GUIA RÁPIDO - Aula 5

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GUIA RÁPIDO – AULA 5 
1. Síntese 
 
• O coeficiente beta (β) é uma medida de risco de um ativo refletido pela 
oscilação do seu preço (volatilidade) em relação ao mercado geral. 
• Para empresas com ações negociadas em bolsa, o beta pode ser 
obtido por meio da regressão linear do retorno da ação com o retorno 
de mercado. 
• Em resumo, o beta = covariância entre o retorno do ativo e do 
mercado/variância do retorno do mercado. 
• O coeficiente alfa (α) mede a capacidade de gerar valor acima do 
índice de referência. Ou seja, indica o excesso de retorno, 
independentemente do comportamento do benchmark. 
2. Fique atento 
 
• Se o β = 1, o retorno esperado de um ativo será igual ao retorno médio 
do mercado. 
• Se o β 1, o retorno esperado de um ativo será maior do que o retorno 
médio do mercado. 
• Investimentos com β > 1 geram alfa (α) ao longo do tempo, ou seja, 
superam o benchmark do mercado agregando valor para o investidor. 
 
3. Referência bibliográfica 
ASSAF NETO, Alexandre. Valuation: métricas de valor e avaliação de 
empresas. 2. ed. São Paulo: GEN, 2017. 
DISCIPLINA 
Avaliação de Empresas 
PROFESSOR 
Rodrigo Siviéri 
Tema: Calculando Alfa e Beta