Vamos analisar as asserções: I. O risco de mercado da empresa Alfa é menor do que o do Ibovespa, o que significa que os retornos esperados para a Alfa serão menores do que os retornos esperados para o índice Bovespa. Essa afirmação pode ser verdadeira, pois, em geral, um menor risco está associado a retornos esperados menores. No entanto, isso depende do contexto e da relação entre risco e retorno. II. O modelo é estatisticamente não significante tendo em vista que não se pode rejeitar a hipótese de que os coeficientes da regressão sejam estatisticamente diferentes de zero. Essa afirmação é verdadeira se realmente não se pode rejeitar a hipótese nula, o que indicaria que os coeficientes não são significativos. Agora, vamos avaliar as relações entre as asserções: - Se a asserção I for verdadeira, a asserção II não necessariamente justifica a I, pois a significância estatística do modelo não determina diretamente a relação entre risco e retorno. - Se a asserção I for falsa, a asserção II pode ser verdadeira, mas isso não implica que a I seja verdadeira. Diante disso, a análise sugere que: - A asserção I pode ser considerada verdadeira, mas não é uma justificativa da II. - A asserção II é verdadeira. Portanto, a alternativa correta é: "As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa da I."