Incentivos Financeiros de Longo Prazo (ILP)

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DESCRIÇÃO
Apresentação dos conceitos relativos à implementação de um programa de incentivo de longo
prazo (ILP) e dos tipos mais comuns de ILP.
PROPÓSITO
Apresentar os conceitos e tipos de incentivos de longo prazo, bem como os itens relevantes para
sua aplicabilidade no dia a dia organizacional, tais como o processo de comunicação e gestão de
performance.
OBJETIVOS
MÓDULO 1
Definir os conceitos e os principais fatores relativos à implementação de um programa de
incentivos de longo prazo
MÓDULO 2
Identificar os tipos mais comuns de incentivos de longo prazo
INTRODUÇÃO
Por mais que haja avanço com as novas práticas de gestão de pessoas, a remuneração ainda é
um componente importante na fórmula de uma empresa atrativa. Com isso, planos de
remuneração variável desempenham papel de destaque na retenção de talentos.
As práticas de remuneração modernas incluem uma variedade de planos de pagamento por
desempenho, como pagamento por mérito, bônus, Participação nos Lucros e Resultados (PLR),
compartilhamento e concessões de ações e opções.
No cenário brasileiro, é comum vermos planos de remuneração variável referentes ao curto prazo,
os Incentivos de Curto Prazo (ICP): comissões, Participação nos Lucros e Resultados (PLR) ou
programa de bônus corporativo.
Neste tema, contudo, vamos nos dedicar aos planos de remuneração variável de longo prazo, os
Incentivos de Longo Prazo (ILP). Trata-se de um tipo de incentivo mais comum aos níveis
gerenciais e executivos da empresa, mas também pode ser oferecido aos colaboradores em geral
– para a retenção de talentos da empresa. Além disso, auxilia em uma série de fatores,
principalmente por levar a ideia de que os colaboradores se tornam “donos” da organização. Por
outro lado, sua aplicação é complexa, com etapas que devem ser implementadas com cuidado –
mesmo não havendo uma legislação robusta por trás de um ILP, há uma série de regras fiscais e
tributárias, e muita burocracia para garantir a correta governança do tópico.
Não há como negar que a remuneração desempenha um papel crítico na manutenção e aumento
da motivação dos funcionários, e os planos de remuneração variável ajudam na produtividade
geral de uma organização, atraindo e retendo os mais talentosos e induzindo as pessoas a
aumentarem seus esforços (RUTGERS, 2018).
Apesar dos desafios por trás de um plano de incentivo de longo prazo, todos os dados vistos aqui
nos levam à conclusão de que o movimento do mercado está na direção de tornar este tipo de
remuneração variável cada vez mais comum. Ao longo deste material, vamos entender um pouco
mais e nos acostumar com o assunto que vem ganhando relevância, mas ainda é dominado por
poucos.
MÓDULO 1
 Descrever os conceitos e os principais fatores relativos à implementação de um
programa de incentivos de longo prazo
CONCEITUANDO INCENTIVOS DE LONGO
PRAZO (ILP)
Afinal, o que são Incentivos de Longo Prazo ou ILP?
Primeiramente, é importante aclarar que o incentivo é de longo prazo, pois ocorre em um período
superior a um ano (exatamente o que o difere do incentivo de curto prazo – ICP, que corresponde
a um período inferior a um ano).
O ILP é uma forma de remunerar os colaboradores por meio de ações da própria empresa,
condicionada a um tempo de permanência.
Por ser uma remuneração variável, o ILP incentiva o engajamento das pessoas, pois sabem que
os valores que serão recebidos estarão em concordância com o desempenho – as pessoas
buscam melhor desempenho, pois sabem que assim valorizarão as ações da organização, ou
ainda, para garantir o atingimento das metas de performance estabelecidas para a liberação do
pacote de ILP.
Além disso, o fato de serem ações significa que o comportamento das pessoas contribuirá para
valoração da empresa de uma forma geral, consequentemente em seus ganhos financeiros. Isto
tende a gerar o sentimento de “ser o dono”.
A finalidade de um programa de ILP vai variar segundo os objetivos que a organização pretende
alcançar. Mas de uma perspectiva geral, podemos dizer que um programa de ILP visa:
ATRAIR E RETER OS MELHORES TALENTOS
CONTROLAR A TAXA DE TURNOVER
MOTIVAÇÃO E ENGAJAMENTO
ALINHAR INTERESSES
SENTIMENTO DE DONO
ATRAIR E RETER OS MELHORES TALENTOS
O clima organizacional é vital nesse sentido, mas a remuneração, principalmente a variável, terá
grande peso na hora de um talento escolher uma empresa ou mesmo permanecer nela. E, quanto
mais talentos reconhecidos por meio do ILP, mais a empresa está investindo em sua valorização.
CONTROLAR A TAXA DE TURNOVER
Se as pessoas permanecem, o turnover (taxa de rotatividade das pessoas na empresa) é
reduzido. As pessoas sentem-se reconhecidas e valorizadas.
MOTIVAÇÃO E ENGAJAMENTO
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Você não se esforçaria mais se soubesse que é dono de, ao menos, um pedacinho da empresa
para a qual trabalha?
ALINHAR INTERESSES
Quando os colaboradores sabem que serão melhor remunerados a partir do plano de ILP (seja
exercendo a opção de compra ou o prêmio proporcional à quantidade de ações), as pessoas e a
empresa tendem a estar melhor alinhadas quanto aos seus objetivos – estão todos remando para
o mesmo lado. O profissional, além de cumprir seu papel no dia a dia, fica ainda mais interessado
que a empresa vá bem.
SENTIMENTO DE DONO
Despertar o sentimento de dono é algo muito forte nos programas de ILP que consideram as
ações para remunerar os colaboradores. Isso pode significar alcançar todos os pontos
mencionados acima (atrair e reter talentos, controlar turnover, aumentar motivação, alinhar
interesses). Quando bem comunicado e difundido na organização, um programa de ILP pode
despertar tal sentimento, fazendo com que as pessoas entreguem o melhor possível em nome de
sua própria companhia.
Para atingir seus objetivos de atração e retenção e ter um plano equilibrado financeiramente, há
empresas que combinam mais de um tipo de ILP.
Um prêmio em ações junto com um prêmio em dinheiro pode equilibrar o cenário para cobrir
obrigações fiscais, especialmente para empresas com lucro menor. Por exemplo, stock option
(ações) para os executivos C level e phantom shares (dinheiro) para os talentos-chave.
No módulo 2, abordaremos esses conceitos.
Ao utilizar planos combinados, as vantagens de um deles devem compensar as desvantagens do
outro. Praticamente não há limite para as combinações, e elas podem usar as diferentes opções
de ações, direitos de valorização de ações e prêmios de ações. No entanto, é preciso ter cuidado
para não tornar o plano tão difícil e complexo, que poucos ou nenhum colaborador o compreenda
(ELLIG, 2014a).

Justamente por não ser um tipo de remuneração variável muito comum nas empresas, uma
grande dificuldade em implementar os ILP é fazer com que as pessoas da equipe entendam o
benefício e o valor de programa. Nesse mesmo sentido, torna-se custoso comunicar e ter
resultados com essa comunicação.

Há ainda o fato de que valorizar uma empresa é uma ação de longo prazo, então os
colaboradores podem perceber pouco valor financeiro,ainda mais em empresas menores – com
baixo preço de ação. Além disso, o programa fica suscetível às intempéries do mercado. Em um
momento de crise, o programa pode ser um fracasso.
Outra luta para uma boa gestão de um programa de ILP é gerenciar toda a papelada envolvida,
ainda mais nas empresas com muitos beneficiários. Contar com a ajuda das novas tecnologias
disponíveis no mercado de recursos humanos é fundamental.
Por fim, outro item para colocar na nossa lista são os riscos fiscais. Não há uma legislação
específica sobre os ILP, consequentemente acontecem algumas incertezas, embora haja a
fiscalização do CARF (Conselho Administrativo de Recursos Fiscais). Nesse sentido, são as
decisões do CARF que servem de referência para que as empresas estruturem seus planos.
CARF
Órgão ligado ao Ministério da Economia, formado por representantes do Estado e da
sociedade, que julga em segunda instância litígios em matéria tributária e aduaneira,
competindo a ele a uniformização da jurisprudência do órgão (CARF, 2021).]
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TERMOS QUE VOCÊ PRECISA CONHECER
Por mais que não seja um assunto novo, os ILP não são tão comuns à maioria dos profissionais,
então é importante abordar termos que nos ajudarão a compreendê-los quando nos depararmos
com eles (PRIS, 2019).
OUTORGA
Dizemos que ocorre uma outorga quando, dentro do ILP, as empresas fazem a concessão das
ações aos seus funcionários. Ou seja, colocam as ações à disposição dos funcionários.
LOTE
Refere-se ao grupo de ativos outorgados no plano de ILP. Esses ativos são as ações. Esse grupo
de ações estará sujeito às condições de carência específicas (o vesting).
CLIFF
Em um programa de ILP, as empresas podem disponibilizar mais de um lote de ações. Assim, o
Cliff é o prazo do primeiro lote de ações. Caso o programa conte com apenas um lote, então ele
terá o mesmo tempo do vesting. Mas, se houver mais de um lote, o cliff é o prazo do primeiro lote
de ações apenas.
LOCKUP
É o tempo que os colaboradores devem se manter com as ações antes de poderem vendê-las. É
comum que os contratos de ILP prevejam que os beneficiários não possam vender ações para
qualquer um assim que as recebem (após o vesting). Esse tempo mínimo, determinado em
contrato, que os beneficiários devem permanecer com as ações antes de vendê-las é o lockup.
VENCIMENTO
É um termo comum aos planos que trabalham com Opção (Stock Option e Phantom Option).
Refere-se ao tempo máximo que o colaborador elegível ao ILP tem para exercer seu direito de
compra da ação conforme as condições estabelecidas em contrato.
MATCHING
Está presente em alguns tipos de ILP. Podemos nos referir ao matching como uma espécie de
taxa que o beneficiário paga para poder entrar no plano. O valor total da taxa é convertido em
quantidade de ações. Para cada ação comprada no matching, a empresa oferece mais ações –
por exemplo, para cada ação, a empresa oferece mais duas ações.
STRIKE PRICE
Preço definido como sendo o preço do exercício da opção de compra ou para cálculo do
pagamento em dinheiro (no caso dos programas do tipo phantom) – ou seja, o preço de referência
ao final do vesting.
COMUNICANDO O ILP
Já abordamos, neste módulo, que por não ser um tipo de remuneração variável muito comum nas
empresas, uma grande dificuldade de implementar os incentivos de longo prazo é fazer com que
as pessoas da equipe entendam o benefício e o valor de programa, sendo difícil fazer uma boa
comunicação. Por essa razão, vamos explorar um pouco mais este tema.
 SAIBA MAIS
Pelas dificuldades inerentes a esse incentivo, é possível se deparar com um plano de ILP muito
bem desenhado tecnicamente, mas que não atinja os resultados esperados. Em muitos casos, o
problema está no processo de comunicação (PRIS, 2021). Com isso, torna-se vital dedicar tempo
a essa etapa – tão importante quanto comunicar o lançamento de um ILP, é a comunicação no
longo prazo, fazendo com que o programa se torne algo simples e comum para seus participantes.
Em outras palavras, tentar deixar seus beneficiários confortáveis com os conceitos, as regras, os
prazos, as metodologias de cálculos, os termos envolvidos no assunto ILP, as questões sobre
bolsa de valores e ações etc. Por exemplo, a empresa pode informar os participantes do plano
sobre da valorização das ações ao longo do período, ou sobre o andamento das metas que se
espera atingir para garantir a disponibilização máxima de valores do plano.
QUAIS ITENS DO PLANO COMUNICAR?
NO MEIO DE TANTA INFORMAÇÃO DE UM
ASSUNTO COMPLEXO, O QUE COMUNICAR?
RESPOSTA
RESPOSTA
A sugestão é partir do básico. Um dos grandes desafios é fazer as pessoas entenderem os
conceitos e as regras do plano. Comece por aí. Deixar as pessoas plenamente conscientes
das regras do jogo ajudará a evitar insatisfações no futuro.
Como este é um conceito pouco difundido, as pessoas podem querer entender por que a empresa
decidiu por um tipo de remuneração variável pouco popular no nosso país. Conte a elas os
motivos da organização.
Os mais comuns no mercado são retenção e atração de executivos e talentos, e alinhar interesse
dos acionistas. Outro aspecto para explorar aqui é a visão de longo prazo, onde a empresa espera
melhor performance, crescimento e bons resultados, já que ela e seus colaboradores estão
trabalhando juntas na mesma causa – o sentimento de dono despertado pelos ILP ajuda muito no
argumento.
Mas não há somente aspectos positivos em um plano de ILP. Então, também prepare suas
pessoas para o pior cenário.
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 DICA
Deixe claras as regras de vesting (as condições de carência para se ter acesso ao plano), como
por exemplo, quais as regras para permanecer na empresa – é normal estabelecer um tempo
mínimo. Aborde também qual é o nível de performance esperado, as individuais e as
organizacionais. O ponto principal desses alertas é deixar os colaboradores cientes do que precisa
acontecer para que recebam suas recompensas.
Algo que não pode ser ignorado são as questões de mercado. Primeiro, para saber como anda o
preço da ação de uma forma geral, e segundo, porque os planos como stock e phantom options
têm sua essência na valorização da ação, já que, quando o preço no momento do exercício é
inferior ao da outorga, não há ganho para o beneficiário.
Nos casos de planos que trabalham com matching, a análise do mercado e de potencial da ação e
de outros fatores que vão influenciá-la no futuro também é importante. Isso porque, no matching, o
participante precisa fazer um desembolso no momento da outorga – e claro que ninguém vai
querer colocar um dinheiro inicial em um negócio que não tenha ao menos um bom nível potencial
futuro.
Lembre-se de que, no matching, o colaborador vai pagar uma taxa de participação, geralmente
financiada por seu bônus corporativo ou PLR, e a empresa dará ações adicionais em
contrapartida.
Dentro dos contratos de ILP, há o vencimento da opção de compra (que é até quando você pode
exercer seu direito de compra). Como esse tempo pode variar de empresa para a empresa, é mais
um tema importante para se dar ênfase durante o plano de comunicação.
O MOMENTO CERTO DE COMUNICAR
Comunicação ainda é o “calcanhar de Aquiles” de muitas empresas. Não só para os planos de ILP,
mas em qualquer área. Não são raros os exemplos de empresas que não escolhem o momento
certo de comunicar coisas importantes.
 EXEMPLO
Comunicar um plano de ILP ou qualquer outro assunto relevante no mesmo período de
fechamento do ano fiscal, ou durante um grande inventário, ou em períodos de feriados
importantes, como carnaval e festas de fim de ano, dificilmente dará certo, pois a atenção das
pessoas estará muito dividida. Com isso, os incentivos de longo prazo se perdem, e a empresa
também perde a chance de reter um talento, deixá-lo mais motivado e interessado nos negócios.
Considerando o momento de comunicar e o que comunicar, podemos destacarque o plano de ILP
tem alguns marcos principais que, quando acontecem, com certeza são momentos certos para
falar com seus participantes:
Quando o plano é aprovado;
Na outorga dos incentivos de longo prazo;
No fim da carência (vesting);
Momentos antes do fim do vencimento (não adianta comunicar no último dia ou
quando o prazo venceu).
Mas, claro, considerando tudo que foi falado no tópico anterior, vale a equipe de gestão do plano
prever comunicações entre esses eventos (ou seja, estabelecendo uma base de comunicação
regular) e deixar aberto algum canal onde os participantes possam esclarecer dúvidas.
ESTRATÉGIAS DE COMUNICAÇÃO
Uma empresa é um conjunto social onde a diversidade impera. É um grupo heterogêneo e que
terá compreensões diferentes dos mais variados tópicos. Não seria diferente na hora de falar de
ILP, que por si só não são um tema de fácil compreensão, ainda mais por não serem dos mais
populares. Desse modo, escolher os melhores canais, linguagens, momentos (datas), e até quem
vai comunicar são elementos consideráveis.
Para definir qual pacote de estratégias de comunicação será usado, deve-se conhecer com quem
se está falando.
Quão familiarizados essas pessoas estão com os termos técnicos de ILP?
Quantas já tiveram acesso a um plano de ILP em outros empregos que tiveram na vida?
O conjunto de estratégias deve estar alinhado. Porém, independentemente da familiarização do
público-alvo com o tema, uma boa aposta é deixar tudo o mais simples possível. Até porque a
população da sua empresa pode mudar com o tempo, e não adiantaria começar com algo
rebuscado e complexo e ter que mudar depois.
Vejamos uma lista de estratégias:
BLOGS CORPORATIVOS
Um conceito cada vez mais crescente são os blogs corporativos, usados para esclarecer temas
críticos, gerar aprendizado e engajamento com os colaboradores. Coloque textos sobre incentivos
de longo prazo, peça ajuda dos especialistas da organização para criarem estes textos, em uma
linguagem simples.
INTRANET
Use banners, chamadas de eventos e textos do blog, links úteis, crie um espaço na sua intranet
onde as pessoas poderão achar todas as informações possíveis.
PALESTRAS
Promova palestras presenciais e on-line. Por mais que seja desafiador criar agenda para que
todos participem, ainda há muita gente que preferirá ter alguém explicando do que ler um grande
manual.
VÍDEOS
Produza vídeos explicativos, alguns mais curtos e outros mais longos – grave suas palestras e as
promova em formato de vídeos.
FAQ – FREQUENT ASKED QUESTONS (PERGUNTAS
FREQUENTES)
Divida o que seria um texto corrido em perguntas que são ou podem ser feitas com frequência
pela sua população. Faça deste um documento vivo, incluindo perguntas que passaram a ser
feitas com frequência e excluindo ou ajustando aquelas que já não são.
TREINAMENTOS
Para consolidar ainda mais os conceitos, promova treinamentos. Que tal um treinamento sobre
ILP para não especialistas? Além de promover a cultura do ILP, você desenvolverá ainda mais
seus contribuidores.
SOFTWARES
Provavelmente sua empresa fará a gestão dos ILP via algum software. Disponibilize nele os links
relevantes. Garanta que o modelo escolhido tenha pequenos treinamentos, esclarecimentos e que
seja intuitivo, pois isso facilitará muito toda sua comunicação.
Por fim, vamos tratar de um assunto relevante em qualquer plano de comunicação: transparência.
Não passe a sensação de que está escondendo algo;
Não ignore as perguntas e não demore muito a responder (para não cair no erro citado
acima);
Não ache que todo mundo entendeu tudo, mantenha uma comunicação aberta e
constante.
OS DESAFIOS DA IMPLEMENTAÇÃO DO ILP
O especialista Ettore Oriol abordará desafios da vida prática sobre a implementação do ILP.
VERIFICANDO O APRENDIZADO
1. O QUE SÃO OS INCENTIVOS DE LONGO PRAZO?
A) Uma remuneração fixa paga em períodos superiores a um ano e que influencia na performance
dos colaboradores.
B) Um incentivo pago em ciclos superiores a um ano, uma remuneração variável e que incentiva o
engajamento das pessoas, pois elas sabem que os valores a receber serão em concordância com
o desempenho.
C) Não têm relação com a motivação das pessoas e são pagos em ciclos de seis meses, por meio
de ações da empresa.
D) Remuneração variável, paga em ciclos superiores a um ano e sempre em dinheiro.
E) Têm relação com a motivação das pessoas e são pagos em ciclos de seis meses, por meio de
ações da empresa.
2. O QUE É OUTORGA, DENTRO DO CONTEXTO DOS INCENTIVOS DE
LONGO PRAZO?
A) Dizemos que ocorre uma outorga quando, dentro do ILP, as empresas fazem a concessão das
ações aos seus funcionários. Ou seja, colocam as ações à disposição dos funcionários.
B) Dizemos que ocorre uma outorga quando, dentro do ILP, as empresas fazem o pagamento das
ações aos seus funcionários. Ou seja, colocam o dinheiro à disposição dos funcionários.
C) Dizemos que ocorre uma outorga quando, dentro do ILP, as empresas encerram o direito de
compra das ações aos seus funcionários. Ou seja, impedem a compra das ações pelos
funcionários.
D) Dizemos que ocorre uma outorga quando, dentro do ILP, as empresas fazem a distribuição dos
prêmios pagos em dinheiro aos seus funcionários. Ou seja, colocam o dinheiro à disposição dos
funcionários.
E) Dizemos que ocorre uma outorga quando, dentro do ILP, as empresas fazem o encerramento
do primeiro lote ações aos seus funcionários. Ou seja, encerram o direito de compra do primeiro
lote.
GABARITO
1. O que são os incentivos de longo prazo?
A alternativa "B " está correta.
Os Incentivos de Longo Prazo ou ILP são pagos em período superior a um ano (exatamente o que
o difere do incentivo de curto prazo – ICP, que corresponde a um período inferior a um ano).
Remunera os colaboradores por meio de ações da própria empresa ou em dinheiro. Incentiva o
engajamento das pessoas, pois elas sabem que os valores a receber serão em concordância com
o desempenho.
2. O que é outorga, dentro do contexto dos Incentivos de Longo Prazo?
A alternativa "A " está correta.
A outorga significa a concessão das ações do plano, quando elas são atreladas aos funcionários
no início do plano – lembrando que eles só terão acesso efetivo a elas após o período de vesting.
MÓDULO 2
 Identificar os tipos mais comuns de incentivos de longo prazo
TIPOS DE INCENTIVOS DE LONGO PRAZO
(ILP)
Os tipos de ILP mais habitualmente encontrados são: Stock Options, Phantom Options (Opções
Fantasmas), Ações Restritas, Ações Fantasmas, Bônus Diferido, Performance Shares.
Os planos se dividirão quanto ao gênero outorgado (as ações ou opções) e a forma de liquidação
(instrumento patrimonial ou dinheiro). Por isso, é necessário entender qual tipo de plano vai se
adaptar às necessidades da empresa. Para nos facilitar, vejamos os tipos de ILP que vamos
abordar neste módulo:
Forma de liquidação
Gênero
outorgado
Tipo de ILP
Instrumento
patrimonial
Opções Opções de ações ou stock options
Ações Ações restritas ou restricted shares
Dinheiro
Opções
Phantom options ou opções
fantasmas
Ações Phantom shares ou Ações fantasmas
 Atenção! Para visualização completa da tabela utilize a rolagem horizontal
Tabela: Rodrigo Monteiro adaptada por Rodrigo Pessôa.
OPÇÕES DE AÇÕES OU STOCK OPTIONS
O stock options é uma forma de remuneração onde a empresa dá opção de compra de suas
próprias ações aos seus executivos (normalmente oferecido a este tipo de cargo). Não é uma
obrigação, é uma opção.
O programa de stock options (ou opções de ações) ainda é o modelo mais usado. A pesquisa da
empresa Pris, empresa especialista em gestão de planos de Incentivos de Longo Prazo, mostrou
que esta era a opção de 80% das empresas participantes em 2017 e 73% em 2019 (PRIS, 2021).
Esse programa significa que a empresa para a qual você trabalha vai lhe dar a opção de comprar
as ações dela – é um direito, e não uma obrigação. Logo, você pode ou não o exercer. Essa
compra ocorre a um preço pré-fixado. Repare que você nãovai ganhar um bônus ou ser
remunerado em valor das ações, mas você poderá comprar as ações da empresa, contando que
elas se valorizem no futuro.
Uma grande vantagem é que, dentro do plano, as ações são oferecidas a preços abaixo do
mercado. E, como objetivo, podemos mencionar ter os participantes agindo como reais donos do
negócio, ajudando na atração e manutenção deles.
Quando as empresas oferecem stock options, elas querem atrair e manter pessoas-chave para o
negócio, sendo mais comum aos diretores e executivos. Além disso, a opção pelo plano é
vantajosa a partir do momento que pode gerar maior remuneração para o colaborador sem expor
a empresa a grandes riscos – já que a recompensa vem conforme a valorização da organização.

Por outro lado, há um termo chamado de underwater – que é um problema quando se pensa em
stock options: quando acaba o vesting, o preço da ação na bolsa é inferior ao preço estipulado no
contrato de ILP e, como o profissional precisa pagar para receber as ações, acaba não exercendo
sua opção de compra.
No âmbito da retenção, há o fator do vesting, ou seja, o período de carência previsto no plano
para que a pessoa permaneça até que possa ter direito a 100% dos valores do acordo.
Outro ponto positivo é quando a empresa oferece esse tipo de plano às pessoas com os mesmos
valores da organização. Esse alinhamento traz sinergia para o desempenho e resultado de ambos
– ou seja, pessoas e empresas com valores alinhados terão os melhores resultados.
Claro que, ao mesmo tempo, isso pode gerar problemas, já que, se o alinhamento não acontecer,
o resultado pode ser danoso para ambos.
Sobre o vesting, as condições e período de carência estabelecidos em relação ao resgate dos
ativos outorgados, quando ele não é respeitado, tudo vai depender das condições estabelecidas
no plano de cada organização.
QUE CONDIÇÕES SÃO ESSAS?
TEMPO
PERFORMANCE INDIVIDUAL
PERFORMANCE CORPORATIVA
TEMPO
Continuar com vínculo empregatício por certa quantidade de anos – e pode ser escalonado. Se
ficar até dois anos, pode adquirir 30% das ações, até quatro anos para adquirir 50% e mais que
cinco anos para ter acesso aos 100% de ações. Se pedir demissão ou for demitido por justa
causa, perdem-se os direitos do contrato de ILP.
PERFORMANCE INDIVIDUAL
Ter que garantir um mínimo de performance dentro do programa de avaliação de desempenho, ou
uma meta de venda – a depender do caso.
PERFORMANCE CORPORATIVA
A empresa precisa cumprir certa meta para garantir liberação das ações. Por exemplo, ao final de
quatro anos, a empresa deve atingir EBTIDA de X milhões de reais.
Cada uma delas pode existir sozinha ou em conjunto.
Quanto ao tempo do vínculo empregatício, as empresas terão cláusulas específicas sobre quando
é uma demissão voluntária, involuntária ou uma justa causa. O mais comum é perder o direito às
opções outorgadas nos casos de demissão voluntária e por justa causa; e levar um valor
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proporcional no de uma demissão involuntária sem justa causa.
Alguns pontos interessantes no contexto prático das stock options são:
PONTO 1
As empresas costumam estabelecer em contrato qual o tempo máximo que o colaborador pode
exercer a opção de compra das ações – você pode ver isto como “prazo de vencimento do
programa”. Ou seja, X dias após as carências terem sido cumpridas (após o período de vesting).
Por exemplo, o contrato dirá que o funcionário tem até sessenta dias após o período de vesting
para exercer sua opção de compra. Da mesma forma, o exercício da opção de compra pode ser
atrelado a algum fato, como performance ou rodadas de investimentos com aporte dos
investidores.
PONTO 2
Uma vez compradas as ações, também haverá restrições para sua venda – há um tempo que o
funcionário deve manter a ação antes de poder vender a outro, chama-se lock-up. Os contratos de
stock options podem prever uma restrição total ou parcial. Por exemplo, as ações só poderão ser
vendidas após um ano de sua compra; ou 50% das ações só poderão ser vendidas após este um
ano (o que significa que os outros 50% podem ser vendidos a qualquer tempo).
PONTO 3
Na maioria dos casos, as empresas não deixam que as ações adquiridas no programa sejam
transferidas para outra pessoa (física ou jurídica).
PONTO 4
Para garantir um bom programa, a empresa precisa elaborar um estatuto forte, que regule as
questões de transferência, valorização e plano de liquidação das ações. A prática de mercado é
uma transferência de 5% a 8% das ações, em etapas distintas, garantindo o engajamento do
executivo no longo prazo.
AÇÕES RESTRITAS OU RESTRICTED SHARES
Por característica, vamos dizer que é um plano muito similar ao stock options, já que estão
presentes o vesting, as condições contratuais etc. Sua grande diferença é que, em vez de opções
de compra, o colaborador recebe as ações em si, ou seja, ao final do vesting as ações são
transferidas ou emitidas automaticamente em seu nome.
Assim, este programa significa que a empresa para a qual você trabalha vai lhe dar uma
quantidade de ações. Não há uma compra, mas uma transferência de propriedade das ações (da
empresa para você).
Repare que você não ganhará um bônus ou um valor em dinheiro. Você passará a ser dono
daquelas ações, aumentando seu patrimônio. Mesmo assim, torna-se necessário ter atenção às
questões de encargos e impostos.
O entendimento majoritário dos especialistas tributários e do ordenamento jurídico brasileiro é que
se trata de incentivo de caráter remuneratório, logo é imprescindível o recolhimento dos encargos
trabalhistas e previdenciário, ademais o imposto de renda do empregado.
A empresa, por sua vez, não pode se esquecer do recolhimento de imposto de renda. O que se
observa como prática é a empresa abater 27,5% do valor correspondente ao total de ações
previsto no plano. Ou seja, se fossem 100 ações, a empresa deveria abater 27,5 para fins de
imposto de renda, entregando um total de 72,5 ações.
 ATENÇÃO
Assim como no stock option, há aqui a intenção de atrair e manter pessoas-chave para o negócio,
além da vantagem de oferecer maior remuneração para o colaborador sem expor a empresa a
grandes riscos. Porém, acontece a ideia do underwater – quando, ao final do vesting, as ações na
bolsa estão a um preço inferior ao pré-fixado em contrato.
O problema aqui é minimizado porque o profissional não precisa pagar para ter a propriedade das
ações, mas este nunca é um bom cenário. Trata-se de um programa de menos risco ao
participante.
Um conceito que vem cada vez mais sendo utilizado quando o assunto são as ações restritas ou
restricted actions é o matching. Quando há previsão do matching, quem recebe as ações deve
pagar uma espécie de taxa de participação, recebendo em contrapartida mais ações da empresa.
O pagamento da taxa de participação, geralmente financiada pelo programa de bônus ou PLR,
acontece no momento da adesão. Já o recebimento das ações concedidas como contrapartida
acontece após o vesting.
 EXEMPLO
A empresa oferece ações restritas com matching. Para participar do plano, os colaboradores
devem “pagar” uma taxa de 30% do bônus corporativo (um incentivo de curto prazo). Em
contrapartida, a empresa oferece um matching de 1 para 2.
Agora, digamos que o bônus corporativo de um colaborador seja de R$ 5.000,00 e que cada ação
da empresa vale R$ 6,00.
A taxa de matching é igual ao bônus vezes 30%, ou seja R$ 5.000,00 x 30% = R$ 1.500.
Com esses R$ 1.500 e as ações fixadas em R$ 6,00, é possível comprar 250 ações.Logo, a
empresa deverá disponibilizar ao seu colaborador mais 500 ações, tendo a pessoa um total de
750 ações.
Importante ressaltar que, por mais que gere um custo para quem participará, entrar no programa
de Incentivo de Longo Prazo nessas condições é opcional. Outro fator é o risco, pois, se houver
desvalorização da ação, a pessoa terá prejuízo. Mas, como se diz na área financeira: quanto
maior o risco, maior o retorno. Ou seja, se houver valorização, os ganhos podem ser significativos.
As principais vantagens e desvantagens do modelo são similares as do stock option:
VANTAGENS
Não há incidência dos encargos previdenciários e trabalhistas.
A pessoa participa da sociedade da empresa, é dona da empresa.
DESVANTAGENS
A empresa perde percentual de capital.
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OPÇÕES FANTASMAS OU PHANTOM OPTIONS
Os planos que compensam os indivíduos com base em uma medida de valorização das ações
e/ou dividendos, mas não envolvem a propriedade real de ações negociadas publicamente ou
privadas, são chamados de planos fantasmas, porque as “ações” não existem realmente (ELLIG,
2014b).
As phantom options ou opções fantasmas (ou ainda share appreciation rights) são muito comuns
ao modelo de stock options. A grande diferença é que não há a transferência das ações às
pessoas – mas sim um pagamento em dinheiro, que tende a ser a diferença do preço da ação no
momento ofertado pela empresa e no momento do resgate, não acontecendo o pagamento
quando essa variação for negativa.
 EXEMPLO
A empresa outorgou uma cota de 100 opções de ações fantasma aos seus funcionários. Nesse
momento, as ações valiam R$ 8,00. Depois da carência (vesting, digamos 4 anos), a ação vale R$
9,00. Se for exercer sua opção, o valor a receber será de R$ 9,00 menos R$ 8,00, multiplicado por
100. Logo, o prêmio seria de R$ 100.
Como vimos no stock option, aqui também há um tempo para que se exerça a opção, então seria
possível esperar um pouco mais visando a maior valorização da ação. Supomos que, além dos
quatro anos de vesting, esperamos mais dois anos, e agora as ações valem R$ 25,00. Logo, o
valor a receber será de R$ 25,00 menos R$ 8,00, multiplicado por 100. Um prêmio de R$ 1.700.
Como falamos, se houver a variação negativa, o que pode ocorrer logo após o período de vesting
ou mesmo quando o funcionário espera um pouco mais, não há pagamento.
Importante ressaltar que os contratos do phantom options e stock option preveem um tempo
máximo para exercer a opção de compra. Findo esse tempo, perde-se o direito.
Uma desvantagem da opção fantasma é que, ao ser paga em dinheiro, está sujeita aos encargos
trabalhistas e previdenciários. Juntando os impostos, torna-se mais cara que os planos liquidados
em ações.
Há que se citar também que aqui o colaborador não é dono da empresa, já que o valor das ações
serve de referência para o pagamento de um tipo de bônus – minimizando o efeito “poder de
dono”. Do ponto de vista da organização, uma grande vantagem é preservar seu capital (já que as
pessoas não se tornam sócias da empresa).
AÇÕES FANTASMAS OU PHANTOM SHARES
Ao contrário do stock options, no phantom shares não há a posse da ação por parte do funcionário
da empresa. Na verdade, a empresa define uma cota para o colaborador e paga como
recompensa o valor da ação multiplicado pela quantidade de ações da cota. É outorgado um
número de ações para cada colaborador, e elas são pagas quando cumpridas as condições de
vesting (a carência).
A empresa definirá que os colaboradores tenham uma cota com uma quantidade X de ações. E a
valorização destas ações será paga em dinheiro, uma vez cumpridas as condições de vesting
(carência). Essas condições de carência são similares ao que vemos no stock options sobre
tempo, performance individual e corporativa.
 EXEMPLO
Um exemplo: a empresa outorgou uma cota de 100 ações aos seus funcionários. Após cumprido o
período de carência (vesting), digamos 4 anos, a ação vale R$ 7,00. Neste momento, a pessoa
tem a opção de vender as ações pelo preço do momento e recebe o prêmio em dinheiro (100
ações a R$ 7,00, prêmio de R$ 700); ou esperar a valorização das ações e vender em momento
futuro – geralmente há um prazo de expiração.
Assim como os demais planos, é preciso recolher os encargos trabalhistas e previdenciários, e
ainda o imposto de renda, já que também há o caráter remuneratório.
Percebeu a diferença do phantom options para phantom shares? No primeiro, houve pagamento
da valorização da ação. No segundo, houve pagamento do valor integral da ação.
As vantagens e desvantagens são as mesmas que vimos no phantom options, já que o
pagamento é feito em dinheiro e não há propriedade das ações por parte dos trabalhadores.
DESVANTAGENS
VANTAGEM
DESVANTAGENS
Ao ser pago em dinheiro, está sujeito aos encargos trabalhistas, previdenciários e impostos, sendo
uma opção mais cara.
O colaborador não é dono da empresa, já que o valor das ações serve de referência para o
pagamento de um tipo de bônus – minimizando o efeito “poder de dono”.
Precisamos reforçar ainda a questão do pagamento em dinheiro que gera encargos trabalhistas e
previdenciários.
VANTAGEM
Preservar capital da empresa, já que as pessoas não se tornam sócias.
SIMPLIFIQUE A GESTÃO DE PERFORMANCE
Seja qual for o plano de incentivo de longo prazo a ser aplicado, a equipe de gestão de
remuneração da empresa deve buscar simplificação – este é um objetivo cada vez mais forte
nesta área. Então, desenhe um plano simples.
Como os planos de ILP são ligados aos planos de mensuração de performance das empresas, as
avaliações de desempenho, a simplificação deve vir desta área também – principalmente para que
as pessoas saibam como suas performances estão evoluindo e quanto isso está contribuindo no
plano de ILP. Com isso, atenção também para as equipes que cuidam das avaliações de
performance.
https://estacio.webaula.com.br/cursos/temas/01665/index.html#mod2b_collapse-steps1
https://estacio.webaula.com.br/cursos/temas/01665/index.html#mod2b_collapse-steps1
https://estacio.webaula.com.br/cursos/temas/01665/index.html#mod2b_collapse-steps2
https://estacio.webaula.com.br/cursos/temas/01665/index.html#mod2b_collapse-steps2
 EXEMPLO
Uma empresa que radicalizou (para os parâmetros do mercado) foi a Deloitte, quando, em 2015,
redesenhou seu sistema de gestão de performance de pessoas (HBR, 2021). Vamos explorar este
caso um pouco mais.
Em certo momento, observou-se que o processo de avaliação de performance das pessoas
estava em descompasso com os objetivos organizacionais. Para confirmar isso, a própria Deloitte
conduziu uma pesquisa na qual 58% dos executivos ouvidos disseram acreditar que o plano de
avaliação atual engajava pessoas ou mesmo contribuía para buscar os objetivos organizacionais.
Então, decidiram ir em busca de algo mais ágil e que pudesse dar respostas em tempo real –
permitindo, assim, não ter que esperar meses para os ajustes.
Para contar com um sistema mais adequado, a Deloitte deixou de incluir alguns itens tradicionais
nas demais empresas, tais como: objetivos em cascata, revisão anual ou feedback 360.
Em vez disso, apostaram em um sistema veloz, ágil e igual para todos, fazendo muito mais
sentido em um negócio que depende de seus talentos.
O redesenho radical levou a três objetivos principais para o novo sistema:
PRIMEIRO
Permitir reconhecer o desempenho, principalmente por meio da remuneração variável. A maioria
dos sistemas atuais faz isso.
SEGUNDO
Para reconhecer o desempenho, era preciso ver de forma clara. O desafio foi enfrentar o efeito
idiossincrático do avaliador e a necessidade de simplificar o processo tradicional de avaliação.
Assim, em vez de pedir a opinião de mais pessoas sobre um membro da equipe, descobriram que
bastava perguntar apenas ao líder imediato da equipe, mas de uma forma diferente. Para ver o
desempenho no nível individual, não era perguntado aos líderes sobre ashabilidades de cada
membro da equipe, mas sobre suas próprias ações futuras em relação a essa pessoa.
Vejamos os quatro pontos abordados sobre isso:
1. Dado o que eu sei sobre o desempenho a. Mede o desempenho geral e o valor
dessa pessoa, e se fosse meu dinheiro, eu
concederia a essa pessoa o maior
aumento de compensação e bônus
possível.
exclusivo para a organização em uma
escala de cinco pontos de "concordo
totalmente” para “discordo totalmente”.
2. Dado o que eu sei sobre o desempenho
dessa pessoa, eu sempre a quero em
minha equipe.
a. Mede a capacidade de trabalhar bem
com outras pessoas na mesma escala de
cinco pontos.
3. Essa pessoa está em risco de baixo
desempenho.
a. Identifica problemas que podem
prejudicar o cliente ou a equipe com uma
resposta sim ou não.
4. Essa pessoa está pronta para promoção
hoje.
a. Mede o potencial com base no sim ou
não.
 Atenção! Para visualização completa da tabela utilize a rolagem horizontal
Ou seja, era perguntado aos líderes da equipe o que eles fariam com cada membro da equipe, em
vez do que pensam sobre aquele indivíduo.
TERCEIRO
Na busca do terceiro objetivo, observaram que algo estava faltando: o gerenciamento de
desempenho é fundamentalmente mais sobre “gerenciamento” ou sobre “desempenho”? Em
outras palavras, embora possa ser ótimo poder medir e recompensar o desempenho que você
tem, não seria melhor ainda ser capaz de melhorá-lo? Com isso, foram em busca de abastecer o
desempenho das pessoas.
No fim, a Deloitte levantou um debate sobre classificações na gestão de desempenho - se são ou
não justas e se alcançam ou não os objetivos declarados. No final das contas, não é o número
específico que atribuímos a uma pessoa que é o problema; em vez disso, é o fato de que há um
único número para medir todo um período e todas as ações feitas por cada um.
UMA ANÁLISE DOS PRINCIPAIS INCENTIVOS
DE LONGO PRAZO
O especialista Ettore Oriol abordará as principais características dos incentivos de longo prazo
citados no material.
VERIFICANDO O APRENDIZADO
1. OS TIPOS DE INCENTIVOS DE LONGO PRAZO MAIS COMUM SÃO:
OPÇÃO DE AÇÕES, AÇÕES RESTRITAS, OPÇÕES FANTASMAS E AÇÕES
FANTASMAS. ESSES PLANOS SE DIVIDEM EM GÊNERO OUTORGADO E
FORMA DE LIQUIDAÇÃO. PODEMOS DIZER QUE:
A) Gênero outorgado: ações ou dinheiro; formas de liquidação: opções ou dinheiro.
B) Gênero outorgado: instrumento patrimonial ou dinheiro; formas de liquidação: ações ou opções.
C) Gênero outorgado: ações fantasma ou dinheiro; formas de liquidação: patrimônio ou opções.
D) Gênero outorgado: ações ou opções; formas de liquidação: instrumento patrimonial ou dinheiro.
E) Gênero outorgado: opções ou dinheiro; formas de liquidação: patrimônio ou ações fantasma.
2. MARQUE A ALTERNATIVA CORRETA SOBRE STOCK OPTIONS:
A) Stock option é uma forma de remuneração baseada em dinheiro e uma obrigação para seus
participantes.
B) Stock option é uma forma de remuneração baseada no recebimento compulsório de ações da
empresa após o período de vesting.
C) Stock option é uma forma de remuneração onde a empresa dá ações para seus executivos, e
estes devem obrigatoriamente comprá-las antes do fim do período de vesting.
D) Stock option é uma forma de remuneração não disponível para cargos não C-Level.
E) Stock option é uma forma de remuneração onde a empresa dá opção de compra de suas
próprias ações, não sendo uma obrigação exercê-la.
GABARITO
1. Os tipos de incentivos de longo prazo mais comum são: opção de ações, ações restritas,
opções fantasmas e ações fantasmas. Esses planos se dividem em gênero outorgado e
forma de liquidação. Podemos dizer que:
A alternativa "D " está correta.
Os planos vão se dividir quanto ao gênero outorgado (as ações ou opções) e a forma de
liquidação (instrumento patrimonial ou dinheiro). Por isso, é necessário entender qual tipo de plano
vai se adaptar às necessidades de cada empresa.
2. Marque a alternativa correta sobre stock options:
A alternativa "E " está correta.
O stock options é uma forma de remuneração onde a empresa dá opção de compra de suas
próprias ações aos seus executivos (normalmente oferecido a este tipo de cargo). Não é uma
obrigação; é uma opção.
CONCLUSÃO
CONSIDERAÇÕES FINAIS
Ao longo deste material foi possível entender melhor sobre o que são os Planos ou programas de
Incentivo de Longo Prazo e como as empresas podem se beneficiar. Também foi possível
aprender suas vantagens e desvantagens e sobre ao que ficar atento, como o plano de
comunicação – um dos grandes desafios, já que os ILP não são muito difundidos no mercado
brasileiro.
No que tange à comunicação, vimos vários exemplos de itens do plano de ILP que devem ser
destacados, permitindo a melhor compreensão por parte dos seus participantes. Neste caminho,
falamos de quais itens comunicar, considerações sobre o momento certo da comunicação e quais
estratégias usar para deixar as pessoas mais cientes dos detalhes do plano.
Pudemos ver mais a fundo os tipos de incentivo de longo prazo, como as opções de ações, ações
restritas, opções fantasmas e ações fantasmas. Abordamos suas vantagens e desvantagens, a
incidência dos encargos trabalhistas, previdenciários e imposto de renda, esclarecemos termos
técnicos acerca de cada um e os aspectos comuns a eles.
AVALIAÇÃO DO TEMA:
REFERÊNCIAS
CARF – Conselho Administrativo de Recursos Fiscais. Página sobre perguntas frequentes.
Consultado em meio eletrônico em: 6 fev. 2021.
ELLIG, B. R. Long-Term Incentive Plan Combinations. Compensation & Benefits Review SAGE
Publications. v. 46(1), p. 10–15, 2014a. Consultado em meio eletrônico em: 6 fev. 2021.
ELLIG, B. R. Phantom Stock Executive Compensation Plans. Compensation & Benefits Review
SAGE Publications. v. 46(2), p. 89–95, 2014b. Consultado em meio eletrônico em: 6 fev. 2021.
MICHAEL PAGE. Pesquisa de Remuneração – Presidentes e Diretores Brasil 2016/2017.
Consultado em meio eletrônico em: 6 fev. 2021.
PRIS. 3 passos para uma boa comunicação dos planos de incentivo de longo prazo para os
beneficiários. Consultado em meio eletrônico em: 6 fev. 2021.
PRIS. Gestão De Incentivo De Longo Prazo No Brasil - 2017. Consultado em meio eletrônico
em: 6 fev. 2021.
PRIS. Pesquisa de Gestão De Incentivo De Longo Prazo e Remuneração No Brasil
2019/2020. Consultado em meio eletrônico em: 6 fev. 2021.
WILLIS TOWERS WATSON. Práticas de Incentivos de Curto e Longo Prazo para Executivos
– 2020. Consultado em meio eletrônico em: 6 fev. 2021.
HARVARDE BUSINESS REVIEW. Reinventing performance management. Consultado em meio
eletrônico em: 7 fev. 2021.
RUTGERS, S. P. Pay for Performance in Modern Compensation Practices. Compensation &
Benefits Review SAGE Publications. v. 50(1), p. 21–35, 2018. Consultado em meio eletrônico em:
7 fev. 2021.
EXPLORE+
Acesse o site do Conselho Administrativo de Recursos Fiscais. Como o tema ILP não tem uma
legislação específica, este site pode ajudar com as principais referências.
CONTEUDISTA
Rodrigo Monteiro
 CURRÍCULO LATTES
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