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Gerenciamento de Informações Financeiras e Orçamentárias

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CLIQUEAQUIPARA
VIRARAPÁGINACompetências 
Profissionais
Autoria: Milton Rodrigues Gonçalves
Tema 04
Gerenciamento de Informações 
Financeiras e Orçamentárias para 
Tomada de Decisões
seç
ões
Tema 04
Gerenciamento de Informações Financeiras e 
Orçamentárias para Tomada de Decisões
Como citar este material:
GONÇALVES , Milton Rodrigues. Competências 
Profissionais: Gerenciamento de Informações 
Financeiras e Orçamentárias para Tomada de 
Decisões. Valinhos: Anhanguera Educacional, 
2014.
SeçõesSeções
Tema 04
Gerenciamento de Informações Financeiras e 
Orçamentárias para Tomada de Decisões
5
Conteúdo
Nessa aula você estudará: 
• Os conceitos básicos de administração financeira e de análise de investimentos.
• Técnicas de análise de investimentos.
• A importância das decisões de investimento.
CONTEÚDOSEHABILIDADES
Introdução ao Estudo da Disciplina 
Caro(a) aluno(a).
Este Caderno de Atividades foi elaborado com base em diversas bibliografias adotadas 
durante todo o seu curso, que poderão ser identificadas no final de cada leitura obrigatória. 
Você poderá observar que os temas abordam as disciplinas que você já viu no decorrer de 
seu curso, demonstrando a interdisciplinaridade entre as mesmas para a construção do 
profissional que estará atuando no mercado de trabalho.
Roteiro de Estudo:
Milton Rodrigues 
Gonçalves
Competências 
Profissionais 
6
Habilidades 
Ao final, você deverá ser capaz de responder as seguintes questões:
• Por que é importante conhecer os tipos de negócios?
• Quais são os métodos de orçamento de capital?
• Quais são os efeitos da inflação na análise de investimentos?
• Quais são as principais decisões de investimento?
CONTEÚDOSEHABILIDADES
Gerenciamento de Informações Financeiras e 
Orçamentárias para Tomada de Decisões
Primeiramente, neste tópico, relembre algumas definições básicas sobre o tema:
O que é análise de investimentos?
“Análise”:
“Exame, processo ou método com que se descreve, caracteriza e compreende algo, para 
proporcionar uma avaliação crítica do mesmo” (HOUAISS, 2009). 
“Investimento”:
“Utilização de capital em determinado negócio ou empresa visando à obtenção de lucros” 
(HOUAISS, 2009).
Análise de investimentos é...
A avaliação crítica do emprego de capital em determinados negócios ou empresas visando 
à obtenção de lucro.
LEITURAOBRIGATÓRIA
7
LEITURAOBRIGATÓRIA
A escolha da alternativa de investimento a ser seguida, na maioria das vezes, é efetuada 
sem a correta mensuração do capital empregado.
As técnicas empregadas para elaboração de uma análise econômico-financeira vêm 
confirmar a viabilidade de projetos tecnicamente corretos. 
A decisão da implantação de um projeto deve considerar: 
• Critérios econômicos: rentabilidade do investimento.
• Critérios financeiros: disponibilidade de recursos.
• Critérios imponderáveis.
Conclui-se, portanto, que para uma avaliação global do investimento, a análise econômico-
financeira feita isoladamente pode não ser suficiente para uma tomada de decisão.
Relembrando:
Fórmula “genérica” de juros compostos:
Fórmula parcela Price (parcelas iguais) 
“É proibido somar ou subtrair e comparar quantias de dinheiro que não estejam na 
mesma data.”
Quando se fala de análise de investimentos, se está diretamente entrando com os conceitos 
e conhecimentos da administração financeira segundo os quais, conforme diz Groppelli 
(2009), a área de finanças é em parte ciência e em parte arte.
8
A análise financeira fornece os meios de tomar decisões de investimento flexíveis e corretas 
no momento apropriado e mais vantajoso. A procura do melhor investimento ajuda a melhorar 
o valor das ações da empresa.
Vivemos em uma economia que é sustentada pelo crédito e por aplicações financeiras. 
Nossas empresas utilizam créditos e nós como pessoas físicas também. A matemática 
financeira é a ferramenta que determina como as operações são realizadas e como apuramos 
os valores envolvidos.
Precisamos deste conhecimento para uma boa gestão financeira nas nossas empresas ou 
em nossas vidas pessoais. Quando se fala de créditos ou aplicações, fala-se de conceitos 
que utilizam a matemática financeira como ferramenta principal. 
Isso ocorre porque quando emprestamos dinheiro de alguém ou para alguém (investimento), 
existe algo comum a ambos, o juro.
A definição clássica de juro é:
“Juro é o custo do capital”.
A remuneração do trabalho é o salário, a remuneração do uso da terra (imóveis) é o aluguel, 
e a remuneração do uso do dinheiro de terceiros é o juro.
Existem dois sistemas de capitalização de juros: juro simples e juro composto.
• Juro simples: no regime de capitalização de juro simples, a base de cálculo do juro 
sempre será o montante inicial (o valor que dá origem à operação), independentemente 
do prazo da operação.
• Juro composto: no regime de capitalização de juro composto, a base de cálculo do 
juro sempre será o saldo final do período anterior (composto de saldo + juro).
Comparação entre Simples e Composto
Veja (Quadro 4.1) um empréstimo de R$10.000,00 com prazo de pagamento de 5 meses 
(única parcela) e taxa de juros de 5% a.m. 
LEITURAOBRIGATÓRIA
9
Quadro 4.1: Juros Simples e Juros Compostos
Fonte: Groppelli, 2009.
Para ocorrer uma operação financeira é necessário pelos menos dois agentes: o tomador 
e o financiador
Essa operação pode ser representada graficamente em forma de diagrama, conhecido 
como fluxo de caixa. 
Ele é composto por uma linha do tempo, valores de entrada e valores da saída. Exemplo: ao 
pegar R$ 1.000,00 emprestados de um amigo, você deverá efetuar o pagamento daqui a 5 
meses, acrescentando R$ 100,00 de juros.
Figura 4.1: Fluxo de caixa (visão tomador)
Fonte: Gimenes, 2006.
LEITURAOBRIGATÓRIA
10
Figura 4.2: Fluxo de caixa (visão do financiador)
 
Fonte: Gimenes, 2006.
Para se obter uma boa análise de investimentos é necessário levar em conta três 
considerações que influenciam diretamente a decisão:
Considerações econômicas: rentabilidade e risco dos investimentos.
Considerações financeiras: disponibilidade de recursos próprios ou financiamentos.
Considerações de ambiente empresarial: políticas, sociais, culturais e de meio ambiente.
O Mercado Financeiro e a Análise de Investimentos
Mercado financeiro ou bancário é o conjunto de instituições e operações ocupadas com 
o fluxo de recursos monetários entre os agentes econômicos, ou seja, é o mercado de 
emprestadores e tomadores de empréstimos, no qual o valor da remuneração desses 
empréstimos é chamado de juros ou, em termos percentuais, de taxas de juros.
O equilíbrio desse mercado está diretamente relacionado com o valor dessas taxas de 
juros. Se estas estiverem mais elevadas, elas incentivam os emprestadores (poupadores) 
LEITURAOBRIGATÓRIA
11
a depositar mais recursos nos bancos com o objetivo de ter uma remuneração maior; 
entretanto, caso essas taxas estejam baixas, existe o desestímulo nesses depósitos.
O mercado financeiro se estabelece com base nas seguintes subdivisões:
• Mercado monetário.
• Mercado de crédito.
• Mercado de câmbio.
• Mercado de capitais.
• Outros mercados.
No Brasil as principais opções de aplicações financeiras disponíveis no mercado são:
• CDB.
• Caderneta de poupança.
• Debêntures.
• Ações de empresas.
• Fundos de investimento.
• Títulos públicos.
Esses investimentos são classificados como de renda fixa ou de renda variável, ou mesmo 
mistos de renda fixa e variável.
Cálculo do Retorno do Investimento
Este cálculo pode ser definido como ganho ou perda proporcionados pelo investimento em 
determinado período de tempo.
Renda fixa: não há ganho ou perda de capital, somente o recebimento de juros:
LEITURAOBRIGATÓRIA
12
Exemplo:Um CDB pós-fixado no valor de R$ 60.000,00 rendeu juros de R$ 1.200,00 no mês. Qual o 
retorno?
O retorno do investimento foi de 2% no mês.
Retorno da renda variável: neste cálculo existem dois componentes a serem analisados: 
ganho ou perda do capital e o fluxo de caixa, representados por dividendos ou distribuição 
de lucros.
Exemplo:
Um investidor comprou ações da Embraer ao preço de R$ 60,00. Ao final de um ano, as 
ações estavam cotadas a R$ 65,00 e haviam distribuído dividendos de R$ 1,00/ação. Qual 
o retorno do investimento?
O retorno de investimento foi de 10%.
Técnicas de Análise de Investimentos
Existem diversas técnicas de investimentos, das mais simples às mais sofisticadas, as três 
principais e mais utilizadas são:
LEITURAOBRIGATÓRIA
13
• Período de retorno (payback).
• Valor Presente Líquido (VPL).
• Taxa Interna de Retorno (TIR).
Período de retorno (payback): procura avaliar o tempo que o projeto demorará para 
retornar o total do investimento inicial, quanto mais rápido o retorno, menor o payback e 
melhor o projeto.
O payback sempre deve ser mensurado em tempo – dias, semanas, meses, anos, ou seja, 
quanto menor for esse tempo para recuperar o investimento, melhor.
Valor Presente Líquido (VPL): é um método alternativo ao do payback, que visa corrigir as 
principais deficiências apresentadas por este.
Para utilizar o VPL, é necessária a construção do fluxo de caixa do projeto, considerando 
os seguintes componentes:
• Investimento inicial e investimentos adicionais.
• Fluxos de caixa positivos ou negativos do retorno.
• Valor residual do investimento, se houver.
Este método utiliza os princípios da matemática financeira, calculando o valor presente do 
fluxo de caixa do investimento.
Taxa Interna de Retorno (TIR): taxa de desconto hipotético que, quando aplicada a um 
fluxo de caixa, faz com que os valores das despesas, trazidos ao valor presente, seja igual 
aos valores dos retornos dos investimentos, também trazidos ao valor presente.
Para utilizar a TIR, é necessária a construção do fluxo de caixa do projeto, considerando os 
seguintes componentes:
• Investimento inicial e investimentos adicionais.
• Fluxos de caixa positivos ou negativos do retorno.
• Valor residual do investimento se houver.
LEITURAOBRIGATÓRIA
14
TIR – Taxa Interna de Retorno (ou IRR, do inglês “Internal Rate of Return”)
• A TIR mede a rentabilidade do projeto. Corresponde ao valor da taxa de juros que 
torna nulo o valor do VPL.
• Conceitualmente, a TIR é a taxa de juros que iguala, numa única data, os fluxos 
de entrada e saída de caixas produzidos por uma operação financeira (aplicação ou 
captação). Em outras palavras, é a taxa de juros que, se utilizada para descontar um 
fluxo de caixa, produz um resultado nulo.
• É relevante notar que a TIR é utilizada não somente para calcular a taxa de retorno 
(rentabilidade) de um investimento, como também para determinar o custo de um 
empréstimo/financiamento.
O Efeito da Inflação na Análise de Investimentos
Lembrando:
Taxas equivalentes:
Em que Ib é a taxa equivalente a um período, sabendo que a taxa i (expressa em sua forma 
centesimal) foi capitalizada n vezes. Capitaliza-se de forma composta, de um período menor 
para um maior.
Nesse caso, Ia é a taxa equivalente a um período em que a taxa i foi descapitalizada n 
vezes. Capitaliza-se de forma composta, de um período maior para um menor.
LEITURAOBRIGATÓRIA
15
Algumas definições:
Taxa nominal: é a taxa de rendimento do capital investido em determinado período. 
Preferencialmente, devem ser descontados os impostos.
Taxa de inflação: deve ser relacionada ao mesmo tempo do rendimento da taxa nominal. É 
o aumento geral de preços relativo a esse período.
Taxa real: é o que realmente o investimento proporcionou de retorno, descontada a inflação 
do período em questão.
Equação de Fisher (para cálculos de rendimentos):
Em que todas as taxas, in , ir , ij , são expressas em sua forma centesimal.
in é a taxa de juros nominal.
ir é a taxa de juros real.
ij é a taxa de inflação.
Todas ocorridas em um período comum.
Cálculos Básicos para Consumidores
Este tópico retrata acontecimentos de nosso dia a dia, como aumentos de energia elétrica, 
telefonia, aluguéis, transportes, e até de produtos sazonais ou os atrelados ao câmbio.
Para se fazer o cálculo de uma variação percentual ocorrida em determinado momento e 
em determinado produto ou serviço, a fórmula é a seguinte:
%∆ é a variação percentual ocorrida na mudança de um valor velho para um novo.
LEITURAOBRIGATÓRIA
16
Essa fórmula não é complexa, e qualquer um de nós pode utilizar até mesmo uma calculadora 
simples para esse cálculo.
Vejamos um exemplo:
A passagem de ônibus no início de janeiro de 2012 custava R$ 1,90. Em agosto do mesmo 
ano, o preço já estava em R$ 2,40. Qual foi a variação percentual do preço da passagem 
de ônibus?
Em uma calculadora simples, faça os seguintes passos:
2,40 / 1,90 = 1,2631578 (-) 1 = 0,2631578 x 100 = 26,32%
Taxa Acumulada de Inflação e Taxa Média
A taxa acumulada de inflação é medida por uma aplicação consecutiva de taxas menores, 
similar ao que acontece nas taxas equivalentes (período menor para o maior).
Veja a fórmula utilizada:
Onde a letra j representa a inflação ocorrida em um período, expressa em sua forma 
centesimal. Os números 1, 2, 3, 4 e n, associados ao j representam cada período de 1 a n.
Fórmula da taxa média de inflação:
LEITURAOBRIGATÓRIA
17
Em que: Jm corresponde à taxa média; Jac corresponde à taxa acumulada em um período; a 
letra n está relacionada ao número de períodos que Jm contém capitalizados.
Índices de Inflação
Entenda o que são os índices de inflação
Os índices de inflação são usados para medir a variação dos preços e o impacto no custo 
de vida da população.
Cada um tem uma metodologia diferente, e a medição é feita por diversos órgãos 
especializados, como o IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística), a FGV e a 
Fipe.
Entre as diferenças de método, estão os dias em que os índices são apurados, os produtos 
que incluem, o peso deles na composição geral e a faixa de população estudada.
O IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), por exemplo, considerado a 
inflação oficial do país, é medido pelo IBGE entre os dias 1º e 30 de cada mês.
Ele considera gastos como alimentação e bebidas; artigos de residência; comunicação; 
despesas pessoais; educação; habitação; saúde e cuidados pessoais.
O indicador reflete o custo de vida de famílias com renda mensal de 1 a 40 salários 
mínimos.
Outro exemplo é o IGP-M (Índice Geral de Preços do Mercado), monitorado pela FGV. 
Ele registra a inflação de preços variados, desde matérias-primas agrícolas e industriais 
até bens e serviços finais. É muito usado na correção de aluguéis e tarifas públicas, como 
conta de luz. Serve para todas as faixas de renda.
Fonte: UOL Economia, s.d.
IGPM – Índice Geral de Preços-Mercado: índice independente, feito pela Fundação Getúlio 
Vargas, é medido entre os dias 21 do mês anterior ao dia 20 do mês posterior.
IPCA-IBGE – Índice de Preços ao Consumidor Ampliado: é medido nas principais regiões 
metropolitanas do país. É bem aceito para medir alterações no custo de vida.
LEITURAOBRIGATÓRIA
18
LINKSIMPORTANTES
Quer saber mais sobre o assunto? 
Então:
Sites
Acesse o artigo “Taxas de inflação e índices de preços, uma abordagem prática”, de Luis 
Roberto Antonik e Daniel Rogério de Carvalho Veiga. 
Disponível em: <http://www.unifae.br/publicacoes/pdf/IIseminario/iniciacaoCient%C3%ADfica/
iniciacao_10.pdf>. Acesso em: 3 fev. 2014. 
O texto aborda o tema inflação, suas fórmulas de cálculos e a importância de seu estudo e 
acompanhamento.
Acesse o link com Índices de Inflação. 
Disponívelem: <http://www.portalbrasil.net/indices.htm>. Acesso em: 3 fev. 2014. 
Nesse site você poderá obter informações de todos os índices financeiros utilizados no 
mercado.
IPC-Fipe – Índice de preço ao consumidor: é calculado com base no consumo de famílias 
da cidade de São Paulo com renda familiar entre 1 a 20 salários mínimos.
Neste tema você pôde observar a importância do conhecimento de todos os conceitos 
da matemática financeira, o que, também com a administração financeira e a análise 
de investimentos, o(a) levará a ter um melhor controle sobre todas as suas aplicações 
financeiras, sobre as formas de controles financeiros e, o mais importante, a saber calcular 
o custo de seu capital e o quanto ele terá de retorno para a empresa.
LEITURAOBRIGATÓRIA
19
LINKSIMPORTANTES
Acesse o link com a apostila de Matemática Financeira, de Rafael Antonini.
Disponível em: <http://www.rafaeljuliani.com/calculo-i/>. Acesso em: 3 fev. 2014. 
Nela você encontrará diversos exercícios com resoluções dos mesmos.
Vídeos Importantes: 
“O que é taxa de desconto, custo de capital e fluxo de caixa”. 
Disponível em: <http:// http://www.youtube.com/watch?v=0Jv4SDhyscA>. Acesso em: 3 fev. 2014. 
Esse vídeo relata de forma simples e direta o que é taxa de desconto, custo de capital e 
fluxo de caixa.
Instruções: 
Chegou a hora de você exercitar seu aprendizado por meio das resoluções 
das questões deste Caderno de Atividades. Essas atividades auxiliarão 
você no preparo para a avaliação desta disciplina. Leia cuidadosamente 
os enunciados e atente-se para o que está sendo pedido e para o modo de 
resolução de cada questão. Lembre-se: você pode consultar o Livro-Texto 
e fazer outras pesquisas relacionadas ao tema.
AGORAÉASUAVEZ
20
Questão 1:
Faça uma análise e uma pesquisa no link 
que traz os “Índices de Inflação” (disponí-
vel em: <http://www.portalbrasil.net/indices.
htm>) e então responda:
Qual o saldo da Balança Comercial do Bra-
sil no ano de 2013 e 2012 respectivamente?
Questão 2:
Qual será o valor futuro de um empréstimo 
(juros simples) de R$1000.00 com vencimen-
to em 5 meses, com uma taxa de 10% a.m.
Questão 3:
Qual será o valor futuro de um emprésti-
mo (juros compostos) de R$1000.00 com 
vencimento em 5 meses, com uma taxa de 
10% a.m. 
Questão 4:
Para se obter uma boa análise de investi-
mentos, é necessário levar em conta três 
considerações que influenciam diretamen-
te a decisão. Descreva, a seguir, quais são 
os fatores que devem ser abordados por 
cada uma delas:
a) Considerações econômicas.
b) Considerações financeiras.
c) Considerações de ambiente empresa-
rial.
Questão 5:
Em junho de 1997, com a ameaça de de-
sabamento da Ponte dos Remédios, em 
São Paulo, o desvio do tráfego provocou 
um aumento do fluxo de veículos em ruas 
vizinhas, de 60 veículos por hora, em mé-
dia, para 60 veículos por minuto, em média, 
conforme noticiário da época. Admitindo-se 
esses dados, o fluxo de veículos nessas 
ruas no período considerado aumentou em 
qual percentagem?
Questão 6:
A taxa de juros simples relativa a uma apli-
cação de R$ 10.000,00 por um período de 
10 meses, que gera um montante de R$ 
15.000,00, é de:
a) 48% a.a.
b) 15% a.m.
c) 10% a.m.
d) 100% a.a.
e) 5% a.m.
Questão 7:
Paguei por 21 dias de atraso 12,4% de ju-
ros ao Banco XYZ referente a um emprés-
timo. Qual foi a taxa de juros diária cobrada 
pelo Banco XYZ?
AGORAÉASUAVEZ
21
Questão 8:
(ENADE, 2012, adaptada) Um microem-
presário está avaliando a captação de re-
cursos com o objetivo de implementar um 
projeto de substituição de equipamentos de 
sua empresa. Do total dos recursos neces-
sários, 40% serão financiados pelo Banco 
Nacional de Desenvolvimento Econômico 
e Social (BNDES), ao custo de 10% a.a.; 
10% dos recursos serão obtidos de uma li-
nha de crédito do banco com o qual a em-
presa mantém relacionamento, ao custo de 
18% a.a.; e o restante dos recursos neces-
sários virá dos lucros retidos pela empresa.
Com base nas especificações da captação 
de recursos acima descrita e desconside-
rando o risco do projeto e os efeitos do 
imposto de renda, avalie as afirmações se-
guintes:
I. O custo de capital de terceiros do 
projeto de substituição é de 5,80% a.a.
II. Se a rentabilidade do projeto está 
estimada em 17% a.a., então o custo 
de capital próprio desse investimento 
deve ser inferior a 22,40% a.a., para 
que o empreendimento seja viável.
III. A expansão do endividamento deve 
promover aumento no custo de capital 
próprio da empresa.
É correto o que se afirma em:
a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) II e III, apenas.
e) I, II e III.
Questão 9:
Faça a relação entre os três métodos – TIR; 
VPL e Payback – e as afirmações enume-
radas em seguida.
(A) Payback
(B) TIR
(C) VPL
1. ( ) Não leva em conta o valor do dinhei-
ro no tempo.
2. ( ) Considera todos os fluxos de caixa, 
inclusive determinação de período de tem-
po para a correta comparação em termos 
de custo de oportunidade.
3. ( ) Não considera os riscos de cada pro-
jeto, que podem ser muito diferentes.
4. ( ) Pode considerar diferentes riscos, 
ajustando a TMA de cada projeto.
Questão 10:
Um investidor comprou ações da Petrobrás 
ao preço de R$ 80,00. Ao final de um ano, 
as ações estavam cotadas a R$ 90,00, e 
haviam distribuído dividendos de R$ 2,00/
ação. Qual o retorno do investimento?
AGORAÉASUAVEZ
22
Neste tema, ficou evidente a importância dos conceitos de contabilidade e das análises 
financeiras dos dados obtidos, para que as empresas através de seus gestores tomem as 
melhores decisões.
Ao analisar os resultados do Balanço Patrimonial ou de sua DRE, o gestor tem plenas 
condições de traçar novas metas, corrigir os desvios observados, pois nem sempre uma 
empresa que obtém lucros se encontra em condições de crescimento, existindo a necessidade 
de observar todos os aspectos inseridos nos seus resultados, para então traçar as novas 
metas de crescimento da empresa..
Caro aluno, agora que o conteúdo dessa aula foi concluído, não se esqueça de acessar 
sua ATPS e verificar a etapa que deverá ser realizada. Bons estudos!
GIMENES, Cristiano Marchi. Matemática financeira com HP 12c e Excel. São Paulo: Pear-
son Prentice Hall, 2006.
GROPPELLI, Angelico A. Administração financeira. São Paulo: Saraiva, 2009.
HOUAISS, Antônio. Dicionário Houaiss da língua portuguesa. São Paulo: Editora Objetiva, 
2009.
FINALIZANDO
REFERÊNCIAS
23
OLIVO, Rodolfo Leandro de Faria. Análise de investimentos. Ed. especial. Campinas: 
Alínea, 2013.
UOL ECONOMIA. Entenda o que são os índices de inflação. Finanças Pessoais, seção 
“Guia Financeiro”, s.d. Disponível em: <http://economia.uol.com.br/financas-pessoais/
guias-financeiros/entenda-o-que-sao-os-indices-de-inflacao.htm>. Acesso em: 3 fev. 2014.
REFERÊNCIAS
GLOSSÁRIO
Aplicação financeira: é a compra de um ativo financeiro, na expectativa de que, no tempo, 
produza um retorno financeiro. Ou seja, espera-se não só obter o capital investido, como 
também um excedente, a título de juros ou dividendos.
Dividendos: é a parcela do lucro apurado pela empresa, que é distribuída aos acionistas 
por ocasião do encerramento do exercício social (balanço).
Indexadores econômicos: indexadores econômicos são índices de reajuste. As suas 
funções básicas, dependendo do que se propõe, é corrigir a desvalorização da moeda e 
fixar volatilidade de preços para medir a evolução efetiva da economia.
Taxas equivalentes: são taxas que, quando aplicadas ao mesmo capital num mesmo 
intervalo de tempo, produzem montantes iguais.
24
GABARITO
Questão 1
Resposta: O saldo da Balança comercial do Brasil em 2013 foi de 2.561 milhões de US$, 
e em 2012 foi de 19.438 milhõesde US$.
Questão 2
Resposta: Será de R$ 1.500,00 – conforme a seguinte tabela:
Questão 3
Resposta: Será de R$ 1.610,51 – conforme a seguinte tabela:
Questão 4
Resposta: 
a) Considerações econômicas: rentabilidade e o risco dos investimentos.
25
b) Considerações financeiras: disponibilidade de recursos próprios ou financiamentos.
c) Considerações de ambiente empresarial: políticas, sociais, culturais e de meio ambiente.
Questão 5
Resposta: 5.900%
Questão 6
Resposta: Alternativa E
Questão 7
Resposta: 
ao dia.
Questão 8
Resposta: Alternativa D
Questão 9
Resposta: Sequência correta de relações: 1. (A) - 2. (C) - 3. (A) - 4. (B)
Questão 10
Resposta: 
Retorno de 15%.
GABARITO

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