Gabarito AD1 2019 1

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Fundação Centro de Ciências e Educação a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
AVALIAÇÃO A DISTÂNCIA – AD1 
PERÍODO - 2019/1º 
Disciplina: FUNDAMENTOS DE FINANÇAS 
Coordenadora da Disciplina: ANA LUIZA BARBOSA DA COSTA VEIGA 
ALUNO: MATR: 
Orientações para a atividade: 
• Esta etapa da AD1 será feita na própria Plataforma na ferramenta “Atividades”. 
• Esta atividade está relacionada com as aulas de 1 a 7. 
• Em caso de dificuldades na postagem da atividade, peça ajuda aos tutores a distância. 
• A atividade deverá ser entregue através dessa ferramenta até a data prevista no 
cronograma (até 24/02/2019). 
• Envie o arquivo em formato doc ou pdf. 
1ª QUESTÃO (2,0 pontos) Assinale falso ou verdadeiro nas afirmações a seguir: 
A. De forma resumida podemos dizer que as funções da administração financeira são agrupadas em 
duas grandes áreas:Tesouraria e Controladoria. Isto posto, podemos afirmar que a administração de 
custos, o planejamento tributário e o acompanhamento de sistemas de informação financeira são 
dentre outras, atividades inerentes a Tesouraria. 
V ( ) F ( X ) 
 
 
B. A Sociedade é dita personificada quando está legalmente constituída e registrada no órgão 
competente, passando a ser identificada como pessoa jurídica e podendo ser constituída na forma de 
sociedade simples ou de sociedade empresária. 
V ( X ) F ( ) 
C. No Sistema Financeiro Brasileiro as instituições financeiras que de fato realizam as intermediações 
financeiras são, no conjunto, denominadas instituições operativas. Podemos afirmar que as instituições 
financeiras operativas que operam em, pelo menos duas especialidades ou “carteira”, sendo pelo menos 
uma das duas, por força de norma, um banco comercial ou um banco de investimento, são denominadas 
Bancos Múltiplos. 
V ( X ) F ( ) 
D. O retorno exigido é o retorno que o investidor espera receber para ser compensado pelo risco do 
investimento, e é constituído pela taxa real de retorno, pelo prêmio esperado pela inflação e pelo 
prêmio do risco do investimento. 
V ( X) F ( ) 
 
E.Uma carteira que combina dois ativos com retornos correlacionados perfeita e positivamente pode 
reduzir o risco global da carteira abaixo do risco do ativo menos arriscado. 
V ( ) F (X ) 
2ª QUESTÃO (2,0 pontos). Assinale a resposta certa 
1. Você compra um investimento por $725, vende-o após um ano por $800 e recebe um pagamento de 
juros de $50. Qual é a porcentagem do retorno total e a porcentagem do ganho (ou perda) de capital? 
A. 6,9%; 10,3% 
B. 10,3%; 6,9% 
C. 17,2%; 10,3% 
D.17,2%; 6,9% 
 
2. Um investidor que toma decisões com base no risco e retorno esperado medido pelo desvio-padrão 
dos resultados possíveis enfrenta as seguintes alternativas. O investimento A tem um retorno esperado 
de 14% com um desvio-padrão de 21%. O investimento B tem um retorno esperado de 10% com um 
desvio-padrão de 15%. Qual é a melhor opção? 
A. O investidor é indiferente porque A tem um retorno esperado maior enquanto B tem um 
desvio-padrão mais baixo 
B.O investimento B 
C. O investimento A 
D. Não há informações suficientes para responder a esta questão 
 
3. Dados os seguintes retornos esperados, qual é o desvio-padrão para a Cia Deslu S.A.? O estado da 
economia tem as seguintes probabilidades de ocorrência: economia em recessão = 4%, mais provável = 
16%, economia em expansão = 22%. Cada resultado tem uma chance de 1/3 de ocorrer. 
A.12,58% 
B. 15,28% 
C. 7,48% 
D. 5,72% 
 
4. Um consultor recomendou que um investimento de $50.000 em uma carteira contendo os ativos R, J 
e K; $ 25.000 seria investido no ativo R, com um retorno anual esperado de 12%; $ 10.000 seria investido 
no ativo J, com retorno anual esperado de 18%; e $ 15.000 seria investido no ativo K, com retorno anual 
esperado de 8%. O retorno anual esperado da carteira é 
A. 12,67%. 
B. 12,00%. 
C. 10,00%. 
D. incapaz de ser determinada a partir da informação fornecida. 
 
5. À medida que os títulos selecionados aleatoriamente são combinados para criar uma carteira, o risco 
______ da carteira diminui até que 10 a 20 títulos sejam incluídos. A parte do risco eliminada é de risco 
______, enquanto a restante é de risco ______. 
A. diversificável; não diversificável; total 
B. relevante; irrelevante; total 
C. total; diversificável; não diversificável 
D. total; não diversificável; diversificável 
 
 
3ª QUESTÃO (2,0 pontos) Calcular o desvio-padrão dos retornos baseando-se nas seguintes 
informações: 
Probabilidade Resultados 
prováveis 
25% 10% 
50% 12% 
25% 14% 
Estabeleça o intervalo que cubra um nível de confiança de 95% dos retornos. 
PROBABILIDADE RETORNO Retorno 
ponderado 
(RP– RP) (RP – RP)2 Prob. _ (RP– 
RP)2 
0,25 10 2,50 -2,00 4,00 1,00 
0,50 12 6,00 0,00 0,00 0,00 
0,25 14 3,50 2,00 4,00 1,00 
 12,00 2,00 
 DP 1,4142 
 
O retorno esperado é de 12% e vai variar de 2 , então o intervalo de confiança de + 9,17% a 
14,83% 
 
 
4ª QUESTÃO (2,0 pontos) Miguel procura uma ação para incluir em sua carteira atual. Está 
interessando na Cia Cogumelo; ficou impressionado com seus produtos de tecnologia computacional e 
acredita que seja uma empresa inovadora. Mas Miguel sabe que, sempre que considera uma ação de alta 
tecnologia, o risco é uma grande preocupação. A regra geral por ele adotada é a de incluir apenas títulos 
com coeficiente de variação dos retornos abaixo de 0,90. 
Miguel obteve as seguintes informações sobre preços para o período de 2015 a 2018. Como a Cia 
Cogumelo é uma empresa voltada para o crescimento, não pagou dividendos em quaisquer desses quatro 
anos. 
Preço da ação 
Ano Inicial Final 
2015 $7,18 $ 10,78 
2016 10,78 32,39 
2017 32,39 36,19 
2018 36,19 45,90 
a) Calcule a taxa de retorno das ações da Cogumelo para cada ano de 2015 a 2018 
b) Suponha que os retornos de cada ano sejam igualmente prováveis e calcule o retorno médio 
durante o período. 
c) Calcule o desvio-padrão dos retornos nos últimos quatro anos. (Dica: trate esses dados como 
uma amostra). 
d) Com base nos itens b e c, determine o coeficiente de variação dos retornos dos títulos 
e) Dado o cálculo em d, qual deveria ser a decisão de Miguel a respeito da inclusão da ação da 
Cogumelo em sua carteira? 
 
Solução 
 Preço da ação 
Ano Inicial Final Retorno kki − )kk( i − 2 
2015 $7,18 $10,78 50,14% -22,15 490,72 
2016 10,78 32,39 200,46 128,17 16.428,16 
2017 32,39 36,19 11,73 -60,56 3.667,44 
2018 36,19 45,90 26,83 -45,46 2.066,69 
 289,17 22.653,01 
 Retorno médio 72,29 3 
 Variância 7.551,00 
Desvio-padrão = 
n
2k(
n
i
_
i )k −
= 7.551,00% = 86,90 
a) Coeficiente de variação, CV = 
86,90
1,2020
72,29
= ≈ 1,20 
b) O preço das ações da Cogumelo definitivamente tem passado por grandes alterações ao longo do 
período de tempo analisado. Elas teriam que ser classificadas como um título volátil com uma 
tendência de aumento de preços ao longo dos últimos 4 anos. Note que a comparação dos títulos 
com base no CV permite ao investidor colocar a ação na perspectiva correta. A ação é mais arriscada 
do que os títulos que Miguel compra normalmente, mas se ele acredita que a Cogumelo irá continuar 
subindo, então ele deve incluí-la na sua carteira. 
 
 
 
5ª QUESTÃO (2,0 pontos) : Maria Luiza aplicou $ 20.000 em 500 ações da LLN S.A há um ano, e 
recebeu dividendos no total de $ 1.000 durante o período. Acaba de vender suas ações por $ 48,25 
cada. 
a. Qual foi seu ganho de capital? 
b. Qual foi a taxa de dividendo por ação? 
c. Qual foi seu retorno absoluto total? 
d. Qual foi seu retorno percentual? 
Solução 
 
P0 = 
$20.000
500 ações
= $ 40 Dividendo por ação = 
$1.000
500 ações
= $ 2,00por ação 
P1 = $ 48,25 
0
01
0
1
1
P
PP
P
Div
K
−
+= 
a) Ganho de capital = P1 – P0 
Ganho de capital = $ 48,25 - $ 40,00 = $ 8,25 por ação 
b) Taxa de dividendo por ação = 
0
1
P
Div
 = 
$2
$40
= 0,05 = 5,00% 
c) Retorno total absoluto = Dividendos + Ganho (ou Perda) de capital 
Dividendos = $ 1.000,00 
Ganho de capital = P1 – P0 
Ganho de capital total = $ 8,25 × 500 = 4.125 
Retorno absoluto = $ 1.000 + $ 4.125 = $ 5.125. 
d) Retorno percentual = 
0
01
0
1
1
P
PP
P
Div
K
−
+= 
1
$2 $48,25 $40
$40 $40
K
−
= + = 0,05 + 0,20655 = 0,25625 = 25,625%