Competências Profissionais 04

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CLIQUEAQUIPARA
VIRARAPÁGINACompetências 
Profissionais
Autoria: Milton Rodrigues Gonçalves
Tema 04
Gerenciamento de Informações 
Financeiras e Orçamentárias para 
Tomada de Decisões
seç
ões
Tema 04
Gerenciamento de Informações Financeiras e 
Orçamentárias para Tomada de Decisões
Como citar este material:
GONÇALVES , Milton Rodrigues. Competências 
Profissionais: Gerenciamento de Informações 
Financeiras e Orçamentárias para Tomada de 
Decisões. Valinhos: Anhanguera Educacional, 
2014.
SeçõesSeções
Tema 04
Gerenciamento de Informações Financeiras e 
Orçamentárias para Tomada de Decisões
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Conteúdo
Nessa aula você estudará: 
•	 Os conceitos básicos de administração financeira e de análise de investimentos.
•	 Técnicas de análise de investimentos.
•	 A importância das decisões de investimento.
CONTEÚDOSEHABILIDADES
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Habilidades 
Ao final, você deverá ser capaz de responder as seguintes questões:
•	 Por que é importante conhecer os tipos de negócios?
•	 Quais são os métodos de orçamento de capital?
•	 Quais são os efeitos da inflação na análise de investimentos?
•	 Quais são as principais decisões de investimento?
CONTEÚDOSEHABILIDADES
Gerenciamento de Informações Financeiras e 
Orçamentárias para Tomada de Decisões
Primeiramente, neste tópico, relembre algumas definições básicas sobre o tema:
O que é análise de investimentos?
“Análise”:
“Exame, processo ou método com que se descreve, caracteriza e compreende algo, para 
proporcionar uma avaliação crítica do mesmo” (HOUAISS, 2009). 
“Investimento”:
“Utilização de capital em determinado negócio ou empresa visando à obtenção de lucros” 
(HOUAISS, 2009).
Análise de investimentos é...
A avaliação crítica do emprego de capital em determinados negócios ou empresas visando 
à obtenção de lucro.
LEITURAOBRIGATÓRIA
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LEITURAOBRIGATÓRIA
A escolha da alternativa de investimento a ser seguida, na maioria das vezes, é efetuada 
sem a correta mensuração do capital empregado.
As técnicas empregadas para elaboração de uma análise econômico-financeira vêm 
confirmar a viabilidade de projetos tecnicamente corretos. 
A decisão da implantação de um projeto deve considerar: 
•	 Critérios econômicos: rentabilidade do investimento.
•	 Critérios financeiros: disponibilidade de recursos.
•	 Critérios imponderáveis.
Conclui-se, portanto, que para uma avaliação global do investimento, a análise econômico-
financeira feita isoladamente pode não ser suficiente para uma tomada de decisão.
Relembrando:
Fórmula “genérica” de juros compostos:
Fórmula parcela Price (parcelas iguais) 
“É proibido somar ou subtrair e comparar quantias de dinheiro que não estejam na 
mesma data.”
Quando se fala de análise de investimentos, se está diretamente entrando com os conceitos 
e conhecimentos da administração financeira segundo os quais, conforme diz Groppelli 
(2009), a área de finanças é em parte ciência e em parte arte.
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A análise financeira fornece os meios de tomar decisões de investimento flexíveis e corretas 
no momento apropriado e mais vantajoso. A procura do melhor investimento ajuda a melhorar 
o valor das ações da empresa.
Vivemos em uma economia que é sustentada pelo crédito e por aplicações financeiras. 
Nossas empresas utilizam créditos e nós como pessoas físicas também. A matemática 
financeira é a ferramenta que determina como as operações são realizadas e como apuramos 
os valores envolvidos.
Precisamos deste conhecimento para uma boa gestão financeira nas nossas empresas ou 
em nossas vidas pessoais. Quando se fala de créditos ou aplicações, fala-se de conceitos 
que utilizam a matemática financeira como ferramenta principal. 
Isso ocorre porque quando emprestamos dinheiro de alguém ou para alguém (investimento), 
existe algo comum a ambos, o juro.
A definição clássica de juro é:
“Juro é o custo do capital”.
A remuneração do trabalho é o salário, a remuneração do uso da terra (imóveis) é o aluguel, 
e a remuneração do uso do dinheiro de terceiros é o juro.
Existem dois sistemas de capitalização de juros: juro simples e juro composto.
•	 Juro simples: no regime de capitalização de juro simples, a base de cálculo do juro 
sempre será o montante inicial (o valor que dá origem à operação), independentemente 
do prazo da operação.
•	 Juro composto: no regime de capitalização de juro composto, a base de cálculo do 
juro sempre será o saldo final do período anterior (composto de saldo + juro).
Comparação entre Simples e Composto
Veja (Quadro 4.1) um empréstimo de R$10.000,00 com prazo de pagamento de 5 meses 
(única parcela) e taxa de juros de 5% a.m. 
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Quadro 4.1: Juros Simples e Juros Compostos
Fonte: Groppelli, 2009.
Para ocorrer uma operação financeira é necessário pelos menos dois agentes: o tomador 
e	o	financiador
Essa operação pode ser representada graficamente em forma de diagrama, conhecido 
como fluxo de caixa. 
Ele é composto por uma linha do tempo, valores de entrada e valores da saída. Exemplo: ao 
pegar R$ 1.000,00 emprestados de um amigo, você deverá efetuar o pagamento daqui a 5 
meses, acrescentando R$ 100,00 de juros.
Figura 4.1: Fluxo de caixa (visão tomador)
Fonte: Gimenes, 2006.
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Figura	4.2:	Fluxo	de	caixa	(visão	do	financiador)
 
Fonte: Gimenes, 2006.
Para se obter uma boa análise de investimentos é necessário levar em conta três 
considerações que influenciam diretamente a decisão:
Considerações econômicas: rentabilidade e risco dos investimentos.
Considerações	financeiras: disponibilidade de recursos próprios ou financiamentos.
Considerações de ambiente empresarial: políticas, sociais, culturais e de meio ambiente.
O Mercado Financeiro e a Análise de Investimentos
Mercado financeiro ou bancário é o conjunto de instituições e operações ocupadas com 
o fluxo de recursos monetários entre os agentes econômicos, ou seja, é o mercado de 
emprestadores e tomadores de empréstimos, no qual o valor da remuneração desses 
empréstimos é chamado de juros ou, em termos percentuais, de taxas de juros.
O equilíbrio desse mercado está diretamente relacionado com o valor dessas taxas de 
juros. Se estas estiverem mais elevadas, elas incentivam os emprestadores (poupadores) 
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a depositar mais recursos nos bancos com o objetivo de ter uma remuneração maior; 
entretanto, caso essas taxas estejam baixas, existe o desestímulo nesses depósitos.
O mercado financeiro se estabelece com base nas seguintes subdivisões:
•	 Mercado monetário.
•	 Mercado de crédito.
•	 Mercado de câmbio.
•	 Mercado de capitais.
•	 Outros mercados.
No Brasil as principais opções de aplicações financeiras disponíveis no mercado são:
•	 CDB.
•	 Caderneta de poupança.
•	 Debêntures.
•	 Ações de empresas.
•	 Fundos de investimento.
•	 Títulos públicos.
Esses investimentos são classificados como de renda fixa ou de renda variável, ou mesmo 
mistos de renda fixa e variável.
Cálculo do Retorno do Investimento
Este cálculo pode ser definido como ganho ou perda proporcionados pelo investimento em 
determinado período de tempo.
Renda	fixa:	não há ganho ou perda de capital, somente o recebimento de juros:
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Exemplo:
Um CDB pós-fixado no valor de R$ 60.000,00 rendeu juros de R$ 1.200,00 no mês. Qual o 
retorno?
O retorno do investimento foi de 2% no mês.
Retorno da renda variável: neste cálculo existem dois componentes a serem analisados: 
ganho ou perda do capital e o fluxo de caixa, representados por dividendos ou distribuição 
de lucros.
Exemplo:
Um investidor comprou ações da Embraer ao preço de R$ 60,00. Ao final de um ano, as 
ações estavam cotadas a R$ 65,00 e haviam distribuído dividendos de R$ 1,00/ação. Qual 
o retornodo investimento?
O retorno de investimento foi de 10%.
Técnicas de Análise de Investimentos
Existem diversas técnicas de investimentos, das mais simples às mais sofisticadas, as três 
principais e mais utilizadas são:
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•	 Período de retorno (payback).
•	 Valor Presente Líquido (VPL).
•	 Taxa Interna de Retorno (TIR).
Período de retorno (payback): procura avaliar o tempo que o projeto demorará para 
retornar o total do investimento inicial, quanto mais rápido o retorno, menor o payback e 
melhor o projeto.
O payback sempre deve ser mensurado em tempo – dias, semanas, meses, anos, ou seja, 
quanto menor for esse tempo para recuperar o investimento, melhor.
Valor Presente Líquido (VPL): é um método alternativo ao do payback, que visa corrigir as 
principais deficiências apresentadas por este.
Para utilizar o VPL, é necessária a construção do fluxo de caixa do projeto, considerando 
os seguintes componentes:
•	 Investimento inicial e investimentos adicionais.
•	 Fluxos de caixa positivos ou negativos do retorno.
•	 Valor residual do investimento, se houver.
Este método utiliza os princípios da matemática financeira, calculando o valor presente do 
fluxo de caixa do investimento.
Taxa Interna de Retorno (TIR): taxa de desconto hipotético que, quando aplicada a um 
fluxo de caixa, faz com que os valores das despesas, trazidos ao valor presente, seja igual 
aos valores dos retornos dos investimentos, também trazidos ao valor presente.
Para utilizar a TIR, é necessária a construção do fluxo de caixa do projeto, considerando os 
seguintes componentes:
•	 Investimento inicial e investimentos adicionais.
•	 Fluxos de caixa positivos ou negativos do retorno.
•	 Valor residual do investimento se houver.
LEITURAOBRIGATÓRIA
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TIR – Taxa Interna de Retorno (ou IRR, do inglês “Internal Rate of Return”)
•	 A TIR mede a rentabilidade do projeto. Corresponde ao valor da taxa de juros que 
torna nulo o valor do VPL.
•	 Conceitualmente, a TIR é a taxa de juros que iguala, numa única data, os fluxos 
de entrada e saída de caixas produzidos por uma operação financeira (aplicação ou 
captação). Em outras palavras, é a taxa de juros que, se utilizada para descontar um 
fluxo de caixa, produz um resultado nulo.
•	 É relevante notar que a TIR é utilizada não somente para calcular a taxa de retorno 
(rentabilidade) de um investimento, como também para determinar o custo de um 
empréstimo/financiamento.
O	Efeito	da	Inflação	na	Análise	de	Investimentos
Lembrando:
Taxas equivalentes:
Em que Ib é a taxa equivalente a um período, sabendo que a taxa i (expressa em sua forma 
centesimal) foi capitalizada n vezes. Capitaliza-se de forma composta, de um período menor 
para um maior.
Nesse caso, Ia é a taxa equivalente a um período em que a taxa i foi descapitalizada n 
vezes. Capitaliza-se de forma composta, de um período maior para um menor.
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Algumas	definições:
Taxa nominal: é a taxa de rendimento do capital investido em determinado período. 
Preferencialmente, devem ser descontados os impostos.
Taxa de inflação: deve ser relacionada ao mesmo tempo do rendimento da taxa nominal. É 
o aumento geral de preços relativo a esse período.
Taxa real: é o que realmente o investimento proporcionou de retorno, descontada a inflação 
do período em questão.
Equação de Fisher (para cálculos de rendimentos):
Em que todas as taxas, in , ir , ij , são expressas em sua forma centesimal.
in é a taxa de juros nominal.
ir é a taxa de juros real.
ij é	a	taxa	de	inflação.
Todas ocorridas em um período comum.
Cálculos Básicos para Consumidores
Este tópico retrata acontecimentos de nosso dia a dia, como aumentos de energia elétrica, 
telefonia, aluguéis, transportes, e até de produtos sazonais ou os atrelados ao câmbio.
Para se fazer o cálculo de uma variação percentual ocorrida em determinado momento e 
em determinado produto ou serviço, a fórmula é a seguinte:
%∆ é a variação percentual ocorrida na mudança de um valor velho para um novo.
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Essa fórmula não é complexa, e qualquer um de nós pode utilizar até mesmo uma calculadora 
simples para esse cálculo.
Vejamos um exemplo:
A passagem de ônibus no início de janeiro de 2012 custava R$ 1,90. Em agosto do mesmo 
ano, o preço já estava em R$ 2,40. Qual foi a variação percentual do preço da passagem 
de ônibus?
Em uma calculadora simples, faça os seguintes passos:
2,40 / 1,90 = 1,2631578 (-) 1 = 0,2631578 x 100 = 26,32%
Taxa	Acumulada	de	Inflação	e	Taxa	Média
A taxa acumulada de inflação é medida por uma aplicação consecutiva de taxas menores, 
similar ao que acontece nas taxas equivalentes (período menor para o maior).
Veja a fórmula utilizada:
Onde a letra j representa a inflação ocorrida em um período, expressa em sua forma 
centesimal. Os números 1, 2, 3, 4 e n, associados ao j representam cada período de 1 a n.
Fórmula	da	taxa	média	de	inflação:
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Em que: Jm corresponde à taxa média; Jac corresponde à taxa acumulada em um período; a 
letra n está relacionada ao número de períodos que Jm contém capitalizados.
Índices	de	Inflação
Entenda	o	que	são	os	índices	de	inflação
Os índices de inflação são usados para medir a variação dos preços e o impacto no custo 
de vida da população.
Cada um tem uma metodologia diferente, e a medição é feita por diversos órgãos 
especializados, como o IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística), a FGV e a 
Fipe.
Entre as diferenças de método, estão os dias em que os índices são apurados, os produtos 
que incluem, o peso deles na composição geral e a faixa de população estudada.
O IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), por exemplo, considerado a 
inflação oficial do país, é medido pelo IBGE entre os dias 1º e 30 de cada mês.
Ele considera gastos como alimentação e bebidas; artigos de residência; comunicação; 
despesas pessoais; educação; habitação; saúde e cuidados pessoais.
O indicador reflete o custo de vida de famílias com renda mensal de 1 a 40 salários 
mínimos.
Outro exemplo é o IGP-M (Índice Geral de Preços do Mercado), monitorado pela FGV. 
Ele registra a inflação de preços variados, desde matérias-primas agrícolas e industriais 
até bens e serviços finais. É muito usado na correção de aluguéis e tarifas públicas, como 
conta de luz. Serve para todas as faixas de renda.
Fonte: UOL Economia, s.d.
IGPM – Índice Geral de Preços-Mercado: índice independente, feito pela Fundação Getúlio 
Vargas, é medido entre os dias 21 do mês anterior ao dia 20 do mês posterior.
IPCA-IBGE – Índice de Preços ao Consumidor Ampliado: é medido nas principais regiões 
metropolitanas do país. É bem aceito para medir alterações no custo de vida.
LEITURAOBRIGATÓRIA
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LINKSIMPORTANTES
Quer saber mais sobre o assunto? 
Então:
Sites
Acesse o artigo “Taxas de inflação e índices de preços, uma abordagem prática”, de Luis 
Roberto Antonik e Daniel Rogério de Carvalho Veiga. 
Disponível em: <http://www.unifae.br/publicacoes/pdf/IIseminario/iniciacaoCient%C3%ADfica/
iniciacao_10.pdf>. Acesso em: 3 fev. 2014. 
O texto aborda o tema inflação, suas fórmulas de cálculos e a importância de seu estudo e 
acompanhamento.
Acesse o link com Índices de Inflação. 
Disponível em: <http://www.portalbrasil.net/indices.htm>. Acesso em: 3 fev. 2014. 
Nesse site você poderá obter informações de todos os índices financeiros utilizados no 
mercado.
IPC-Fipe – Índice de preço ao consumidor: é calculado com base no consumo de famílias 
da cidade de São Paulo com renda familiar entre 1 a 20 salários mínimos.
Neste tema você pôde observar a importância do conhecimento de todos os conceitos 
da matemática financeira, o que, também com a administração financeira e a análise 
de investimentos,o(a) levará a ter um melhor controle sobre todas as suas aplicações 
financeiras, sobre as formas de controles financeiros e, o mais importante, a saber calcular 
o custo de seu capital e o quanto ele terá de retorno para a empresa.
LEITURAOBRIGATÓRIA
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LINKSIMPORTANTES
Acesse o link com a apostila de Matemática Financeira, de Rafael Antonini.
Disponível em: <http://www.facensa.com.br/paginapessoal/rafael/files/MATEMATICA_
FINANCEIRA/matematica_financeira.pdf>. Acesso em: 3 fev. 2014. 
Nela você encontrará diversos exercícios com resoluções dos mesmos.
Vídeos Importantes: 
“O que é taxa de desconto, custo de capital e fluxo de caixa”. 
Disponível em: <http:// http://www.youtube.com/watch?v=0Jv4SDhyscA>. Acesso em: 3 fev. 2014. 
Esse vídeo relata de forma simples e direta o que é taxa de desconto, custo de capital e 
fluxo de caixa.
Instruções: 
Chegou a hora de você exercitar seu aprendizado por meio das resoluções 
das questões deste Caderno de Atividades. Essas atividades auxiliarão 
você no preparo para a avaliação desta disciplina. Leia cuidadosamente 
os enunciados e atente-se para o que está sendo pedido e para o modo de 
resolução de cada questão. Lembre-se: você pode consultar o Livro-Texto 
e fazer outras pesquisas relacionadas ao tema.
AGORAÉASUAVEZ
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Questão 1:
Faça uma análise e uma pesquisa no link 
que traz os “Índices de Inflação” (disponí-
vel em: <http://www.portalbrasil.net/indices.
htm>) e então responda:
Qual o saldo da Balança Comercial do Bra-
sil no ano de 2013 e 2012 respectivamente?
Questão 2:
Qual será o valor futuro de um empréstimo 
(juros simples) de R$1000.00 com vencimen-
to em 5 meses, com uma taxa de 10% a.m.
Questão 3:
Qual será o valor futuro de um emprésti-
mo (juros compostos) de R$1000.00 com 
vencimento em 5 meses, com uma taxa de 
10% a.m. 
Questão 4:
Para se obter uma boa análise de investi-
mentos, é necessário levar em conta três 
considerações que influenciam diretamen-
te a decisão. Descreva, a seguir, quais são 
os fatores que devem ser abordados por 
cada uma delas:
a) Considerações econômicas.
b) Considerações financeiras.
c) Considerações de ambiente empresa-
rial.
Questão 5:
Em junho de 1997, com a ameaça de de-
sabamento da Ponte dos Remédios, em 
São Paulo, o desvio do tráfego provocou 
um aumento do fluxo de veículos em ruas 
vizinhas, de 60 veículos por hora, em mé-
dia, para 60 veículos por minuto, em média, 
conforme noticiário da época. Admitindo-se 
esses dados, o fluxo de veículos nessas 
ruas no período considerado aumentou em 
qual percentagem?
Questão 6:
A taxa de juros simples relativa a uma apli-
cação de R$ 10.000,00 por um período de 
10 meses, que gera um montante de R$ 
15.000,00, é de:
a) 48% a.a.
b) 15% a.m.
c) 10% a.m.
d) 100% a.a.
e) 5% a.m.
Questão 7:
Paguei por 21 dias de atraso 12,4% de ju-
ros ao Banco XYZ referente a um emprés-
timo. Qual foi a taxa de juros diária cobrada 
pelo Banco XYZ?
AGORAÉASUAVEZ
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Questão 8:
(ENADE, 2012, adaptada) Um microem-
presário está avaliando a captação de re-
cursos com o objetivo de implementar um 
projeto de substituição de equipamentos de 
sua empresa. Do total dos recursos neces-
sários, 40% serão financiados pelo Banco 
Nacional de Desenvolvimento Econômico 
e Social (BNDES), ao custo de 10% a.a.; 
10% dos recursos serão obtidos de uma li-
nha de crédito do banco com o qual a em-
presa mantém relacionamento, ao custo de 
18% a.a.; e o restante dos recursos neces-
sários virá dos lucros retidos pela empresa.
Com base nas especificações da captação 
de recursos acima descrita e desconside-
rando o risco do projeto e os efeitos do 
imposto de renda, avalie as afirmações se-
guintes:
I. O custo de capital de terceiros do 
projeto de substituição é de 5,80% a.a.
II. Se a rentabilidade do projeto está 
estimada em 17% a.a., então o custo 
de capital próprio desse investimento 
deve ser inferior a 22,40% a.a., para 
que o empreendimento seja viável.
III. A expansão do endividamento deve 
promover aumento no custo de capital 
próprio da empresa.
É correto o que se afirma em:
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) II e III, apenas.
e) I, II e III.
Questão 9:
Faça a relação entre os três métodos – TIR; 
VPL e Payback – e as afirmações enume-
radas em seguida.
(A) Payback
(B) TIR
(C) VPL
1. ( ) Não leva em conta o valor do dinhei-
ro no tempo.
2. ( ) Considera todos os fluxos de caixa, 
inclusive determinação de período de tem-
po para a correta comparação em termos 
de custo de oportunidade.
3. ( ) Não considera os riscos de cada pro-
jeto, que podem ser muito diferentes.
4. ( ) Pode considerar diferentes riscos, 
ajustando a TMA de cada projeto.
Questão 10:
Um investidor comprou ações da Petrobrás 
ao preço de R$ 80,00. Ao final de um ano, 
as ações estavam cotadas a R$ 90,00, e 
haviam distribuído dividendos de R$ 2,00/
ação. Qual o retorno do investimento?
AGORAÉASUAVEZ
22
Neste tema, ficou evidente a importância dos conceitos de contabilidade e das análises 
financeiras dos dados obtidos, para que as empresas através de seus gestores tomem as 
melhores decisões.
Ao analisar os resultados do Balanço Patrimonial ou de sua DRE, o gestor tem plenas 
condições de traçar novas metas, corrigir os desvios observados, pois nem sempre uma 
empresa que obtém lucros se encontra em condições de crescimento, existindo a necessidade 
de observar todos os aspectos inseridos nos seus resultados, para então traçar as novas 
metas de crescimento da empresa..
Caro aluno, agora que o conteúdo dessa aula foi concluído, não se esqueça de acessar 
sua	ATPS	e	verificar	a	etapa	que	deverá	ser	realizada.	Bons	estudos!
GIMENES, Cristiano Marchi. Matemática financeira com HP 12c e Excel. São Paulo: Pear-
son Prentice Hall, 2006.
GROPPELLI, Angelico A. Administração financeira. São Paulo: Saraiva, 2009.
HOUAISS, Antônio. Dicionário Houaiss da língua portuguesa. São Paulo: Editora Objetiva, 
2009.
FINALIZANDO
REFERÊNCIAS
23
OLIVO, Rodolfo Leandro de Faria. Análise de investimentos. Ed. especial. Campinas: 
Alínea, 2013.
UOL ECONOMIA. Entenda o que são os índices de inflação. Finanças Pessoais, seção 
“Guia Financeiro”, s.d. Disponível em: <http://economia.uol.com.br/financas-pessoais/
guias-financeiros/entenda-o-que-sao-os-indices-de-inflacao.htm>. Acesso em: 3 fev. 2014.
REFERÊNCIAS
GLOSSÁRIO
Aplicação	financeira: é a compra de um ativo financeiro, na expectativa de que, no tempo, 
produza um retorno financeiro. Ou seja, espera-se não só obter o capital investido, como 
também um excedente, a título de juros ou dividendos.
Dividendos: é a parcela do lucro apurado pela empresa, que é distribuída aos acionistas 
por ocasião do encerramento do exercício social (balanço).
Indexadores econômicos: indexadores econômicos são índices de reajuste. As suas 
funções básicas, dependendo do que se propõe, é corrigir a desvalorização da moeda e 
fixar volatilidade de preços para medir a evolução efetiva da economia.
Taxas equivalentes: são taxas que, quando aplicadas ao mesmo capital num mesmo 
intervalo de tempo, produzem montantes iguais.
24
GABARITO
Questão 1
Resposta: O saldo da Balança comercial do Brasil em 2013 foi de 2.561 milhões de US$, 
e em 2012 foi de 19.438 milhões de US$.
Questão 2
Resposta: Será de R$ 1.500,00 – conforme a seguinte tabela:
Questão 3
Resposta: Será de R$ 1.610,51 – conforme a seguinte tabela:
Questão 4
Resposta: 
a) Considerações econômicas: rentabilidade e o risco dos investimentos.
25
b)	Considerações	financeiras: disponibilidade de recursos próprios ou financiamentos.
c) Considerações de ambiente empresarial: políticas, sociais, culturais e de meio ambiente.
Questão 5
Resposta:5.900%
Questão 6
Resposta: Alternativa E
Questão 7
Resposta: 
ao dia.
Questão 8
Resposta: Alternativa D
Questão 9
Resposta: Sequência correta de relações: 1. (A) - 2. (C) - 3. (A) - 4. (B)
Questão 10
Resposta: 
Retorno de 15%.
GABARITO