RECUPERAÇÃO JUDICIAL

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 UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP
 Centro de Educação a Distância
Sistema de Ensino Presencial Conectado
Administração
nome do (s) autor (es) em ordem alfabética
Consequências da Recuperação Judicial da Sociedade Empresária
Estudo de Caso: Pretty Cachos
São Luís
2020
nome do (s) autor (es) em ordem alfabética
Consequências da Recuperação Judicial da Sociedade Empresária
Estudo de Caso: Pretty Cachos
Trabalho apresentado à Universidade Anhanguera - UNIDERP, como requisito parcial para a obtenção de média bimestral nas disciplinas de Direito Empresarial; Gestão de Projetos; Análise de Custos; Microeconomia; e Análise de Investimentos e Fontes de Financiamento.
Professores:
Taigoara Finardi Martins;
Natália Martinêz Ambrogi Woitas;
Valdeci da Silva Araújo;
Cleverson Neves;
Renato José da Silva.
Tutora Ead: Joyce Sartori Lhopis
São Luís 
2020
SUMÁRIO
1	INTRODUÇÃO	3
2	DESENVOLVIMENTO	4
2.1	Direito Empresarial	4
2.2	Gestão de Projetos	7
2.3	Análise de Custos	9
2.4	Microeconomia	11
2.5	Análise de Investimentos e Fontes de Financiamento	13
3	CONCLUSÃO	15
REFERÊNCIAS	16
INTRODUÇÃO
O presente trabalho traz como tema “Consequências da Recuperação Judicial na Sociedade Empresária” e apresenta o caso da empresa “SILVA & SILVA- COMÉRCIO E IMPORTAÇÃO LTDA”, que ficou conhecida no mercado como Pretty Cachos. A empresa constituída sob forma de sociedade limitada e dedicada ao ramo de cosméticos, ao longo dos anos teve um crescimento no mercado e fez investimentos para promover sua expansão. No auge de seu sucesso alguns fatores internos e externos contribuíram para que o faturamento entrar em declínio, passou de uma empresa lucrativa para uma empresa que acumulava prejuízos.
Com a queda do seu capital de giro, buscou financiamentos bancários a juros exorbitantes e não conseguiu resolver os problemas financeiros. Após análise de uma auditoria, constatou-se que a empresa estava com seu passivo maior que o ativo. Para evitar a falência e viabilizar a perpetuação da sociedade seria necessária a reorganização do seu negócio. A opção foi a recuperação judicial com o objetivo de viabilizar a situação da crise econômico-financeira pela qual passava no momento.
Desta forma, o presente estudo de caso tem por objetivo fixar, compreender e aplicar conceitos estudados no decorrer do semestre através das disciplinas de Direito Empresarial, Gestão de Projetos, Análise de Custos, Microeconomia e Análise de Investimentos e Fontes de Financiamento. Aplicando no estudo de caso da Pretty Cachos todo conhecimento gerado no meio acadêmico por meio das disciplinas estudadas, com a finalidade de levar a empresa ao sucesso e recolocação no mercado global de cosméticos com um diferencial, superando a crise econômico-financeira que enfrentava e tornando-a mais rentável e atrativa.
 
DESENVOLVIMENTO
Direito Empresarial
Constituída sob a forma de sociedade limitada a empresa “SILVA & SILVA- COMÉRCIO E IMPORTAÇÃO LTDA” se dedicou ao ramo de cosméticos e adotou o nome fantasia “PRETTY CACHOS”, nome pelo qual ficou reconhecida no mercado. Ao longo dos anos a empresa Pretty Cachos teve um crescimento significativo e fez grandes investimentos para promover sua expansão, após o pico do seu sucesso alguns fatores internos e externos contribuíram para que o faturamento mensal acabasse entrando em declínio. A empresa antes lucrativa passou a acumular prejuízos, afetando o pagamento dos fornecedores e afetando diretamente a produção; o ambiente de trabalho, devido aos cortes drásticos dos benefícios dos funcionários e como consequência a insatisfação de seus colaboradores.
O capital de giro da empresa tem uma súbita queda, optou-se por buscar recursos perante instituições bancárias com juros exorbitantes com a finalidade de evitar a paralização completa das atividades da sociedade. Apesar do fôlego dado houve o agravamento do cenário e, consequentemente, a inadimplência dos contratos de empréstimo bancário, em favor do pagamento dos funcionários e fornecedores remanescentes.
Uma cuidadosa análise e auditoria constatou que o passivo da sociedade já superava seus ativos e para viabilizar a perpetuação da existência da sociedade seria necessária uma medida radical.
Como o objetivo é viabilizar a situação da crise econômico-financeira da Pretty Cachos a fim de permitir a preservação da empresa, a solução mais viável seria promover o requerimento da sua recuperação judicial.
Segundo Guimarães (2018) “a recuperação judicial tem como seu instrumento o plano de recuperação judicial. É o documento que materializa os meios de soerguimento da empresa, proporcionando que seja enfrentada a situação de crise econômico-financeira do devedor”. Por meio desse plano almeja-se recuperar judicialmente a empresa que passa por uma grave crise. 
E consiste em uma medida judicial que possibilita ao devedor, antes de decretar a sua falência, organizar a vida financeira da empresa, diante da análise do ativo e passivo, mantendo a gestão e administração de sua empresa. No artigo 47 da Lei n°. 11.101/2005 temos a definição de recuperação judicial, como a viabilização da superação de uma situação de crise econômico-financeira do devedor, visando permitir a manutenção da fonte produtora, dos empregos por ele gerado e os interesses dos credores, preservando assim a empresa, sua função social e o estimulo à atividade econômica.
	Quanto aos requisitos legais necessários, cumulativamente, para que o empresário devedor possa requerer a recuperação judicial, temos no artigo 48 da Lei nº 11.101/2005:
Art. 48. Poderá requerer recuperação judicial o devedor que, no momento do pedido, exerça regularmente suas atividades há mais de 2 (dois) anos e que atenda aos seguintes requisitos, cumulativamente:
I – não ser falido e, se o foi, estejam declaradas extintas, por sentença transitada em julgado, as responsabilidades daí decorrentes;
II – não ter, há menos de 5 (cinco) anos, obtido concessão de recuperação judicial;
III - não ter, há menos de 5 (cinco) anos, obtido concessão de recuperação judicial com base no plano especial de que trata a Seção V deste Capítulo; (Redação dada pela Lei Complementar nº 147, de 2014)
IV – não ter sido condenado ou não ter, como administrador ou sócio controlador, pessoa condenada por qualquer dos crimes previstos nesta Lei.
		 Dentre os diversos meios e medidas previstos pela legislação temos:
Art. 50. Constituem meios de recuperação judicial, observada a legislação pertinente a cada caso, dentre outros:
I – concessão de prazos e condições especiais para pagamento das obrigações vencidas ou vincendas;
II – cisão, incorporação, fusão ou transformação de sociedade, constituição de subsidiária integral, ou cessão de cotas ou ações, respeitados os direitos dos sócios, nos termos da legislação vigente;
III – alteração do controle societário;
IV – substituição total ou parcial dos administradores do devedor ou modificação de seus órgãos administrativos;
V – concessão aos credores de direito de eleição em separado de administradores e de poder de veto em relação às matérias que o plano especificar;
VI – aumento de capital social;
VII – trespasse ou arrendamento de estabelecimento, inclusive à sociedade constituída pelos próprios empregados;
VIII – redução salarial, compensação de horários e redução da jornada, mediante acordo ou convenção coletiva;
IX – dação em pagamento ou novação de dívidas do passivo, com ou sem constituição de garantia própria ou de terceiro;
X – constituição de sociedade de credores;
XI – venda parcial dos bens;
XII – equalização de encargos financeiros relativos a débitos de qualquer natureza, tendo como termo inicial a data da distribuição do pedido de recuperação judicial, aplicando-se inclusive aos contratos de crédito rural, sem prejuízo do disposto em legislação específica;
XIII – usufruto da empresa;
XIV – administração compartilhada;
XV – emissão de valores mobiliários;
XVI – constituição de sociedade de propósitoespecífico para adjudicar, em pagamento dos créditos, os ativos do devedor.
 No caso da Pretty Cachos dentre os diversos meios e medidas previstos pela legislação, citados acima, poderia ser adotado para alcançar o resultado desejado a Mudança no Modelo de Negócio e iniciar um projeto com um novo conceito de produtos dentro de uma gestão sustentável, criando assim um valor a marca da empresa. Com essa mudança os produtos seriam produzidos com fórmulas menos agressivas ao meio ambiente e adotaria um grande apelo sustentável para conquistar novos clientes e mantê-los fiéis a marca, tornando-se mais rentável e competitiva no mercado de cosméticos. 
Gestão de Projetos
Antes de falar sobre Ecoeficiência é necessário primeiro definir a ideia de Desenvolvimento Sustentável, que se baseia no atendimento das demandas da sociedade atual sem prejudicar as próximas gerações também no atendimento de suas necessidades. 
A principal premissa da ecoeficiência é aliar desempenho econômico e ambiental de maneira a priorizar a redução dos impactos e melhorar o aproveitamento dos recursos naturais, por tanto, o seu conceito está ligado à disponibilização de bens e serviços capazes de satisfazer as necessidades humanas e proporcionar qualidade de vida sem causar grandes impactos ambientais e utilizando o mínimo de recursos naturais não renováveis. Os produtos ecoeficientes tem como vantagem a geração de um menor volume de resíduos em seus processos produtivos, trazendo ainda mais benefícios para o planeta. Prioriza, por tanto, a responsabilidade ambiental na produção de bens e serviços, a redução dos custos empresariais e de riscos de acidentes. A ecoeficiência deve ser vista como uma das principais medidas que contribuem para um futuro sustentável.
Sendo assim, o Conselho Empresarial Brasileiro para o Desenvolvimento Sustentável (CEBDS) apresenta como os principais elementos da ecoeficiência:
· Reduzir o consumo de materiais com bens e serviços;
· Reduzir o consumo de energia com bens e serviços;
· Reduzir a dispersão de substâncias tóxicas;
· Intensificar a reciclagem de materiais;
· Maximizar o uso de recursos renováveis;
· Prolongar a durabilidade dos produtos;
· Agregar valor aos bens e serviços.
Considerando a importância do fator econômico para uma empresa e também considerando a dimensão ambiental é importante priorizar iniciativas sustentáveis e a ecoeficiência; se esses pontos cruciais forem seguidos a empresa estará no caminho certo e como consequência o desempenho financeiro será positivo e a aceitação do público será favorável, até mesmo porque os consumidores da atualidade são mais críticos e defendem projetos e causas sustentáveis. 
A competitividade está exigindo cada vez mais que as empresas se adequem a preocupação com o meio ambiente, adquirindo uma consciência ecológica e com a Pretty Cachos não seria diferente. Para ela ter um diferencial de mercado adotando condutas ecoeficientes é necessário a adoção de Sistema de Gestão Ambiental (SGA) e, para tanto, a implementação desse Sistema deverá estar em conformidade com os itens previstos nas normas da série ISSO 14000, vale ressaltar que a empresa dispõe de liberdade e flexibilidade de adotar um modelo que seja adequado para sua realidade.
Em relação a aplicação de Gestão Ambiental como ferramenta competitiva no mercado, Kraemer (2005) diz:
Assim, pode-se alavancar a estratégia competitiva da empresa e assegurar o cumprimento do papel social, através da atuação responsável. Junto às exigências e atribuições de responsabilidade que a sociedade estabelece para as empresas, através de suas leis, são oferecidas oportunidades. A gestão eficiente sabe detectar oportunidades para investimentos rentáveis onde parece haver apenas exigências e despesas.
A certificação de um SGA pela ISSO 14001 é atualmente um requisito essencial para que as empresas como a Pretty Cachos possam comercializar seus produtos em um mercado globalizado.
A ISSO 14001 é uma norma de sistema que reforça o enfoque no aprimoramento da conservação ambiental pelo uso de um único sistema de gerenciamento permeando todas as funções da organização, não estabelecendo padrões de desempenho ambientais absolutos os princípios enunciados possibilitam o estabelecimento de uma visão integrada da gestão ambiental em uma organização. Embora seus enunciados apresentem um caráter amplo, eles possibilitam o embasamento de linhas de ações integradas, as quais levam a operacionalização de um Sistema de Gestão Ambiental. (SHEIFFERT, 2005 p. 32).
Uma empresa que reconhece suas responsabilidades ambientais deverá diminuir os riscos financeiros futuros. E demonstrando o seu avanço em termos de uso de tecnologias ambientalmente amigáveis ou em relação à utilização de processos produtivos sustentáveis poderá angariar benefícios adicionais (funcionários mais comprometidos, menos taxas e multas por danos ambientais, menores custos de produção e disposição de resíduos, melhores oportunidades de negócios), poderá também explorar a vantagem competitiva de estar produzindo e fornecendo bens e serviços ambientalmente adequados.
Dessa forma, a adoção de condutas ecoeficientes que servem como diferencial de mercado da Pretty Cachos estão no Sistema de Gestão Ambiental (SGA) que será certificado pela ISSO 14001. Isso trará para a empresa a redução de custos devido a eliminação do desperdício e de possíveis incidentes ambientais, a inclusão competitiva no mercado global, a diminuição do risco financeiro e vários outros benefícios já que o SGA é um sistema eficaz e integrado a outros instrumentos de gestão para atingir objetivos ambientais e econômicos, ou seja, é bastante eficaz por abranger a Pretty Cachos como um todo.
 
2.3 Análise de Custos
Foram retirados alguns dados da empresa Pretty Cachos em determinado período em 2019, sendo os mesmos listados a seguir:
Receita total: R$ 1.350.000,00
Custos fixos totais: R$ 250.000,00
Custos variáveis totais: R$ 688.500,00
Despesas variáveis totais: R$ 461.500,00
Despesas fixas totais: R$ 102.000,00
Através desses dados podemos calcular a margem de contribuição total e o resultado operacional líquido da empresa no período de 2019. 
E o que seria a margem de contribuição? Bem, a margem de contribuição nada mais é do que um indicativo que mostra o quanto aquele produto contribuiu para o lucro da empresa, dessa forma ele é calculado através da receita de vendas deduzida dos custos e despesas variáveis, portanto:
Margem de contribuição = Receita de Vendas - (Custos Variáveis + Despesas Variáveis).
MC = RV – (CV + DV)
Sendo assim, no caso da Pretty Cachos temos o seguinte cálculo (utilizando as informações dadas anteriormente):
MC = RV – (CV + DV)
Margem de contribuição = R$ 1.350.000,00 - (R$ 688.500,00 + 461.500,00)
Margem de contribuição = R$ 1.350.000,00 - R$ 1.115.000,00
Margem de contribuição = R$ 200.000,00
Chegamos ao resultado da margem de contribuição da Pretty Cachos no valor de R$ 200.000,00. É importante ressaltar que a margem de contribuição é uma informação fundamental para determinar a saúde financeira da empresa assim como o cálculo do lucro e auxilia os gestores da empresa na tomada de decisões. 
Já o resultado operacional líquido do período será dado pela dedução de todos os custos e despesas da receita total. Ele consta no Demonstrativo de Resultado do Exercício (DRE) da empresa, sendo assim o resultado operacional líquido da Pretty cachos é calculado pela seguinte DRE:
Demonstração do Resultado do Exercício da Pretty Cachos:
Receita total: R$ 1.350.000,00
Custos fixos totais: R$ 250.000,00
Custos variáveis totais: R$ 688.500,00
Despesas variáveis totais: R$ 461.500,00
Despesas fixas totais: R$ 102.000,00
Então temos o cálculo:
Resultado Operacional Líquido = Custos e Despesas – Receita Total
Resultado Operacional Líquido = (R$ 250.000,00 + R$ 688.500,00 + R$ 461.500,00 + R$ 102.000,00) - R$ 1.350.000,00
Resultado Operacional Líquido = R$ 1.502.000,00 - R$ 1.350.000,00
Resultado Operacional Líquido = R$ - 152.000,00 
Um ResultadoLíquido negativo é sinal de alerta, pois significa que há problemas na disponibilidade de caixa. Considerando que o resultado operacional líquido da Pretty Cachos de R$ - 152.000,00, um resultado negativo, podemos concluir que a empresa teve prejuízo no período em questão.
0. Microeconomia
	Diante da proposta de recolocação mercadológica da Pretty Cachos que buscou realinhar alguns aspectos de sua imagem para fins estratégicos através da elaboração de um projeto que visa a reestruturação da sua marca, por meio de desenvolvimento de novos designs nas embalagens dos produtos (sendo estas embalagens recicláveis), novas fórmulas dos cremes capilares, as quais são menos agressivas ao meio-ambiente e adotar um grande apelo sustentável, algo que pode ser bem visto pelos seus consumidores. 
	O alinhamento da gestão da sustentabilidade dentro de sua gestão de projetos foi uma grande saída para a organização, a qual pode se realinhar e se tornar mais competitiva no mercado. Para viabilizar esse projeto, a Pretty Cachos está negociando um aporte financeiro junto a investidores chineses, os quais veem potencial no mercado brasileiro de cosméticos capilares.
	E para se destacar no mercado e ter um diferencial a empresa buscou a certificação ISSO 14001 e implementou o Sistema de Gestão Ambiental (SGA) como visto no item 2.2, como uma forma de adotar medidas ecoeficientes para tornar a empresa mais rentável e atrativa não só no mercado nacional como também no mercado mundial. Como ela busca investidores chineses essa seria a melhor opção para uma recolocação mercadológica.
	Os clientes cada vez mais exigentes e preocupados com questões ambientais a Pretty Cachos tem a oportunidade de alavancar seu negócio sem a redução das suas receitas. Pois, o SGA vai integrar a empresa como um todo (englobando todos os setores). A demanda por seus produtos agora sustentáveis, podem ser ampliadas, sem que haja necessidade de ofertá-las a preços menores que os já praticados no mercado pois, o SGA visa a redução dos custos e desperdícios dos produtos. Com a redução dos custos de produção, a empresa poderá ofertar o seu produto com um lucro bastante significativo, a inovação tecnológica também reduz o custo de produção, acarretando um estímulo para produzir mais. Ou seja, tudo isso está dentro do SGA que a empresa adotou como solução para se destacar no mercado como diferencial.
		Levando-se em consideração a teoria microeconômica, chamada de Teoria do Consumidor, que busca descrever como os consumidores tomam decisões de compra e como eles enfrentam as mudanças em seu ambiente; fica fácil de perceber que Pretty tomou a decisão certa em alinhar a gestão da sustentabilidade (ou gestão ambiental) a sua gestão de projetos para obter melhores resultados no mercado competitivo. Para a Teoria do Consumidor, as pessoas escolhem obter um bem em detrimento do outro em virtude da utilidade que ele proporciona e a questão ambiental é bastante forte nesse caso.
Através da reestruturação de sua linha de produtos naturais com embalagens sustentáveis e implementando o SGA que permite o controle e redução dos impactos ambientais (além de cumprir leis e normas ambientais) foi possível agregar valor ao produto. Passou a produzir um produto de maior valor para consumidores exigentes, que priorizam a qualidade e o meio ambiente, fugindo da concorrência saturada e ainda diminuindo seus custos operacionais de produção. Nesse caso, a variável ambiental passou a ser usada para agregar valor aos produtos da empresa, de forma a distinguir-se dos concorrentes devido a sua ênfase na preocupação ambiental.
 É importante perceber que quando se coloca um novo produto no mercado ele necessita ser visível para a população e de qualidade. Nesse sentido, temos que a empresa deverá investir em marketing como forma de saber o que os clientes desejam e qual a melhor forma de vender esse produto no mercado e alavancar o negócio. A saída estratégica para a Pretty Cachos é o investimento em marketing dos novos produtos, já que a produção não será afetada devido a implementação do SGA que traz como um dos benefícios a questão da redução de custos e desperdícios sem que haja redução de receitas.
Análise De Investimentos e Fontes de Financiamento
		A Pretty cachos está passando por uma reestruturação jurídica e administrativa, fazendo negociação com investidores estrangeiros para o desenvolvimento de novos projetos de expansão e assim retomar a competitividade de mercado. A empresa está estudando um aporte de R$ 1.000.000,00 para o desenvolvimento de novas embalagens e de novas fórmulas de cremes capilares. 
		Contudo, antes da captação dos recursos, os investidores analisam a viabilidade econômico-financeira desse projeto. Tendo como base o montante a ser aplicado de R$ 1.000.000,00. Com base nos orçamentos de custos e aquisições dos projetos, bem como das receitas esperadas no aprimoramento dos produtos e expansão do mercado, a diretoria da empresa elaborou a projeção de fluxo de caixa para o período de 5 anos considerando-se uma Taxa Mínima de Atratividade (TMA) de 10%. Nesse caso, para que se possa fazer a tomada de decisão é necessário antes calcular o Valor Presente Líquido da empresa.
		O Valor Presente Líquido (VPL) é calculado para sabermos qual o valor atual de um investimento, bem como a sua rentabilidade. O cálculo do VPL é feito atualizando todo o fluxo de caixa de um investimento, utilizando uma taxa de desconto no cálculo conhecida como Taxa Mínima de Atratividade (TMA).
		Segundo Penedo (2005, p.42):
O método do VPL não tem exigências ou pré-condicionantes para sua aplicação. Pode ser aplicado em qualquer fluxo de caixa, não importando a sua forma (quanto a valores), a sua periodicidade (quanto a frequência de ocorrência), ou o número de variações de sinais verificadas nestes mesmos fluxos. O VPL, é o melhor instrumento de análise de investimento.
		Com base nos orçamentos de custos e aquisições dos projetos, bem como das receitas esperadas no aprimoramento dos produtos e expansão do mercado, a diretoria da empresa elaborou a projeção de fluxo de caixa para o período de 5 anos poderemos calcular o VPL da Pretty Cachos baseado na tabela abaixo e fazer a análise do investimento:
Utilizando a Fórmula do Valor Líquido Presente (VLP) teremos:
 
𝐼0 = Investimento a ser realizado (saída de caixa do projeto).
𝐹𝐶𝐿 = Fluxos de caixas líquidos, esperados como retornos do investimento (ou seja, uma entrada de caixa com a operação do projeto).
TMA = Taxa de desconto ou de atratividade, que permite trazer o 𝐹𝐶𝐿 a valor presente.
			VLP = R$ 588.768,67
			Considerando os resultados do (VPL) o projeto deverá ser aceito já que o valor do retorno compensa o valor do investimento, sendo igual a R$ 588.768.67 no prazo de 5 anos.
CONCLUSÃO
O presente trabalho proporcionou a compreensão de conceitos apresentados no decorrer do semestre e possibilitou a aplicação dos mesmos na prática. Tudo baseado em revisão de bibliografia e aprendizado em sala de aula, o que contribuiu imensamente para a produção de conhecimento teórico e prático.
É claro que a competitividade, ecoeficiência, produtividade, inovação tecnológica, satisfação de clientes, cuidados com o meio ambiente são alguns tópicos que fazem parte das preocupações dos gestores na atualidade. Daí a importância das disciplinas como Direito Empresarial que traz mecanismos como a Recuperação Judicial e suas consequências, lembrando que a atividade empresarial é uma grande geradora de emprego e renda. A inovação que tem papel importante na criação de novos produtos /serviços e criação de estratégias capazes de alavancar as empresas no mercado global.
Os clientes cada vez mais cientes e preocupados com a questão ambiental, fazendo com empresas adotem medidas que evitem impactos ambientais em ações que todos os envolvidos só têm a ganhar. A Gestão Ambiental empresarial está ligada ao desenvolvimento das empresas e do próprio meio ambiente, auxiliando no crescimento financeiro através da redução de custose desperdícios. Com o desenvolvimento empresarial a economia também cresce e isto acaba exigindo medidas que protejam o ambiente. Para ter equilíbrio entre empresa e meio ambiente é que se deve implementar um Sistema de Gestão Ambiental (SGA), algo benéfico tanto para a empresa quanto para o meio ambiente. Conceitos relacionados a teoria do consumidor assim como os relacionados a análise financeira de viabilidade de investimento em um novo projeto tornaram-se mais claros na conclusão do trabalho, permitindo o elo de ensino, teoria e prática.
REFERÊNCIAS
BRASIL, Presidência da República, Lei n.º 11.101 de 09 de fevereiro de 2005, regula a recuperação judicial, a extrajudicial e a falência do empresário e da sociedade empresária, Brasília - DF, 09/02/2005, disponível em: http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2004-2006/2005/lei/l11101.htm. Acesso em: 29 de março.2020.
GUIMARÃES, Márcio Souza. Recuperação judicial - plano de recuperação judicial. Enciclopédia jurídica da PUC-SP. Celso Fernandes Campilongo, Alvaro de Azevedo Gonzaga e André Luiz Freire (coords.). Tomo: Direito Comercial. Fábio Ulhoa Coelho, Marcus Elidius Michelli de Almeida (coord. de tomo). 1. ed. São Paulo: Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, 2017. Disponível em: https://enciclopediajuridica.pucsp.br/verbete/215/edicao-1/recuperacao-judicial---plano-de-recuperacao-judicial. Acesso em: 05 de abril.2020.
KRAEMER, Maria Elisabeth Pereira. Gestão ambiental: a busca de estratégias para vantagem competitiva e construção da imagem corporativa. [S.1, 2005]. Disponível em: < http://www.gestiopolis.com/Canales4/ger/buscestrategias.html>. Acesso em: 18 abril. 2020. 
SEIFFERT, Mari Elizabete Bernardini. ISO 14001 sistemas de gestão ambiental: implantação objetiva e econômica. São Paulo: Atlas, 2005. 
STOPATTO, Mauro. Análise de investimentos e fontes de financiamento. – Londrina : Editora e Distribuidora Educacional S.A., 2016. 244 p.
PENEDO, Roberto da Cunha. A TAXA INTERNA DE RETORNO NA ANÁLISE DE INVESTIMENTOS. Lettera Editora Ltda.: Brasília, 2005.