PIM IV - VIA VAREJO

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INSTITUTO DE CIÊNCIAS EXATAS E TECNOLOGIA 
GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
CAROLAINE LINO DE SOUSA MARQUES – RA 0526086 
KARINA ÂNGELA MACEDO ALVES – RA 0528767 
LEONARDO SIMEONI – RA 0508284 
LUZIANO SANTOS AUGUSTO – RA 1985973 
SIMONE FRANCO DE SOUZA – RA 1981606 
 
 
 
 
 
 
 
 
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR IV: Análise dos processos 
organizacionais da empresa Via Varejo S.A., baseados nas disciplinas Mercados de 
Capitais, Dinâmica das Relações Interpessoais e Orçamento Empresarial 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
SÃO PAULO 
2019 
 
 
CAROLAINE LINO DE SOUSA MARQUES – RA 0526086 
KARINA ÂNGELA MACEDO ALVES – RA 0528767 
LEONARDO SIMEONI – RA 0508284 
LUZIANO SANTOS AUGUSTO – RA 1985973 
SIMONE FRANCO DE SOUZA – RA 1981606 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR IV: Análise dos processos 
organizacionais da empresa Via Varejo S.A., baseados nas disciplinas Mercados de 
Capitais, Dinâmica das Relações Interpessoais e Orçamento Empresarial 
 
 
 
Projeto Integrado Multidisciplinar III 
apresentado ao Curso Superior de Tecnologia 
em Gestão Financeira na Universidade 
Paulista – UNIP como parte dos requisitos para 
obtenção de nota nas disciplinas de Mercados 
de Capitais, Dinâmica das Relações 
Interpessoais e Orçamento Empresarial. 
Prof. Orientador: Fábio Arten. 
 
 
 
 
SÃO PAULO 
2019 
 
 
CAROLAINE LINO DE SOUSA MARQUES – RA 0526086 
KARINA ÂNGELA MACEDO ALVES – RA 0528767 
LEONARDO SIMEONI – RA 0508284 
LUZIANO SANTOS AUGUSTO – RA 1985973 
SIMONE FRANCO DE SOUZA – RA 1981606 
 
 
 
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR IV: Análise dos processos 
organizacionais da empresa Via Varejo S.A., baseados nas disciplinas Mercados de 
Capitais, Dinâmica das Relações Interpessoais e Orçamento Empresarial 
 
Projeto Integrado Multidisciplinar III 
apresentado ao Curso Superior de Tecnologia 
em Gestão Financeira na Universidade 
Paulista – UNIP como parte dos requisitos para 
obtenção de nota nas disciplinas de Mercados 
de Capitais, Dinâmica das Relações 
Interpessoais e Orçamento Empresarial. 
Prof. Orientador: Fábio Arten. 
 
 
 
 
Aprovado em: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
_______________________/__/___ 
Prof. Orientador: Fábio Arten 
Universidade Paulista – UNIP 
 
 
 
RESUMO 
 
O projeto aqui apresentado tem o objetivo de mostrar o funcionamento da organização 
Via Varejo. Abordará os aspectos sobre seus principais concorrentes, porte da 
empresa, administração e seus recursos materiais. O trabalho demonstrará como a 
empresa, posiciona-se no mercado varejista no segmento de eletrodomésticos e 
móveis, em relação aos custos, em benefícios ou posicionamento intermediário e 
estratégico. Também será feita uma avaliação buscando conhecer os fatores de 
sucesso. Suas linhas remetem a um gráfico em contínuo de crescimento e juntas 
fazem alusão à relação de cumplicidade e confiança que ambas mantêm com seus 
parceiros, fornecedores e clientes. O negócio tem como objetivo final atender bem os 
clientes com dedicação, focados em servir sempre. Considerada a 9ª maior empresa 
de eletroeletrônicos no mundo, a Via Varejo busca atender às diferentes necessidades 
e expectativas dos consumidores, mantêm um planejamento estratégico diferenciado 
para as duas marcas: Casas Bahia, dedicada a realizar os sonhos da grande massa 
brasileira oferecendo as melhores oportunidades de negócio para seus clientes, e o 
Ponto Frio, que oferece a tecnologia mais adequada às necessidades dos clientes. 
Palavras chaves: Via Varejo, Varejista, Eletroeletrônicos, Clientes. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
SUMÁRIO 
 
1. INTRODUÇÃO ...................................................................................................... 6 
2. DESCRIÇÃO ORGANIZACIONAL ....................................................................... 7 
2.1. História da Via Varejo S.A. ............................................................................. 7 
2.2. A empresa e seu negócio ............................................................................... 7 
2.3. Denominação e forma de Constituição .......................................................... 8 
2.4. Porte da Organização .................................................................................... 8 
2.5. Principais concorrentes .................................................................................. 8 
2.6. Estrutura Organizacional ............................................................................... 8 
3. A DINÂMICA DAS RELAÇÕES INTERPESSOAIS .............................................. 9 
3.1. O indivíduo na organização ............................................................................ 9 
3.2. Clima Organizacional e Engajamento .......................................................... 10 
3.3. O papel da liderança nas relações interpessoais empresa Via Varejo ........ 11 
4. ORÇAMENTO EMPRESARIAL .......................................................................... 12 
5. MERCADOS DE CAPITAIS ................................................................................ 16 
6. CONCLUSÃO ..................................................................................................... 20 
REFERÊNCIAS ......................................................................................................... 21 
ANEXOS ................................................................................................................... 22 
6 
 
1. INTRODUÇÃO 
 
O presente trabalho tem por objetivo enunciar o conhecimento adquirido ao 
longo das pesquisas realizadas a partir da empresa VIA VAREJO S.A. Nele serão 
evidenciadas, por meios e procedimentos científicos, as percepções, observações, 
assim como as conclusões obtidas pelos alunos ao longo do estudo. 
Uma trajetória marcada pela tradição de oferecer aos consumidores fácil 
acesso a crédito, causando um impacto positivo na vida de milhões de brasileiros, é o 
que estampa o sucesso da Via Varejo. Foram mais de 60 milhões de clientes 
conquistados ao longo dos anos. 
Ao longo de 2017, com olhos no futuro para inovar, a Via Varejo consolidou sua 
estratégia de omnicanalidade ao aproximar sua operação de comércio e-commerce 
da capilaridade de sua rede de lojas físicas – transformação iniciada, em 2016, por 
meio da integração da Cnova, empresa de comércio on-line, à sua estrutura. O 
fortalecimento da omnicanalidade ganhou ainda mais eficiência com a gestão 
logística, a cargo da VVLog, responsável pela maior malha de distribuição no território 
nacional. 
Juntas, essas operações impulsionaram os negócios e os resultados da 
empresa no ano. O poder da omnicanalidade alavancou o potencial da Via Varejo e a 
vontade de ir mais longe. 
Ao longo do trabalho será abordado uma análise dos processos 
organizacionais da empresa Via Varejo S.A., baseados nas disciplinas mercados de 
capitais, dinâmica das relações interpessoais e orçamento empresarial. 
Dentro de orçamento empresarial o foco ficou na descrição da política de 
orçamento empresarial; em mercados de capitais, como o mesmo influencia os 
resultados financeiros e a dinâmica da gestão dos negócios da empresa. Na dinâmica 
das relações interpessoais, as principais características de liderança exercida na 
gestão da empresa. 
 
7 
 
2. DESCRIÇÃO ORGANIZACIONAL 
 
2.1. História da Via Varejo S.A. 
 
Em dezembro de 2009, o Grupo Pão de Açúcar adquiriu a Casas Bahia e 
transferiu sua unidade de varejo para a Globex Utilidades S.A., empresa dona 
do Pontofrio que foi comprada em junho do mesmo ano. 
A companhia operava o varejo online através de sua subsidiária Nova 
Pontocom, uma empresa de comércio eletrônico que foi criada em 2010 após a fusão 
das operações online da Casas Bahia, Pontofrio, e Extra, uma rede de hipermercados 
pertencente ao Grupo Pão de Açúcar.. 
No começo de 2012, a Globex Utilidades oficialmente trocou a razão social paraVia Varejo, e assumiu a nova identidade corporativa que traz em si as cores do Brasil. 
 
2.2. A empresa e seu negócio 
 
Via Varejo S.A. é uma empresa de comércio varejista brasileira fundada em 
2010, responsável pelas redes de lojas das bandeiras Casas Bahia e Pontofrio e das 
suas respectivas lojas virtuais, da fabricante de móveis Bartira, além de ser a 
administradora do site de e-commerce Extra.com.br. 
A partir de 14 de junho de 2019, o GPA deixa o controle da Via Varejo, Michel 
Klein volta presidente do Conselho de Administração e o acionista de referência da 
companhia, durante leilão de venda das ações. Uma nova diretoria executiva foi 
anunciada, com Roberto Fulcherberguer assumindo a presidência. 
Em 2018, a receita bruta da Via Varejo alcançou a marca de R$ 30,5 bilhões. 
A empresa está presente em mais de 400 municípios brasileiros, 20 estados e 
no Distrito Federal, com cerca de 1 mil lojas e aproximadamente 45 mil colaboradores. 
A sede administrativa da companhia se situa no município de São Caetano do Sul, 
na Grande São Paulo (SP), e posiciona-se como uma das maiores varejistas de 
eletroeletrônicos do mundo. 
8 
 
2.3. Denominação e forma de Constituição 
 
A Via Varejo S.A. é uma sociedade anônima de capital aberto, tendo suas 
ações negociadas no segmento do Novo Mercado da BM&FBOVESPA S.A. 
Em agosto de 2017, a empresa tinha 966 lojas no Brasil, distribuídas sobre as 
bandeiras Casas Bahia, com 749 lojas, e Pontofrio, com 217 lojas. O estado com o 
maior número de lojas da Casas Bahia e do Pontofrio é São Paulo, com 324 e 58 lojas 
respectivamente. 
 
2.4. Porte da Organização 
 
O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social classifica empresas 
com faturamento maior que R$ 300 milhões por ano, como empresa de grande porte, 
encaixando-se assim a unidade empresarial aqui pesquisada na faixa acima descrita. 
 
2.5. Principais concorrentes 
 
Diante do atual mercado competitivo, tornou-se imprescindível que a 
organização conheça as forças e fraquezas do seu principal concorrente, a Magazine 
Luiza, para então, estimular suas ações construindo assim, uma vantagem 
competitiva. Desse modo, sabedores do novo cenário competidor a empresa Via 
Varejo S.A., se preocupa em estruturar e se especializar cada vez mais, por meio da 
implantação e desenvolvimento de novas técnicas e métodos modernos de uso 
tecnológico, para produzir serviços com toda garantia, qualidade e conforto. 
 
2.6. Estrutura Organizacional 
 
Toda empresa bem constituída apresenta seu organograma de quem faz parte 
da alta direção e os diferentes elementos da estrutura organizacional. 
 
 
9 
 
Figura 1 – Organograma da Via Varejo S.A. 
 
Fonte: Via Varejo 
 
3. A DINÂMICA DAS RELAÇÕES INTERPESSOAIS 
 
O relacionamento interpessoal é do âmbito da sociologia e psicologia que 
significa relação entre duas pessoas ou mais pessoas. Este relacionamento é 
marcado pelo contexto em que está inserido podendo ser familiar, de trabalho, escolar 
ou comunidade. 
O relacionamento interpessoal é fundamental em qualquer organização, são as 
pessoas que movem os negócios, estão por trás dos números, lucros e todo bom 
resultado, daí a importância de se investir nas relações humanas. Estimulando as 
Relações Interpessoais todos saem ganhando, a empresa em forma de produtividade 
e os colaboradores em forma de autoconhecimento o que agrega valores em sua 
carreira e em sua relação com a família e a sociedade. 
 
3.1. O indivíduo na organização 
 
Na revolução industrial de 1760 a 1860 os homens deixaram de realizar 
trabalhos artesanais pelo assalariado e com o uso de máquinas. O único incentivo 
10 
 
dado ao funcionário era o aumento de salário, de acordo com sua produtividade. O 
trabalhador desempenhava tarefas repetidas e monótonas. 
Após a crise de 1929 na economia americana, onde muitas empresas faliram, 
foram avaliadas as relações e necessidades das pessoas nas empresas. Surgiu a 
teoria das relações humanas de Elton Mayo, denominada Experiência de Hawthorne, 
onde concluíram que o nível de produção é determinado pela expectativa do grupo, 
pelos benefícios dados pela organização. 
Na empresa estudada Via Varejo, a diretoria de Recursos Humanos e 
Sustentabilidade traz em sua cultura organizacional o princípio de um ambiente em 
que respeito seja questão de prioridade, utilizando-se de ajustes de cultura 
organizacional, melhorias, relevância, desenvolvimento e fortalecimento. 
A Via Varejo trabalha com o conceito de transparência, fazendo com que todos 
saibam das estratégias futuras, desta forma o funcionário se sente parte de todo o 
processo e colabora com o crescimento da organização. 
 
3.2. Clima Organizacional e Engajamento 
 
A comunicação é fundamental dentro da organização, é um dos pilares de um 
negócio, ajuda a melhorar o clima organizacional, motiva os colaboradores que 
passam a confiar na empresa e se aprofundarem nos seus processos internos. 
No ano de 2017 a empresa avaliou o clima organizacional, a fim de verificar e 
entender a demanda de cada público e de cada área. 
 A aplicação da Pesquisa de Engajamento Fale na Boa foi uma das frentes 
conduzidas e revelou indicadores importantes em relação à mobilização da equipe 
diante dos desafios da Via Varejo e aos pontos críticos que teriam prioridade na 
implementação de correções e melhorias, a pesquisa obteve adesão de 91% a maior 
da história da empresa. Respondida em link externo na internet de forma anônima, a 
pesquisa revelou que 65% dos cerca de 53 mil colaboradores: 
 Falam positivamente da empresa; 
11 
 
 Sentem orgulho de pertencer a empresa; 
 Estão comprometidos em atingir os resultados. 
De acordo com os indicadores foram criados comitês que envolvem os 
colaboradores nos resultados. A rede física também contou com a construção de 
planos de ações específicos por loja. Os gerentes das filiais receberam 
capacitação para desenvolver essa atividade com suas equipes. 
 Os funcionários deixaram de ser vistos como ‘’operacionais’’ passivos, e 
motivados por recompensas econômicas, passaram a ser denominados ‘’reativos’’ 
obtendo consciência crítica. 
 
3.3. O papel da liderança nas relações interpessoais empresa Via Varejo 
 
O ano de 2017 marcou a consolidação do Modelo Operacional Via Varejo de 
Excelência (MOVVE) voltado às lojas físicas, que possibilita o chefe mais próximo e 
uma mão de obra mais bem dimensionada, este modelo faz com que a gestão seja 
compartilhada, criando cargos e posições de líder e de coordenador de atendimento 
a fim de não sobrecarregar o cargo de gerência, com a criação dos cargos extras, os 
gerentes conseguiram tempo para acompanhar cada funcionário uma vez por 
semana, avaliando o desempenho. 
Foi criado também ‘’O ciclo de gente’’ principal ferramenta de gestão de 
Pessoas da Via Varejo, onde colaboradores nos níveis de analistas e assistentes 
passaram a realizar as etapas de autoavaliação de competências e Plano de 
Desenvolvimento Individual (PDI), além de terem suas habilidades e seu potencial 
avaliados por seus gestores e receberem feedback dos resultados. 
Ela também analisa indicadores de inclusão de pessoas com deficiência 
(pcDs), aprendizes e mulheres na liderança, em cargos de gerência e diretoria a 
empresa acredita que desta forma valorizando a diversidade garante um ambiente 
exclusivo. 
O estilo de liderança da empresa Via Varejo é o estilo democrático onde o líder 
se torna um facilitador do processo, ajudando os colaboradores a executarem bem as 
12 
 
suas tarefas e priorizando um clima agradável de trabalho. Ele se preocupa com a 
execução do trabalho em si, mas também com a qualidade de vida e satisfação da 
sua equipe, com a liderança eficaz onde o objetivo é alcançar resultados por meios 
das pessoas, a proximidade entre líder e subordinado é a base de uma boa liderança, 
faz com que ele conheçaa equipe e saiba os pontos que estimulam a motivação de 
cada funcionário, além de agir na resolução de conflitos tomando atitudes cabíveis, 
identificando o problema, desenvolvendo feedback produtivo aos envolvidos, 
ajudando os funcionários a criarem uma solução eficaz para o problema, fazer 
treinamentos ou criar oportunidades para o grupo interagir, porém os conflitos podem 
se tornar oportunidades positivas ao unir seu grupo para resolver um problema 
ajudará com que todos possam entender o lado de seus colegas e será um exercício 
para que eles pensem em conjunto visando o bem-estar corporativo. Além disso, 
discutir os problemas internos pode ser uma porta para que seus colaboradores 
possam exercer sua criatividade, aprendam a trabalhar em equipe e ainda te dará 
uma visão do que está acontecendo dentro da empresa. 
 
4. ORÇAMENTO EMPRESARIAL 
 
Com o mercado cada dia mais competitivo a necessidade de melhor se 
organizar e planejar se tornou fundamental para se manter em alta neste meio e é por 
isso que o orçamento vem se destacando como uma grande ferramenta de 
planejamento e controle. Segundo Matias (2008), orçamento é a projeção de receitas 
e gastos que uma organização elabora para um determinado período de tempo. 
Quando ele afirma se tratar de uma projeção, ele refere-se ao futuro, portanto 
para elaborar um planejamento é necessário avaliar as informações presentes, assim 
como a atual situação da empresa para definir o que será preciso para alcançar o 
objetivo desejado. A criação de cenários simulando diferentes possibilidades de 
mudanças é uma prática muito comum nas empresas com o objetivo de entender os 
impactos que a empresa poderia sofrer com determinadas situações. Por exemplo, se 
ocorre-se um aumento coletivo de salários seria possível pagar? Se o número de 
vendas aumentarem, qual impacto teria sobre o resultado? Certamente seria um bom 
resultado pra empresa, porém está teria capacidade produtiva para atender todos os 
13 
 
pedidos? É para responder perguntas como essas que o orçamento empresarial é 
elaborado, é necessário estar sempre a um passo à frente no mercado. 
A VIA VAREJO maior empresa de varejo de eletro eletrônicos e móveis do 
Brasil assumiu no final do ano de 2017 a necessidade de aumentar o seu estoque de 
produtos para venda no primeiro trimestre de 2018, isso ocorreu devido a uma 
pesquisa de mercado e consequentemente um planejamento orçamentário de longo 
prazo, eles acreditavam na melhora do mercado e com isso o aumento pela demanda 
de seus produtos. Porém quando se trata de negócios toda atitude deve ser 
devidamente analisada e projetada e é para situações como esta que o orçamento é 
utilizado. Com a grande competitividade os estoques passam a se tornar como um 
centro de lucro da empresa, portanto o giro é fundamental. 
O orçamento de vendas é extremamente fundamental na estruturação do 
orçamento de uma empresa, pois é a partir desta provisão que são derivadas as 
demais projeções. Para Lunker (2003), o orçamento de vendas estima a quantidade 
de cada produto que a empresa deseja vender em um determinado período. 
De acordo com os resultados divulgados pela VIA VAREJO o 1T19 apresentou 
resultados considerados como o primeiro passo para recuperação operacional da 
companhia. Os ajustes nos estoques assim como no sistema e no modelo de incentivo 
da loja no final de 2018 provocou mudanças e um início de ano desafiador. Com as 
estratégias criadas de recuperação o 1T19 foi encerrado com redução de 18 dias nos 
estoques em comparação com o mesmo período do ano anterior, além do 
balanceamento com foco em um mix maior de produtos com maior giro. Porém, 
apresentou um prejuízo líquido de R$ 49 milhões, segundo a diretoria, mesmo com a 
redução das despesas o resultado foi provocado pelo impacto da menor venda e pela 
menor margem bruta do período. A adoção de vendas pelo critério “mesmas lojas” 
caíram 1,9% em relação ao 1T18, a abertura de 66 novas lojas nos últimos 12 meses 
provocou o aumento de 0,3% da receita bruta de lojas físicas. 
A estratégia foi definida e acreditar que será alcançado tudo que foi planejado 
é o primeiro passo quando se trabalha duro e com planejamento. A recuperação não 
é de imediata é progressiva. 
14 
 
Após a realização do orçamento de vendas, a segunda etapa passa a ser o 
planejamento das contas a receber, é a partir delas que todo o trabalho vai adquirindo 
uma certa confiabilidade. Neste orçamento a Via Varejo adota a política de registro 
inicialmente pelo valor da transação, ou seja, o valor da venda. Abaixo segue o modelo 
divulgado em um dos seus relatórios. 
a) Política contábil: Os saldos registrados no Contas a receber referem-se às 
atividades operacionais da empresa decorrentes da venda de bens de consumo e 
serviços correlatos. Os demais contas a receber não relacionados às atividades 
operacionais são reconhecidos na rubrica “Outros ativos”. Os saldos de contas a 
receber são registrados inicialmente pelo valor da transação, que corresponde ao 
valor de venda, e são subsequentemente mensurados conforme a carteira: (i) valor 
justo por meio de outros resultados abrangentes, no caso de Administradoras de 
cartões de crédito e (ii) custo amortizado, para todas as demais carteiras. A 
mensuração de Administradoras de cartões de crédito utiliza-se de operações 
comparáveis realizadas regularmente pela Companhia, enquanto que os ativos 
financeiros mensurados pelo custo amortizado seguem o método da taxa efetiva de 
juros de cada operação. Para todas as carteiras há a consideração da perda estimada, 
reconhecidas no resultado, conforme métodos explicados a seguir. A Companhia 
utiliza formas distintas para a avaliação de perdas estimadas sobre créditos de 
liquidação duvidosa para cada uma das carteiras. As carteiras são divididas entre: 
Financiamento ao consumidor CDCI, 
Administradoras de cartões de crédito, B2B e demais carteiras. Para calcular a 
perda estimada da carteira de Financiamento ao consumidor CDCI, utiliza-se a análise 
de crédito realizada no momento da venda, bem como as movimentações de 
vencimento subsequentes da carteira, a partir de 60 dias. A variação da taxa de 
desemprego e outros índices financeiros também é observada nesta estimativa. Para 
o contas a receber de cartões de crédito, B2B e demais carteiras a Companhia utiliza-
se do histórico por meio de matriz de perdas para aplicar perdas estimadas, 
considerando as divergências esperadas. Para as demais carteiras, avalia-se o 
histórico de perdas, o vencimento de títulos, entre outros. 
15 
 
O trabalho dos líderes da Via Varejo, após o planejamento do orçamento das 
contas a receber passa a ser a simulação dos fornecedores a pagar. Antes de 
qualquer coisa é preciso elaborar e avaliar um levantamento das demandas dos 
produtos, assim como um orçamento de cada mercadoria a ser adquirida. Para melhor 
controle deve-se registrar tudo no sistema de gestão de estoque da empresa. Para 
realizar o pagamento dos fornecedores de forma correta e rápida é preciso lucrar, ou 
seja, entrar dinheiro em caixa e para que isso aconteça os sistemas de gestão 
adotados pela organização precisam funcionar. É preciso controlar desde os 
pagamentos até os recebimentos, monitorar todos os prazos disponíveis, priorizar 
determinados pagamentos, programá-los, controlar os fluxos de caixa e estoques, 
renegociar prazos e valores quando necessário e principalmente optar por compras a 
prazo. 
De acordo com o relatório divulgado pela diretoria em comparação com o 
mesmo período de 2018 a contas fornecedores a pagar teve uma pequena redução, 
ou seja, as novas medidas, os novos planejamentos e orçamentos aos poucos vem 
apresentando resultados importantes. 
Outro ponto importante quando dentro de uma empresa são os orçamentos de 
caixa, este por sua vez mostra a provisão para um determinado período futuro do fluxo 
de entradae saída. Este controle é fundamental, pois o dinheiro é o responsável por 
qualquer transação dentro da organização e afetará diretamente o caixa. 
Os fluxos de entrada são derivados de vendas à vista, recebimentos de vendas 
a prazo e outros pequenos recebimentos. Enquanto isso os fluxos de saída surgem 
de pagamentos a funcionários, pagamento a fornecedores, pagamentos dos impostos 
ao governo, pagamento de despesas diversas entre outros. 
É notável o quão importante o orçamento se tornou para um melhor controle da 
organização, quando se prevê, de uma certa forma, os gastos, lucros, vendas toda 
decisão é de certa maneira menos arriscada do que se jogar no escuro. O mercado 
se modifica a todo momento, só entra e permanece nele aqueles que sabem planejar 
e administrar seus recursos. 
 
16 
 
5. MERCADOS DE CAPITAIS 
 
O mercado de capitais é um segmento do sistema financeiro responsável por 
intermediar negociações entre quem precisa captar recursos para financiar projetos e 
quem deseja investir, sendo fundamental para o desenvolvimento das empresas. 
As empresas que ofertam suas ações no mercado de capitais devem zelar pela 
transparência, oferecem informações ao mercado e oferecer informações relevantes, 
o Mercado de Capitais é constituído pelas bolsas de valores, sociedades corretoras e 
outras instituições financeiras autorizadas, subdividido em Mercado Primário e o 
Mercado Secundário. 
No Mercado Primário é onde se negocia a subscrição de novas ações ao 
público, isto é, onde os valores mobiliários circulam pela primeira vez e onde a 
empresa obtém o capital para seus empreendimentos, pois o dinheiro da venda vai 
para a empresa. 
Já o Mercado Secundário são as demais negociações com esses títulos, como 
simples trocas de possuidores, pois a empresa emissora já não terá mais contato com 
o dinheiro proveniente dessas trocas. Esse último mercado se caracteriza também 
pelas negociações realizadas fora das bolsas, em negociações que denominamos 
como mercado de balcão, trazendo dessa forma mais liquidez para esses ativos 
financeiros. 
Histórico da Via Varejo e suas ações 
 2009 – O Grupo Pão de Açúcar adquiriu a Casas Bahia e transferiu sua unidade 
de varejo pra Globex Utilidades S.A., empresa dona do Pontofrio que foi 
comprada em junho do mesmo ano. 
 2010 – A companhia operava o varejo online através de sua subsidiária Nova 
Pontocom, uma empresa de comércio eletrônico que foi criada em 2010 após 
a fusão das operações online da Casas Bahia, Pontofrio, e Extra, uma rede de 
hipermercados pertencente ao Grupo Pão de Açúcar. A Nova Pontocom tinha 
na época 18% de participação no mercado de varejo online brasileiro. 
17 
 
 2012 – A Globex Utilidades oficialmente trocou a razão social pra Via Varejo e 
assumiu a nova identidade corporativa que traz em si as cores do Brasil. 
 2013 – A família Klein estava planejando vender por cerca de 2 bilhões de reais 
(16%) parte de sua participação nas empresas através de um IPO. Assim, 
553,7 milhões de ações ordinárias da participação da família começaram a 
serem negociadas em 16 de dezembro de 2013. A Via Varejo levantou 2,845 
bilhões de reais através da oferta pública de ações. Três quartos do valor 
arrecadado foram pra família Klein, enquanto o restante foi para o Grupo Pão 
de Açúcar. A propriedade da empresa foi mudada para o Grupo Pão de Açúcar 
tendo 43,3%, a família Klein tendo 27,3%, e acionistas minoritários tendo 
29,3%. Outubro de 2013 – A Via Varejo anuncia aquisição da parcela restante 
de 75% da Bartira, um fornecedor exclusivo de móveis pra Casas Bahia e 
Pontofrio, fundado por Samuel Klein em 1962. 
 2014 – A Cnova, uma empresa global de comércio eletrônico com um total de 
volume de mercadoria bruta de 4,9 bilhões de dólares, foi criada através de 
uma joint venture entre Casino, Grupo Pão de Açúcar, Via Varejo e Grupo Éxito. 
A Cnova inicalmente teve participação direta de 46,5% pelo Casino (incluíndo 
sua subsidiária Grupo Éxito) e 53,5% indiretamente pelo Grupo Pão de Açúcar, 
Via Varejo e certos acionistas fundadores da Nova Pontocom. 
 2016 – A Via Varejo assumiu, desde 2016, o controle das operações da Cnova 
Brasil e desde então a empresa é a proprietária e operadora das seguintes 
lojas: Extra.com.br, Casasbahia.com.br, Pontofrio.com, Barateiro.com. e 
VVAtacado. 
 2017 – 966 lojas no Brasil, distribuídas sobre as bandeiras Casas Bahia, com 749 
lojas, e Pontofrio, com 217 lojas. O estado com o maior número de lojas da 
Casas Bahia e do Pontofrio é São Paulo, com 324 e 58 lojas. 
 2019 – O GPA (Grupo Pão de Açúcar) decide vender toda sua participação na 
companhia (36%), através um leilão na B3. Um dos beneficiados pelo leilão dos 
papéis foi Michael Klein, filho do fundador das lojas Casas Bahia – uma das 
marcas do grupo – e que possuía 25,43%, que adquiriu mais 1,6% das ações 
18 
 
vendidas pelo Pão de Açúcar, tornando-se assim o maior acionista da 
companhia. 
Em 26 de novembro de 2018, a Companhia concluiu a migração ao segmento 
especial de listagem Novo Mercado da B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão, procedendo 
com a conversão de suas ações preferenciais [B3: VVAR4] em ações ordinárias [B3: 
VVAR3] na proporção 1:1, bem como encerrando o programa de Units. 
Vemos as mais de 1,000 lojas das Casas Bahia e do Ponto Frio como um ativo 
valioso para a Via Varejo e acreditamos que os primeiros sinais de melhora da 
operação virão dessa unidade de negócio. 
Além da melhora no ambiente macroeconômico, destacamos duas iniciativas 
implementadas pela nova diretoria que devem contribuir para o crescimento de 
vendas com um patamar de margem mais saudável. 
A primeira é a maior flexibilidade para o time de vendas nas lojas para alterar 
os preços dos produtos levando em consideração o ambiente de competição local. A 
segunda é a revisão e simplificação dos critérios de remuneração variável para os 
vendedores das lojas. 
Por fim, a reforma do parque de lojas atuais também é uma opção que está 
sendo avaliada pela nova diretoria. 
Tabela 1 – Composição acionária Via Varejo 
 
Fonte: Via Varejo 
19 
 
Figura 2 – Composição acionária Via Varejo 
 
Fonte: Via Varejo 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
20 
 
6. CONCLUSÃO 
 
Portanto podemos concluir que a empresa utilizada no Projeto Integrado 
Multidisciplinar IV Via Varejo S/A, ocupa o terceiro lugar (R$30,5 bilhões). Este projeto 
permitiu que visualizasse diversos conceitos aplicados dentro da Dinâmica de 
Relações Interpessoais, Mercado de Capitais e seu Orçamento Empresarial. 
Mostrou também todo um trabalho de preocupação de crescimento na Relação 
Interpessoal, metas alcançadas em suas ações como no Mercado de Capitais e um 
número bem satisfatório em seu Orçamento Empresarial. A página da Via Varejo 
(VVAR) no site da bolsa brasileira, a B3 (Brasil, Bolsa, Balcão), nos diz que a 
companhia se classifica no seguinte setor: Consumo Cíclico/Comércio/ 
Eletrodomésticos. 
A Via Varejo S/A (VVAR), com mais de 60 anos de história, é uma empresa 
brasileira do setor de comércio varejista: ou seja, é uma empresa que lida com a venda 
de produtos ao grande público, aquilo que conhecemos como “consumidores”. Até 
pouco controlada pela Companhia Brasileira de Distribuição, o Grupo Pão de Açúcar 
(GPA), cujas ações também são negociadas na bolsa: PCAR3 e PCAR4, agora o 
grupo retoma para o controle da família Klein, já que o empresário Michael Klein 
adquiriu através de um leilão da B3, cerca de 1,6% de participação. 
A compra se deu após o GPA vender toda sua participação no grupo, o que 
correspondente a 36% do controle acionário. Como Klein já detinha 25% do controle 
acionário e comprou mais 1,6%, agora se tornou o maior acionário da companhia. É 
possível que você conheça a Via Varejo (VVAR) pelas empresas varejistas pelas 
quais ela é responsável, sobretudo as seguintes marcas: Casas Bahia e Ponto Frio. 
Tambémpodemos incluir a móveis Bartira entre as marcas importantes. Só por 
aí, já dá pra ter uma ideia do tamanho da presença da Via Varejo no Brasil. Todo o 
mundo já ouviu falar de Casas Bahia e Ponto Frio. De fato, ela está assim presente 
em mais de 400 municípios brasileiros, 20 Estados e no Distrito Federal. São quase 
mil lojas e cerca de 50 mil empregados. 
 
21 
 
REFERÊNCIAS 
 
Sites 
Resultados 2t19 Via Varejo - Disponível em: 
 <https://s3.amazonaws.com/mz-filemanager/ce9bff9f-fb19-49b9-9588-
c4c6b7052c9c/5afa4303-cd67-4304-b15e-
9543fe7fe46e_VVAR3%20Release%202T19.pdf> Acesso em 15 de Novembro de 
2019. 
Orçamento de caixa - Disponível em: 
<https://www3.eco.unicamp.br/Neit/images/stories/CTAE_CD2/orcamento_de_caixa.
pdf> Acesso em 15 de Novembro de 2019. 
Serasa - Como planejar o pagamento dos fornecedores - Disponível em: 
<https://empresas.serasaexperian.com.br/blog/como-planejar-o-pagamento-de-
fornecedores-confira-essas-8-dicas/> Acesso em 15 de Novembro de 2019. 
Portal Educação - Orçamento Empresarial - Disponível em: 
 <https://www.portaleducacao.com.br/conteudo/artigos/contabilidade/o-que-e-
orcamento-empresarial/54855> Acesso em 15 de Novembro de 2019. 
Via Varejo - Disponível em: 
 <https://www.viavarejo.com.br> Acesso em 15 de Novembro de 2019. 
 
 
 
 
 
 
 
 
22 
 
ANEXOS 
 
Anexo A – Lojas PontoFrio e Casas Bahia 
 
 
Fonte: Google Imagens 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
23 
 
Anexo B – Linha do tempo Via Varejo 
 
 
 
 
24 
 
Anexo C – Linha do tempo Via Varejo 
 
 
 
 
 
25 
 
Anexo D – Linha do tempo Via Varejo 
 
 
 
 
 
26 
 
Anexo E – Linha do tempo Via Varejo 
 
 
 
 
 
27 
 
Anexo F – Lojas da Via Varejo 
 
 
 
 
 
28 
 
Anexo G – Distribuição da Via Varejo no Brasil