Matematica_Financeira_Rafael_Testolin

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ATIVIDADE INDIVIDUAL 
 
Matriz de análise 
Disciplina: Matemática Financeira Módulo: Atividade Individual 
Aluno: Rafael Testolin - A58339421 Turma: 0421-1_38 
Tarefa: Análise de Investimento Aplicada em uma empresa Varejista 
Premissas do Projeto 
Uma empresa varejista, que opera hoje em um imóvel alugado, irá se mudar para um imóvel próprio. 
Recentemente, surgiu uma discussão entre os sócios da empresa em relação à intenção de realizar obras 
de melhoria no imóvel locado. Um dos sócios acredita que investir dinheiro em um imóvel alugado que 
será devolvido em breve é “jogar dinheiro fora”. Já o outro defende que o investimento compensa. 
Nas condições atuais do imóvel alugado, a empresa pode atender 15 clientes por dia útil. Se fizer a 
reforma, ela aumentará a sua capacidade de atendimento para 20 clientes. O valor cobrado pelo 
atendimento é de R$ 100,00 (preço único tabelado). 
Tendo em vista o contexto apresentado, a sua tarefa é avaliar a melhor decisão financeira para a 
empresa: reformar (projeto 1) ou não reformar o imóvel alugado (projeto 2). 
Para tanto, você deverá analisar o fluxo de caixa e o VPL de cada projeto. 
Na sua análise, adote as premissas a seguir: 
1. O imóvel próprio ficará pronto para ser ocupado daqui a 8 meses, em 1º de novembro. Considere que 
estamos em 1º de março. 
2. O prazo da obra é de 15 dias (de 1º a 15 de março), e a empresa teria de interromper as suas 
atividades durante esse período. 
3. Todos os meses têm 22 dias úteis. 
4. O orçamento da reforma é de R$ 25.000,00, a ser pago à vista, na data zero (a valor presente). 
5. O custo de capital é de 4% a.m. 
Conteúdo Teórico: 
Segundo Rêgo [et al.]. (2013), a tomada de decisão sobre a realização de um projeto requer critérios 
técnicos. A maneira mais eficaz é simular o investimento segundo algum modelo, confrontando os fluxos 
de caixa gerados com o investimento realizado. Existem diversos modelos para se tomar a decisão da 
viabilidade de um projeto. 
Utilizaremos, nessa atividade, o método do Valor Presente Líquido (VPL), também chamado de método do 
fluxo de caixa descontado: 
 
Onde: 
I = Investimento Inicial 
FCt = fluxo de caixa líquido na data “t”; 
r = custo de capital definido pela empresa 
VR = valor residual do projeto ao final do período de análise (n-ésimo período) 
 
 
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A decisão de investimento baseada nesse modelo é bem simples: 
 VPL > 0, o projeto é aceito; 
 VPL = 0, é indiferente aceitar ou não; 
 VPL < 0, o projeto é rejeitado. 
Os autores complementam que caso o VPL do projeto seja positivo, então na data zero, o valor presente 
de todos os futuros fluxos de caixa, descontados da taxa “i”, será maior do que o total de todo o capital 
investido. 
Com isso, analisaremos o VPL de cada projeto, verificando a viabilidade e retorno de cada um. 
Analíse do projeto 1 (Reformar o Imóvel Alugado) 
 
Calculando a viabilidade do projeto 1, chegamos ao montante de R$250.086,93. 
 
Clientes por dia: 20 
 
Valor do Atendimento: R$ 100,00 
 
Faturamento Diário: R$ 2.000,00 
 
Dias Úteis Mensais: 22 
 
²Tempo de Obra (dias): 15 
 
¹Investimento da Reforma: R$ 25.000,00 
 
Custo Capital (a.m.): 4% 
 
 
¹Pagamento à vista, na data zero (a valor presente). 
 
 ²Durante estes 15 dias a loja deve ficar fechada (1º a 15 de Março) 
 
 
 
Análise do projeto 2 (Não Reformar o Imóvel Alugado) 
 
Calculando a viabilidade do projeto 2, chegamos ao montante de R$222.180,58. 
 
Clientes por dia: 15 
Valor do Atendimento: R$ 100,00 
Faturamento Diário: R$ 1.500,00 
Dias Úteis Mensais: 22 
Custo Capital (a.m.): 4% 
 
 
 
 
Considerações finais 
A maneira mais eficaz para auxiliar a tomada de decisão em relação a um investimento é simulá-lo 
segundo algum modelo. Vários métodos podem ser utilizados para avaliar propostas de investimentos. São 
exemplos: o Payback, o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR), entre outros 
(COPELAND; KOLLER; MURRIN, 2002). 
Com base nas análises de viabilidade dos projetos 1 e 2, percebe-se que ambos são viáveis, visto 
resultarem em VPL positivos. Contudo, o projeto 1 retorna um capital de 12,56% maior que o projeto 2, 
mostrando que o capital investido na reforma será recuperado. 
 
 
 
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Com base nos valores calculados, os argumentos do sócio que defende a reforma, mesmo que reste poucos 
meses para deixar o imóvel, são válidos. 
 
Referências bibliográficas 
COPELAND, T.; KOLLER, T.; MURRIN, J. Avaliação de empresas – Valuation: calculando e 
gerenciando o valor das empresas. 3 ed. São Paulo: Pearson Makron 
 
LACHTERMACHER, [et al.]. Matemática Financeira. 1ª Edição. Rio de Janeiro: FGV Editora, 2018. 
 
RÊGO, Ricardo Bordeaux [et al.]. Viabilidade Econômico-Financeira de Projetos. 4ª Edição. Rio 
de Janeiro: FGV Editora, 2013.