4 ADM FIN E ORÇ

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ORÇAMENTO
EMPRESARIAL
Conteúdo:
Walter Alves 
de Sousa Júnior
Pablo Rojas
Coordenador
S719o Sousa Júnior, Walter Alves de.
Orçamento empresarial [recurso eletrônico] / Walter Alves de Sousa Júnior; 
coordenação: Pablo Rojas. – Porto Alegre : SAGAH, 2016.
Editado como livro impresso em 2016.
ISBN 978-85-69726-10-4
1. Contabilidade. 2. Orçamento - Empresas. I. Título. 
CDU 657
Catalogação na publicação: Poliana Sanchez de Araujo – CRB 10/2094
© SAGAH EDUCAÇÃO S.A., 2016
Colaboraram nesta edição:
Coordenador técnico: Pablo Rojas
Capa e projeto gráfico: Equipe SAGAH
Imagem da capa: Shutterstock
Editoração: Renata Goulart
Reservados todos os direitos de publicação à
SAGAH EDUCAÇÃO S.A., uma empresa do GRUPO A EDUCAÇÃO S.A
Av. Jerônimo de Ornelas, 670 - Santana
90040-340 - Porto Alegre, RS
Fone: (51) 3027-7000 Fax: (51) 3027-7070
É proibida a duplicação deste volume, no todo ou em parte, sob quaisquer 
formas ou por quaisquer meios (eletrônicos, mecânicos, gravação, fotocópia, 
distribuição na Web e outros), sem permissão expressa da empresa.
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INTRODUÇÃO
O Demonstrativo do Resultado do Exercício projetado é um instrumento 
financeiro que as empresas devem publicar mensalmente. Cabe ao 
administrador financeiro a responsabilidade pela análise, consolidação e 
publicação do Demonstrativo. Outra atribuição do administrador financeiro 
é o apontamento das suas análises, recomendações e observações para a 
Diretoria no corpo do Demonstrativo. Compete ainda ao administrador, 
comparar os resultados estimados no orçamento para o ano fiscal com o 
resultado obtido no mês, e também apresentar as tendências de avanço 
positivo ou negativo dos indicadores de desempenho da organização, com os 
devidos planos de correção e manutenção.
A execução da Demonstração do Resultado Projetado, parte das informações 
elaboradas no Orçamento Empresarial, a saber; Orçamento de Produção, 
Orçamento de Vendas, Orçamento de Despesas, etc. A Demonstração do 
Resultado Projetado possibilita às empresas projetar um lucro futuro para um 
determinado período. Outra possibilidade que a Demonstração do Resultado 
Projetado permite, é a comparação dos custos, despesas e receitas, através 
do qual podemos verificar o nível de viabilidade econômica da empresa. 
Através da DRE Projetada, executivos e administradores podem simular 
cenários futuros levando em conta as possibilidades de gestão dos custos, 
despesas e investimentos. Finalmente, a Demonstração Projetada reúne em 
uma única peça os resultados alcançados através do Orçamento Empresarial.
OBJETIVOS DE APRENDIZAGEM 
Ao final da unidade você deverá ser capaz de:
• Reconhecer os objetivos e as características das Demonstrações do 
Resultado Projetado;
• Identificar a estrutura e montagem da Demonstração do Resultado Projetado.
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DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO PROJETADO: 
OBJETIVOS E CARACTERÍSTICAS
A Demonstração dos Resultados do Exercício Projetado tem como principais 
objetivos:
a. A avaliação da eficiência do planejamento geral das operações, tomando 
como objeto da análise a relação entre custos e despesas operacionais em 
relação às receitas;
b. Analisar a real situação financeira da empresa no presente e as 
possibilidades futuras;
c. Atuar como ferramenta de controle e planejamento econômico;
d. Manter os investidores da empresa devidamente informados a respeito 
das projeções de retorno sobre o capital por eles investido;
e. Estimar as eventuais diferenças derivadas ou não da atividade principal 
da empresa.
Analisando o conjunto de objetivos acima, fica bastante evidente a 
importância deste instrumento para a gestão da empresa, sobretudo pela 
sua flexibilidade, na medida em que possibilita a visualização dos fatos e 
ocorrências no presente e suas respectivas correções quando necessário, e 
concomitantemente; avaliar as possibilidades futuras e agir preventivamente, 
de forma a garantir os resultados esperados.
Dentre as principais características da DRE Projetada, destacamos a 
confrontação dos valores realizados pela empresa com os anteriormente 
estimados para um período determinado.
Esta característica merece destaque, pois, é através desta análise comparativa 
que os gestores podem averiguar de forma assertiva a eficácia e ou as 
ineficiências do plano operacional da empresa estabelecido no Orçamento.
Outras características que podemos elencar são as seguintes:
a. O estabelecimento das relações fundamentais existentes entre a receita 
operacional, despesas e lucro líquido das operações, custo das mercadorias e 
produtos comercializados – e análise das tendências percebidas;
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b. O Demonstrativo dos Resultados do Exercício Projetado, também se destaca 
por ser um instrumento através do qual os investidores serão informados 
sobre os possíveis rendimentos, os quais serão pagos (dividendos), em 
conformidade com a capacidade futura de geração de lucros da empresa;
c. Por fim, outra característica que merece destaque é o uso da DRE Projetado 
como fonte de informação aos credores a respeito da situação econômica 
da empresa, que indicará a sua capacidade de honrar os compromissos 
assumidos com terceiros.
 
A ESTRUTURA DA DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO 
EXERCÍCIO PROJETADO
A estrutura para a elaboração da Demonstração do Resultado do Exercício 
Projetado deve obedecer rigorosamente às prerrogativas estabelecidas na 
legislação vigente.
A seguir, modelo de Demonstração do Resultado do Exercício Projetado.
ITENS REALIZADO (X0)
PROJETADO 
(X1)
Receita Operacional:
Venda de mercadorias e produtos
Receita pela prestação de Serviço
(-) Imposto sobre as Vendas
(-) Custo de Mercadoria Vendida
Lucro Operacional Bruto
(-) Despesas Operacionais:
Administrativas
Tributárias
Vendas
Financeiras
Lucro Operacional Líquido
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ITENS REALIZADO (X0)
PROJETADO 
(X1)
Receitas não Operacional
(-) Despesas não Operacionais
Lucro Final Projetado
(-) Provisão para Imposto Renda
Lucro final Projetado após o I.R.
Lucro por Ação (R$)
Número de Ações
Fonte: adaptado de Zdanowicz, 2001
Os valores informados e apresentados na Demonstração Projetada permitirão 
ao administrador realizar várias análises e interpretações como:
a. Análise das taxas de retorno sobre os investimentos originários do capital 
próprio e de terceiros;
b. Análise horizontal: evolução ou regressão dos seguintes índices: vendas, 
despesas, lucros, custos operacionais, entre o período realizado e o projetado;
c. Análise vertical: participação efetiva de cada elemento no resultado 
projetado.
 
CUIDADOS NA ELABORAÇÃO DA DEMONSTRAÇÃO DO 
RESULTADO DO EXERCÍCIO PROJETADO
A Demonstração Projetada colabora para que os administradores não cometam 
erros cruciais, e que poderão afastar a empresa das metas projetadas.
Dentre esses erros vale destacar:
a. Subestimar os custos que certamente ocorrerão havendo possibilidades no 
aumento nas vendas; 
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b. Desconsiderar o impacto do aumento dos custos de vendas no faturamento.
c. Assumir despesas necessárias para o aumento das vendas, ignorando o 
custo benefício desta iniciativa.
Além dos itens destacados, o cuidado provavelmente mais significativo é não 
se aperceber ou mesmo ignorar a superestimação dos resultados.
Isso pode ocorrer quando na elaboração da projeção, forem identificados 
valores muito acima daqueles registrados em projeções anteriores.
Na apresentação dos Resultados Projetados o item vendas deve respeitar a 
real capacidade de produção e vendas, mas prioritariamente a demanda do 
mercado. O Gestor deve ter cuidado com o otimismo exacerbado.
Outro erro grave é não demonstrar na Projeção a necessidade de novos 
investimentos para suportar os aumentos da demanda de vendas. Esta 
informação é importante, pois, os investimentos projetam a captação de 
financiamento, despesas financeiras decorrentes, e naturalmente saídas 
periódicas de caixa a serem registradas no fluxo.
Assim, os custos destes financiamentos devem constar na Projeção do 
Resultado.
O preço de vendas dos produtostambém deve constar na Demonstração dos 
Resultados Projetados. Porém, para definir o preço de venda é necessário 
considerar três componentes:
a. Custo do Produto;
b. Custo de Venda;
c. Margem de Contribuição
A título de informação, o Custo do Produto e o Custo de Vendas são mais fáceis 
de serem calculados, pois se tratam de fatores internos constantemente 
monitorados pelos administradores.
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No entanto, o cálculo da Margem de Contribuição é mais complexo, pois 
depende de muitas variáveis como: 
a. Segmento de mercado em que a empresa atua;
b. Sensibilidade do mercado consumidor;
c. Objetivos que empresa pretende alcançar.
REFERÊNCIAS
GITMAN, L. J. Princípios da administração financeira. São Paulo:
Habra, 1997.
ZDANOWICZ, J. E. Planejamento financeiro e orçamento. Porto Alegre: 
Editora Sagra Luzzatto, 2001.
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