Fórmulas - Valuation

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Saint Paul

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Pamela Oliveira

13/06/2020

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Valuation

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Fórmulas – Valuation 
Resumo - Prova 1 
Valor de Mercado (VM) 
VM = 
(𝐶𝑜𝑡.𝐴çõ𝑒𝑠 𝑂𝑟𝑑.×𝑄𝑡𝑑.𝐴çõ𝑒𝑠 𝑂𝑟𝑑.𝐸𝑚𝑖𝑡𝑖𝑑𝑎𝑠)
(𝐶𝑜𝑡.𝐴çõ𝑒𝑠 𝑃𝑟𝑒𝑓.×𝑄𝑡𝑑.𝐴çõ𝑒𝑠 𝑃𝑟𝑒𝑓.𝐸𝑚𝑖𝑡𝑖𝑑𝑎𝑠)
 
Custo total médio ponderado de 
capital (WACC) 
 
Custo de Dívida (Ki) 
𝐾𝑖 = (𝑅𝑖𝑠𝑘 𝐹𝑟𝑒𝑒 + 𝑆𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑 𝑑𝑎 𝐸𝑚𝑝𝑟𝑒𝑠𝑎) × (1 − 𝐼𝑅) 
Valor Presente (PV) 
𝑃𝑉 = 𝐹𝐶 (1 + 𝑘𝑛)⁄ 
𝑃𝑉 𝑃𝑒𝑟𝑝 =
𝐹𝐶
𝐾
 
Valor da Firma 
Levar todos os valores a Valor Presente com a taxa 
WACC, após isso somá-los para encontrar o Firm Value. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Custo de Capital Próprio 
❖ Modelo de Gordon 
𝑃𝑜 =
𝐷𝐼𝑉1
𝐾−𝑔
=
𝐷0(1+𝑔)
(𝐾−𝑔)
 ou 𝐾 = (
𝐷1
𝑃𝑜
) + 𝑔 
𝐷𝐼𝑉1 = 𝐷𝐼𝑉0(1 + 𝑔) 
K= taxa de retorno exigida 
(D1 /P0 ): rentabilidade esperada dos dividendos, em que: 
DIV1 = dividendos a serem distribuídos no ano 1 
P0 = preço de mercado atual da ação 
g = taxa de crescimento por tempo indeterminado 
 
 
 
CAPM - Custo de Capital Próprio (Ke) 
𝐾𝑒 = 𝑅𝑓 + 𝛽(𝑅𝑚 − 𝑅𝑓)