Atividade 2 - Mariana Alves Dainese

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Pontifícia Universidade Católica de Minas Gerais
Aluna: Mariana Alves Dainese 
Atividade 2 
1. A criação de riqueza econômica para o acionista ocorre quando:
a) A empresa apresenta lucro contábil;
b) Os acionistas recebem dividendos da empresa;
c) O valor da ação da empresa não se desvaloriza no mercado;
d) O resultado das operações da empresa excede ao custo total de suas fontes de financiamento;
e) A empresa possui uma baixa estrutura de custos fixos.
Resposta: letra D. 
2. O custo de capital próprio deve ser maior que o custo do capital de terceiros devido aos seguintes motivos, EXCETO:
a) O risco incorrido pelos acionistas é maior que o risco assumido pelos credores.
b) Os acionistas incorrem em maior incerteza com relação ao retorno sobre os seus recursos, enquanto os credores têm o pagamento dos juros definidos por um contrato.
c) Em Finanças, admite-se que as taxas de juros básicas da economia tendem a superar os retornos exigidos pelos acionistas das empresas.
d) Para as dívidas junto a terceiros, a empresa possui o benefício da dedutibilidade dos encargos financeiros no cálculo do Imposto de Renda.
e) Os credores têm certas garantias de recebimento do montante da dívida acrescido de juros, enquanto os acionistas não têm certeza da valorização da ação e do pagamento de dividendos.
Resposta: letra c 
3. Calcular a taxa de risco adequada, Ke, para uma determinada ação com o risco Beta de 0,7. Considerar que o retorno esperado do mercado é de 16% ao ano e a taxa de Renda Fixa (RF) de 10,8% ao ano.
Resposta: 
Ke = Rf + Beta x (Rm – Rf)
Ke = 10,8% + 0,7 x (16% - 10,8%) 
Ke = 80,8% x 14,272%
Ke = 11,531% 
4. Uma empresa tem uma composição de fontes onerosas conforme:
· Capital Próprio de $ 1.500.000,00 remunerados pela Ke do exercício anterior;
· Empréstimos de $800.000,00 à taxa de 23% ao ano;
· Financiamento de $450.000,00 à taxa de 17% ao ano.
Considerando-se que a empresa opta pelo Lucro Real e paga 34% de IR e CSLL, calcular o Custo Médio Ponderado de Capital (WACC).
Resposta: 
WACC = Kd x (1-t) x (Div/(Div+Pl)) + Ke x (Pl/(Div+Pl))
WACC = 20,84% x (1-34%) x (1.250.000,00/2.750.000,00) + 14,44% x (1.500.000,00/2.750.000,00) 
WACC = 14,128% 
 
Fontes:
ASSAF NETO, Alexandre. Finanças Corporativas e Valor: exercícios propostos. São Paulo: Atlas, 2014.
ROSS, S. A.; WESTERFIELD, R. W.; JAFFE, J. F. Administração Financeira. 2ª ed. São Paulo: Atlas, 2002.