ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

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Administração
Financeira
ALEXANDRE MORAES
• Objetivos empresariais, 
instituições e mercado financeiro
• Planejamento financeiro: fluxo de 
caixa e gestão de capital de giro. 
• Indicadores de rentabilidade
e de mercado.
Demonstrações financeiras.
• Princípios da administração 
financeira, o papel do 
administrador financeiro
Administração
Financeira
Funções da Administração
Financeira
Planejamento financeiro
Controle financeiro
Administração de ativos
Administração de passivos
Áreas que se relacionam com a 
administração financeira
Administração 
Financeira
Contabilidade
Economia
Marketing
Mercado
Sistema 
financeiro
Políticas 
ambientais
Sistenma 
Jurídico
Política
Funções do administrador
Financeiro
Planejamento financeiro
Captação de recursos 
(financiamento)
Aplicação de recursos 
(Investimentos)
Fonte: elaborado pelo próprio autor
Funções do administrador financeiro
Soluções encontradas:
Problemas de agency: 
administradores x conselheiros
Problemas 
de Agency
Forças de 
mercado
Custos de 
agency
Fonte: elaborado pelo próprio autor
Figura 03 – Soluções encontradas para os custos de agência
Processo de criação de valor em
uma empresa
Fonte: elaborado pelo próprio autor
Modelo básico de criação de valor 
Papel das instituições Financeiras e 
do mercado financeiro
agentes econômicos 
superavitários Mercado financeiro
Agentes econômicos 
deficitários
Fonte: elaborado pelo próprio autor
Mercado financeiro (agentes superavitários x deficitários)
Papel das instituições Financeiras e 
do mercado financeiro
Mercado Monetário
Títulos públicos e 
privados
Mercado de crédito
Concessão de 
créditos 
Mercado de capitais
• Ações e obrigações 
a longo prazo
• Derivativos;
• Hedge
• Swap
Mercado cambial
•Compra e venda
de moedas
Fonte: elaborado pelo próprio autor
Fonte: elaborado pelo próprio autor
Definição do preço das ações no 
mercado de capitais
Q0 Q1
P0
P1
D1
O (oferta)
D0
Quantidade de ações negociadas
Preço das ações
D (Demanda)
Fonte: elaborado pelo próprio autor
Preço das ações
Mercado primário e secundário
Mercado Primário
• Onde ocorre o lançamento inicial e distribuição dos títulos.
Mercado secundário
Onde ocorre a negociação entre poupadores e investidores. 
Tem a função de promover a liquidez dos títulos negociados
Fonte: elaborado pelo próprio autor
Mercado primário e secundário de títulos
Balanço Patrimonial
Modelo básico do Balanço Patrimonial
Fonte: elaborado pelo próprio autor
Passivo circulante e não circulante
Figura 09 – Passivo Circulante e não circulante
Fonte: elaborado pelo próprio autor
Ativo circulante e não circulante
Figura 10 – Ativo Circulante e Não circulante
Fonte: elaborado pelo próprio autor
Equilíbrio patrimonial
𝐴 = 𝑃 + 𝑃𝐿
Demonstração do Resultado do 
Exercício (DRE)
Estrutura Básica da DRE
Fonte: elaborado pelo próprio autor
Demonstração do Fluxo de Caixa 
(DFC)
Grupos da DFC
Fonte: elaborado pelo próprio autor
Demonstração do Fluxo de Caixa 
(DFC)
O processo de planejamento 
financeiro
Projeção das 
vendas
Projeção das 
demonstrações
Projeção do 
capital de giro
Projeção das 
necessidades 
de 
financiamento
Compatibilização entre a 
taxa de crescimento das 
vendas com as taxas de 
lucro
Premissas 
econômicas
O Capital de Giro
Figura 15 – Fases Operacionais
Fonte: elaboração própria
O processo de planejamento 
financeiro
Fundamentos da Teoria Econômica
Princípios
Escolhas/dilemas
Racionalidade
Incentivos
Comércio
Mercados
Estado
Inflação x 
Desemprego
Fundamentos da Teoria Econômica
Restropecto do 
pensamento econômico
Mercantilism
o
Fisiocracia
Economia 
Clássica
Karl Marx
Teoria 
Keynesiana
Fundamentos da Teoria Econômica
Macro x Microeconomia
Macroeconomia
Microeconomia
Interação entre os agentes 
econômicos: consumidores x 
produtores, o mercado
Agregados macroeconômicos: Pib, 
inflação, desemprego, estoque de 
moeda,taxa de juros, investimento
Microeconomia
Comportamento 
das famílias
Empresas
Consumidores
Firmas
Mercados 
específicos
Mercados
Microeconomia
Análise da demanda de 
mercado
Demanda
Intenção de 
comprar
Quantidade x 
preço
Escala de demanda
Microeconomia
Variáveis que afetam a demanda
Riqueza
Preço dos outros 
bens
Renda
Preço do bem
Fatores climáticos e 
sazonais
hábitos, gostos e 
preferências
Propaganda
Expectativas Disponibilidade de 
crédito
Q0 = f(pi, pfp, pn, T, M)
Microeconomia
Variáveis que afetam a oferta 
(Produção)
Função de 
produção
Q0 = quantidade produzida;
pi = preço do bem i;
Pfp = preço dos fatores de 
produção;
Pfn =Preço dos n bens 
substitutos;
T = Tecnologia;
M = metas e objetivos do 
empresário
Q0 = f(pi, pfp, pn, T, M)
Microeconomia
Variáveis que afetam a oferta 
(Produção)
Função de 
produção
Q0 = quantidade produzida;
pi = preço do bem i;
Pfp = preço dos fatores de 
produção;
Pfn =Preço dos n bens 
substitutos;
T = Tecnologia;
M = metas e objetivos do 
empresário
Curto x longo 
prazo
Custos 
fixos e 
variáveis
Microeconomia
Equilíbrio de mercado (Oferta x 
demanda)
Oferta
Demanda
Quantidade
Preço
Peq
Qe
Custos 
Contábeis 
Custos 
Econômicos 
Microeconomia
Elasticidades
Obs: o valor de E é 
dado em módulo
Q
P
E > 1 elástica
.E=1 preço unitária
E < 1 Inelástica
P
Q
Demanda 
perfeitamente elástica
P
Q
Demanda 
perfeitamente 
inelástica
Erenda < 0 
bem inferior
0 < Erenda < 1
bem normal 
Erenda >1 
bem superior 
Microeconomia
Estruturas de mercado: concorrência perfeita; 
concorrência monopolística; oligopólio; e Monopólio
CM OL MO
Grande n º de 
pequenos agentes
P = cmg
Demanda 
perfeitamente 
inelástica
Inexistência de 
barreiras à entrada
Grande nº de 
agentes
P > cmg (curto prazo)
Demanda perfeitamente 
inelástica
Existência de barreiras à 
entrada no curto prazo
Pequeno nº de 
grandes 
agentes
P > cmg (Longo prazo)
Demanda inelástica
Existência de barreiras à 
entrada
Apenas 1 agente
P > cmg
Demanda 
inelástica
Grandes 
Barreiras à 
entrada
Mn
CP
Macroeconomia
Fluxo circular de renda
Mercado de 
bens e serviços
Fluxos Reais
Empresas
Mercado de 
trabalho
Famílias
Fluxos 
Monetários
Macroeconomia
Identidades 
macroeconômicas
Y = C + S; DA = C+ I; S = I
Produto agregado = Despesa agregada = Renda 
Agregada
Y = C + I + G Y = C+I+G+X-M
Com o acréscimo do 
governo
Com o acréscimo do Setor 
externo
Macroeconomia
Cálculo do PIB
Ótica do Produto
PIB = Valor da Produção - Valor dos bens e 
serviços intermediários
Ótica da renda
RIB = Soma dos salários, aluguéis, lucros e lucros 
Ótica da despesa
DIB = Gasto com bens e serviços nacionais e importados 
Identidade
PIB = RIB = DIB 
PIB
Macroeconomia
Sistema de Contas 
Nacionais
• Consumo das famílias
• Consumo do governo;
• Investimentos em Bens de Capital;
• Variação de estoque;
• Exportaçõe - Importações
Renda 
Nacional
Macroeconomia
Sistema de Contas 
Nacionais
• Salários
• Lucros;
• Aluguéis;
• Juros
Transações correntes com o 
resto do mundo
Macroeconomia
Sistema de Contas 
Nacionais
• Exportações;
• Importações;
• Renda enviada ao exterior
• Renda recebida do exterior
Conta de 
capital
Macroeconomia
Sistema de Contas 
Nacionais
• Investimento em Bens de capital
• Variação de estoques
• Depreciação
• Poupança Interna
• Poupança externa
Governo
Macroeconomia
Sistema de Contas 
Nacionais
• Consumo final da administração 
pública;
• Transferência de Assistência e 
Previdência;
• Juros e Dívida Pública;
• Impostos Diretos;
• Impostos Indiretos 
Governo
Macroeconomia
Variáveis reais e 
variáveis nominais
Variáveis 
Reais
Variáveis 
Nominais
São medidas a preços 
constantes
São medidas a preços 
correntes
Relação 
dopaís 
com o 
resto do 
mundo
Macroeconomia
Economia 
Internacional
Fluxos comerciais
Comércio de bense serviços 
(exportações, impoetações, 
turismo etc.)
Fluxos financeiros
Investimentos diretos, 
endividamento externo, colocações 
de papeis no exterior etc.)
Importânci
a das 
transações 
internacio
nais
Macroeconomia
Economia 
Internacional
Especialização na produção
Diversificação dos produtos para a população
Diversificação das opções de portifólio, reduzindo-se os riscos
A possibilidade do endividamento externo para os residentes
Ampliação da concorrência no mercado interno
Taxas de 
juros e 
taxas de 
câmbio
Macroeconomia
Economia 
Internacional
O movimento de capitais depende 
basicamente do diferencial entre 
taxas de juros, com influência 
direta sobre as taxas de câmbio
Macroeconomia
Regimes 
cambiais
Macroeconomia
Economia 
Internacional
Câmbio fixo Câmbio flutuante
Objetivos
Macroeconomia
Políticas 
macroeconômicas.
Alto nível de 
emprego
Estabilidade de preços
Distribuição de renda
Tipos:
Macroeconomia
Políticas 
macroeconômicas.
Política monetária
Política Fiscal
Política Comercial
Política cambial
Política de rendas
Tipos:
Macroeconomia
Inflação x desemprego.
Política monetária
Política Fiscal
Política Comercial
Política cambial
Política de rendas
Taxa de desemprego
Taxa de inflação
Macroeconomia
Importância da intervenção do 
Estado nas economias modernas
Intervenção direta
O Estado interventtor e o crescente déficit fiscal
Estado regulador