empresas no mercado de trabalho, também com o intuito de ensinar sobre índices de liquidez, Margens operacionais, bruta e liquida, expor as formulas para cálculos de cada uma para que se possa ver se os resultados das empresas são positivos ou negativos.
Abstract
	A job with the purpose of presenting the company Usiminas and Gerdau, telling a little about the history of the two companies in the labor market, also with the intention of teaching about liquidity indices, Operating margins, gross and liquid, exposing the formulas for calculations of each one so that one can see if the companies' results are positive or negative.
Sumário
1.Introdução .....................................................................................................................8
1.1Setor Econômico .........................................................................................................9
1.2Perfil da Empresa Usiminas ........................................................................................9
1.3Perfil da Empresa Gerdau..........................................................................................10
2. Desenvolvimento ......................................................................................................11
	Análises das demonstrações Contábeis ...................................................................11
	Importância da Análise das Demonstrações .............................................................11
2.3 Indicadores de liquidez e desempenho Indicadores de Liquidez..............................11
2.4 Liquidez Corrente......................................................................................................12
2.5 Liquidez Seca............................................................................................................12
2.6Liquidez Imediata.......................................................................................................13
2.7 Liquidez Geral...........................................................................................................13
2.8 Custo de capital, o capital próprio e o capital de terceiros........................................14
2.9 Relação do capital de terceiros/ passivo total...........................................................15
2.10 Grau de imobilização do patrimônio liquido.............................................................16
2.11Margem bruta, operacional e liquida........................................................................16
2.11.1 Margem bruta.......................................................................................................16
2.11.2 Margem Liquida....................................................................................................16
2.11.3 Margem Operacional............................................................................................17
2.12 Analise da taxa de retorno sobre investimento.......................................................17
2.13 Formula Du Pont.....................................................................................................18
2.14 Valor Justo Por Ação...............................................................................................18
3. Analise dos Resultados..........................................................................................19
4. Conclusão...............................................................................................................24
5. Anexos....................................................................................................................25
6. Referências.............................................................................................................26
INTRODUÇÃO
	A análise de balanços propicia as avaliações do patrimônio da empresa e das decisões tomadas, tanto em relação ao passado – retratado nas demonstrações financeiras – como em relação ao futuro – espelhado no orçamento financeiro. 
A análise financeira de balanço é uma ferramenta poderosa à disposição das pessoas físicas e jurídicas relacionadas à empresa, como acionistas, dirigentes, bancos, fornecedores, clientes e outros. 
O presente trabalho demonstra os índices de liquidez, endividamento, margens entre outras formulas para sabermos se à atual situação das Empresar Gerdau e Usimas ambas do setor siderúrgico.
1.1 Setor Econômico 
	A empresa Usiminas/ Gerdau são empresas do setor siderúrgico líder na produção e comercialização de aços planos laminados a frio e a quente, bobinas, placas e revestidos, destinados principalmente aos setores de bens de capital e de bens de consumo da linha branca, além da indústria automotiva.
Perfil da Empresa Usiminas
	A empresa Usiminas (Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A foi fundada em 25 de abril de 1956 em Coronel Fabriciano, no que viria a ser o Vale do Aço, Minas Gerais). 
	Sua sede administrativa encontra-se em Belo horizonte, em frente à Universidade Federal de Minas Gerais e ao lado do BH-TEC. O Sistema Usiminas destaca-se como o maior complexo siderúrgico de aços planos da América Latina e um dos 20 maiores do mundo. A Usiminas é a líder do Sistema, formada por empresas que atuam em siderurgia e em negócios onde o aço tem importância estratégica. Atualmente abrange diversas empresas, estando empenhada com a transparência no relacionamento com o mercado de capitais.
	Tornou-se a primeira estatal privatizada em 24 de outubro de 1991. Apesar dos protestos ocorridos na época e da série de demissões após a privatização, o rompimento dos vínculos estatais representou para a empresa uma maior competitividade e produtividade, o que permitiu que já em 1994 fosse considerada pela revista Exame, especializada em negócios e administração, a melhor empresa do país.
	Os investimentos foram realizados visando a ampla otimização da produção, a atualização tecnológica e a proteção ambiental, fortalecendo a imagem da Usiminas como siderúrgica de ponta no segmento de aços nobres.
	Em 2008 a Usiminas deu início a um processo de reestruturação em seus processos administrativos e produtivos, alterando a sua organização e as formas de operação, além de mudanças nas estratégias. Em 2009 a empresa dispensou setecentos trabalhadores em função da queda nas atividades e passou a operar com cerca de 50% da capacidade. No mesmo ano foi lançada a nova logomarca da empresa que passou a ter ao lado do nome, um símbolo estilizado de uma panela de transporte de ferro gusa. As empresas adquiridas pela companhia, como Cosipa e Zamprogna,passaram a funcionar sob nome Usiminas.
Perfil da Empresa Gerdau
	A empresa Gerdau, também referida como Grupo Gerdau, é uma empresa siderúrgica brasileira regida sob a forma jurídica de sociedade anônima. Possui operações industriais em 14 países – nas Américas, na Europa e na Ásia –, as quais somam uma capacidade instalada superior a 25 milhões de toneladas por ano. É a maior recicladora da América Latina e, no mundo, transforma anualmente milhões de toneladas de sucata em aço. Com cerca de 140 mil acionistas, a Gerdau está listada nas bolsas de valores de São Paulo, Nova Iorque e Madri, respectivamente, Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo – BM&Fbovespa -, New York Stock Exchange (em português: Bolsa de Valores de Nova Iorque) – NYSE, e Bolsa de Valores de Madrid – Bolsa de Madrid. Estudos realizados em 2014 e 2015 apontaram a Gerdau como maior empresa da Região Sul do Brasil.
– DESENVOLVIMENTO
2.1Análises das demonstrações Contábeis
	Segundo (Martins , 201.p.125),a análise das demonstrações Contábeis, também conhecida como análise das demonstrações financeiras, pode ser entendida como um conjunto de técnicas que mostram a situação econômico-financeira das empresas em determinado momento.
	O avanço tecnológico vem forçando as companhias a realizarem suas atividades em um ambiente altamente competitivo, sendo a informação uma das variáveis mais importantes para o processo decisório, tanto para usuários internos como externos.
	O aumento da participação de empresas brasileiras no mercado financeiro internacional gerou necessidade de comparação das informações contábeis, e propiciou evolução das normas contábeis brasileiras. Em 1956 foi emitida a primeira norma nos Estados Unidos sobre reconhecimento de custos com pensões e em 1983 na Europa. Até o ano de 2000 as empresas brasileiras não registravam compromissos com benefícios pós-emprego e as contribuições eram registradas como despesas pelo regime de caixa. Com o advento da Instrução CVM nº371/2000, esses passivos passaram a ser contemplados nas demonstrações contábeis brasileiras. 
Importância da Análise das Demonstrações 
	As demonstrações contábeis são formadas por vários instrumentos: Balanço Patrimonial, Demonstração do Exercício, Demonstração de Lucros ou Prejuízos Acumulados, Relatório da Administração, entre outros, e esses relatórios citados acima possuem informações que demonstram a situação econômica e financeira das empresas, mostrando se a empresa esta tendo uma queda ou uma valorização, fazendo com que empresários saibam a atual situação da empresa.
Indicadores de liquidez e desempenho Indicadores de Liquidez
	Os indicadores de liquidez avaliam qual a capacidade de pagamento da empresa quando comparado a suas obrigações junto a fornecedores e funcionários.
		Abaixo vamos ver como calcular os quatro principais indicadores de liquidez. Estes índices são de grande importância para a empresa e suas variações devem ser acompanhadas e analisas regularmente pelos gestores.
Liquidez Corrente
	A liquidez corrente é calculada dividindo-se a soma dos direitos em curto prazo da empresa (contas de caixa, bancos, estoques e clientes a receber) pela soma das dívidas em curto prazo (empréstimos, financiamentos, impostos e fornecedores a pagar). Estas informações podem ser obtidas facilmente no Balanço Patrimonial, nos grupos Ativo Circulante e Passivo Circulante. 
Segundo Assaf Neto, (2006, p.191),quanto maior a liquidez corrente mais alta se apresenta a capacidade da empresa em financiar suas necessidades de capital de giro. 
Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo
A partir do resultado obtido podemos fazer a seguinte análise:
	Maior que 1: demonstra que há capital disponível para uma possível liquidação das obrigações.
	Igual a 1: os direitos e obrigações a curto prazo são equivalentes.
	Menor que 1: a empresa não teria capital disponível suficiente para quitar as obrigações a curto prazo, caso fosse preciso.
Liquidez Seca
	Este indicador tem o cálculo muito parecido com a liquidez corrente, com a diferença que a liquidez seca exclui do cálculo acima os estoques, por não apresentarem liquidez compatível com o grupo patrimonial onde estão inseridos. 
De acordo com Silva (2006, p.314) indica quanto à empresa possui em disponibilidades, aplicações financeiras em curto prazo e duplicatas a receber, para fazer frente a seu passivo circulante. Seguindo o mesmo raciocínio dos índices de liquidez geral e corrente, quanto maior melhor.
Liquidez Seca = (Ativo Circulante – Estoques) / Passivo Circulante
	O resultado deste índice será sempre igual ou menor ao de Liquidez Corrente, e a empresa deve ser cautelosa ao contar com o estoque como disponibilidade para a liquidação de obrigações, pois depende da venda se concretizar para possuir realmente o capital em mãos.
Liquidez Imediata
	Este índice também é parecido com os anteriores, mas é o mais conservador de todos, pois considera apenas caixa, saldos bancários e aplicações financeiras em seu cálculo. Ou seja, apenas as contas que possuem de liquidez imediata para quitar as obrigações.
Liquidez Imediata = Disponível / Passivo Circulante
	De acordo com Silva (2006, p.307) com este indicador exclui de seu calculo todos os estoques, as contas e valores a receber, acaba se tornando de grande importância para análise da situação de curtíssimo prazo da empresa.
Liquidez Geral
	De acordo com Silva (2006, p.307), a interpretação do índice de liquidez geral é no sentido de quanto maior, melhor, mantidos constantes os demais fatores.
	A liquidez geral diferentemente dos três índices anteriores que avaliam a situação de curto prazo da empresa, a liquidez geral leva em consideração também todas as previsões de médio e longo prazo, incluindo no cálculo os direitos e obrigações a frente de 12 meses, como vendas parceladas, aplicações de longo prazo e empréstimos a pagar.
Liquidez Geral = (Ativo Circulante + Realizável em Longo Prazo) / (Passivo Circulante + Exigível em Longo Prazo)
Ainda segundo Silva (2006, p.308) Todos estes valores também podem ser obtidos no Balanço Patrimonial da empresa. 
	Os índices de liquidez são indicadores financeiros de análise de crédito que revelam quanto à empresa possui de recursos disponíveis para quitar suas obrigações com terceiros. A capacidade de pagamento de uma empresa é calculada por meio de um quociente que relaciona os valores de seu ativo com os valores de seu passivo.
	Todas as informações necessárias para calcular um índice de liquidez estão disponíveis no balanço patrimonial da companhia.
	Em regra geral, a solvência de uma empresa depende de um bom controle de seus fluxos de caixa e ciclo financeiro, além de suas capacidades de gerar lucro e de desenhar boas estratégias de financiamento e de investimento.
	Quanto maior for o índice de liquidez da empresa, maior tende a ser sua saúde financeira. No entanto, esses índices contábeis não devem ser considerados isoladamente. Para ter uma visão geral do grau de liquidez de uma companhia, é preciso também ter em conta seu tipo de atividade e outros indicadores.
	No caso de uma indústria, por exemplo, os estoques são um item de peso no seu ativo. No entanto, se essa empresa mantiver grandes estoques, mas não conseguir vendê-los, poderá ter problemas de endividamento.
	Já uma empresa de serviços que só trabalha à vista e tem entradas de dinheiro diárias pode ter o seu desempenho nos indicadores de liquidez prejudicado por não contar nem com estoques nem com duplicatas de clientes. Porém, essa companhia pode, ainda assim, estar com sua saúde financeira em dia.
	Por esse motivo, é importante que, na interpretação dos índices de liquidez, sejam considerados os valores médios apurados para o setor de atuação da empresa, a fim de traçar comparações mais precisas.
	Além disso, os índices de liquidez não levam em conta a qualidade do ativo da empresa. Ou seja, se a empresa tiver muitas duplicatas a receber, pode ter um índice alto. Porém, se sua carteira de clientes não for boa pagadora, ela poderá terproblemas.Custo de Capital, o Capital Próprio e o Capital de Terceiros
O Custo de Capital de uma empresa é o retorno mínimo exigido pelos credores e acionistas (ou seja, os financiadores de recursos) para determinar a viabilidade de investimento no negócio.
O Capital Próprio tem a ver com o patrimônio líquido (PL), ou seja, como o nome sugere sua origem está na própria atividade econômica e pode ser avaliado pelos lucros, por exemplo. Em outras palavras: são os recursos que provém dos proprietários (ou de sócios e acionistas).
O  Capital de Terceiros está relacionado com o passivo real ou passivo exigível (obrigações da empresa com terceiros) e representa também como o nome implica todos os investimentos feitos por meio de recursos de entidades externas. Um dos exemplos mais comuns nesse caso são os financiamentos e empréstimos, sejam de curto, médio ou longo prazo. O fluxo de caixa neste caso é contratual, representado pela obrigatoriedade do pagamento de encargos contratuais.
Relação Capital de terceiros / Passivo Total 
	De acordo com Assaf Neto (2007,p.192), esses indicadores relacionam a composição de capitais próprios e de terceiros, medindo o nível de imobilização de recursos e buscando diversas relações na estrutura da dívida da empresa.
Participação de Capital de Terceiros - mede a dependência da empresa de recursos externos, conforme a fórmula a seguir:
	Se o resultado for maior que 1 a empresa depende excessivamente de capital externo. Existem duas relações variantes desta, as relações de capital de terceiros/passivo total e o passivo circulante / capital de terceiros.
Capital de terceiros / passivo total – indica quanto de recursos totais da empresa são de recursos externos.
	O índice mostra para cada unidade monetária de recurso captado pela empresa, o quanto é captado por terceiros.
Passivo circulante / capital de terceiros – demonstra quanto da dívida total da empresa é de curto prazo.
	O raciocínio para este indicador é de quanto menor o resultado, melhor, visto que o vencimento das dívidas ocorrerá mais tarde. Neto (2007,p31) deduz que 1 - PC/CT revela o quanto da dívida total da empresa tem vencimento a curto prazo.
Grau de imobilização do patrimônio líquido
Imobilização de recursos permanentes – informa a proporção de recursos passivos a longo prazo aplicados no ativo permanente.
Segundo Assaf Neto (2007, p.42), caso o IRP resulte em maior que 1, afirma-se que os recursos de longo prazo da empresa não são suficientes para financiar suas aplicações em ativos permanentes. Neste caso, deve-se lançar mão do Passivo Circulante, diminuindo o Capital de Giro. De modo geral, quanto menor este índice, melhor é o resultado.
Imobilização do Patrimônio Líquido: revela a proporção de recursos próprios aplicados no ativo permanente. A interpretação desse índice e análoga a do índice de Imobilização de recursos permanentes.
IMOBILIZAÇÃO DO PL = AP/PL
Margem Bruta, Operacional e Liquida
Margem bruta: 
	Mede a rentabilidade do seu negócio, ou seja, qual a porcentagem de lucro que você ganha com cada venda. Por exemplo, se você vende seus produtos a R$40, mas gasta R$20 para colocá-los nas lojas, você está ganhando apenas R$20.
Margem líquida= lucro líquido / receita total x 100
Margem bruta = lucro bruto/receita total x 100
Margem Liquida
Segundo ( MARTINS, 2001,p. 133) o lucro liquido que a empresa faz para cada real em receita. Essa margem ilustra a qualidade de dinheiro que a empresa lucra a cada real de receita obtido depois de pagar todas as suas despesas e impostos.
Se a margem de lucro liquido de uma empresa for de 10%, isso quer dizer que cada 100 reais que a empresa ganha, ela tem lucro liquido de 10 reais.
Margem líquida= lucro líquido / receita total x 100
2.11.3 Margem Operacional
Indica o quanto a empresa consegue gerar de recursos para pagar as despesas fixas de seus produtos e obter lucro.
Margem Operacional = Preço – Custo e despesas variáveis de venda
Análise da taxa de retorno sobre investimentos (ROI)
	O ROI é um parâmetro que serve para analisar o retorno sobre qualquer tipo de investimento – seja um projeto de pesquisa tecnológica, uma campanha de marketing, a compra de uma nova máquina ou a aquisição de um novo título de renda fixa para sua carteira de investimentos.
	É para o ROI de uma atividade que os investidores costumam olhar ao avaliar a possibilidade de seguir adiante com o processo de investimento. Pois do ponto de vista do proprietário do capital, é essencial saber quanto ele ganhará em rendimentos para cobrir tudo aquilo que foi investido.
	Segundo (MARTINS, 2001, p.145)a analisando de forma mais direta, calcular o ROI é necessário porque com ele é possível:
	Avaliar como iniciativas e investimentos diversos contribuem para a obtenção de resultados;
	Planejar objetivos e metas com base em resultados atingíveis;
	Identificar o prazo de retorno dos investimentos, bem como a curva de resposta específica de cada um;
	Viabilizar um processo mais objetivo de tomada de decisões, fundamentado em números;
	Proporcionar um potencial aumento nos retornos e nos lucros.
ROI = (GANHO OBTIDO – Investimento) / investimento 
Fórmula Du Pont
	O sistema de análise Dupont funciona como uma técnica de busca para localizar as áreas responsáveis pelo desempenho financeiro da empresa.   
	Este sistema funde a demonstração do resultado e o balanço patrimonial em duas medidas-sínteses da lucratividade: as taxas de retorno sobre o ativo total e sobre o patrimônio líquido.
	 Inicialmente, o sistema Dupont reúne a margem líquida, a qual mede a lucratividade sobre as vendas, com o giro do ativo total, que indica a eficiência da empresa na utilização dos seus ativos para geração de vendas. Na fórmula Dupont, o produto desses dois índices resulta na taxa de retorno sobre o ativo total.
Valor Justo por Ação
Segundo (MARTINS, 2001, p.120, ), define Valor Justo como: importância pela qual um ativo poderia ser transacionado entre um comprador disposto e conhecedor do assunto e um vendedor também disposto e conhecedor do assunto em uma transação sem favorecimento. 	Nota-se que não há diferenças importantes entre as definições aceitas. Mais recentemente, todavia, o Valor Justo tem sido empregado intensamente na divulgação de instrumentos financeiros, assumindo conotação mais detalhada daquela anteriormente definida. Assim, esse valor não está restrito à avaliação de ativos. Além disso, pode-se aplicá-lo também aos passivos, registrados ou não.
Os preços das ações não sobem ou descem, mas são puxados ou derrubados, o que nos leva a crer que esta não é uma ciência exata, mas sim especulativa.
Se uma ação paga cerca de 6% de dividendos ao ano, basta multiplicar o valor destes dividendos por 16,67. Se os dividendos são de aproximadamente 5%, basta multiplicar por 20. E assim vice-versa. Para se encontrar o preço justo, basta dividir 100 pela porcentagem dos dividendos pagos e multiplicar o resultado pelos dividendos pagos no ano
3- ANÁLISE DOS RESULTADOS
EMPRESA GERDAU:
Tabela 1
Tabela 1 - Índices de Líquidez – Empresa Gerdau
Período de 2015 á 2017
­­­­­­­­
Indicador
Ano 2015
Ano 2016
Ano 2017
Cálculo
Resultado
Cálculo
Resultado
Cálculo
Resultado
Liquidez
Corrente
22.177,50
7.863,031
2,82
17.796,740
8.621,509
2,06
17.982,113
7.714,120
2,33
Liquidez Seca
22.117,50
7.863,031
1,70
11.464,010
8.621,509
1,33
11.280,709
7.714,120
1,46
Liquidez Imediata
22.183,15
7.863,031
2,82
5063,383
8.621,509
0,59
2.555,338
7.714,120
0,33
Liquidez Geral
5.648,0807.863.031
0,72
651.763,75
8.621,509
0,78
2.698.659,51
7.732.813,70
0,90
Tabela 1 – - Índices de Liquidez – Empresa Gerdau
Fonte:Elaboração própria (2018).
Análise dos Indicadores de Liquidez da Empresa GERDAU
Conforme o Balanço Patrimonial da Empresa GERDAU dos anos 2015, 2016 e 2017 o índice de liquidez revela que a empresa possuía no ano 2015, 22.177,50 passando para 17.796,74 (do ano 2016) no ano 2016 que representa 2.06 %....
EMPRESA USIMINAS:
Tabela 2
Tabela 2 - Índices de Liquidez – Empresa Usiminas
Período de 2015 á 2017
Indicador
Ano 2015Ano 2016
Ano 2017
Cálculo
Resultado
Cálculo
Resultado
Cálculo
Resultado
Liquidez
Corrente
4.081.775
4.971.747
0,82
3.932.931
13.597.211
0,29
3.932.931
2.133.041
1,84
Liquidez Seca
1.817.224
4.971.747
0,36
1.728.155
1.603.333
1,08
2.438.915
2.133.041
1,14
Liquidez Imediata
319.027
4.7971.74
6,65
362.293
1.603.33
225,96
3.122
2.133.041
0,14
Liquidez Geral
7.113.73513.597.21
0,52
2.688.390
11.164.793
240,79
8.422.442
9.513.935
0,88
Tabela 2 – - Índices de Liquidez – Empresa Usiminas
Fonte:Elaboração própria (2018).
Análise dos Indicadores de Liquidez da Empresa USIMINAS
Conforme o Balanço Patrimonial da Empresa Usiminas dos anos 2015, 2016 e 2017 O índice de liquidez revela que a empresa possuía no ano 2015, 4.081,77 passando para 3.932,93 (do ano 2016) no ano 2016 que representa 0.29 %....
Análise Comparativa entre as Empresas
A Empresa Gerdau teve uma queda no do ano de 2015 para 2016, mas em 2017 retomou os lucros, já a Usiminas não tem um rendimento tão alto quanto a Gerdau e também teve queda nos anos 2015 para 2016, porem em 2017 aumentou sua produção igual a Gerdau.
EMPRESA GERDAU:
Tabela 1
Tabela 1 - Índices de Estrutura Patrimonial/ Endividamento Gerdau 
Período de 2015 á 2017
Indicador
Ano 2015
Ano 2016
Ano 2017
Cálculo
Resultado
Cálculo
Resultado
Cálculo
Resultado
Endividamento
38.124,33
31.970.38
1,19
19.294,181
32.888.95
0,59
26.407,82
23.893,41
1,15
Composição do Endividamento
7.863,03138.124,33
20,62
399.384
19.294.181
20,70
7.714,120
26.407,82
29,00
Imobilizado do PL
22.784.3331.970.38
0,71
32.193.94
32.888.95
0,98
32.319,648
23.893,941
1,35
Tabela 2 – 2 Índices de Estrutura Patrimonial/ Endividamento – Empresa Gerdau
Fonte:Elaboração própria (2018).
EMPRESA USIMINAS:
Tabela 2
Tabela 2 - Índices de Estrutura Patrimonial/ Endividamento Usiminas 
Período de 2015 á 2017
Indicador
Ano 2015
Ano 2016
Ano 2017
Cálculo
Resultado
Cálculo
Resultado
Cálculo
Resultado
Endividamento
12.150.000
13.408.978
0,91
13.525.740
13.200.295
1,02
13.200.295
13.774.795
0,10
Composição do Endividamento
4.971.747
12.150.000
0,41
1.603.333
13.525.740
0,12
2.133.041
13.200.295
0,16
Imobilizado do PL
19.917.148
13.408.978
1,49
18.009.845
13.200.295
1,36
15.768.280
13.774.795
1,14
Tabela 2 – 2 Índices de Estrutura Patrimonial/ Endividamento – Empresa Gerdau
Fonte:Elaboração própria (2018).
Valor Justo Por Ação - USIMINAS	
2015
2016
2017
1,56
4,12
10,94
Valor Justo Por Ação – GERDAU
2015
2016
2017
1,56
4,34
5,09
ROE - USIMINAS 
2015
2016
2017
-24,13
-4,95%
1,69%
ROE – GERDAU
2015
2016
2017
-14,38%
-16,05%
-2,40%
CONSIDERAÇÕES FINAIS
Com o término desse trabalho, pudemos aprender um pouco mais sobre os índices e os indicadores das empresas trabalhadas ( Gerdau e Usiminas ), além de nos aprofundarmos na importância das demonstrações contábeis em geral.
O grupo se empenhou bastante para a realização do trabalho e ficamos mais ricos em informações fundamentais para nosso futuro como administradores de empresas.
ANEXOS 
REFERÊNCIAS
Autores: Ferreira da Silva, Maria Angélica.
SILVA, José Pereira da, Análise Financeiras das Empresas, 8.ed. São Paulo:
Atlas,2006.p.307
ASSAF NETO, Alexandre. Finanças Corporativas e Valor. 3. ed. São Paulo: Atlas,
2006.p.124.
MARTINS, Eliseu. Avaliação de Empresas: Da Mensuração Contábil à Econômica. São Paulo: Atlas, 2001.
https://br.advfn.com/bolsa-de-valores/bovespa/gerdau-met-GOAU4/fundamentos/individualizado
https://br.advfn.com/bolsa-de-valores/bovespa/usiminas-USIM5/fundamentos/individualizado
www.econoinfo.com.br/financas-e-mercado
file:///C:/Users/Renata%23/Downloads/71440.pdf ( BALANÇO DA EMPRESA USIMINAS)