DESAFIO PROFISSIONAL

Prévia do material em texto

Gestão Estratégica de Ativos e 
Endividamento Empresarial 
W
B
A
0
6
3
3
_v
1
.0
 
 
 
Autoria do Desafio Profissional: Cristiano dos Santos Machado 
Leitor Crítico: Nelson Bueno de Oliveira 
 
 Desafio Profissional 
 
1. Caso – Financiamento de Projeto de Expansão 
A Indústria Alimentícia Boa Qualidade é uma empresa que atua na fabricação de massas. Com a 
entrada de novos concorrentes no mercado, a participação da empresa no segmento parou de 
crescer, após um período de expansão nos últimos 5 anos. 
Os acionistas possuem expectativa de ampliar o negócio, para possibilitar a venda futura da 
empresa para um grupo estrangeiro. No entanto, com a redução do crescimento, a venda deixa de 
ser interessante. 
Nesse contexto, os diretores receberam a missão de ampliar o faturamento do negócio, sem que os 
acionistas precisassem aportar mais recursos na empresa. 
Após uma pesquisa aprofundada, o Diretor Comercial identificou a oportunidade de ampliar a linha 
de produtos e entrar na fabricação de biscoitos. As estimativas de mercado apontam que a 
empresa conseguirá colocar no mercado os seguintes volumes de vendas de biscoitos (valores 
líquidos de impostos), nos próximos 5 anos: 
Tabela 1 – Volume de vendas por ano (R$) 
Ano 1o 2o 3o 4o 5o 
Vendas (R$) 1.000.000 5.000.000 15.000.000 18.000.000 18.000.000 
Fonte: o autor. 
Os custos de produção e matéria-prima serão de 65% sobre as vendas líquidas, enquanto as 
despesas de marketing e comercialização serão de 5% sobre as vendas líquidas. 
Para este nível de produção a empresa terá uma variação do capital de giro segundo a tabela a seguir: 
 
 
 
Tabela 2 – Variação do Capital de Giro (R$) 
Ano 1o 2o 3o 4o 5o 
Valor 55.000 270.000 800.000 975.000 975.000 
Fonte: o autor. 
As Diretorias Industrial e Financeira determinaram que será necessário um investimento em 
máquinas e equipamentos no valor de R$ 5.000.000,00, a ser depreciado em 5 anos. 
Para financiar o investimento do projeto, a empresa irá utilizar uma linha de financiamento de 
longo prazo com 5 anos de duração, com amortização em 5 parcelas iguais, sem carência de 
pagamento de juros ou da amortização. A taxa de juros para este financiamento é de 7% a.a. 
Além disso, caso necessário, a empresa poderá utilizar uma linha disponível de empréstimo no 
montante total até R$ 1.000.000,00, com taxa de 15% a.a., com prazo de 12 meses. 
A Diretoria Financeira deverá analisar o projeto e determinar se a empresa deve seguir em frente 
ou não. A Diretoria Financeira, portanto, deve responder às seguintes questões para os acionistas: 
1. O financiamento será suficiente para cobrir a necessidade de capital para a expansão sugerida? 
2. Caso seja necessário a utilização de recursos de curto prazo, qual o valor a ser utilizado? 
3. Caso não seja suficiente, qual será o valor que os acionistas deveriam utilizar de capital 
próprio? (Retenção de resultados). 
4. Quais são as possíveis alternativas que podem ser negociadas para melhorar a 
performance do projeto? 
Considere que: 
• Atualmente a empresa paga Imposto de Renda e qualquer valor de redução do IR 
poderá ser absorvido pelo negócio atual; 
• A empresa paga IR na alíquota de 30%. Desconsidere outros impostos sobre o lucro. 
• Os valores de vendas já estão líquidos de impostos. 
• O pagamento de juros e amortização, tanto do financiamento quanto do 
empréstimo, são anuais. 
 
 
 
2. Papel do aluno na resolução do problema 
Você é o Gestor Financeiro da Indústria Alimentícia Boa Qualidade e deverá elaborar a análise do 
projeto de investimentos e dar suporte aos Diretores na apresentação para os acionistas da empresa. 
É sua responsabilidade preparar os relatórios e as recomendações para o projeto. 
3. Objetivos 
Gerais 
• Desenvolver a prática do autoaprendizado; 
• Desenvolver a autonomia na realização de pesquisas; 
• Estimular a criatividade; 
• Chegar ao resultado do seu trabalho com desenvoltura e domínio do conteúdo; 
• Estimular a reflexão sobre o próprio aprendizado. 
Específicos 
• Compreender as etapas de um processo de avaliação de necessidade de capital para 
financiamento de um projeto; 
• Determinar o fluxo de pagamentos do financiamento; 
• Calcular os custos de produção e de matéria-prima; as despesas de marketing e comercialização; 
as despesas de amortização; as despesas financeiras e o valor do Imposto de Renda; 
• Determinar o Lucro Líquido do projeto; 
• Montar o Fluxo de Caixa Livre para o Acionista do projeto; 
• Identificar se o projeto necessitará de capital adicional e, caso necessite, determinar quais devem 
ser os valores utilizados de linhas de curto prazo, bem como os valores de pagamento de juros; 
• Sugerir e justificar a estratégia de atuação de seguir em frente ou cancelar o projeto. Sugira 
ajustes no perfil da dívida para melhorar a performance do mesmo. Determine quais pontos 
poderiam ser negociados com os bancos para viabilizar o projeto. 
 
 
 
4. Atividades 
Considerando as informações contidas no enunciado, este Desafio Profissional deve ser 
desenvolvido de acordo com as etapas a seguir: 
Etapa 1: 
1. Ler com atenção o conteúdo da disciplina (disponível no ambiente virtual) e aprofundar os 
estudos mediante leituras complementares; 
2. Identificar as análises a serem feitas para atingir os objetivos solicitados; 
3. Apoiar-se nas leituras complementares: 
ASSAF NETO, Alexandre; LIMA, Fabiano Guasti. Curso de administração financeira. 3. ed. São 
Paulo: Atlas, 2014. 
BREALEY, Richard A.; MYERS, Stewart C.; ALLEN, Franklin. Como Calcular Valores Presentes. In: 
BREALEY, Richard A.; MYERS, Stewart C.; ALLEN, Franklin. Princípios de finanças corporativas. 
Cap. 2, p. 43-64. 10. ed. Porto Alegre: Bookman, 2013. 
BREALEY, Richard A.; MYERS, Stewart C.; ALLEN, Franklin. Os diferentes tipos de dívidas. In: 
BREALEY, Richard A.; MYERS, Stewart C.; ALLEN, Franklin. Princípios de finanças corporativas. 
Cap. 24, p. 577-602. 10. ed. Porto Alegre: Bookman, 2013. 
SILVA, Edson Cordeiro da. Planejamento e elaboração do fluxo de caixa. In SILVA, Edson 
Cordeiro da. Como administrar o fluxo de caixa das empresas: Guia de sobrevivência 
empresarial. Cap. 5. 9. ed. São Paulo: Atlas, 2016. 
4. Pensar em possíveis ajustes na estrutura de financiamento que poderiam melhorar a 
performance do projeto. 
Etapa 2: 
1. Confeccionar o Relatório Final. 
 
 
 
5. Resolução do Desafio Profissional 
Caro(a) aluno(a)! 
Lembre-se de que o conteúdo da disciplina deverá ser considerado no processo de resolução do 
desafio. Além disso, a Biblioteca Virtual está à disposição para pesquisas complementares. 
Outro ponto importante é que o trabalho desenvolvido por você, no processo de resolução do 
desafio, deverá ser submetido a um processo de autoavaliação. O objetivo é estimular a autocrítica 
e reflexão sobre o próprio desempenho a fim de aprimorar sua autonomia e envolvimento pelo 
próprio aprendizado. 
Para isso, você deverá levar em consideração os itens dispostos na grade de autoavaliação que se 
encontra disponível a seguir. 
6. Grade de autoavaliação 
 Tema Objetivos Gerais Objetivos Específicos Peso 
1 
Utilização dos 
referenciais 
teóricos 
Verificar se os pressupostos 
teóricos presentes na 
Leitura Fundamental foram 
utilizados para o 
cumprimento da proposta. 
1) Os pressupostos teóricos foram apreendidos? 
2) A problematização do caso contribuiu para sua 
aprendizagem? 
3) A problematização estimulou enriquecimento 
teórico/prático em relação à temática? 
20 
2 Execução da tarefa 
Verificar se a execução da 
tarefa ocorreu de forma 
eficiente, conforme sua 
proposta. 
1) Você atingiu os objetivos propostos? 
2) O Desafio Profissional foi resolvido com base na 
fundamentação teórica e em pesquisas complementares? 
3) Você considera sua capacidade de articulação dos 
conceitos mobilizados satisfatória? 
4) Você se sentiria capaz de se posicionar e argumentarcaso 
a situação apresentada fosse real? 
30 
3 
Estrutura do 
trabalho final 
Avaliar se o produto final 
apresentado como resolução 
do Desafio Profissional é 
satisfatório. 
1) A resolução contempla as etapas explicitadas pelo 
Desafio Profissional? 
2) O resultado final apresentado corresponde ao desafio 
apresentado? 
3) O produto final elaborado por você é condizente com a 
proposta de solução? 
30 
4 Desafio 
Avaliar se os objetivos de 
aprendizagem foram 
alcançados. 
1) Você aplicou os conhecimentos teóricos da disciplina? 
2) Considera que o trabalho final expressa o conhecimento 
construído por você em termos práticos e teóricos? 
3) O trabalho final demonstra as habilidades e competências 
desenvolvidas a partir dos objetivos propostos pelo Desafio 
Profissional? 
20 
 TOTAL 100